Блог брокера ForexMart

Пока евро держится выше ключевых поддержек, а фундаментальные факторы работают в его пользу, пара EUR/USD получает шанс на разворот против доллара. Вопрос в том, позволит ли ФРС реализовать этот шанс – или снова обрежет крылья быкам своим тоном.

Пока что картина такова: евро в августе неожиданно получил шанс отыграться. Флэш-данные PMI по еврозоне удивили рынок: производственный индекс впервые с июня 2022 года вышел в зону роста, поднявшись до 50,5 против ожидаемого снижения к 49,6.

Это не просто статистика, а сигнал, что промышленность Европы может медленно выбираться из затяжной рецессии. Сектор услуг, напротив, чуть просел, но остался выше критической отметки 50. В итоге композитный PMI стабилизировался, а EUR/USD получил поддержку и сумел оттолкнуться от недавних минимумов у 1,1625.

На первый взгляд данные идут вразрез с внешнеторговой статистикой и промышленным производством Германии, где цифры продолжают показывать слабость. Но именно на таких противоречиях рынок и строит ожидания: PMI традиционно работает как опережающий индикатор, и игроки не могут его игнорировать.

Не случайно публикации по странам (Германия и Франция обновили многолетние максимумы производственного PMI) тут же отразились на котировках евро.

EUR/USD смог закрепиться выше 50-дневной скользящей средней, вокруг которой уже три недели идет борьба быков и медведей. Для валюты это важный психологический уровень: удержание выше 1,1650 открывает дорогу к постепенному восстановлению. Тогда как откат обратно под среднюю грозит повторной проверкой диапазона 1,16–1,1625.

Европейские данные и контекст глобальных рисков

Ситуация для евро в августе выглядит неоднозначной. С одной стороны, локальная макроэкономическая статистика дает позитивные сюрпризы. С другой – глобальный фон остается под давлением ФРС. Трейдеры ждут речи Джерома Пауэлла в Джексон-Хоул, и именно она определит краткосрочный импульс для пары.

Пока же мы наблюдаем интересную динамику: рынки, уставшие от заголовков про торговые войны и геополитику, вновь возвращаются к торговле на фундаментальных данных.

Индексы акций растут, кредитные спреды остаются узкими, а доллар теряет часть преимущества из-за ожиданий смягчения политики ФРС. В этом контексте евро вместе с фунтом и скандинавами выглядит одним из лидеров G10.

Стоит отметить и локальные факторы. В Великобритании инфляция неожиданно ускорилась, что поддержало фунт и слегка оттянуло внимание от евро. В еврозоне главным драйвером остается именно промышленность: если сентябрьские данные подтвердят августовский PMI, евро получит серьезный аргумент в пользу среднесрочного роста.

Техническая картина EUR/USD

Пара остается в диапазоне 1,16–1,18, который формировался с конца июля. Дважды рынок тестировал нижнюю границу (1,1625), но продавить ее не удалось. Отскок на PMI укрепил позиции покупателей, и теперь ближайшее сопротивление – 1,1720, где проходит месячный максимум. Выше находится зона 1,1760–1,1780, которая станет ключевой для подтверждения бычьего сценария.

Поддержки 1,1650 и 1,1625. Потеря этих уровней вернет пару в нисходящий тренд с риском падения к 1,1550. Пока цена держится выше 50-дневной средней и показывает устойчивый спрос на откатах, евро сохраняет шансы на пробой вверх.

Индикаторы на дневных графиках начинают сигнализировать о стабилизации: осцилляторы выходят из зоны перепроданности, а скользящие средние стремятся к развороту. Это не разворотный сигнал сам по себе, но подтверждение того, что евро нашёл локальное дно.

Структурные факторы в пользу евро

Помимо текущей статистики, стоит выделить долгосрочные тренды. Рынок все активнее закладывает снижение ставок ФРС, тогда как в Европе ЕЦБ действует более осторожно. Разница в ожиданиях постепенно смещает баланс в пользу евро.

В Lombard Odier недавно понизили рейтинг доллара, объяснив это сочетанием факторов: ожидаемыми снижениями ставки в США, ростом бюджетного дефицита и снижением премии за хеджирование.

