Фундаментальный анализ рынков

Трагические события в Бельгии, в столице которой произошел ряд терактов, внесли коррективы в динамику мировых рынков. Эти новости повлияли на фондовые активы и европейские валюты. В результате USD смог укрепить позиции против большинства конкурентов. В Штатах были опубликованы февральские данные относительно объема продаж новостроек на уровне 512К. Ранее значение составляло – 502К в мес. эквиваленте, прогнозировалось 510К.

Курс доллара на вчерашних торгах форекс приостановил рост, хотя всё еще получал поддержку на фоне сохраняющейся осторожности трейдеров после террористических актов в Бельгии. Трагические события унесли жизни 26 человек, и более 100 получили ранения. Теракт негативно повлиял на котировки евро и фунта.

После сильных распродаж американская валюта предприняла попытки реабилитации, но северный импульс носил ограниченный характер, и USD отметил третью торговую неделю снижением против европейских коллег. Укреплению доллара содействовали позитивные настроения, царящие на фондовых площадках. Удорожание «черного золота» оказало поддержку высокорисковым активам. Кроме того, еще одним фактором, укрепившим тягу к риску, стали комментарии представителя европейского регулятора, г-на Прэта, заявившего о вероятном дальнейшем смягчении монетарной политики при необходимости.

На прошлой неделе в ФРС решили не оставаться в стороне от модных монетарных тенденций и тоже выдали весьма неожиданную пищу для размышлений всем участникам рынков. Дело в том, что ранее как-то считалось, что ведомство Джанет Йеллен уже взяло курс на повышение ставок, вопрос был лишь в скорости движения в рамках данного вектора. Однако после комментариев Йеллен на пресс-конференции стало понятно, что Федрезерв при необходимости не исключает и возможного понижения ставок, а никакого пути на повышение вообще пока нет.

В преддверии решения ФРС по монетарной политике американская валюта укрепилась против большинства своих соперников. Однако по результатам заседания американец резко развернулся, обвалившись при этом по всему спектру рынка.

Наблюдалось бегство от рисков, чему способствовали не только опасения касательно агрессивного настроя ФРС, но и бездействие японского ЦБ на минувшем совещании, падение нефтяных цен и возобновившиеся слухи о вероятном «брекзите».

Нынешнее заседание FOMC из ряда тех, на которых никаких конкретных решений не принимается, но формируются ожидания относительно дальнейший действий регулятора. Кроме того, в 21:00 МСК будет опубликовано не только заявление по итогам заседания и решение по процентной ставке, но и блок экономических прогнозов ФРС, а уже далее, в 21:30 МСК, ожидается пресс-конференция Джанет Йеллен. Таким образом вечер обещает быть максимально насыщенным.

К европейским валютам USD сумел укрепиться, однако продолжить восстановление в паре с японской валютой он не сумел, так как иена укрепляла позиции, в расчете на бездействие японского ЦБ.

После ожидаемого повышения ключевой ставки ФРС в конце прошлого года сразу же "встал ребром" вопрос о дальнейших планах регулятора. Одним из основных рисков начала нового цикла роста ставок была реакция рынков, но падение фондовых индексов стало лишь очередной коррекцией в рамках бычьего тренда и никакого "обвала" не случилось. Следовательно, в ближайшие месяцы нас ждёт ещё одно повышение ключевой ставки, но пока остаётся неясным, на каком именно заседании FOMC это произойдёт.

Центробанки на этой неделе будут в центре внимания рынка. Станут известны результаты заседаний английского ЦБ, японского и Федрезерва. Хотя ни от одного из них сюрпризов не ожидается, однако совещания сами по себе могут вызвать волатильность. Главным драйвером в начале торговой пятидневки будет отношение трейдеров к риску и разговоры на тему риторики штатовского ЦБ в грядущую среду.

Вот уже который год ЕЦБ, да и другие регуляторы придерживаются цели по инфляции на уровне 2%. Причём чем дальше развивается вся эта история, тем масштабнее становятся принимаемые меры стимулирования экономики. Если ещё несколько лет назад глава ЕЦБ Марио Драги и слышать не хотел о европейском варианте QE, то теперь объём покупок активов наращивается, а их перечень на прошлом заседании и вовсе был расширен за счёт корпоративных облигаций.

Европейский регулятор принял программу смягчения экстремального вида: депозитная ставка были понижена до - 0.4% с -0.3% ранее, а базовую ставку монетарные власти опустили до нулевого уровня, с 0.05% ранее. Регулятор увеличил и программу ежемесячной покупки активов с 60 млрд. до 80 млрд. евро. Сейчас будут выкупаться все ценные бумаги инвестиционного уровня, в том числе корпоративные. Также Центробанк принял новую программу целевых льготных кредитов под 0% сроком на 4 года.

Складывается такое ощущение, что ведущие мировые центробанки начали какое-то негласное соревнование, выясняя, кто из них способен принять наиболее неожиданное для широкой публики решение. Не так давно Банк Японии буквально огорошил финансовую общественность решением об отрицательной ставке, в прошлые годы швейцарский регулятор дважды принимал решения, которые приводили к каким-то невероятным движениям на валютном рынке.

На текущей торговой неделе важных новостей будет опубликовано мало. Главным событием недели станет совещание Совета ЦБ ЕС по монетарной политике, запланированное на сегодня 10 марта. Глава Центробанка ЕС, М. Драги несколько раз уже намекал, что банк своими действиями готов оказывать поддержку росту экономике Еврозоны. Евровалюта растеряла свои позиции на ожиданиях, что ЕЦБ с большей вероятностью снова пойдет на смягчение монетарной политики. Согласно прогнозам, по итогам грядущего совещания регулятор снизит ставки далее в отрицательную территорию.

Японская валюта укрепила свои позиции против американского доллара и единой европейской валюты на фоне вновь появившихся опасений касательно очередного ослабления китайской экономики. Причиной этих опасений стали слабые данные по торговле, поступившие из Китая, и заставившие засомневаться в выздоровлении экономики страны. Как следствие, инвесторы стали проявлять повышенный интерес к безрисковым активам.