Фундаментальный анализ рынков

В ходе вчерашних торгов пара EUR/USD обновила недельный минимум и завершила день с результатом в -0,13%.

В ходе своего выступления в Национальной ассоциации экономики и бизнеса в Денвере глава ФРС Джером Пауэлл отметил, что регулятор возобновляет покупки краткосрочных казначейских облигаций для стабилизации ситуации на рынке краткосрочного финансирования. При этом он отметил, что детали нового плана выкупа облигаций будут обнародованы позднее. В своем выступлении Пауэлл дал понять, что вопрос о снижении процентной ставки на грядущем заседании ФРС не является решенным.  Тем не менее, ожидания третьего в этом году снижения процентной ставки растут, что будет оказывать давление на американскую валюту. Выступавшие вчера глава ФРБ Чикаго Эванс и глава ФРБ Миннеаполиса Кашкари также поддержали курс на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики в США.

Позитивные данные по промышленному производству в Германии оказали поддержку паре EUR/USD в начале европейской сессии торгов.  Согласно представленному отчету в августе объем производства увеличился на 0,3%, при прогнозе в -0,2%. В лучшую сторону были пересмотрены и данные за прошлый месяц, с -0,6% на -0,4%. При этом за год производственные объемы в Германии снизились на 4,0%, при прогнозе в -4,3%.

Но, несмотря на локальный рост, потенциал дальнейшего восстановления пары EUR/USD остается ограниченным. Большинство макроэкономических показателей в ЕС по-прежнему указывают на преобладание негативных тенденций в экономике. Давление на европейскую валюту продолжает оказывать неопределенность связанная с Brexit.

Опубликованные сегодня утром данные по промышленным заказам в Германии не оправдали ожидания рынка и оказали давление на пару EUR/USD. Объем заказов за август снизился на 0,6%, при прогнозе в -0,3%. Публикуемые в последнее время слабые статистические показатели из Германии усиливают негативные ожидания инвесторов относительно перспектив развития ведущей экономики ЕС.

Слабые данные экономической статистики из США поддерживают восходящий вектор движения пары EUR/USD. После снижения PMI производственного сектор до минимального значения с июня 2009 года падением к трехлетним минимумам отметился PMI непроизводственного сектора США. Это вызывает серьезную обеспокоенность инвесторов относительно распространения негативных тенденций на все сферы экономики США. На этом фоне инвесторы пересматривают свои ожидания относительно дальнейших действий ФРС. Если на прошлой неделе по данным CME Group вероятность двух снижений ставки до конца года оценивалась на уровне 19%, то сейчас она составляет  53%. Еще в среду данный показатель был на уровне 39%.

Пара EUR/USD завершила торги в среду умеренным ростом на 0,24% на фоне публикации слабых статистических данных из США.

Согласно отчету ADP за месяц в несельскохозяйственном секторе было создано 135 тыс. новых рабочих мест, против 157 тыс. месяцем ранее и прогноза в 140 тыс. Эти показатели подтверждают мнение экспертов, которые после падения PMI производственного сектора прогнозировали снижение спроса на рабочую силу в США. Вероятность публикации более слабых данных в пятничном отчете Министерства труда США значительно возросла. По данным CME Group, сейчас рынок оценивает вероятность как минимум одного снижения ставки ФРС в текущем году на уровне 86%.

Пара EUR/USD в среду возобновила движение вниз на фоне восстановления доллара.

Вчера американская валюта оказалась под сильным прессингом после публикации неожиданно слабых данных по PMI производственного сектора. За месяц индекс опустился с 49,1 до 47,8 пунктов (минимум с июня 2009 года), что свидетельствует о сокращении производства. Инвесторы увязали эти данные с публикуемым в пятницу Non-Farm Payrolls и дальнейшей денежно-кредитной политикой ФРС.

Пара EUR/USD сохраняет нисходящий вектор движения и торгуется на минимальных уровнях с мая 2017 года.

В Европе во вторник были опубликованы данные по PMI производственного сектора. Во Франции показатель снизился с 51,1 до 50,1 пунктов, указывая на замедление роста производственной активности. Хуже ожиданий рынка вышли данные из Германии. Показатель снизился с 43,5 до 41,7 пунктов, что является минимумом с июля 2009 года. Отчет свидетельствует о серьезном сокращении производства в Германии. Очевидно, что на фоне публикации этих данных возможности для восстановления пары EUR/USD остаются очень ограниченными.

Пара EUR/USD по-прежнему торгуется вблизи годовых минимумов, безуспешно пытаясь развить коррекционное движение.

