Блог брокера ForexMart

Стоимость золота во вторник растет третью сессию подряд на фоне снижения доллара и доходности казначейских облигаций в преддверии выступления главы Федрезерва США Джерома Пауэлла. Участники рынка уверены, что регулятор очень скоро приступит к повышению процентных ставок, что и оказывает давление на курс американской валюты.

Спотовая цена на золото выросла сегодня до $1.810 за тройскую унцию, снизившись впоследствии к $1.805.

Доходность 10-летних казначейских облигаций отступила от почти двухлетнего максимума, а доллар снизился по отношению к основным конкурентам.

Джером Пауэлл пообещал предотвратить дальнейшее ускорение и без того высокой инфляции. И именно инфляционная риторика политика будет являться центральной темой слушаний в банковском комитете, посвященных рассмотрению кандидатуры Пауэлла на второй срок во главе ФРС.

Помимо выступления Пауэлла рынки ждут завтрашних данных о потребительских ценах в США: как ожидается, индекс вырос в декабре на 5,4% в годовом исчислении по сравнению с ноябрьскими 4,9%.

Палладий сегодня подорожал 1.937,78 за унцию, серебро – 22,710 за унцию, а платина – до 950,00.

Понедельник начался со снижения фьючерсов на основные американские фондовые индексы. Давление на рынок оказывают ожидания статистики, которая должна подтвердить продолжение ускорения темпов роста потребительских цен в США.

В частности, фьючерс на промышленный индекс Dow Jones (DJIA) снижался на 0,02%, до 36102 пунктов, фьючерс на индекс широкого рынка S&P 500 – на 0,11%, до 4662,75 пункта, а на индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ – на 0,29%, до 15536 пунктов.

В среду будет опубликована статистика потребительских цен в Соединенных Штатах. Аналитики предполагают, что инфляция прошлого года составила 7%, что станет максимальным показателем с 1982 года. Месяцем ранее годовая инфляция в США достигла 6,8%.

Эксперты отмечают, что более сильный, чем ожидалось, рост средних зарплат в стране подкрепил инфляционные ожидания инвесторов. Если прогнозы окажутся верными, ФРС США придется приступить к повышению учетной ставки раньше, чем планировалось.

Однако ужесточение монетарной политики неблагоприятно для номинальных котировок акций. Сильнее всего могут пострадать компании из сферы высоких технологий, ценность которых больше зависит от будущей прибыли (которая, в свою очередь, тесно связана с «дешевыми» деньгами в экономике). Поэтому и фьючерс на NASDAQ дешевеет существеннее остальных индексов.

Согласно данным торгов среды, французский индекс CAC 40 достиг рекордных 7 365,49 пункта несмотря на слабую статистику по еврозоне и отсутствие особых позитивных факторов.

Остальные европейские индексы также растут: британский индекс FTSE 100 вырос до 7 527,28 пункта, немецкий DAX – до 16 285,35 пункта.

Несмотря на рост, инвесторы сохраняют осторожность из-за по-прежнему неопределенной ситуации с коронавирусом и негативной макростатистики. В частности, по окончательным данным композитный индекс деловой активности (PMI) еврозоны и PMI услуг оказался в декабре ниже предварительных оценок. PMI в промышленности снизился до 53,3 пункта с 55,4 пункта в ноябре. Аналитики ожидали показатель на уровне предварительной оценки в 53,4 пункта.

Индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны уменьшился в декабре до 53,1 пункта с 55,9 пункта в ноябре. Аналитики также ожидали показатель на уровне предварительной оценки — в 53,3 пункта.

Если рассматривать отдельно взятые страны, то в Германии индексы PMI оказались ниже 50 пунктов (49,9 пункта против 52,2 пункта в ноябре), что указывает на снижение экономической активности. А вот во Франции показатели все еще выше критического уровня (55,8 пункта), что и способствовало достижению французского биржевого рекорда.

В 2021 году подорожало все, кроме драгметаллов: нефть подскочила в цене на 55%, медь выросла за год на 25%, а инфляция в США достигла 40-летнего максимума в 6,8%. При этом золото не только не выросло, но и потеряло в цене около 4% за год.

На самом деле, этому есть вполне логическое объяснение. На рынок золота оказывает давление ужесточение монетарной политики со стороны ФРС США. Участники рынка опасаются, что начало цикла повышений процентных ставок неизбежно сыграет против золота. Что и приводит к тому, что рынок начинает искать более доходные инструменты.

Многие инвестиционные банки уже представили свои прогнозы на 2022 год. В частности, JPMorgan ожидает в 2022 году среднюю стоимость золота на уровне $1630 за унцию. Deutsche Bank более консервативен и ждет $1750 в конце года. Текущая цена унции драгметалла – $1808.

