Блог брокера ForexMart

«Рынки испытывают сильное отторжение к неопределенности, а с учетом того, что результаты опросов близки к 50 на 50, ситуация максимально неопределенна», — отметил Росс Ярроу, управляющий директор по акциям США в инвестиционном банке Baird.

Индекс акций S&P 500 на Уолл-стрит (.SPX) в среду упал на 2,3%, что стало крупнейшим дневным снижением с декабря 2022 года. Это произошло на фоне падения акций крупных технологических компаний, которые занимают значительную долю в американских и мировых индексах. Падение продолжилось и в четверг утром, затронув европейские рынки.

Nvidia подскочила на сообщении о новом чипе искусственного интеллекта для китайского рынка. Mattel взлетает на сообщениях об интересе покупателей. CrowdStrike падает после глобального киберудара в пятницу. Verizon падает на фоне снижения доходов за 2 квартал. Индексы растут: Dow 0,32%, S&P 1,08%, Nasdaq 1,58%.

В понедельник три основных индекса Уолл-стрит завершили день на подъеме, поскольку инвесторы вновь обратили внимание на акции компаний с мегакапитализацией. Это позволило индексам S&P 500 (.SPX) и Nasdaq Composite (.IXIC) восстановиться после худших недельных результатов с апреля.

Утро на Уолл стрит началось с известия, которое не стало неожиданностью: президент Джо Байден объявил о выходе из предвыборной гонки. На рынке эта новость встретила сдержанную реакцию: фьючерсы на Уолл-стрит немного подросли, доходность облигаций слегка снизилась, а курс доллара остался практически неизменным.

Байден выразил поддержку своему вице-президенту Камале Харрис, предоставив ей ведущую позицию для номинации на съезде Демократической партии, который пройдет с 19 по 22 августа. Также не исключено, что партия может рассмотреть вариант виртуальной номинации до съезда.

Рынок всегда прав. Если он неправ, смотри пункт первый. Не успела осесть пыль после заседания ЕЦБ, как «голубиная» риторика чиновников Управляющего совета доказала, что продажи EUR/USD были верным решением. Еще несколько часов назад они могли показаться удивительными, ведь Кристин Лагард ничего нового на пресс-конференции не сказала. И самое главное, не намекнула на снижение ставки по депозитам в сентябре, лишь отметив, что та встреча будет очень живой.

По мнению главы Банка Франции Франсуа Вилларуа де Гало, рынки, вероятнее всего, правы, ожидая еще двух актов монетарной экспансии в 2024. Чиновник не стал делать конкретный прогноз, так как итоговый результат будет зависеть от данных. Трейдеры оценивают 20 б.п. снижения ставки по депозитам в начале осени, что предполагает 80%-ю вероятность ее резки на 25 б.п. Срочный рынок все еще склоняется к двум актам ослабления денежно-кредитной политики до конца года.

Глава Банка Литвы Гедиминас Симкус также позволил себе согласиться с показаниями рынков. Тенденция дезинфляции ясна, и если не будет сюрпризов или черных лебедей, то Управляющий совет обсудит вопросы снижения стоимости заимствований на следующих встречах.

Малокапитализированные американские акции переживают значительное оживление на фоне ожиданий снижения процентных ставок и улучшения перспектив Дональда Трампа, кандидата в президенты от Республиканской партии, известного своей поддержкой политики, благоприятной для малых национальных компаний.

Индекс Russell 2000 (.RUT), который отражает состояние малых компаний, вырос более чем на 11,5% за последние пять дней, что стало его крупнейшим ростом за такой период времени с апреля 2020 года.

Завтра, 18 июля, Европейский Центробанк проведёт свое очередное – июльское – заседание. Нельзя сказать, что июльская встреча носит проходной характер, хотя формальные итоги этого события действительно предрешены. Регулятор наверняка сохранит все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде: вероятность реализации данного сценария близка к 100%.

И тем не менее с высокой долей вероятности можно предположить, что июльское заседание спровоцирует сильную волатильность по паре eur/usd, так как определит дальнейшие перспективы смягчения монетарной политики. По большому счёту, интрига июльского заседания сводится к одному вопросу: снизит ли ЕЦБ процентные ставки в сентябре или займёт выжидательную позицию? Предшествующие сигналы носят неоднозначный характер, поэтому интрига июльской встречи сохраняется.

Согласно общим ожиданиям рынка, до конца года Европейский Центробанк может совершить ещё два снижения ставок, в общей сложности на 25 базисных пунктов. Но опубликованные в начале июля данные по росту инфляции в еврозоне рисуют противоречивую картину.

Так, отчёт по росту CPI за июнь отразил незначительное замедление общего индекса потребительских цен (2,5%) и стагнацию базового индекса (2,9%). Стержневой ИПЦ демонстрировал нисходящую динамику на протяжении 9 месяцев (с августа 2023 по апрель 2024 года включительно), достигнув отметки 2,7%. Но в мае он ускорился на 2,9%, и остался на этом уровне в июне. Другой инфляционный индикатор – индекс цен производителей еврозоны – в месячном исчислении вышел на отметке -0,2% (при прогнозе -0,1%), а в годовом – на отметке -4,2%, (при прогнозе -4,1%).

Победа левой коалиции на выборах во Франции заставила инвесторов обратить внимание на финансовые проблемы страны. Дефицит бюджета остается высоким — 5.5% ВВП, и ЕС прогнозирует рост долга до 139% ВВП к 2034 году.

В США ожидается рост госдолга с 97% до 122% к 2034 году. Популярность Дональда Трампа накануне выборов также беспокоит инвесторов. Они опасаются, что его победа, особенно при республиканском Конгрессе, может привести к росту дефицита бюджета и инфляции.

Северный тренд на паузе. Несмотря на импульсный рост цены, наблюдавшийся на прошлой неделе, покупатели eur/usd не смогли закрепиться в рамках 9-й фигуры. Вчера пара предприняла очередную попытку роста, обозначившись на отметке 1,0923 (почти четырёхмесячный ценовой максимум), однако инициативу перехватили продавцы, которые утянули цену в область 8-й фигуры.

О причинах провального блицкрига мы поговорим ниже, но прежде необходимо отметить, что это далеко не первая попытка штурма 9-й фигуры. Взглянув на таймфрейм MN, мы увидим, что пара ещё с марта регулярно пытается покорить эту ценовую высоту. В апреле покупателям eur/usd удалось даже обозначиться на отметке 1,1031, но и здесь они потерпели поражение: апрель закрылся на уровне 1,0666.

Нарастающая торговая война между Евросоюзом и Китаем может принять новый оборот. ЕС рассматривает возможность применения механизма международных закупок в качестве ответной меры на нечестную конкуренцию со стороны Пекина. ЕС проверяет, не дискриминирует ли Китай европейские компании при распределении государственных контрактов на медоборудование.

Если эти подозрения подтвердятся, ЕС может принять ответные меры, ограничив доступ китайских компаний к государственным тендерам в Европе. Европейские чиновники подчеркивают, что такая политика соответствует требованиям ВТО.

В понедельник курс доллара оставался на прежнем уровне, тогда как доходность долгосрочных облигаций США повысилась. Инвесторы обдумывали, может ли покушение на кандидата в президенты Дональда Трампа повысить его шансы на победу.

Европейские фондовые рынки начали сессию со снижения после публикации слабых экономических данных из Китая, что привело к осторожному настроению. Дополнительно негативные новости от британского люксового бренда Burberry и производителя часов Swatch Group вызвали вопросы о потребительском доверии.