Фундаментальный анализ рынков

Во вторник пара EUR/USD продолжила торги со снижением, даже несмотря на публикацию позитивных данных по PMI сектора услуг в Европе. Причины развития медвежьей волны кроются в динамике движения доллара, который пятый день подряд завершает ростом. Во вторник поддержку доллару оказали данные внутренней статистики. PMI непроизводственного сектора вырос с 56,7 до 59,6 пунктов, при прогнозе в 57,3. Объем продаж нового жилья в декабре составил 621 ты. при прогнозе в 600 тыс. и уровне прошлого месяца в 599 тыс. Публикация сильных данных статистики убеждает инвесторов в том, что экономика США сейчас находится в очень хорошем состоянии, несмотря на усиливающееся влияние негативных внешних факторов. Многие трейдеры рассчитывают на то, что сильные данные статистики могут изменить текущую политику ФРС и во второй половине года регулятор может начать новый цикл повышения процентных ставок.

Пара EUR/USD остается под давлением и второй день кряду завершает снижением. Причины формирования локального медвежьего движения на рынке не изменились, трейдеры по-прежнему рассматривают доллар как более привлекательный актив для инвестиций,  на фоне поступающей из регионов экономической информации. Последние данные из Европы указывают на сохранение негативных тенденций, снижая вероятность начала процесса нормализации уровня процентных ставок со стороны ЕЦБ в текущем году. По мнению экспертов  уже в скором времени ЕЦБ может пересмотреть свои прогнозы по процентным ставкам, экономического росту, а также объявить о новой долгосрочной программе рефинансирования (LTRO).

Пара EUR/USD провела пятничные торги очень волатильно, на фоне сохраняющейся на рынке общей неопределенности. Укреплению евро препятствуют слабые данные внутренней статистики и неопределенность связанная с Brexit. Потенциал роста доллара в последние месяцы ограничивает резко изменившаяся риторика ФРС и некоторые признаки замедления темпов экономического роста. Давление на американскую валюту также оказывают американо-китайские переговоры по заключению двустороннего торгового соглашения.

Валютная пара EUR/USD сегодня торгуется в районе минимумов отмеченных на торгах в четверг. Давление на валютную пару сейчас оказывает американский доллар, индекс которого торгуется с результатом +0,17%. Главным драйвером укрепления доллар в ходе вчерашних торгов стали промежуточные данные по росту ВВП США в четвертом квартале 2018 года. Согласно отчету по сравнению с предыдущим кварталом рост замедлился с 3,4% до 2,6%, но итоговые цифры полностью совпали с ожиданиями экспертов. При этом дефлятор ВВП вырос на 2,0% против прогноза в 1,7%. Инвесторы достаточно позитивно оценили представленные данные ожидая, что сохранение текущих темпов роста позволит ФРС продолжить процесс умеренного повышения процентных ставок. Но, достаточно быстро глава ФРС Джером Пауэлл опроверг эти предположения в очередной раз указав что регулятор намерен взять паузу в вопросе повышения ставок. Пауэлл отметил хорошее состояние экономики, но посетовал на растущие риски связанные с замедлением темпов роста экономики ЕС и Китая, а также высокой политической неопределенностью связанной с торговыми переговорами между США и Китаем, а также Brexit.

Валютная пара EUR/USD в среду не смогла продолжить позитивную динамику движения и завершила торговый день снижением на 0,2%. При этом глобально на рынке сохраняется высокая неопределенность поскольку и евро и доллар сейчас находятся под давлением большого количества важных фундаментальных факторов.

Основные проблемы европейской валюты по-прежнему связаны с ухудшением экономической ситуации в ЕС и высокой внутриполитической напряженностью. Дополнительным фактором давления остается неопределенность связанная с Brexit.

Валютная пара EUR/USD завершила вчерашние торги умеренным ростом, благодаря снижению давления со стороны доллара.

Важных экономических новостей в Европе вчера было немного, поэтому в основном свое внимание инвесторы сосредоточили на новостях геополитике, а также важных событиях которые происходили во время американской сессии торгов.