Для евро это важный сигнал: если доллар действительно теряет структурную поддержку, именно европейская валюта может стать главным бенефициаром. Дополнительный фактор – притоки капитала на рынок активов еврозоны, где инвесторы ищут недооцененные возможности.

На горизонте 12 месяцев прогнозы остаются позитивными: EUR/USD может подняться к 1,23. Этому способствует не только политика ФРС, но и восстановление европейского фондового рынка, снижение глобальной потребности в жесткой политике и коррекция хеджей в долларах.

Прогноз и риски

Базовый сценарий остается позитивным для евро. EUR/USD в ближайшие недели, вероятно, сохранит диапазонную динамику, но риск смещения вверх растет. Пробой 1,1720 станет подтверждением сценария роста с целями 1,18 и 1,20 в среднесрочной перспективе.

Риски связаны с американской статистикой и риторикой ФРС. Если Пауэлл даст четкий сигнал, что ФРС не спешит смягчать политику, доллар получит импульс и евро снова окажется под давлением. В противном случае рынок быстро вернется к отыгрыванию фундаментальных данных еврозоны.

На горизонте 6–12 месяцев виден потенциал укрепления евро. Если отток капитала из США усилится и подтвердится сценарий мягкой ФРС, EUR/USD способен уйти значительно выше 1,23.

Однако стоит помнить: любая неожиданная рецессия в еврозоне или новый виток геополитики способны резко скорректировать этот прогноз.

В данный момент на глобальном рынке сложилась своеобразная ситуация: американская валюта, ранее ослабевшая, потихоньку набирает обороты; биткоин, который уверенно лидировал на крипторынке, немного сдал свои позиции; а желтый металл по-прежнему готов сиять и расти – в этом уверены многие аналитики и трейдеры.

Индекс доллара пытается не потерять лицо, прибавляя третью сессию подряд. В среду котировки доходили до отметки 98,4. С начала недели статистика молчит, и все внимание рынка сосредоточено на симпозиуме ФРС в Джексон-Хоул.

Аналитики Bernstein прогнозируют продолжение роста криптовалют на ближайшие годы, ожидая «долгий бычий рынок» с возможным пиком в 2027 году. Ранее максимума по Bitcoin ждали в 2025-2026 гг., однако политическая поддержка при администрации Трампа, по мнению экспертов, продлила цикл.

Фундаментальная картина на валютном рынке постепенно смещается в сторону доллара. После стремительного падения в первой половине года, которое отбросило индекс американской валюты к уровням 2022-го, доллар сумел стабилизироваться и даже продемонстрировал признаки восстановления.

Первая криптовалюта долгое время победно шагала по рынку, но сейчас, в преддверии сезона альткоинов и после оглушительной победы Ethereum, немного утихла. По мнению аналитиков, в ближайшее время вряд ли возможны масштабные прорывы со стороны ВТС. Однако некоторые из них полагают, что в ближайшие 100 дней могут произойти события, которые существенно повлияют на цену биткоина.

Ставка трейдеров на то, что Федеральная резервная система готова снизить стоимость заимствований, переживает на этой неделе ключевой момент, поскольку председатель Джером Пауэлл получит возможность высказать свое мнение по поводу экономики. В свете последнего ряда экономических данных четко определиться с позиций будет даже гораздо сложней, чем ранее.

За последние две недели доллар сдал свои позиции, и сейчас, во второй половине недели, видны попытки остановить это снижение: DXY топчется на уровне 98,22, пытаясь нащупать поддержку. После яркой первой половины лета, когда доллар был главным фаворитом, рынок быстро сменил акценты – и вот уже второй раз за месяц трейдеры вынуждены заново переосмыслять глобальный расклад сил.

Цены на золото подскочили до исторического максимума $3534,1 за унцию после сообщения о введении США импортных пошлин на золотые слитки весом 1 кг из Швейцарии. Позже котировки снизились до $3484,5, что все равно на 0,9% выше уровня предыдущего закрытия.

Августовское заседание Банка Англии стало для рынка неожиданным поворотом: хотя ставка была снижена на 25 базисных пунктов, до 4%, итоговый тон оказался заметно ястребиным – и это сразу укрепило фунт против доллара.