Фундаментальный анализ рынков

На торгах в среду золото попыталось продолжить движение вверх, но к концу дня покупатели растеряли все свое преимущество и в итоге торги были завершены с небольшим минусом. Главным фактором давления на желтый металл стал американский доллар, который после публикации протоколов заседания FOMC укрепился ко всем основным мировым валютам. При этом протоколы мало чем смогли удивить рынок. Участники заседания просигнализировали о приостановки цикла повышения ставок до момент прояснения ситуации с влиянием негативных внешних и внутренних негативных факторов на экономику США. Возможно, некоторые инвесторы сочли позитивной информацию о том, что на заседании также прозвучало мнение о возможном возобновлении процесса повышения ставок в 2019 году, если экономические показатели будут соответствовать необходимым требованиям и прогнозам ФРС.

Несмотря на очередную порцию слабой статистики из ЕС, пара EUR/USD смогла завершить торги вторника с положительным результатом, благодаря широкомасштабному снижению доллара.

Опубликованные вчера данные института ZEW показали, что индекс текущих экономических условий в Германии опустился до 15,0 пунктов , что является минимальным значением данного показателя с января 2015 года. Индекс экономических настроений немного вырос по сравнению с прошлым месяцем с -15,0 до -13,4 пунктов, но все еще остается значительно ниже нулевой отметки, указывая на преобладание пессимистических настроений в немецком бизнесе. Эти данные дополнили серию других статистических показателей, полученных ранее,  которые указывают на серьезное замедление экономики Германии, которой в четвертом квартале 2018 года едва удалось избежать рецессии. Реакция рынка была незамедлительной, инвесторы активно продавали европейскую валюту в первой половине торгового дня

В понедельник, благодаря отсутствию на рынке важной экономической информации, а также пониженной волатильности торгов, в связи с биржевыми выходными в США, европейская валюта смогла незначительно укрепить свои позиции по отношению к доллару. Но уже сегодня утром продавцы восстановили статус-кво благодаря укреплению доллара ко всем валютам G7 на азиатских торгах.

Пара EUR/USD остается очень сильно зависима от поведения доллара, поскольку европейская валюта сейчас фактически лишена факторов поддержки и при прочих равных условиях может двигаться только вниз. Усиливающиеся экономические трудности, внутриполитические проблемы, риски связанные с Brexit и возможные торговые ограничения со стороны США, серьезно снижают возможности евро по развитию коррекционных движений.

Торговая неделя для пары EUR/USD выдалась очень тяжелой. Несколько раз единая европейская валюта была близка к тому, чтобы обновить торговые минимумы за 2018 год, но, благодаря серии слабых экономических отчетов из США, а также позитивным новостей из Пекина и Вашингтона покупателям удалось удержать цену выше уровня 1.12.

Основные проблемы европейской валюты по-прежнему связаны с ослаблением экономики региона.  Последние данные статистики указывают на сохранение негативного тренда по основным показателям, что влечет за собой и обострение внутриполитических проблем. Дополнительное давление на валютную пару оказывают риски связанные с Brexit, поскольку в случае неконтролируемого выхода Великобритании из ЕС  серьезный экономический может быть нанесен ключевым странам региона – Франции и Германии. На прошлой неделе приводились данные исследований, которые показывали, что в случае «жесткого» Brexit под угрозой в германии может оказаться до 100 тыс. рабочих мест, а во Франции вдвое меньше. Не добавляет оптимизма инвестором и активно обсуждаемая сейчас тема возможного введения повышенных пошлин на европейские автомобили со стороны США. Эти ограничительные меры прежде всего ударят по главной экономике ЕС – Германии, которая сейчас и так находится не в лучшем состоянии и по итогам четвертого квартала 2018 года продемонстрировала 0,0% роста по ВВП.

Вчера в ЕС вчера обнародованы новые данные по промышленному производству, которые вновь указали на преобладание негативных тенденций в регионе. После снижения на 1,7% в ноябре, в декабре объем промышленного производства снизился на 0,9%, в то время как эксперты ожидали более скромного снижения на 0,4%.

