Фундаментальный анализ рынков

Пара EUR/USD сохраняет нисходящий вектор движения. Давление на европейскую валюту продолжают оказывать слабые данные экономической статистики из ЕС и сигналы ЕЦБ о снижении ставок и возобновлении программы QE. Дополнительным фактором давления для евро остается высокая неопределенность связанная с Brexit.

Спрос на американскую валюту остается высоким, несмотря на то, что рынок ожидает от ФРС снижения ставки на 25 б.п. уже на текущей неделе. Причина такой реакции рынка заключается в том, что, во-первых, это решение уже практически полностью учтено в текущей цене. Во-вторых, статистические данные по-прежнему указывают на достаточно хорошее состояние экономики США. В-третьих, политика ФРС остается значительно более жесткой, чем политика ЕЦБ и других центральных банков.

Пара EUR/USD сегодня торгуется в очень узком ценовом диапазоне, ожидая публикации данных по ВВП США.

Накануне состоялось заседание ЕЦБ, на котором регулятор принял решение сохранить параметры денежно-кредитной политики без изменений. В итоговом заявлении Марио Драги отметил, что на заседании не обсуждался вопрос снижения ставок, но в дальнейшем регулятор готов к решительным действиям в случае ухудшения экономической ситуации в регионе и снижения инфляционного давления. По словам Драги, при смягчении монетарной политики ЕЦБ будет не только снижать процентные ставки, но и намерен осуществлять другие стимулирующие меры.

Пара EUR/USD по-прежнему остается под очень сильным давлением и торгуется вблизи годовых минимумов. Опубликованные вчера данные по PMI указали на снижение экономической активности по секторам производства и услуг, что повышает вероятность смягчения монетарной политики со стороны ЕЦБ для стимулирования экономики региона.

Итоги заседания ЕЦБ, посвященного вопросам монетарной политики, будет озвучено сегодня. Эксперты полагают, что регулятор сохранят процентную ставку без изменений, поэтому более сильное влияние на торги будет оказывать итоговое выступление Марио Драги. От главы ЕЦБ инвесторы ожидают сигналов о смягчении денежно кредитной политики на сентябрьском заседании. Также возможны сигналы о возобновлении широкомасштабной программы QE.

Пара EUR/USD продолжается снижаться и в ходе сегодняшних торгов протестировала 2-месячный минимум, в районе отметки 1.1140. Давление на цену продолжает оказывать американский доллар, который укрепляется на новостях о возобновлении американо-китайских торговых переговоров и достижения согласия по двухлетнему бюджету между демократами и Дональдом Трампом.

Пара EUR/USD торгуется в районе пятничных минимумов, оставаясь под сильным прессингом со стороны доллара. Инвесторы скорректировали свои ожидания относительно дальнейших действий ФРС и рассчитывают на то, что регулятор будет проводить достаточно осторожную денежно-кредитную политику и в ближайшее время может снизить ставку не более чем на 25 б.п. При этом от ЕЦБ рынок ждет не только снижения ставок, но и возобновления программы стимулирования экономики до конца текущего года. Поэтому, несмотря на ожидания смягчения монетарной политики от ФРС, американский доллар сохраняет свое преимущество перед европейской валютой.

Пара EUR/USD в четверг продемонстрировала очень волатильные торги, которые завершились ростом котировок на 0,4%. При этом в первой половине дня инструмент торговался в красной зоне, на фоне сообщений агентства Bloomberg о том, что ЕЦБ может пересмотреть целевой уровень инфляции, который сейчас составляет 2%.

В дальнейшем давление на цену оказывали очень хорошие данные по индексам от ФРС Филадельфии. Индекс производственной активности вырос до 21,8 пунктов, при прогнозе в 5,0 пунктов. Это самое высокое значение показателя с ноября 2018 года, и указывает на улучшение условий в производственном секторе экономики.

Пара EUR/USD торгуется в зеленой зоне, на фоне ослабления курса доллара ко всем валютам G7.

Снижение доллара происходит на фоне сохраняющейся неопределенности в торговых взаимоотношениях между Пекином и Вашингтоном, которая усиливает вероятность понижения процентных ставок в США, поскольку ранее на этой неделе Джером Пауэлл сделал акцент на более сильном влиянии на действия ФРС внешних факторов. Обеспокоенность инвесторов вызвали сообщения некоторых информационных агентств о том, что с момента встречи Дональда Трампа и Си Цзиньпина, на саммите G20, представители обеих стран не провели ни одной очной встречи, и пока ограничиваются только телефонными переговорами, которые вряд ли смогут привести к существенному прогрессу. Так же сообщается о том, что сейчас переговоры фактически приостановлены, из-за споров вокруг компании Huawei.

Пара EUR/USD завершила вчерашние торги снижением на 0,45%, на фоне укрепления доллара по всему спектру рынка и публикации очередной порции слабых экономических данных из Германии. Согласно представленному вчера отчёту ZEW индекс экономических настроений в Германии опустился до самого низкого уровня в текущем году, а индекс экономических условий обновил минимумы с от августа 2010 года!

Пара EUR/USD торгуется в районе минимумов понедельника ожидая публикации важных экономических данных из Европы и США.

