Блог брокера ForexMart

EUR/USD снижается второй день подряд, отметка 1,1700, которая психологически важна и для быков, и для медведей, пробита вниз. Доллар уверенно укрепляется на фоне свежих макроэкономических данных из США, но вопрос в другом: сможет ли это ралли доллара продлиться или мы уже близки к перегибу?

Сильный поток статистики по Штатам неожиданно подлил топлива в долларовый тренд. Первичные заявки на пособие по безработице – 218 тыс. против прогнозных 235 тыс. Экономика продолжает демонстрировать устойчивость рынка труда.

Параллельно ВВП за второй квартал пересмотрен в сторону повышения до 3,8% годовых, что значительно выше ожиданий. Эти цифры выбили почву из-под ног тех, кто рассчитывал на быструю паузу и агрессивное смягчение политики ФРС.

Дополнительным драйвером выступили заказы на товары длительного пользования – плюс 2,9% в августе. И это не разовый всплеск: рост виден и в сегменте оборонных заказов (+1,9%).

Инфляция тоже держится: базовый индекс PCE в структуре ВВП составил 2,6%, немного выше прогнозов. В сумме это создает картину устойчивого роста при сохраняющемся ценовом давлении – комбинация, которая укрепляет позиции доллара по всему спектру валютного рынка. DXY поднялся к 98,16, отыграв 20-дневный максимум.

Картинка, на первый взгляд, очевидна: доллар получает поддержку, а евро вынужден отступать. Но для опытного трейдера здесь важно другое – не поддаться иллюзии вечного роста доллара.

Вся эта сила – отражение краткосрочного бума ожиданий, который очень легко может развернуться на данных по инфляции за август. Именно публикация свежего базового индекса PCE станет моментом истины.

Если инфляция покажет признаки замедления, рынок начнет закладывать более агрессивное снижение ставок в октябре. А это ударит по доллару и может резко вернуть евро выше 1,1700.

Техническая картинка

График по EUR/USD сейчас выглядит напряженной. Поддержка сосредоточена в районе 1,1680–1,1700. Прорыв вниз откроет дорогу к 1,1620, а ниже – к 1,1570. Но пока этот барьер держится, шансы на отскок сохраняются. Первое сопротивление на 1,1750, дальше зона 1,1780–1,1800. Если доллар не получит нового драйвера от инфляции, пара способна резко скорректироваться вверх.

Интересно, что поведение рынка напоминает затишье перед бурей. Все внимание сосредоточено на ФРС и сигнале, который регулятор даст рынкам. Пока что сильные данные сдерживают ожидания агрессивного смягчения, но сам факт, что рынки все же ждут снижения ставок, показывает – уверенность в долларе не безгранична. Более того, перегретый доллар рискует столкнуться с фиксацией прибыли, как только трейдеры увидят намек на замедление инфляции.

Для тех, кто торгует EUR/USD, ключевая стратегия сейчас – работа на уровнях. Поддержка в зоне 1,1700 – это арена борьбы. Ее пробой даст импульс медведям, но удержание может стать точкой разворота. А впереди катализатор в виде данных по PCE, который способен изменить баланс сил в одно мгновение.

Факторы роста

Перспективы евро по отношению к доллару зависят не только от макроэкономики еврозоны и политики ЕЦБ. На валютном рынке все завязано на кросс-потоки, и рост EUR/USD невозможно рассматривать в вакууме.

Societe Generale напоминает: чтобы пара пошла выше, нужна поддержка со стороны других валют. Если фунт, иена или юань не начнут укрепляться против доллара, потенциал роста евро окажется ограниченным.

Кит Джукс, главный валютный аналитик банка, отмечает, что на долю ЕС, США, Китая, Великобритании и Японии приходится более половины мировой торговли.

С начала февраля евро вырос на 12% к доллару, на 11% к иене, на 9% к юаню и на 5% к фунту.

В итоге торговый валютный индекс евро уже почти на 8% выше уровней конца 2020 года, когда EUR/USD поднимался выше 1,23. Более того, в реальном эффективном выражении евро находится на самом высоком уровне с 2014 года.

Фактически это означает, что у евро не так много пространства для самостоятельного роста. Если доллар останется сильным, а другие валюты не подключатся к движению, EUR/USD будет испытывать сопротивление при попытке роста.

Для того чтобы пара действительно смогла развить восходящий тренд, необходимо синхронное укрепление фунта, иены и юаня. Именно в этом и заключается суть валютного рынка: ни одна пара не существует изолированно, движение всегда формируется в сетке взаимосвязей.

Во вторник днем цены на нефть вновь перешли к росту, реагируя на геополитическую напряженность и новости о поставках. Ноябрьские фьючерсы на Brent на ICE Futures прибавляли 1,1%, до $67,77 за баррель. Контракты на WTI на NYMEX выросли на 1,2%, до $63,4 за баррель.

