Фундаментальный анализ рынков

На торгах в четверг валютная пара EUR/USD смогла частично восстановить свои позиции благодаря снижению курса доллара.

Давление на американскую валюту оказало решение Дональда Трампа о введении с 1 сентября новых пошлин на китайские товары (смартфоны, одежду, игрушки и другие потребительские товары) в размере 10% стоимостью 300 млрд. долларов. Решение Трампа заставило инвесторов несколько пересмотреть свои ожидания относительно дальнейших действий ФРС по смягчению денежно-кредитной политики, в условиях усиления негативного влияния внешних факторов.

Решение FOMC и комментарии главы ФРС Джерома Пауэлла оказали сильное давление на пару EUR/USD, которая впервые с мая 2017 года опустилась ниже отметки 1.11.  Регулятор принял решение о снижении процентной ставки на 25 б.п, что, как правило, приводит к ослаблению национальной валюты.

В данном случае необычная реакция рынка вполне объяснима. Во-первых, надо отметить, что такое решение регулятора было широко ожидаемым, поэтому во многом было уже учтено в текущей цене. Во-вторых, многие инвесторы рассчитывали на более сильное смягчение монетарной политики. Регулятор разочаровал этих инвесторов, поскольку заявил об очень осторожном подхода к рассмотрению вопроса о дальнейшем снижении ставки. Экономика США остается достаточно сильной, поэтому на данный момент нет необходимости в реализации более масштабных стимулирующих мер.

Пара EUR/USD сохраняет восходящий вектор движения перед заседанием FOMC. Рынок широко ожидает от регулятора снижения ставок, что оказывает давление на доллар. Но общая ситуация на рынке остается неоднозначной поскольку пока неясно как далеко регулятор готов пойти в сторону смягчения монетарной политики. Поэтому очень большое влияние на рынок сегодня будет иметь не только решение FOMC, но и комментарии главы ФРС Джерома Пауэлла.

Помимо этого сегодня в США ожидается публикация данных по занятости в несельскохозяйственном секторе от ADP, которые во многом формируют ожидания инвесторов перед публикацией основного отчёта по рынку труда.

Пара EUR/USD  торгуется в достаточно ограниченном диапазоне ожидая итогов заседания FOMC.

Давление на валютную пару по-прежнему оказывают слабые экономические данные из Европы, которые повышают вероятность смягчения денежно-кредитной политики ЕЦБ.

Сегодня были обнародованы данные первичной оценки темпов экономического роста во 2-м квартале во Франции, согласно которым ВВП (кв/кв) вырос на 0,2%, при прогнозе в +0,3%. Годовой рост показателя составил 1,3%, что совпало с прогнозом экспертов.

Пара EUR/USD сохраняет нисходящий вектор движения. Давление на европейскую валюту продолжают оказывать слабые данные экономической статистики из ЕС и сигналы ЕЦБ о снижении ставок и возобновлении программы QE. Дополнительным фактором давления для евро остается высокая неопределенность связанная с Brexit.

Спрос на американскую валюту остается высоким, несмотря на то, что рынок ожидает от ФРС снижения ставки на 25 б.п. уже на текущей неделе. Причина такой реакции рынка заключается в том, что, во-первых, это решение уже практически полностью учтено в текущей цене. Во-вторых, статистические данные по-прежнему указывают на достаточно хорошее состояние экономики США. В-третьих, политика ФРС остается значительно более жесткой, чем политика ЕЦБ и других центральных банков.

Пара EUR/USD сегодня торгуется в очень узком ценовом диапазоне, ожидая публикации данных по ВВП США.

Накануне состоялось заседание ЕЦБ, на котором регулятор принял решение сохранить параметры денежно-кредитной политики без изменений. В итоговом заявлении Марио Драги отметил, что на заседании не обсуждался вопрос снижения ставок, но в дальнейшем регулятор готов к решительным действиям в случае ухудшения экономической ситуации в регионе и снижения инфляционного давления. По словам Драги, при смягчении монетарной политики ЕЦБ будет не только снижать процентные ставки, но и намерен осуществлять другие стимулирующие меры.

Пара EUR/USD по-прежнему остается под очень сильным давлением и торгуется вблизи годовых минимумов. Опубликованные вчера данные по PMI указали на снижение экономической активности по секторам производства и услуг, что повышает вероятность смягчения монетарной политики со стороны ЕЦБ для стимулирования экономики региона.

Итоги заседания ЕЦБ, посвященного вопросам монетарной политики, будет озвучено сегодня. Эксперты полагают, что регулятор сохранят процентную ставку без изменений, поэтому более сильное влияние на торги будет оказывать итоговое выступление Марио Драги. От главы ЕЦБ инвесторы ожидают сигналов о смягчении денежно кредитной политики на сентябрьском заседании. Также возможны сигналы о возобновлении широкомасштабной программы QE.