Сегодня в Европе публикуются предварительные данные по ВВП. Сначала вышли данные по Германии. Предварительно ВВП (кв/кв) не изменился, показав динамику в 0,0%, в то время как эксперты прогнозировали рост показателя на 0,1%. ВВП Германии (г/г) по итогам четвертого квартала вырос на 0,9%, что совпало с прогнозами. Позднее, будет представлен показатель по ЕС. Слабые данные внутренней статистики продолжают давить на европейскую валюту, ограничивая возможности для её восстановления в среднесрочной перспективе.

Для пары EUR/USD вчера была завершена неудачная серия, насчитывающая шесть подряд торговых дней закрытых с минусом. До этого валютная пара демонстрировала схожую динамику движения в сентябре 2018 года, когда для большинства инвесторов стало очевидно, что ФРС пойдет на четыре повышения ставки в течении одного календарного года.

На рынке не было важных данных по макростатистике, поэтому основное влияние на торги оказывали новости геополитики и отдельные технические моменты. Главным драйвером внутридневного роста стал американский доллар, который после восьми дней уверенного укрепления ушел на коррекцию. Многие эксперты говорят о том, что одним из ключевых факторов ослабления доллара стали новые заявления Трампа, о том, что дедлайн торговых переговоров, которые должны были завершиться 1 марта, может быть перенесен. При этом полностью противореча своим высказываниям на прошлой неделе, Трамп  заявил о необходимости встречи с китайским лидером. На протяжении всего 2018 года инвесторы рассматривали доллар как основной защитный актив от обострения ситуации в мировой торговле. Сейчас на фоне некоторого потепления отношений между Китаем и Соединенными Штатами доллар испытывает определенное давление.

В понедельник валютная пара EUR/USD продолжила тенденцию прошлой недели зафиксировав шестой день кряду закрытый с минусом.

Сохранение медвежьей тенденции по инструменту обусловлено влиянием двух основных факторов - глобальным укреплением доллара и растущими опасениями относительно перспектив развития экономики ЕС.

На фоне общей нестабильности и неопределенности доллар продолжает укреплять свой статус главной резервной валюты, поскольку экономики других стран сейчас испытывают серьезные трудности при сохранении темпов роста. Британский фунт и евро снижаются под влиянием неопределенно Brexit и серьезных внутренних экономических и политических проблем, японская иена так же становится менее привлекательной поскольку экономика Японии сейчас находится на грани рецессии. Среди основных валют доллар остается единственным надежным активам, поскольку экономика США продолжает демонстрировать высокие темпы роста и стабильность. На этом фоне многие инвесторы готовы закрыть глаза на внутриполитические проблемы и угрозу нового шатдауна, который может наступить если до 15 февраля Конгресс США и Трамп не договориться о новом бюджете.

Возвращения китайских биржевых игроков после недельного выходного судя по всему воспринимаются глобальными рынками как позитивный факт. Возможно, азиатские инвесторы вернулись с выходных в отличном настроении. Любопытно что мировые акции растут вопреки смешанному пятничному закрытию и сдержанному рыночному настроению c вновь обозначившимися геополитическими и экономическими рисками.

Прошедшая торговая неделя для пары EUR/USD завершилась полным фиаско - все пять торговых дней были закрыты в красной зоне. Новые данные статистики из Европы усилили опасения инвесторов о состоянии европейской экономики, и особенно главного её локомотива - Германии. Под влиянием внешних и внутренних факторов экономика Германии продолжает замедлять темпы своего роста, что оказывает сильное негативное влияние как на экономику ЕС, так и на курс евро. Для участников торгов становится все более очевидным тот факт, что в текущих экономических условиях ЕЦБ вряд ли сможет начать в этом году процесс нормализации процентных ставок. Поэтому существенные различия в подходах реализации кредитно-денежной политики США и Европы сохраняться, даже несмотря на приостановку в цикле повышения процентных ставок со стороны ФРС. Новости из ЕС заставили инвесторов на время забыть о серьезных внутриполитических проблемах в США, которые в конечном итоге могут оказать негативное влияние и на экономические процессы. У Трампа и Конгресса осталось только одна неделя для решения вопроса строительства стены на границе с Мексикой. Если вопрос не будет решен Соединенные Штаты ждет новый шатдаун.