Однако есть и те, кто придерживается более позитивных взглядов на динамику золота, ожидая его стоимость в новом году на уровне $2000-2100 за унцию. Инвесторы верят, что «мода» на рисковые активы не будет актуальной всегда, поэтому когда золото вновь станет востребованным активом, его стоимость может легко вырасти на 15-20%. Особенно после неудачного года.

Изменить вектор направления золота могут многие причины: здесь и выход инфляции из-под контроля, и новые штаммы Covid и ограничения, а также геополитика и общая напряженность в мире.

В ходе первых торгов нового года нефтяной рынок демонстрирует разнонаправленность движения, сперва продолжив снижение, начатое еще в конце ушедшего года, а затем резко подскочив вверх. Текущая котировка Brent – $78, нефть WTI торгуется в области $75,38 за баррель.

Давление на цены оказывает сохраняющееся беспокойство рынка по поводу падения спроса из-за нового штамма коронавируса омикрон. При этом аналитики отмечают, что благодаря массовой вакцинации в 2021 году угроза Covid в мире значительно ослабла, и по итогам всего 2021 года Brent выросла на 34%, а WTI – на 38%. Рост был обусловлен, в основном, постепенным снятием ограничений на авиасообщение и туризм и, соответственно, растущим спросом на нефть.

Прогнозируя движение нефтяного рынка в 2022 году, аналитики отмечают, что периодическое появление новых штаммов коронавируса может вызывать возобновление локдаунов и ограничений в отдельных странах и отраслях экономики. Поэтому и конъюнктура нефтяного рынка в новом году не будет слишком устойчивой, и рынок ждут резкие колебания цен.

Еще одним риском для нефтяного рынка в 2022 году может стать увеличение добычи нефти в США. По прогнозу МЭА, предложение нефти также резко увеличат Канада и Бразилия, и это будет означать, что на рынке возникнет избыток предложения нефти в 2 млн б/с, из которых 1,1 млн б/с придется на нефтедобычу в США.

Завтра, 4 января, состоится очередное заседание министров стран-участниц ОПЕК+, на котором будут обсуждаться параметры исполнения действующего соглашения об увеличении добычи нефти на 400 тыс. баррелей в сутки, а также будут установлены квоты на январь. Скорее всего, они останутся без изменений – такими же, как в декабре 2021 года. Однако, если угроза появления новых более опасных штаммов Covid будет сохраняться, ОПЕК+ может временно приостановить увеличение добычи из-за неясности с будущим спросом на нефть.

На 2022 год мы прогнозируем, что цена нефти Brent в среднем будет двигаться в диапазоне $65-$90 за баррель, а в течение первого квартала 2022 года – в коридоре $69-79 за баррель.

Президент Турции Реджеп Эрдоган заявил, что экономические инструменты, разработанные правительством, спасли страну от порочного круга, в котором она оказалась в прошлом. По словам президента, сейчас основная цель властей и Центробанка – попадание в топ-10 экономик мира.

Последний год финансовая система Турции переживала не лучшие времена из-за падения курса лиры. Национальная валюта резко подешевела после нескольких подряд снижений учетной ставки Центробанка: 20 декабря доллар достиг рекордных 18,4 лиры, тогда как еще в январе стоил 7,4 лиры.

Однако после заявлений Эрдогана о новых мерах по противодействию волатильности курса падение турецкой валюты сменилось значительным ростом – сегодня доллар торгуется вблизи уровня 11,8 лиры. При этом президент не сообщил, как именно будет финансироваться новый план, но, как отмечают аналитики – иного способа, кроме «печатного станка», в его распоряжении нет.

Как известно, турецкий лидер выступает за сокращение учетной ставки, утверждая, что это приведет к снижению инфляции. С июля 2019 года Центробанк страны трижды менял своего главу, и дважды с ноября 2021 года – министра финансов: все они не поддерживали монетарную политику Эрдогана.

Аналитики не исключают, что Великобританию ждет ухудшение экономической ситуации из-за цен на газ, подобное произошедшему во время финансового кризиса 2008 года.

Стефен Фицпатрик, глава компании OVO Energy, второго по объемам энергетического поставщика в стране, сравнил текущее положение дел с периодом между крахом банка Northern Rock и коллапсом фирмы Lehman Brothers год спустя.

Текущий кризис, как ожидается, завершится нескоро. Более того, Фицпатрик обвинил британские власти в слишком медленном поиске подходящих решений для выхода из тупика.

