Фундаментальный анализ рынков

В понедельник на графике пары EUR/USD развивается умеренное откатное движения, потенциал которого остается сильно ограниченным. Валютная пара снижается пять дней кряду, что четко отражает локальный приоритет медвежьей тенденции.

Снижение котировок происходит в первую очередь за счет укрепления американской валюты по всему спектру рынка. Сильные экономические отчеты из США существенно повысили спрос на доллар.

Европейская валюта пока ничего не может противопоставить этому натиску. Обнародованные на прошлой неделе данные  в очередной раз указали на слабость производственной сферы ведущей экономики ЕС, Германии. Негативное влияние на европейскую валюту продолжают оказывать новости связанные с торговыми переговорами Великобритании и ЕС.

Пара EUR/USD сохраняет нисходящий вектор движения на фоне укрепления доллара и публикации слабых статистических данных из Германии.

 Вчера инвесторы были расстроены статистикой о промышленных заказах в германии за декабрь. Объем заказов снизился на 2,1%. Сегодня инвесторов расстроили данные по промышленному производству за декабрь. Объем производства неожиданно сократился на 3,5%, при прогнозе в -0,2%. Это самое сильное снижение показателя с марта 2009 года. Данные говорят о наличии существенных проблем в промышленном секторе крупнейшей экономике Старого Света.  

Реакция рынка на статистику из Германии была достаточно сдержанной. Большинство инвесторов заняли выжидательную позицию перед публикацией Non-Farm Payrolls. Эксперты прогнозируют рост основных показателей по сравнению с прошлым месяцам. Если эти ожидания будут оправданы давление на пару EUR/USD значительно усилится.

Пара EUR/USD остается под давлением на фоне укрепления доллара по всему спектру рынка.

Спрос на американскую валюту растет после публикации серии позитивных данных экономической статистики из США. В среду был опубликован более сильный, чем ожидалось, отчет от ADP по занятости в несельскохозяйственном секторе и данные от ISM по активности в непроизводственной сфере.

Успехи экономики ЕС пока более скромные, признаки восстановления носят неустойчивый характер. Сегодня в Германии снова были опубликованы очень слабые данные по производственным заказам. В декабре снижение объема заказов составило -2,1%, в то время как эксперты ожидали увидеть рост показателя на 0,6%. Очевидно, что в этой ситуации доллар выглядит более привлекательным активом для инвестиций, чем европейская валюта.

Пара EUR/USD остается под сильным прессингом на фоне укрепления доллара и отсутствия позитивных экономических и политических новостей из ЕС.

Укреплению американской валюты способствуют сильные данные экономической статистики из США, которые указывают на хорошее состояние ведущей экономики мира. Накануне издание  Associated Press опубликовало основные тезисы обращения Дональда Трампа к нации. Согласно мнению президента экономика США сейчас находится в лучшем состоянии чем когда-либо.

Пара EUR/USD во вторник торгуется со снижением на фоне укрепления доллара по всему спектру рынка. С начала дня индекс доллара вырос на 0,1%. Инвесторы продолжают отыгрывать опубликованные вчера данные по PMI производственного сектора от ISM. Показатель неожиданно вырос с 47,8 до 50,9 пунктов, достигнув самого высокого значения с августа 2019 года. Эксперты отмечают, что такой сильный рост показателя мог быть связан с подписанием между США и Китаем промежуточного торгового соглашения.

Негативное влияние на европейскую валюту оказывают прозвучавшие накануне заявления официальных представителей Великобритании и ЕС о торговых переговорах. Они показали, что стороны сейчас занимают кардинально противоположные точки зрения. Вероятность выхода Великобритании из ЕС без торгового соглашения значительно возросла.

Сегодня пара EUR/USD торгуется в очень узком диапазоне, после достаточно сильного роста котировок в пятницу. Основным драйвером для развития восходящего движения стал американский доллар. Индекс доллара в пятницу обновил недельные минимумы торгов из-за опасений относительно перспектив роста экономики.

Сегодня ситуация на рынке изменилась. Индекс доллара укрепился на 0.1%, усиливая давление на пару EUR/USD. Инвесторы покупают американскую валюту, рассматривая ее как защитный актив на фоне распространения смертельного коронавируса и рисков замедления роста глобальной экономики.

Итоги заседания FOMC оказали очень сдержанное влияние на динамику движения пары EUR/USD. Сопроводительное заявление ФРС практически полностью совпадало с декабрьским . Регулятор оставил процентные ставки без изменений, отметив, что они могут оставаться на текущих уровнях еще достаточно продолжительное время. Джером Пауэлл отметил, что регулятор сохраняет сдержанный оптимизм в отношении развития глобальной экономики. Несмотря на улучшение ситуации в международной торговле и снижение вероятности жесткого Brexit понижательные риски для мировой экономики остаются достаточно высокими.

Негативным фактором для американской валюты вчера стала публикация слабых данных по незавершенным продажам на рынке недвижимости. Индекс снизился на 4,9%.

