Фундаментальный анализ рынков

На торгах в понедельник валютная пара EUR/USD предприняла попытку развить коррекционное движениe, на фоне повышенного аппетита инвесторов к риску, поводом для чего послужили достаточно хорошие данные по производственному сектору Китая. Но, очередная порция слабой статистической информации из ЕС быстро изменила ситуацию на рынке и до конца торгового дня инициатива оставалась на стороне продавцов.

Согласно представленной информации PMI производственного сектора Германии в марте снизился с 44,7 пунктов до 44,1. PMI производственного сектора ЕС опустился с 47,6 до 47,5 пунктов. Позднее усилили давление на валютную пару слабые данные по инфляции в ЕС и сильные показатели PMI производственного сектора США. Индекс потребительских цен (ИПЦ) в ЕС опустился с 1,5% до 1,4%, а базовый ИПЦ с 1,0% до 0,9%. PMI производственного сектора США вырос за месяц с 54,2 пунктов до 55,3, при ожидании более скромного роста, до 54,5 пунктов.  

Пара EUR/USD продолжает торговаться в нисходящем тренде, оставаясь под сильным прессингом со стороны доллара, данных экономической статистики из Европы и неопределенности связанной с Brexit.

Несмотря на серьезный пересмотр Федрезервом монетарной политики на 2019 год американский доллар за последние два месяца торгов смог укрепиться на 1,7%, оказывая   и серьезное давление на валюты G7,включая евро. Инвесторы активно покупают американскую валюту, поскольку считают, что в период замедления глобальной экономики Соединенные Штаты смогут показать лучшие экономические результаты чем экономики других развитых стран. Поэтому сейчас на валютном рынке доллар остается основным защитным активом от рисков связанных с замедлением мировой экономики.

Валютная пара EUR/USD третий день кряду завершила торги снижением на фоне давления со стороны доллара.

Несмотря на публикацию слабых данных по росту ВВП США в 4-м квартале 2018 года (факт 2,2%, прогноз 2,4%), инвесторы продолжают активно покупать американскую валюту, рассматривая ее как основной защитный актив от растущих рисков, связанных с замедлением роста мировой экономики. На этом фоне ни европейская валюта, ни японская иена не могут составить конкуренцию доллару, ввиду серьезных экономических проблем в регионах и мягкой политики Центральных Банков.

Сегодня европейская валюты пытается частично восстановить вчерашние потери за счет публикации хорошего отчета по розничным продажам в Германии. Вопреки прогнозам экспертов, которые ожидали увидеть снижение показателя на 1,0%, в феврале был зафиксирован рост на 0,9%. Но инвесторы пока очень осторожны в своих действиях, поскольку позднее ожидается целый ряд важных событий, которые могут оказать сильное влияние на ход торгов.

В среду пара EUR/USD продолжила движение в рамках нисходящей тенденции на фоне укрепления доллара и комментариев главы ЕЦБ Марио Драги.

В отличии от предыдущих выступлений, в среду Марио Драги был более оптимистичен в своих высказываниях, выразив надежду на скорое возобновление роста основных экономических показателей и инфляционного давления в стране. Но в месте с тем, он в очередной раз заявил о том, что риски для экономики остаются понижательными и ЕЦБ будет использовать весь спектр имеющихся в распоряжении инструментов для минимизации этих рисков.

Во вторник пара EUR/USD формировала устойчивое нисходящее движение, даже несмотря на публикацию слабой экономической статистики из США. Согласно обнародованным вчера данным индекс доверия потребителей СВ в марте снизился со 131,4 пунктов до 124,1, в то время как эксперты прогнозировали рост показателя к 132,0 пунктам. Ниже прогнозных ожиданий оказалась и статистика по строительному сектору, число выданных разрешений на строительство в феврале составило 1,296 млн., при прогнозе в 1,320 млн.

В целом, публикуемая в последнее время статистика указывает на умеренное замедление экономической активности в США, но при этом общее состояние экономики остается стабильным и обеспокоенность инвесторов относительно возможного понижения уровня процентных ставок постепенно снижается. Если в понедельник по данным CME Group инвесторы оценивали вероятность снижения ставки в 2019 году на уровне 72%, то во вторник данный показатель снизился до 66%.

Пара EUR/USD торги в понедельник завершила умеренным ростом, на 0,15%, благодаря публикации хороших данных статистики по Германии. Вопреки ожиданиям экспертов, все индексы института IFO вышли лучше ожиданий рынка, и впервые за шесть месяцев продемонстрировали рост. В лучшею сторону были пересмотрены и показатели прошлого месяца.

Но, даже на этом фоне пара EUR/USD  испытывала серьезные трудности с развитием коррекционного движения, поскольку серьезным сдерживающим фактором для инвесторов остается неопределенность связана с процессом выхода Великобритании из ЕС. Накануне три министра, недовольные действиями Терезы Мэй, подали в отставку и проголосовали за передачу дальнейших полномочий по решению вопросов Brexit парламенту страны. В ответ на этой сама Мэй пока отложила голосование по её законопроекту о Brexit, поскольку пока парламент не готов поддержать его. Ситуация зашла в тупик и на фоне общей неопределенности инвесторы пока неохотно покупают евро и британский фунт стерлингов, даже на фоне публикации хороших данных внутренней статистики.

На прошлой неделе пара EUR/USD провела достаточно волатильные торги, которые завершились снижением котировок. В качестве основных драйверов движения выступили данные внутренней статистики США и ЕС, а также итоги заседание FOMC. Серьезный пересмотр монетарной политики со стороны ФРС оказал положительное влияние на пару EUR/USD, которая в середине недели смогла достичь максимальных значений с начала февраля, но, слабые данные статистики из ЕС, вновь сместили приоритет в сторону продаж.