Пара EUR/USD продолжается снижаться и в ходе сегодняшних торгов протестировала 2-месячный минимум, в районе отметки 1.1140. Давление на цену продолжает оказывать американский доллар, который укрепляется на новостях о возобновлении американо-китайских торговых переговоров и достижения согласия по двухлетнему бюджету между демократами и Дональдом Трампом.

Пара EUR/USD торгуется в районе пятничных минимумов, оставаясь под сильным прессингом со стороны доллара. Инвесторы скорректировали свои ожидания относительно дальнейших действий ФРС и рассчитывают на то, что регулятор будет проводить достаточно осторожную денежно-кредитную политику и в ближайшее время может снизить ставку не более чем на 25 б.п. При этом от ЕЦБ рынок ждет не только снижения ставок, но и возобновления программы стимулирования экономики до конца текущего года. Поэтому, несмотря на ожидания смягчения монетарной политики от ФРС, американский доллар сохраняет свое преимущество перед европейской валютой.

Пара EUR/USD в четверг продемонстрировала очень волатильные торги, которые завершились ростом котировок на 0,4%. При этом в первой половине дня инструмент торговался в красной зоне, на фоне сообщений агентства Bloomberg о том, что ЕЦБ может пересмотреть целевой уровень инфляции, который сейчас составляет 2%.

В дальнейшем давление на цену оказывали очень хорошие данные по индексам от ФРС Филадельфии. Индекс производственной активности вырос до 21,8 пунктов, при прогнозе в 5,0 пунктов. Это самое высокое значение показателя с ноября 2018 года, и указывает на улучшение условий в производственном секторе экономики.

Пара EUR/USD торгуется в зеленой зоне, на фоне ослабления курса доллара ко всем валютам G7.

Снижение доллара происходит на фоне сохраняющейся неопределенности в торговых взаимоотношениях между Пекином и Вашингтоном, которая усиливает вероятность понижения процентных ставок в США, поскольку ранее на этой неделе Джером Пауэлл сделал акцент на более сильном влиянии на действия ФРС внешних факторов. Обеспокоенность инвесторов вызвали сообщения некоторых информационных агентств о том, что с момента встречи Дональда Трампа и Си Цзиньпина, на саммите G20, представители обеих стран не провели ни одной очной встречи, и пока ограничиваются только телефонными переговорами, которые вряд ли смогут привести к существенному прогрессу. Так же сообщается о том, что сейчас переговоры фактически приостановлены, из-за споров вокруг компании Huawei.

Пара EUR/USD завершила вчерашние торги снижением на 0,45%, на фоне укрепления доллара по всему спектру рынка и публикации очередной порции слабых экономических данных из Германии. Согласно представленному вчера отчёту ZEW индекс экономических настроений в Германии опустился до самого низкого уровня в текущем году, а индекс экономических условий обновил минимумы с от августа 2010 года!

Пара EUR/USD торгуется в районе минимумов понедельника ожидая публикации важных экономических данных из Европы и США.

Вчера на рынке не было важных экономических новостей, поэтому торги проходили достаточно спокойно. Определенное давление на валютную пару оказывали заявления различных международных финансовых организаций, которые пересмотрели свои прогнозы относительно дальнейшей монетарной политики ФРС и ЕЦБ.  Аналитики UBS накануне заявили, что ожидают от ЕЦБ двух снижений процентной ставки в 2019 год, на 0,10% в сентябре и декабре. В совою очередь компания Fitch Ratings вчера заявила, что ФРС, вероятнее всего, снизит процентную ставку не так сильно, как этого ожидают финансовые рынки, поскольку статистика в США остается сильной. Поэтому на фоне изменившихся ожиданий рынка американский доллар вновь получил преимущество над европейской валютой.

Пара EUR/USD завершила торговую неделю умеренным ростом, на фоне глобального ослабления курса доллара, после сигналов ФРС о возможном смягчении денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы. При этом инвесторы продолжают игнорировать сигналы ЕЦБ, который так же не исключает возможности снижения процентной ставки и возобновления программы QE, для стимулирования экономики и инфляции.  

Ближайшее заседание ЕЦБ запланировано на 25 июля, поэтому на текущей недели основное внимание инвесторы будут уделять данным по инфляции, которые могут существенно повлиять на ожидания инвесторов относительно дальнейших действий регулятора. На прошлой неделе данные по инфляции в Германии оказались выше ожиданий рынка, поэтому эксперты не исключают, что показатель по ЕС в целом будет несколько лучше прогноза, что может оказать поддержку европейской валюте.

Пара EUR/USD завершила торги в четверг на уровне открытия дня, но среднесрочно сохраняет потенциал для продолжения роста.

Сдерживающее влияние на рост котировок вчера оказали протоколы с последнего заседания ЕЦБ, которые свидетельствуют о том, что руководство банка готовится к снижению ставки или возобновлении программы QE, для стимулирования экономики и достижения целевого уровня инфляции.