Фундаментальный анализ рынков

Итоги заседания FOMC оказали очень сдержанное влияние на динамику движения пары EUR/USD. Сопроводительное заявление ФРС практически полностью совпадало с декабрьским . Регулятор оставил процентные ставки без изменений, отметив, что они могут оставаться на текущих уровнях еще достаточно продолжительное время. Джером Пауэлл отметил, что регулятор сохраняет сдержанный оптимизм в отношении развития глобальной экономики. Несмотря на улучшение ситуации в международной торговле и снижение вероятности жесткого Brexit понижательные риски для мировой экономики остаются достаточно высокими.

Негативным фактором для американской валюты вчера стала публикация слабых данных по незавершенным продажам на рынке недвижимости. Индекс снизился на 4,9%.

Пара EUR/USD сохраняет нисходящий вектор движения. Инвесторы не уверены в том, что наметившиеся признаки восстановления европейской экономики будут носить устойчивый характер. Определенное давление на европейскую валюту продолжает оказывать пресс-конференция Кристин Лагард по итогам заседания ЕЦБ на прошлой неделе. Она заявила о том, что регулятор будет сохранять процентные ставки на текущем или более низком уровне как минимум до конца текущего года.

В это же время серия позитивных макроэкономических отчетов из США заставила инвесторов пересмотреть свои прогнозы по дальнейшим действиям ФРС. Эксперты говорят о том, что регулятор будет придерживаться нейтральной риторики и воздержится в ближайшее время как от снижения так и от повышения процентных ставок.

Пара EUR/USD продолжает торговаться в районе 7-недельных минимумов. Развитию медвежьего тренда способствуют позитивные данные экономической статистики из США и заявления ЕЦБ, о приверженности к реализации более мягкой денежно-кредитной политике.

Опубликованные в пятницу данные свидетельствуют о хорошем состоянии сектора услуг США, что полностью компенсирует некоторое снижение темпов роста в секторе производства. Оба показателя PMI остаются выше отметки 50, указывая на преобладание позитивных тенденций в ключевых секторах экономики.

Пара EUR/USD торгуется со снижением, продолжая отыгрывать итоги прошедшего в четверг заседания ЕЦБ.

Регулятор ожидаемо оставил процентную ставку без изменений. Давление на европейскую валюту оказали комментарии Кристин Лагард о дальнейших планах ЕЦБ по реализации денежно-кредитной политики. Она отметила, что политика банка должна быть направлена на достижение целевых параметров по инфляции и другим ключевым показателям. Ставки будут оставаться на текущем или более низком уровне пока эти показатели не будут достигнуты. Кроме того, Лагард заявила  о том, что ЕЦБ на протяжении всего 2020 года будет пересматривать свою стратегию и оценивать эффективность реализуемых инструментов монетарной политики.

Пара EUR/USD торгуется в узком диапазоне, ожидания решения ЕЦБ по процентной ставке.

Большинство экспертов уверены в том, что регулятор оставит процентную ставку без изменений, но может просигнализировать о готовности к дальнейшему смягчению монетарной политики и сохранении стимулирующих мер на протяжении достаточно продолжительного периода времени. От Кристин Лагард инвесторы в первую очередь ожидают прояснения вопроса по изменению основной стратегии ЕЦБ в реализации денежно-кредитной политики и достижении целевых уровней по ключевым экономическим показателям.

Пара EUR/USD в среду торгуется в красной зоне на фоне укрепления доллара по всему спектру рынка. Сейчас индекс доллара торгуется вблизи 5-недельных максимумов. Спрос на американскую валюту вырос после серии позитивных макроэкономических отчетов из США, которые ослабили ожидания рынка относительно возобновления цикла смягчения денежно-кредитной политики со стороны ФРС.

Давление на европейскую валюту оказывает предстоящее заседание ЕЦБ, на котором регулятор может принять решение о смягчении монетарной политики. В последние месяцы экономика ЕС демонстрирует признаки восстановления, но инфляционные показатели по-прежнему остаются существенно ниже целевых значений. По мнению экономистов Capital Economics в текущем году ЕЦБ может снизить процентную ставку на 20 б.п. и увеличить покупки облигаций в сентябре.

Пара EUR/USD восстанавливается после обновления 3-недельного минимума на торгах в понедельник. При этом локальный рост котировок обусловлен в первую очередь влиянием технических, а не фундаментальных факторов. Некоторые инвесторы зафиксировали спекулятивные короткие позиции по европейской валюте после установления нового минимума года.

На европейской сессии торгов сегодня в центре внимания будут индексы от института ZEW. Эксперты прогнозируют рост показателей, что локально может оказать существенную поддержку европейской валюте. По индексу экономических настроений Германии ожидается рост с 10,7 до 15,0 пунктов. По индексу экономических условий рост с -19,9 до -13,5 пунктов.

