Блог брокера ForexMart

Миллиардер Пол Тюдор Джонс, управляющий хедж-фондом, считает, что инфляция не заставит себя ждать, представляя собой серьезную угрозу для рынков и экономики США.

«Я думаю, что для меня проблемой No1, с которой сталкиваются инвесторы, является инфляция, и для меня совершенно ясно, что инфляция не является преходящей», – сказал Джонс.

По его мнению, триллионы долларов фискальных и монетарных стимулов являются толчком к тому, что инфляция будет расти дольше. Чтобы спасти экономику от пандемии Covid-19, Федеральная резервная система США пополнила свой баланс более чем на 4 триллиона долларов в рамках бессрочной программы количественного смягчения, а правительство США выделило более 5 триллионов долларов на фискальные стимулы.

Легендарный трейдер считает, что ценовое давление продолжит расти в ближайшие месяцы. В сентябре инфляция достигла нового 30-летнего максимума на фоне сбоев в цепочке поставок и чрезвычайно высокого спроса. Базовый индекс цен расходов на личное потребление, который является предпочтительным показателем инфляции ФРС, вырос на 0,3% в августе и увеличился на 3,6% по сравнению с прошлым годом.

Основатель и главный инвестиционный директор Tudor Investment Corporation заявил, что настало время удвоить свои усилия по хеджированию инфляции, включая сырьевые товары и казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции, и что инвесторам следует избегать фиксированного дохода в условиях инфляции и низких ставок.

Тем не менее Джонс сохраняет интерес к акциям, он сказал, что если ФРС примет меры по борьбе с инфляцией, это может привести к снижению мультипликаторов акций.

Индекс крупнейших компаний США S&P 500 вырос примерно на 20% в 2021 году и находится менее чем на 1% от своего исторического максимума, достигнутого в начале сентября.

Сегодня первый в США биржевой фонд ETF, основанный на биткоин-фьючерсах Чикагской товарной биржи, начал торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) под тикером BITO.

Аналитики уверены, что запуск фонда ProShares Bitcoin Strategy ETF будет способствовать росту числа покупок биткоинов новыми индивидуальными инвесторами, в результате чего стоимость криптовалюты может вырасти к концу года до $168 тыс., или на 170%.

Что такое ETF фонд? Это инвестиционный фонд, который формирует портфели активов и выпускает собственные акции, где каждая ценная бумага привязана к определенной части активов фонда. Таким образом ETF позволяет приобрести актив фактически не владея им.

В случае с биткоином, ETF дает инвесторам возможность получить доступ к биткоину, без необходимости сотрудничать с криптовалютными биржами.

После появления новости об одобрении биткоин-ETF Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) стоимость самой популярной криптовалюты вновь обновила максимум, достигнув области $65 тыс. Росту биткоина способствовали два фактора: ожидание того, что запуск нового ETF привлечет значительный приток средств, а также то, что инвесторы, уже имеющие доступ к биткоинам, получают новый способ владения ими. Что, в свою очередь, также будет способствовать большему количеству покупок.

Президент России Владимир Путин считает, что криптовалюты имеют ценность, но он не уверен, что они смогут заменить доллар США при расчетах по сделкам с нефтью.

Несколько месяцев назад заместитель премьер-министра России Александр Новак предположил, что страна может отказаться от контрактов на сырую нефть в долларах США, если американское правительство продолжит вводить целевые экономические санкции.

На вопрос о том, можно ли использовать биткоин или другую криптовалюту в качестве альтернативы доллару при торговле нефтью Путин ответил, что «пока рано говорить о торговле энергоресурсами в криптовалюте».

«Криптовалюта пока ничем не подкреплена», – заявил Путин. «Она может существовать как средство платежа, но я думаю, что пока рано говорить о торговле нефтью в криптовалюте».

Российский лидер также отметил огромное потребление энергии криптовалютами как потенциальное препятствие для их использования. Однако Путин не стал скрывать, что Россия пытается отказаться от зависимости от доллара в торговле.

«Я считаю, что США совершают огромную ошибку, используя доллар в качестве санкционного инструмента», – сказал он. «Мы вынуждены. У нас нет другого выбора, кроме как перейти на операции в других валютах».