Само правительство Великобритании заявило, что находится в постоянном контакте с представителями энергоиндустрии, и пообещало защитить потребителей от роста цен.

Среди основных причин энергетического кризиса в Европе можно выделить неблагоприятную погоду, неэффективную работу ветряных станций в этом году и недостаточные запасы газа в подземных хранилищах на континенте. Британия также полагает, что виновником кризиса в Европе стала Россия, однако Москва опровергла эти обвинения. Указав при этом, что Еврокомиссия сама настояла на рыночном ценообразовании энергоносителя, что в итоге и привело к кризису.

Продажи новых домов в США в ноябре оказались значительно ниже ожиданий аналитиков, снизившись на 14% по сравнению с прошлым годом. А октябрьские показатели продаж были пересмотрены до самого низкого уровня с начала пандемии, согласно подсчетам Бюро переписи населения США.

Несмотря на замедление темпов роста продаж и повышение ипотечных ставок, медианная цена новостроек, проданных в ноябре, выросла почти на 19% по сравнению с ноябрем 2020 года. При этом предложение новых домов так же выросло. Как правило, рост предложения должен вести к снижению цен. Однако при исторически низком уровне запасов существующих домов цены на новостройки продолжают расти.

По данным Национальной ассоциации риэлторов, цены на существующие дома, проданные в ноябре, выросли чуть более чем на 13% в годовом исчислении, что немного больше, чем годовой рост в октябре.

Цены на новые дома растут из-за того, что на рынке перепродажи мало предложений, но в большей степени из-за роста стоимости материалов для строителей. Они перекладывают эти расходы на покупателей.

По данным Ассоциации ипотечных банков, в ноябре заявки на ипотеку на покупку новостроек снизились всего на 2% по сравнению с показателями годичной давности. Это намного меньше, чем падение фактических продаж.

В 2022 году, если ставки по ипотеке продолжат расти, как ожидается, покупатели будут иметь меньшую покупательную способность и не смогут позволить себе то, что выставлено на продажу. Это может заставить застройщиков снизить цены или, по крайней мере, ограничить их рост.

Вчера вечером, после выхода статистики от Минэнерго США по запасам сырой нефти в стране, котировки Brent резко подскочили к уровню $75,71 за баррель. Сегодня цена снижается, приближаясь к отметке $75,00. Стоимость нефти марки WTI продемонстрировала снижение от $73,20 до $72,50 за баррель.

Согласно официальным недельным данным по рынку энергоносителей в США, запасы сырья сократились на 4,7 млн баррелей, в то время как аналитики прогнозировали меньший объем сокращения – всего на 2,7 млн баррелей. Запасы нефти в Штатах снижаются четвертую неделю подряд. Вместе с этим резервы бензина выросли на 5,53 млн баррелей, дистиллятов – на 396 тыс. баррелей.

Дополнительную поддержку рынку оказывают различные новости, способствующие снижению нервозности относительно омикрон-штамма, а также выход неплохой статистики по США. Американский ВВП в финальной оценке и индекс потребительского доверия от Conference Board вышли лучше ожиданий.

Поддержку котировкам также оказывает новость о приостановке производства на нескольких месторождениях в Ливии, в результате чего страна потеряла более 300 тыс. б/с добычи.

Эксперты отмечают, что Еврокомиссия не нашла доказательств вины России в «космическом» росте цен на газ в Европе, в то время как погоня за зеленой энергетикой в регионе сильно влияет на подорожание топлива.

Напомним, ранее, выступающая против «Северного потока-2» Польша обращалась к ЕК с призывом проверить деятельность «Газпрома» на признаки манипуляции рынком в целях финансовой и политической выгоды. После ряда проведенных проверок, в Брюсселе заявили о недостатке данных для предъявления каких-либо обвинений в адрес Москвы.

Аналитики полагают, что причиной проблем с газом стали не столько действия России, сколько разлад внутри самого Евросоюза. Дело в том, что Брюссель решил отказаться от господдержки сектора ископаемых видов топлива, загрязняющих среду. Исключение составят лишь те проекты, которые будут полезны при постепенном отказе Европы от угля.

При этом у разных стран Европы оказались и разные взгляды на способы замещения неэкологичных источников энергии, что разделило Евросоюз минимум на две части. (Франция выступает за ядерную энергетику, а Германия – против).

Как известно, газ постепенно дорожал со второй половины весны этого года, но с осени котировки резко выросли до рекордных показателей выше $2000. Эксперты также объясняли резкие скачки низким уровнем заполненности европейских подземных хранилищ, сокращением предложения от основных поставщиков и высоким спросом на СПГ в Азии.