В понедельник пара EUR/USD пытается восстановить позиции утраченные во второй половине предыдущей торговой недели. Давление на цену оказали неожиданно оптимистичные данные экономической статистики из США. Опубликованные в пятницу данные показали, что объемы строительства жилья в США в декабре значительно превысили оценки экономистов, продемонстрировав самый большой прирост за 13 лет. Ранее были опубликованы оптимистичные данные по розничным продажам и производственной активности. Позитивная макростатистика из США значительно снизила вероятность смягчения монетарной политики ФРС в ближайшее время.

Европейская валюта сейчас фактически лишена факторов поддержки. Опубликованные в пятницу данные показали, что инфляция в Еврозоне остается на уровне 1,3%, что значительно ниже целевого показателя в 2,0%. Сохраняется риск того, что ЕЦБ может принять новые меры по смягчению денежно-кредитной политики. Заседание ЕЦБ пройдет в четверг, 23 января.

Валютная пара EUR/USD в пятницу пытается восстановить утраченные днем ранее позиции. В четверг давление на валютную пару оказали хорошие данные по розничным продажам в США, снизив опасения инвесторов относительно перспектив развития экономики.  Базовый индекс розничных продаж (в расчете не учитываются автомобили) в декабре составил 0,7%, при прогнозе в +0,5%.

Валютная пара EUR/USD ожидаемо вяло отреагировала на подписание Соединенными Штатами и Китаем промежуточного внешнеторгового соглашения. Это событие уже было учтено в текущей цене. Более важное значение для инвесторов сейчас представляют экономические данные из США и ЕС, а так же заявления Центробанков о дальнейших планах по реализации денежно-кредитной политики.

В США сегодня инвесторы будут следить за публикацией отчета по розничным продажам за декабрь и индексами от ФРБ Филадельфии. Эксперты прогнозируют рост показателей. В случае подтверждения доллар может восстановить позиции, утраченные после публикации слабых данных по рынку труда и инфляции.

Волатильность торгов пары EUR/USD остается на низком уровне. На рынке по-прежнему нет новостей, которые могли бы серьезно изменить расстановку сил. Умеренный рост валютной пары в понедельник в основном был связан с публикацией более слабых данных по рынку труда США в конце прошлой недели и ожиданием подписания промежуточного торгового соглашения между США и Китаем. Ранее многие инвесторы рассматривали доллар как защитный актив о торговых рисков. Сейчас на рынке наблюдается рост рисковых настроений, поэтому спрос на доллар и другие безрисковые активы снижается.

Пара EUR/USD торгуется в районе пятничных максимумов, продолжая отыгрывать публикацию слабых данных по рынку труда в США. Согласно отчету темп роста средней заработной платы в декабре снизился с 3,1% до 2,9%, а число созданных рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 145 тыс., при прогнозе в +164 тыс. Данные указывают на то, что ФРС, вероятно, будет придерживаться более мягкой денежно-кредитной политики.  В этом ключе важное значение для инвесторов будут иметь выступления представителей ФРС Эрика Розенгрена, Рафаэля Бостика, Эстер Джордж, Патрика Харкера и Роберта Каплана позднее на этой неделе. Возможно слабые данные по рынку труда повлияют на их взгляды относительно дальнейшей реализации монетарной политики.

Пара EUR/USD продолжает торговаться в районе установленных ранее недельных минимумов, ожидая публикации отчета по рынку труда США.

В европейском экономическом календаре сегодня нет важных новостей, поэтому основное внимание инвесторов будет приковано к событиям в США. Ранее на этой неделе ADP опубликовали позитивные данные по изменению числа рабочих мест в несельскохозяйственном секторе. Фактический показатель составил 202 тыс., при прогнозе в 160 тыс.  Многие эксперты ожидают, что аналогичный показатель от Министерства труда также будет выше ожиданий рынка (прогноз 164 тыс.), что может еще больше упрочить позиции доллара на валютном рынке. По безработице и росту средней заработной платы эксперты ожидают выхода данных на уровне прошлого месяца, 3,5% и 3,1% соответственно. 

Пара EUR/USD в четверг торгуется в узком диапазоне в районе достигнутых ранее локальных минимумов. В начале европейской сессии торгов поддержку котировкам могут оказать данные по промышленному производству в Германии за ноябрь. Показатель вышел лучше ожиданий рынка, факт +1,1%, прогноз +0,7%.

Поддержку европейской валюте также может оказать ситуация на фондовых площадках, где наблюдается повышенный интерес к более рисковым активам на фоне ослабления напряженности в отношениях между США и Ираном.

Пара EUR/USD торгуется в районе достигнутых вчера минимумов. Локально давление на цену оказывает ситуация на фондовых площадках. Мировые индексы снижаются на новостях об эскалации конфликта на Ближнем Востоке. На фоне бегства от рисков для трейдеров доллар выглядит более привлекательным активом для инвестиций чем европейская валюта.

На рынке присутствуют и другие факторы давления на евро. Во-первых, инвесторы негативно реагируют на сообщения о том, что правительство Германии не желает наращивать бюджетные расходы для стимулирования экономики. Во-вторых, опубликованные ранее данные свидетельствуют о сохраняющемся низком инфляционном давлении в Еврозоне, что увеличивает риск дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики со стороны ЕЦБ.