Согласно ежегодному прогнозу Международного энергетического агентства (МЭА), мировой спрос на нефть вырастет на 5,2 млн б/с в 2021 году и вернется на докризисный уровень к 2023 году.

Аналитики отмечают, что увеличение спроса на 5,2 млн б/с в текущем году лишь частично покрывает снижение на 8,7 млн б/с в предыдущем году. На сегодняшний день потребление авиационного топлива остается значительно ниже допандемийных уровней, что связано с ограничениями на международные поездки и недостаточным уровнем вакцинирования населения.

При этом некоторые аналитики придерживаются мнения, что пандемия, возможно, навсегда изменила некоторые схемы авиаперевозок. Более того, спрос на автомобильное топливо (дизель и бензин) восстанавливается значительно быстрее, и его показатели в 2022 году могут вернуться на прежний уровень. Однако существуют риски того, что удаленная работа, а также рост продаж электромобилей будут сдерживать увеличение спроса на топливо в ближайшем будущем.

Согласно базовому сценарию МЭА, мировой спрос на нефть может достигнуть максимального уровня в 104 млн б/с в середине 2030-х годов. При этом потребление нефти в США к 2030 году вырастет до 17,4 млн б/с с 16,4 млн б/с в 2020 году, а к 2050 году снизится до 13,4 млн б/с. Спрос на нефть в Европе снизится почти вдвое в период с 2020 по 2050 гг. – с 11,9 млн б/с до 6,4 млн б/с.

Спрос на нефть в России к 2030 году вырастет с 3 млн б/с до 3,5 млн б/с, а затем снизится к 2050 году до 3,1 млн б/с. Спрос на Ближнем Востоке вырастет с 6,7 млн б/с в 2020 году до 10,2 млн б/с в 2050 году, в странах Азиатско-тихоокеанского региона – с 30,8 млн б/с до 38,8 млн б/с.

Цены на нефть в пятницу поднимались до отметки $83,30 за баррель, завершая ростом седьмую неделю подряд. Поддержку активу оказывает нехватка энергоносителей как в Европе, так и в азиатских странах. Некоторые отрасли уже начали активно переключаться с дорогостоящего газа на нефть.

Поддержку нефтяному рынку также оказало сообщение от Минэнерго США о том, что на текущий момент у него нет планов использовать стратегические запасы нефти для сдерживания роста цен. Хотя ранее министр энергетики страны Дженнифер Грэнхолм говорила, что такая возможность обсуждается.

Текущая котировка нефти Brent – $82,72 за баррель. Нефть WTI подорожала до локального максимума в $79,66 за баррель, снизившись впоследствии к $79. Недельное ралли также было вызвано решением ОПЕК+ и ее союзников придерживаться планов наращивания добычи только на 400 тысяч баррелей в сутки в ноябре.

Стоит отметить, что за последние три месяца Brent подорожала на 13%, WTI – на 11%. Аналитики отмечают, что подъему нефтяного рынка способствовало существенное увеличение спроса на нефть в экономике, восстанавливающейся от последствий пандемии коронавируса.

Азиатские индикаторы показывают разное направление

Вслед за остальными азиатскими индикаторами прибавили и китайские индексы на вновь открывшихся после праздников китайских биржах. Так, шанхайский индикатор Shanghai Composite с момента открытия добавил 0,33%, а Shenzhen Composite – 0,49%. Вместе с этим индикатор Гонконгской биржи Hang Seng Index и южнокорейский KOSPI продемонстрировали незначительное снижение, а индикатор Австралии S&P/ASX 200 увеличился на 0,9%. Наибольший прирост показал японский индикатор Nikkei 225 (+1,6%).

Индикаторы фондовых бирж показывают увеличение благодаря позитивным статистическим данным из КНР. Индикатор деловой активности поднялся до 53,4 пункта относительно августовского показателя в 46,7 пункта, вопреки прогнозам аналитиков, которые предсказывали менее значительный рост – до 49 пунктов.

Инвесторы находятся в ожидании информации по безработице в США, так как эти сведения могут оказать влияние на ФРС относительно ставок. Чтобы избежать дефолта, американское правительство утвердило законопроект о временном увеличении потолка госдолга на $480 млрд. Эта мера даст возможность дальше финансировать затраты правительства. Президент и министр финансов США ранее уже заявляли о необходимости этой меры. Эта информация положительным образом сказалась на фондовых рынках.