На торгах в четверг пара EUR/USD не смогла закрепиться выше уровня 1.14 и завершила торги снижением более чем на 0,4%.

Давление на цену оказывали сразу несколько факторов. Во-первых, учитывая сохраняющийся на рынке глобальный медвежий тренд, многие инвесторы начали активную фиксацию длинных позиций по EUR/USD, после обновления шестинедельных максимумов.

Во-вторых, очень сильное локальное давление на европейскую валюту оказал саммит ЕС, на котором обсуждался вопрос отсрочки Brexit. Страны ЕС не удовлетворили просьбу Терезы Мэй, которая хотела переноса даты Brexit на 30 июня. Поскольку Великобритания не собирается принимать участие в выборах в Европарламент они согласились на отсрочку Brexit только до 22 мая. При этом страны ЕС не исключили возможности неупорядоченного выхода Великобритании из Союза в апреле, если парламент страны до этого времени не утвердит соглашение о Brexit .

Итоги прошедшего заседания FOMC серьёзно ослабили позиции доллара США на мировой арене и подтолкнули пару EUR/USD к обновлению максимумов более чем за шесть недель торгов.

На фоне неубедительных данных внутренней статистики многие инвесторы прогнозировали значительного смягчения риторики со стороны ФРС, поэтому закрывали длинные позиции по доллару еще перед заседанием FOMC. Но, итоги заседания смогли удивить даже скептиков, поскольку Федрезерв провел глубинный пересмотр своей денежно-кредитной политики и фактически объявил о завершении цикла нормализации уровня процентных ставок, которая длилась более трех лет.

Согласно измененным планам в ФРС больше не планируют повышения ставки в 2019 году, а в 2020 году рассматривается возможность одного повышения. По итогам заседания были понижены и прогнозы по темпам роста экономики, в 2019 году прогноз понижен с 2,3% до 2,1%, в 2020 с 2,0% до 1,9%, а на 2021 год прогноз не корректировался и остался на уровне 1,8%

Валютная пара EUR/USD третий день кряду смогла закрыть с положительными изменениями, но вчера большую часть дня торги проходили в достаточно узком ценовом диапазоне, с преобладанием боковой тенденции.  

Сдерживающее влияние на цену оказала очередная порция неубедительных данных статистики из Европы. Индекс экономических настроений ZEW Германии сохранил позитивную динамику движения и за месяц вырос с -13,4 до -3,6 пунктов, но все еще остается в отрицательной зоне, что говорит о преобладании пессимистических настроений в немецком бизнесе. Индекс текущих экономических условия наоборот, продолжает снижаться, за месяц опустился с 15,0 до 11,1 пунктов, что является минимальным значением данного показателя с декабря 2014 года

Пара  EUR/USD в начале недели сохраняет позитивную динамику движения, во многом благодаря ослаблению курса доллара США.

Серия неубедительных данных внутренней статистики, опубликованных на прошлой неделе, снизила ожидания инвесторов относительно возможности скорого возобновления цикла повышения процентных ставок в США. Почти со стопроцентной вероятностью инвесторы ожидают сохранения уровня процентных ставок на предстоящем заседании. При этом вероятность повышения ставки на майском заседании FOMC сейчас не превышает 5%. Более того, большинство трейдеров полагают, что Федрезерв в среду продемонстрирует склонность к реализации более мягкой денежно-кредитной политики, что может серьезно ослабить позиции доллара на валютном рынке.

Валютная пара  EUR/USD завершила торговую неделю уверенным ростом, на фоне продолжающегося ослабления курса доллара.

В последние дни в США было опубликовано сразу несколько важных экономических отчетов, которые не соответствовали ожиданиям рынка. Эти данные усилили мнение о правильности решения ФРС смягчить свою риторики в начале 2019 года и сделать паузу в цикле повышения процентных ставок, для более детального анализа экономической ситуации в стране.

Четверг валютная пара EUR/USD открывает коррекционным снижением, после обновления накануне недельных максимумов.

Целая серия неубедительных данных внутренней статистики из США достаточно сильно ослабила позиции доллара на текущей недели, благодаря чему пара EUR/USD смогла отметиться  четырехдневным ростом. Вчера удар по доллару нанесли данные по заказам на товары длительного потребления, которые за месяц снизились на 0,1%, при прогнозируемом росте на 0,1%. Хуже прогнозного значения вышел и индекс цен производителей, факт 0,1%, прогноз 0,2%.

На торгах во вторник пара EUR/USD сохранила позитивную динамику движения, и завершила день с результатом +0,4%.

Главным драйвером роста вчера выступила не европейская валюта, а американский доллар, который локально оказался под давлением данных внутренней статистики. Опубликованный вчера отчет по инфляции за февраль показал, что базовый индекс потребительских цен (г/г) за месяц снизился с 2,2% до 2,1%, а аналогичный показатель (м/м) опустился с 0,2% до 0,1%. Эксперты ожидали, что оба показателя останутся на уровне прошлого отчетного периода. Данные по рынку труда и инфляции являются ключевыми при формировании монетарной политики для ФРС, и более слабые отчеты в целом оправдывают действия регулятора по приостановки цикла повышения процентных ставок.

Пара EUR/USD в понедельник смогла завершить торги ростом, несмотря на давление со стороны доллара и слабые данные статистики из Германии.

После публикации неоднозначных данных статистики по рынку труда США, доллар торговался достаточно стабильно, а в преддверии американской сессии торгов смог укрепить свои позиции на публикации хорошей статистики по розничным продажам. После неожиданного снижения на 1,6% в декабре, в январе продажи выросли на 0,2%, при прогнозе в 0,0%. Рост базового индекса, который не включает в себя продажу автомобилей, был еще более существенным, +0,9%, при прогнозе в +0,4%.