Пара EUR/USD сохраняет нисходящий вектор движения. Инвесторы не уверены в том, что наметившиеся признаки восстановления европейской экономики будут носить устойчивый характер. Определенное давление на европейскую валюту продолжает оказывать пресс-конференция Кристин Лагард по итогам заседания ЕЦБ на прошлой неделе. Она заявила о том, что регулятор будет сохранять процентные ставки на текущем или более низком уровне как минимум до конца текущего года.

В это же время серия позитивных макроэкономических отчетов из США заставила инвесторов пересмотреть свои прогнозы по дальнейшим действиям ФРС. Эксперты говорят о том, что регулятор будет придерживаться нейтральной риторики и воздержится в ближайшее время как от снижения так и от повышения процентных ставок.

Пара EUR/USD продолжает торговаться в районе 7-недельных минимумов. Развитию медвежьего тренда способствуют позитивные данные экономической статистики из США и заявления ЕЦБ, о приверженности к реализации более мягкой денежно-кредитной политике.

Опубликованные в пятницу данные свидетельствуют о хорошем состоянии сектора услуг США, что полностью компенсирует некоторое снижение темпов роста в секторе производства. Оба показателя PMI остаются выше отметки 50, указывая на преобладание позитивных тенденций в ключевых секторах экономики.

Пара EUR/USD торгуется со снижением, продолжая отыгрывать итоги прошедшего в четверг заседания ЕЦБ.

Регулятор ожидаемо оставил процентную ставку без изменений. Давление на европейскую валюту оказали комментарии Кристин Лагард о дальнейших планах ЕЦБ по реализации денежно-кредитной политики. Она отметила, что политика банка должна быть направлена на достижение целевых параметров по инфляции и другим ключевым показателям. Ставки будут оставаться на текущем или более низком уровне пока эти показатели не будут достигнуты. Кроме того, Лагард заявила  о том, что ЕЦБ на протяжении всего 2020 года будет пересматривать свою стратегию и оценивать эффективность реализуемых инструментов монетарной политики.

Пара EUR/USD торгуется в узком диапазоне, ожидания решения ЕЦБ по процентной ставке.

Большинство экспертов уверены в том, что регулятор оставит процентную ставку без изменений, но может просигнализировать о готовности к дальнейшему смягчению монетарной политики и сохранении стимулирующих мер на протяжении достаточно продолжительного периода времени. От Кристин Лагард инвесторы в первую очередь ожидают прояснения вопроса по изменению основной стратегии ЕЦБ в реализации денежно-кредитной политики и достижении целевых уровней по ключевым экономическим показателям.

Пара EUR/USD в среду торгуется в красной зоне на фоне укрепления доллара по всему спектру рынка. Сейчас индекс доллара торгуется вблизи 5-недельных максимумов. Спрос на американскую валюту вырос после серии позитивных макроэкономических отчетов из США, которые ослабили ожидания рынка относительно возобновления цикла смягчения денежно-кредитной политики со стороны ФРС.

Давление на европейскую валюту оказывает предстоящее заседание ЕЦБ, на котором регулятор может принять решение о смягчении монетарной политики. В последние месяцы экономика ЕС демонстрирует признаки восстановления, но инфляционные показатели по-прежнему остаются существенно ниже целевых значений. По мнению экономистов Capital Economics в текущем году ЕЦБ может снизить процентную ставку на 20 б.п. и увеличить покупки облигаций в сентябре.

Пара EUR/USD восстанавливается после обновления 3-недельного минимума на торгах в понедельник. При этом локальный рост котировок обусловлен в первую очередь влиянием технических, а не фундаментальных факторов. Некоторые инвесторы зафиксировали спекулятивные короткие позиции по европейской валюте после установления нового минимума года.

На европейской сессии торгов сегодня в центре внимания будут индексы от института ZEW. Эксперты прогнозируют рост показателей, что локально может оказать существенную поддержку европейской валюте. По индексу экономических настроений Германии ожидается рост с 10,7 до 15,0 пунктов. По индексу экономических условий рост с -19,9 до -13,5 пунктов.

В понедельник пара EUR/USD пытается восстановить позиции утраченные во второй половине предыдущей торговой недели. Давление на цену оказали неожиданно оптимистичные данные экономической статистики из США. Опубликованные в пятницу данные показали, что объемы строительства жилья в США в декабре значительно превысили оценки экономистов, продемонстрировав самый большой прирост за 13 лет. Ранее были опубликованы оптимистичные данные по розничным продажам и производственной активности. Позитивная макростатистика из США значительно снизила вероятность смягчения монетарной политики ФРС в ближайшее время.

Европейская валюта сейчас фактически лишена факторов поддержки. Опубликованные в пятницу данные показали, что инфляция в Еврозоне остается на уровне 1,3%, что значительно ниже целевого показателя в 2,0%. Сохраняется риск того, что ЕЦБ может принять новые меры по смягчению денежно-кредитной политики. Заседание ЕЦБ пройдет в четверг, 23 января.

Валютная пара EUR/USD в пятницу пытается восстановить утраченные днем ранее позиции. В четверг давление на валютную пару оказали хорошие данные по розничным продажам в США, снизив опасения инвесторов относительно перспектив развития экономики.  Базовый индекс розничных продаж (в расчете не учитываются автомобили) в декабре составил 0,7%, при прогнозе в +0,5%.