Росту японского индикатора поспособствовало увеличение цены бумаг Fast Retailing (+2,4%), Sony (+1,5%), SoftBank Group (+3%). Одновременно с этим стоимость акций Rakuten снизилась на 3,7%.

Среди китайских компаний наибольший рост продемонстрировали акции компаний Alibaba Group Holding Ltd., Tencent Holdings, Meituan и CNOOC Ltd., прибавившие 3,9%, 1,7%, 0,6% и 0,8% соответственно.

На корейской бирже наибольшее увеличение стоимости ценных бумаг показали компании Hyundai Motor (+1,7%) и Samsung Electronics Co. (+0,1%). Котировки наиболее крупных компаний Австралии, BHP Group и Rio Tinto, увеличились на 3% и 4% соответственно.

Положительным сигналом для инвесторов является промежуточная статистическая отчетность Samsung Electronics за третий квартал 2021 года. В соответствии с прогнозом, компания ожидает увеличения прибыли на 28% благодаря значительному росту потребности в смартфонах и повышению стоимости полупроводников.

Золото против серебра? Нет, это рыночный паритет

Между желтым и белым металлами наблюдается своеобразный паритет, то есть равенство на глобальном рынке драгметаллов. Однако многие эксперты уверены, что золото по-прежнему лидирует, несмотря на кратковременное проседание.

Специалисты рынка драгметаллов заявляют о равнозначности обоих торговых инструментов и их одинаковой важности для инвесторов. Сложность вызывает корреляция золота и серебра с такими экономическими и политическими факторами, как процентные ставки, экономическая активность в той или иной стране (в первую очередь оптовые и розничные продажи), а также социальные и политические явления. Для динамики Gold важны фундаментальные показатели, такие как текущая стоимость доллара, заседания регуляторов и спрос инвесторов.

Для оценки желтого и белого металлов эксперты используют по одному фундаментальному принципу:

1) Золото равноценно реальным (фиатным) средствам.
2) Серебро – промышленный металл, спрос на который диктуют промышленные предприятия.

Эти принципы – основополагающие, но существуют и вторичные. Например, желтый металл, как и белый, тоже используется в промышленности, а серебро бывает в ходу в качестве платежного средства.

Важность золота сложно переоценить, хотя спрос на серебро тоже постоянно растет. Эксперты считают «солнечный» металл равным по значению американской валюте, а иногда – превосходящим ее. Напомним, что золото было средством расчетов до появления гринбека. Ценность желтого металла постоянна и неизменна. Золото считается стандартом стоимости (мерой) для остальных валют и металлов. По мнению аналитиков, ничего, кроме USD, не является определяющим фактором цены золота.

Иная ситуация с белым металлом: он считается промышленным товаром. Стоимость серебра, номинированная в долларах, отражает его применение в промышленности. В качестве денег белый металл используется редко. В случае замедления экономической активности промышленный спрос снижается, а «лунный» металл заметно дешевеет. Отметим, что на протяжении 50 лет цена на серебро падала во время каждой рецессии. Базовая стоимость желтого и белого металлов основана на их первичной фундаментальной оценке. Это означает, что Gold оценивается в качестве реальных денег, а польза серебра обусловлена его эффективностью для промышленности.

В настоящее время рынок драгметаллов относительно спокоен. В конце текущей недели цена золота стабилизировалась, хотя эксперты зафиксировали ее кратковременный спад на фоне ожиданий инвесторами дополнительной информации по американскому рынку труда. Стоимость декабрьского «золотого» фьючерса на Нью-Йоркской бирже Comex упала на 0,09%, до $1757,65 за 1 тройскую унцию. Фьючерс на серебро с поставкой в декабре просел на 0,73%, до $22,492 за 1 унцию. В пятницу, 8 октября, пара XAU/USD торговалась по $1762,71, стараясь преодолеть рамки текущего диапазона. По мнению специалистов, у желтого металла есть все шансы выйти из нисходящего тренда.

Большинство акций и валют развивающихся рынков (EM) растут в четверг на фоне снижения нефтяных цен от недавних максимумов до области ниже $80 за баррель. Ранее давление на EM оказывало возможное сворачивание денежно-кредитных стимулов в США и замедление экономики.