Вчера на рынке не было важных экономических новостей, поэтому торги проходили достаточно спокойно. Определенное давление на валютную пару оказывали заявления различных международных финансовых организаций, которые пересмотрели свои прогнозы относительно дальнейшей монетарной политики ФРС и ЕЦБ.  Аналитики UBS накануне заявили, что ожидают от ЕЦБ двух снижений процентной ставки в 2019 год, на 0,10% в сентябре и декабре. В совою очередь компания Fitch Ratings вчера заявила, что ФРС, вероятнее всего, снизит процентную ставку не так сильно, как этого ожидают финансовые рынки, поскольку статистика в США остается сильной. Поэтому на фоне изменившихся ожиданий рынка американский доллар вновь получил преимущество над европейской валютой.

Пара EUR/USD завершила торговую неделю умеренным ростом, на фоне глобального ослабления курса доллара, после сигналов ФРС о возможном смягчении денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы. При этом инвесторы продолжают игнорировать сигналы ЕЦБ, который так же не исключает возможности снижения процентной ставки и возобновления программы QE, для стимулирования экономики и инфляции.  

Ближайшее заседание ЕЦБ запланировано на 25 июля, поэтому на текущей недели основное внимание инвесторы будут уделять данным по инфляции, которые могут существенно повлиять на ожидания инвесторов относительно дальнейших действий регулятора. На прошлой неделе данные по инфляции в Германии оказались выше ожиданий рынка, поэтому эксперты не исключают, что показатель по ЕС в целом будет несколько лучше прогноза, что может оказать поддержку европейской валюте.

Пара EUR/USD завершила торги в четверг на уровне открытия дня, но среднесрочно сохраняет потенциал для продолжения роста.

Сдерживающее влияние на рост котировок вчера оказали протоколы с последнего заседания ЕЦБ, которые свидетельствуют о том, что руководство банка готовится к снижению ставки или возобновлении программы QE, для стимулирования экономики и достижения целевого уровня инфляции.

Пара завершила вчерашние торги ростом более чем на 0,4% и продолжила рост на азиатской сессии торгов в четверг.

Драйвером для роста котировок стали заявления главы ФРС Джерома Пауэлла в Конгрессе США, которые серьезно ослабили позиции доллара на валютном рынке. Инвесторы надеялись, что сильные данные по рынку труда США изменили позицию ФРС относительно возможного смягчения денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы. Но, по словам Пауэлла, экономическая ситуация за последние месяцы не изменилась и многие чиновники ФРС по-прежнему считают возможным снижение процентной ставки, для поддержания текущего роста экономики и достижения целевого уровня по инфляции.

Пара EUR/USD вчера торговалась в очень узком ценовом диапазоне, поскольку большинство инвесторов заняли выжидательную позицию перед выступлениями главы ФРС Джерома Пауэлла в Конгрессе США.

Ожидаемое вчера выступление Пауэлла не оказало никакого влияния на рынок, поскольку на открытии  банковской конференции в Бостоне главы ФРС не затрагивал вопросы связанные с денежно-кредитной политикой. Из выступлений других членов FOMC инвесторы обратили внимание на заявления руководителя ФРБ Филадельфии Патрика Харкера, который считает, что Федрезерв должен сейчас занять выжидательную позицию и сохранить процентную ставку на текущем уровне.

Пара EUR/USD начинает новую торговую неделю в районе пятничных минимумов, оставаясь под сильным прессингом со стороны доллара. Укреплению американской валюты способствовали неожиданно очень хорошие данные по росту числа занятых в несельскохозяйственном секторе, на фоне которых многие инвесторы пересмотрели свои ожидания относительно дальнейших действий ФРС по смягчению денежно-кредитной политики.

Но, несмотря на пятничную реакцию рынка, многие эксперты по-прежнему уверены, что регулятор может снизить уровень процентных ставок в ближайшие месяцы, на фоне влияния внутренних экономических факторов (сдержанный рост средней заработной платы, недостаточный уровень инфляции и замедление экономической активности) и  сохраняющейся напряженности в международной торговле. Серьезное давление на ФРС продолжает оказывать Дональд Трамп, который на выходных вновь подверг критике политику ФРС. Поэтому среднесрочные перспективы движения доллара остаются достаточно неопределенными. В этом ключе важное значение для торгов на текущей недели будут иметь протоколы с последнего заседания FOMC и выступление главы ФРС в Конгрессе США.

Пара EUR/USD по-прежнему торгуется в очень узком ценовом диапазоне, на фоне  высокой неопределенности и отсутствия на рынке значимых факторов, которые могли бы придать направленный импульс движению цены.

Главным фактором неопределенности на рынке остается дальнейшая монетарная политика ФРС и ЕЦБ, в условиях роста внешнеторговых рисков и ухудшения ситуации в экономике. В середине недели агентство Bloomberg сообщило, что на ближайшем заседании ЕЦБ не будет рассматривать вопрос о возможном снижении процентных ставок, что краткосрочно оказало поддержку паре EUR/USD. Но большинство экспертов по-прежнему считают, что до конца года регулятор все же снизит уровень ставки как минимум на 0,1 б.п