В центре внимания инвесторов сегодня утром находятся данные по рынку труда Германии. Согласно представленному отчету в сентябре уровень безработицы не изменился и составил 5,0%. Данные по изменению количества безработных вышли лучше ожиданий, факт -10 тыс., прогноз +5 тыс. Локально эти показатели могут оказать умеренную поддержку европейской валюте.

Пара EUR/USD в пятницу торгуется в районе годовых минимумов.  

Опубликованные на этой неделе экономические данные из Европы не оправдали ожиданий рынка. Экономическая ситуация продолжает ухудшаться, усиливая опасения наступления рецессии. 

В США статистические показатели в целом были несколько выше ожиданий рынка, поэтому пара EUR/USD продолжает движение вниз на существенном контрасте в экономических показателях и расхождениях в направленности денежно-кредитной политики в США и Европе

Пара EUR/USD сохраняет нисходящий вектор движения на фоне усиления давления со стороны доллара.

Спрос на американскую валюту резко вырос после публикации очень хороших данных по продажам нового жилья, которые свидетельствуют о высоких потребительских расходах, и комментариев представителей ФРС об отсутствии необходимости в дальнейшем снижении процентной ставки в текущем году. Соответственно инвесторы несколько пересмотрели свои ожидания относительно перспектив реализации монетарной политики со стороны ФРС и сейчас ожидают сохранения дифференциала процентных ставок в США и Европе до конца года.

По паре EUR/USD завершила торги во вторник в зеленой зоне благодаря снижению курса  доллара по всему спектру рынка.  

Американская валюта оказалась под давлением после публикации неожиданно слабых данных по индексу потребительского доверия. За месяц показатель снизился со 134,2 пунктов (первоначальное значение 135,1 пунктов) до 125,1. Более слабые данные экономической статистически увеличивают ожидания инвесторов относительно дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в США в ближайшие месяцы.

По паре EUR/USD в начале европейской сессии торгов в центре внимания инвесторов находились индексы от института IFO по Германии. Согласно отчету за месяц индекс делового климата вырос с 94,3 до 94,6 пунктов, что выше прогноза в 94,5.  Индекс оценки текущей ситуации так же превзошел прогнозный показатель – факт 98,5, прогноз 97,0, прошлый месяц 97,4 пунктов. А вот индекс деловых ожиданий оказался ниже прогнозного уровня – факт 90,8, прогноз 91,8, прошлый месяц 91,3 пунктов.

Данные получились противоречивые и рынок достаточно спокойно на них отреагировал. Тем не менее, негативные риски для экономики Еврозоны остаются высокими поэтому локально европейская валюта будет находиться под давлением.

Пара EUR/USD в понедельник торгуется со снижением, более чем на 0,4%, реагируя на публикацию слабых статистических данных из Европы.

Согласно представленному отчету PMI производственного сектора Германии снизился с 43,5 до 41,4 пункта, в то время как эксперты ожидали увидеть рост показателя до 44,0 пунктов. PMI сектора услуг снизился с 54,8 до 52,5 пунктов. Прогноз был на уровне 54,3 пунктов. Ниже ожиданий рынка оказались и данные по экономической активности во Франции.

Слабые данные статистики усиливают беспокойство инвесторов относительно перспектив развития экономики ЕС и снижают интерес к европейской валюте.

 

Пара EUR/USD торгуется в зеленой зоне на фоне глобального ослабления курса доллара. Таким образом инвесторы реагируют на итога заседания FOMC, которые указывают на неоднозначные перспективы изменения процентных ставок во втором полугодии.

Дополнительную поддержку европейской валюте оказывают позитивные новости о Brexit. Накануне глава Еврокомиссии Жан-Клод Юнкер заявил о возможности заключения нового соглашения о Brexit до 31 октября. Так же Юнкер подтвердил сообщения о том, что Борис Джонсон направил ему документ с предложениями по формированию нового соглашения.

Пара EUR/USD достаточно спокойно отреагировала на решение ФРС о снижении процентной ставки. Доллар незначительно укрепился по всему спектру рынка, но сегодня утром постепенно сдает свои позиции, поскольку в ФРС пока нет единого мнения относительно дальнейших действий по корректировке параметров монетарной политики. Джером Пауэлл не исключил дальнейшего снижения ставки в случае ухудшения ситуации в экономике.

На наш взгляд итоги заседания FOMC среднесрочно являются бычьим сигналом для пары EUR/USD. Ранее ЕЦБ снизил ставку всего на 0,1%, т.е. дифференциал ставок в США и ЕС сократился. По мнению большинства экспертов ЕЦБ вряд ли в текущем году будет проводить корректировки монетарной политики, в то время как ФРС может продолжить снижение ставок. Поэтому есть перспективы дальнейшего сокращения дифференциала ставок ЕЦБ и ФРС.