Индекс акций MSCI подскочил на 2,02%, до 126.50, после снижения до минимума шести недель накануне. Индекс валют развивающихся рынков MSCI вырос на 0,2%, что было вызвано снижением цен на нефть после неожиданного сокращения запасов сырья в США.

Акции Гонконга выросли на 3% после того, как было объявлено о планах жилищного строительства в материковом Китае, что поддержало бумаги строительных компаний. Польский злотый торгуется без резкой динамики в паре с евро после недавнего достижения максимума трех недель. Рост произошел на фоне неожиданного повышения Центробанком Польши процентной ставки на 40 базисных пунктов до 0,5%, впервые за девять лет. Венгерский форинт вырос на 0,2%, чешская крона подешевела на 0,1%.

Также большинство валют развивающихся рынков выиграли от ослабления доллара и от роста аппетита к риску после высоковолатильной торговой недели.

Золото в среду демонстрирует высокую волатильность торгов: с утра драгметалл снизился к отметке $1,745 за унцию, затем резко вырос к $1,761. Текущая котировка актива – $1,757 за тройскую унцию.

Давление на металл оказывает рост доходности американских гособлигаций и укрепление доллара на фоне ожиданий публикации важного отчета Минтруда США в пятницу.

Инвесторы активно скупают доллар, являющийся защитным активом наравне с золотом, хеджируя таким образом риски ускорения инфляции и замедления экономического роста. Подорожавший доллар также снижает привлекательность золота в качестве объекта для инвестиций для держателей других валют.

Важный отчет Nonfarm payrolls выйдет в пятницу. Тогда же будут опубликованы данные по безработице в сентябре. Аналитики прогнозируют, что число рабочих мест в США без учета сельскохозяйственного сектора выросло на 473 тыс., а безработица снизилась до 5,1% (с августовских 5,2%).

Стоит отметить, что даже если данные о занятости не продемонстрируют позитивной динамики и просто совпадут с прогнозами, то ФРС США, вероятнее всего, все равно начнет сворачивание стимулов. А это оказывает дополнительное давление на золото.

Стоимость биткоина во вторник превысила отметку $50 тысяч впервые с 7 сентября. За последние сутки цена увеличилась на 5%, а за неделю – на 18%. Текущая котировка самой популярной криптовалюты – $49,785.

В течение сентября биткоин несколько раз пытался закрепиться выше отметки в $50 тысяч. 7 сентября криптовалюта упала на фоне большой распродажи акций компаний, связанных с криптовалютой и блокчейном. В течение месяца биткоин продолжил падать, достигнув минимума на уровне $40 596 долларов 21 сентября.

И вот на рынок криптовалют вновь вернулись «бычьи» настроения. Аналитики считают, что смена тренда связана с растущим доверием инвесторов к этому классу активов и более гибкими заявлениями ФРС и Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Напомним, председатель ФРС Джером Пауэлл в своем недавнем выступлении перед Конгрессом заявил, что регулятор не намерен запрещать криптовалюты.

Рост биткоина потянул за собой и весь остальной крипторынок. Многие криптовалюты также сегодня подорожали в цене. Более того, был отмечен рост акций криптовалютных компаний, таких как Marathon Digital Holdings, Riot Blockchain и Bit Digital.

Нефть подорожала более чем на 3%, впервые с 2018 года превысив отметку $81 за баррель. Поддержку рынку оказали итоги встречи министерского комитета OПЕК+, на которой было принято решение сохранить текущие параметры сделки по сокращению добычи.

Текущая котировка нефти Brent – $81,56 за баррель, дневной максимум был отмечен на уровне $81,98. Нефть сорта WTI подорожала до $78,36 за баррель.

Согласно текущему плану, страны ОПЕК+ будут придерживаться ранее принятых договоренностей, и в ноябре добыча будет увеличена на 400 тысяч б/с. Министры также продлили сроки компенсации недосокращенных странами объемов добычи до конца декабря 2021 года. Россия с ноября сможет добывать 9,913 млн б/с.

Следующая встреча комитета намечена на 4 ноября. По прогнозам организации, в 2022 году спрос на нефть году увеличится на 4,2 млн б/с, что выше предыдущей оценки на 0,9 млн б/с. Глобальный спрос на нефть в 2022 году может составить 100,8 млн б/с против 96,7 млн б/с в 2021 году. Предложение при этом продолжит расти.