Трейдеры всего мира следят за торговыми переговорами США и Китая, которые продолжаются уже неделю. Это важный фактор воздействия на американский доллар, который рассматривается инвесторами как защита от торговых рисков. Для европейской валюты более значимыми являются новости из Великобритании, где продолжаются обсуждения законопроект о Brexit. Поддавшись давлению со стороны парламентариев Тереза Мэй согласилась на отсрочку Brexit. В том случае если 12 марта парламент не одобрит предложенную Мэй сделку премьер-министр 14 марта вынесет на голосование вопрос об отсрочке Brexit. Эту новость инвесторы восприняли очень позитивно. Британский фунт отреагировал ростом более чем на 1,1%, поддержав и европейскую валюту, с которой сохраняется прямая корреляция.

Валютная пара EUR/USD в понедельник торговалась в очень узком ценовом диапазоне, при фактическом отсутствии важных экономических новостей, которые могли бы нарушить балансовое состояние рынка.

Спрос на европейскую валюту остается низким по причине слабых экономических данных, которые были опубликованы в первые месяцы 2019 года. Особенно инвесторов волнует ситуация в Германии, где темпы роста экономики активно снижаются к нулевой отметки.  Одним из важных факторов давления на евро является и ситуация связанная с Brexit. Ранее многие эксперты отмечали, что неконтролируемых выход Великобритании из ЕС ударит прежде всего по ключевым странам региона (Германии, Франции, Италии и др.), которые имели более тесные экономические связи с Туманным Альбионом.

В среду валютная пара EUR/USD формировала преимущественно восходящее движение, но в конце дня покупатели не смогли удержать цену на достигнутых уровнях и в итоге торги были завершены с нулевым отклонением относительно цены открытия.

Наиболее существенным фактором поддержки для американской валюты стали опубликованные протоколы FOMC. Чиновники из ФРС решили приостановить процесс нормализации уровня процентных ставок в стране до тех пор, пока они не смогут более глубоко и детально определить степень влияния на экономику внешних и внутренних факторов давления. При этом некоторые участники заседания считают, что экономика США по-прежнему очень сильна и готова как минимум к одному повышению ставки в 2019 году. По всей видимости именно эти тезисы оказали основную поддержку индексу доллара.

На торгах в среду золото попыталось продолжить движение вверх, но к концу дня покупатели растеряли все свое преимущество и в итоге торги были завершены с небольшим минусом. Главным фактором давления на желтый металл стал американский доллар, который после публикации протоколов заседания FOMC укрепился ко всем основным мировым валютам. При этом протоколы мало чем смогли удивить рынок. Участники заседания просигнализировали о приостановки цикла повышения ставок до момент прояснения ситуации с влиянием негативных внешних и внутренних негативных факторов на экономику США. Возможно, некоторые инвесторы сочли позитивной информацию о том, что на заседании также прозвучало мнение о возможном возобновлении процесса повышения ставок в 2019 году, если экономические показатели будут соответствовать необходимым требованиям и прогнозам ФРС.

Несмотря на очередную порцию слабой статистики из ЕС, пара EUR/USD смогла завершить торги вторника с положительным результатом, благодаря широкомасштабному снижению доллара.

Опубликованные вчера данные института ZEW показали, что индекс текущих экономических условий в Германии опустился до 15,0 пунктов , что является минимальным значением данного показателя с января 2015 года. Индекс экономических настроений немного вырос по сравнению с прошлым месяцем с -15,0 до -13,4 пунктов, но все еще остается значительно ниже нулевой отметки, указывая на преобладание пессимистических настроений в немецком бизнесе. Эти данные дополнили серию других статистических показателей, полученных ранее,  которые указывают на серьезное замедление экономики Германии, которой в четвертом квартале 2018 года едва удалось избежать рецессии. Реакция рынка была незамедлительной, инвесторы активно продавали европейскую валюту в первой половине торгового дня

В понедельник, благодаря отсутствию на рынке важной экономической информации, а также пониженной волатильности торгов, в связи с биржевыми выходными в США, европейская валюта смогла незначительно укрепить свои позиции по отношению к доллару. Но уже сегодня утром продавцы восстановили статус-кво благодаря укреплению доллара ко всем валютам G7 на азиатских торгах.

Пара EUR/USD остается очень сильно зависима от поведения доллара, поскольку европейская валюта сейчас фактически лишена факторов поддержки и при прочих равных условиях может двигаться только вниз. Усиливающиеся экономические трудности, внутриполитические проблемы, риски связанные с Brexit и возможные торговые ограничения со стороны США, серьезно снижают возможности евро по развитию коррекционных движений.