Поддержку котировкам оказывают опасения эскалации конфликта на Ближнем Востоке после признания Палестинского государства рядом европейских стран, а также ожидания усиления санкций против поставок российской нефти.

Дополнительным фактором стали новости о том, что Багдад достиг договоренности с региональными властями Курдистана: экспорт нефти из региона может возобновиться после более чем двухлетней паузы. Возвращение на рынок порядка 230 тыс. баррелей в сутки способно заметно повлиять на баланс поставок.

Напомним, Ирак в августе увеличил экспорт в рамках соглашения ОПЕК+ до 3,38 млн барр./сутки, а в иракской государственной компании по сбыту нефти (SOMO) ожидают дальнейшего роста поставок в сентябре до 3,4-3,45 млн барр./сутки.

Котировки золота во вторник впервые в истории поднялись выше отметки $3800 за унцию, продолжив многомесячное ралли. На бирже Comex декабрьские фьючерсы достигали $3818,8 за унцию.

Росту цен способствуют ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ФРС и ослабление доллара. На прошлой неделе американский регулятор снизил ставку на 25 б.п. и сигнализировал готовность к новым шагам в ответ на ослабление рынка труда. Инвесторы ожидают, что снижение продолжится на обоих оставшихся заседаниях в 2025 году.

На прошедшей неделе доллар США показал крайне волатильное поведение, балансируя на грани значительных потерь. Индекс доллара США (DXY) опустился до нового трехлетнего минимума около 96,20, что стало тревожным сигналом для быков.

Банк Англии сделал именно то, чего ждал рынок: оставил ставку без изменений большинством 7 против 2, но аккуратно приоткрыл дверь для снижения в конце года. Важнее не сам жест, а тон.

Из текста решения следует, что базовая дезинфляция продолжается, 12-месячная инфляция CPI после кратковременного подскока в сентябре, по оценке банка, вернется к цели 2%, рост зарплат замедляется, а инфляция услуг последние месяцы не ускоряется.

Пара евро-доллар вчера обновила четырёхлетний ценовой максимум, обозначившись на отметке 1,1919. В последний раз пара находилась в этой ценовой области в июне 2021 года. Цена подскочила на 70 пунктов буквально за 15 минут, реагируя на итоги сентябрьского заседания ФРС. Но покупатели eur/usd не смогли удержаться в рамках 19-й фигуры. Буквально сразу пара развернулась на 180 градусов и на данный момент снизилась к основанию 18-й фигуры. Чем же был обусловлен стремительный взлёт eur/usd и внушительный коррекционный спад?

Заседание ФРС 17 сентября обещает стать не просто очередным событием в календаре рынков, а настоящим испытанием для независимости регулятора. Консенсус-прогноз говорит о снижении ставки на 25 б.п. до диапазона 4–4,25%. Вероятность этого шага превышает 95%. Однако в воздухе витает напряжение.

Казалось, желтый металл уже вряд ли преподнесет сюрприз, если только продемонстрирует взрывной рост. Однако у золота есть и другие козыри в рукаве: оно становится цифровым. Обычно этот термин используют для определения биткоина, но первая криптовалюта здесь ни при чем. Некоторые крупные игроки рынка попытались оцифровать физический металл, и этот новый опыт стал познавательным.

Рынок нефти вступает в новый этап: аналитики ожидают значительного профицита предложения, который станет заметен уже с конца 2025 года. По прогнозам, с четвёртого квартала ожидается избыток около 1,7 млн баррелей в сутки, а к 2026 году этот показатель может вырасти до 2,4 млн баррелей в сутки. Ключевым фактором называют постепенное возвращение на рынок дополнительных объёмов в рамках соглашения ОПЕК+, которое в ближайшие двенадцать месяцев продолжит корректировать параметры добычи.

Турция планирует к концу 2025 года войти в топ-6 крупнейших экономик Европы и занять 16-е место в мире, заявил вице-президент страны Джевдет Йылмаз на презентации среднесрочной экономической программы на 2026-2028 годы.

По прогнозам властей, экономика страны будет расти на 3,8% в 2026 году, на 4,3% в 2027-м и на 5% в 2028-м. Йылмаз подчеркнул, что давление на глобальную инфляцию, включая Турцию, оказывают цены на сырье и энергоресурсы.

Он также отметил, что после переходного периода в июне 2024 года в стране начался устойчивый процесс дезинфляции. С того момента инфляция снизилась на 42,5 п.п., а в августе показатель опустился до 32,95% против 33,52% в июле. Независимая группа ENAG оценила годовой рост цен значительно выше — на уровне 65,49%.