В четверг валютная пара EUR/USD продолжила свою негативную серию, которая уже насчитывает четыре торговых дня подряд. Как и в среду, в самом начале европейской сессии настроение игроков испортили данные из Германии, которые усилили опасения ос состоянии немецкой экономики и продажи европейской валюты. Согласно обнародованным данным объем промышленного производства в стране в декабре снизился на 0,4%, в то время как эксперты ожидали роста показателя на 0,7%.

В дальнейшем ситуацию ухудшили прогнозы Еврокомиссии, которая оценивая реальное положение дел в регионе серьезно порезала прогнозы по росту ВВП. В 2019 году вместо ожидаемых 1,9% рассчитывают на рост всего в 1,3%, в 2020 году  прогноз был понижен с 1,7% до 1,6%. По Германии предыдущий прогноз на 2019 год в 1,8% пересмотрен на 1,1%.

Пара EUR/USD продолжает формировать нисходящий вектор движения на фоне укрепления доллара и выхода неоднозначной статистики из Европы.

Вчера инвесторы внимательно следили за публикацией данных по PMI сектора услуг как по ЕС в целом, так и по отдельным странам союза. Несмотря на то, что по региону данные были несколько лучше прогнозных значений спрос на европейскую валюту, оставался слабым, поскольку данные по Германии были хуже ожидаемых уровней. Ведущая экономика ЕС вызывает все большую обеспокоенность у инвесторов, публикуемые в последнее время данные указывают на ухудшения экономической активности. Сегодня был представлен новый отчет по производственным заказам в Германии, который снова оказался значительно хуже прогнозных значений. В декабре объем производственных заказов снизился на 1,6% при прогнозировании роста на 0,3%. При этом в лучшую сторону был пересмотрен показатель ноября с -1,0% до -0,2%. 

Во вторник на глобальных фондовых рынках сохраняются сдержанно- позитивные настроения. Именно в понедельник фондовые рынки отыграли сильные пятничные данные по американскому рынку труда. В итоге фондовые биржи показали неплохие результаты и обозначили двух месячный максимум  (DOW +0.70%, NASDAQ+1.15%, SP 500 +0.68%), а американский доллар перешел к росту -индекс доллара обновил двух недельные максимумы. Сегодня фьючерсы на американские индексы торгуются в зеленой зоне, Европа также демонтирует позитивный сентимент.

Азиатская часть планеты ушла на масштабный выходной и это снизило торговую активность на всех рынках, включая рынки криптовалют. Инвесторы сосредотачиваются на данных корпоративной отчетности и выступлении президента Трампа. Мы ожидаем что глава соединенных штатов остановится на экономических вопросах так как ранее сообщалось что президент пообедал с председателем ФРС Пауэллом и вице-председателями Кларидой.

Пара EUR/USD практически весь день провела в очень узком торговом диапазоне, продемонстрировав небольшое снижение только с началом американской сессии торгов.

Основное давление на валютную пару EuRUSD вчера оказывал американский доллар, который вчера по итогам торгов смог укрепиться ко всем без исключения валютам G7. В результате индекс доллара завершил вчерашние торги ростом более чем на 0,3%, а пара EUR/USD просела почти на 0,2%. Поскольку экономической информации вчера было очень мало, основное влияние на торги оказывали данные статистики по рынку труда США, которые были обнародованы еще в пятницу. Отчет получился смешанным, уровень безработицы вырос, а рост средних заработных плат значительно замедлился, но инвесторы посчитали, что сильные данные по числу созданных рабочих мест в целом говорят о хорошем состоянии рынку труда, поэтому вчера активно покупали американскую валюту.

После небольшой коррекции валютная пара EUR/USD возобновила движение вверх и сейчас торгуется на максимальных уровнях более чем за две недели торгов. При этом главным драйвером роста по-прежнему выступает не европейская валюта, а доллар США, который подвергся тотальной распродаже после оглашения итогов заседания FOMC.

Во вторник валютная пара торговалась преимущественно с боковой направленностью, продемонстрировав по итогам дня незначительный рост, менее 0,1%. Такая динамика движения инструмента в первую очередь обусловлена высокой неопределенностью на фоне  ожидания важных событий который произойдут в ближайшие дни.