Торговая неделя для пары EUR/USD выдалась очень тяжелой. Несколько раз единая европейская валюта была близка к тому, чтобы обновить торговые минимумы за 2018 год, но, благодаря серии слабых экономических отчетов из США, а также позитивным новостей из Пекина и Вашингтона покупателям удалось удержать цену выше уровня 1.12.

Основные проблемы европейской валюты по-прежнему связаны с ослаблением экономики региона.  Последние данные статистики указывают на сохранение негативного тренда по основным показателям, что влечет за собой и обострение внутриполитических проблем. Дополнительное давление на валютную пару оказывают риски связанные с Brexit, поскольку в случае неконтролируемого выхода Великобритании из ЕС  серьезный экономический может быть нанесен ключевым странам региона – Франции и Германии. На прошлой неделе приводились данные исследований, которые показывали, что в случае «жесткого» Brexit под угрозой в германии может оказаться до 100 тыс. рабочих мест, а во Франции вдвое меньше. Не добавляет оптимизма инвестором и активно обсуждаемая сейчас тема возможного введения повышенных пошлин на европейские автомобили со стороны США. Эти ограничительные меры прежде всего ударят по главной экономике ЕС – Германии, которая сейчас и так находится не в лучшем состоянии и по итогам четвертого квартала 2018 года продемонстрировала 0,0% роста по ВВП.

Вчера в ЕС вчера обнародованы новые данные по промышленному производству, которые вновь указали на преобладание негативных тенденций в регионе. После снижения на 1,7% в ноябре, в декабре объем промышленного производства снизился на 0,9%, в то время как эксперты ожидали более скромного снижения на 0,4%.

Сегодня в Европе публикуются предварительные данные по ВВП. Сначала вышли данные по Германии. Предварительно ВВП (кв/кв) не изменился, показав динамику в 0,0%, в то время как эксперты прогнозировали рост показателя на 0,1%. ВВП Германии (г/г) по итогам четвертого квартала вырос на 0,9%, что совпало с прогнозами. Позднее, будет представлен показатель по ЕС. Слабые данные внутренней статистики продолжают давить на европейскую валюту, ограничивая возможности для её восстановления в среднесрочной перспективе.

Для пары EUR/USD вчера была завершена неудачная серия, насчитывающая шесть подряд торговых дней закрытых с минусом. До этого валютная пара демонстрировала схожую динамику движения в сентябре 2018 года, когда для большинства инвесторов стало очевидно, что ФРС пойдет на четыре повышения ставки в течении одного календарного года.

На рынке не было важных данных по макростатистике, поэтому основное влияние на торги оказывали новости геополитики и отдельные технические моменты. Главным драйвером внутридневного роста стал американский доллар, который после восьми дней уверенного укрепления ушел на коррекцию. Многие эксперты говорят о том, что одним из ключевых факторов ослабления доллара стали новые заявления Трампа, о том, что дедлайн торговых переговоров, которые должны были завершиться 1 марта, может быть перенесен. При этом полностью противореча своим высказываниям на прошлой неделе, Трамп  заявил о необходимости встречи с китайским лидером. На протяжении всего 2018 года инвесторы рассматривали доллар как основной защитный актив от обострения ситуации в мировой торговле. Сейчас на фоне некоторого потепления отношений между Китаем и Соединенными Штатами доллар испытывает определенное давление.

В понедельник валютная пара EUR/USD продолжила тенденцию прошлой недели зафиксировав шестой день кряду закрытый с минусом.

Сохранение медвежьей тенденции по инструменту обусловлено влиянием двух основных факторов - глобальным укреплением доллара и растущими опасениями относительно перспектив развития экономики ЕС.

На фоне общей нестабильности и неопределенности доллар продолжает укреплять свой статус главной резервной валюты, поскольку экономики других стран сейчас испытывают серьезные трудности при сохранении темпов роста. Британский фунт и евро снижаются под влиянием неопределенно Brexit и серьезных внутренних экономических и политических проблем, японская иена так же становится менее привлекательной поскольку экономика Японии сейчас находится на грани рецессии. Среди основных валют доллар остается единственным надежным активам, поскольку экономика США продолжает демонстрировать высокие темпы роста и стабильность. На этом фоне многие инвесторы готовы закрыть глаза на внутриполитические проблемы и угрозу нового шатдауна, который может наступить если до 15 февраля Конгресс США и Трамп не договориться о новом бюджете.