Блог брокера ForexMart

При адекватной стоимости доллара в новом году у британского фунта и евро появится шанс на укрепление. Впрочем, пока этого не заметно. Доллар вновь рванул вверх.

Вчера курс фунта к доллару ушел ниже 1,2500 после публикации экономических данных, которые указывают на рост экономики США, что заметно контрастирует с застоем в экономике Великобритании. Сегодня курс GBP/USD камнем упал, коснувшись в моменте отметки 1,2320.

Рассмотрим перспективы пары EUR/USD на 2025 год – ключевые факторы и возможные риски. В уходящем году курс евро к доллару США опускался ниже отметки 1,0400 и сейчас демонстрирует около 6% снижения по сравнению с декабрьским закрытием предыдущего года.

Ниже рассмотрены основные факторы, которые могут повлиять на поведение EUR/USD в 2025 году.

Денежно-кредитная политика ЕЦБ и ФРС

В течение 2024 года Европейский центральный банк, используя повышенную ключевую ставку, сумел приблизиться к целевому уровню инфляции. Умеренный рост цен и неуверенные экономические перспективы позволили регулятору начать цикл понижения ставки в надежде на «мягкую посадку».

ФРС также перешла к этапу снижения, однако делает это более осторожно. По заявлениям руководства, регулятор может взять паузу в смягчении политики, сочтя, что подходящий момент для этого уже близок.

Доля доллара в мировых валютных резервах в третьем квартале достигла минимального уровня за почти 30 лет.

Согласно данным Международного валютного фонда (МВФ), показатель снизился на 0,85 процентного пункта, составив 57,4%. Это минимальное значение с 1995 года, поскольку более ранняя статистика отсутствует.

Снижение доли доллара связано с ростом вложений в евро: его доля увеличилась до 20,02% с 19,75% во втором квартале.

Также выросли инвестиции в японскую иену и нерезервные валюты, доля которых достигла 5,82% и 4,46% соответственно. Для иены это стало максимумом с конца марта 2021 года.

Швейцарский франк, как и доллар, сократил свою долю в резервах — до 0,17%, что стало минимальным показателем с конца 2021 года.

Интерес к юаню, напротив, начал восстанавливаться: после девяти кварталов снижения его доля в резервах увеличилась до 2,17% в третьем квартале 2025 года.

В четверг индекс доллара торгуется вблизи 108,16, что фактически повторяет уровень вторника. Низкая волатильность на валютном рынке объясняется рождественскими праздниками, плавно переходящими в новогодние каникулы.

На этом фоне ряд крупных площадок – в частности, в Европе (Германия, Франция, Великобритания), Канаде, Гонконге, Австралии и Новой Зеландии – сегодня не работают.

Основные пары и тренды

Пара EUR/USD встречает наступающий год в минорном настроении, хотя многие аналитики ожидают от нее подъема в ближайшей перспективе. Тем не менее в преддверии 2025 года доллар не демонстрирует прорыва, а евро длительное время старается удержаться на плаву.

Американская валюта сохраняет лидерство в паре EUR/USD, оставаясь на двухлетнем максимуме. Напомним, что гринбек достиг его на «ястребиных» прогнозах по ставкам. В начале текущей недели доллар стабилизировался, но сохранил восходящий тренд на фоне растущих ожиданий более медленных темпов снижения ставки ФРС в 2025 году.

Чем завершится сочельник для американской валюты, ждать ли сюрпризов на тонком рынке и что ждет доллар в наступающем году? Давайте разбирать ключевые вопросы.

Американская валюта показывает небольшой рост во вторник, при этом индекс доллара (DXY) остается выше отметки 108,00. Настроения на рынках постепенно уравновешиваются в преддверии рождественского периода, и это сдерживает дальнейшее укрепление доллара.

В преддверии рождественских каникул единая европейская валюта, по всей вероятности, останется под давлением по отношению к американской. Возможные подъемы в ближайшее время будут носить краткосрочный характер.

Сейчас важный технический ориентир находится в районе 1,0344 – именно там на прошлой неделе в течение трех сессий подряд фиксировалась слабость евро. Если европейская валюта снова начнет проседать, она, скорее всего, в первую очередь протестирует этот горизонтальный уровень, и некоторые участники рынка могут использовать его для дополнительных покупок с целью укрепления позиций.

Вчера американский доллар очень быстро вернул потерянные в первой половине дня позиции против евро и британского фунта. Очевидный спрос на доллар сохраняется на высоком уровне, особенно после того, как чиновники Федеральной резервной системы пересмотрели свои прогнозы по числу сокращений ставок в следующем году.
Сильные данные по экономике США стали триггером для укрепления доллара. Окончательная оценка показала более быстрые темпы в третьем квартале, чем предполагалось ранее, отчасти благодаря росту потребительских расходов и экспорта.

После публикации ноябрьских данных по инфляции в Великобритании курс фунта стерлингов немного снизился. Показатель годовой инфляции вырос с октябрьских 2,3% до 2,6% в ноябре, тем самым подтвердив ожидания аналитиков.

Этот рост свидетельствует о высокой вероятности дальнейшего ускорения до уровня 3,0% до того, как Банк Англии сможет приблизиться к целевому показателю 2,0%.

Заседание ЕЦБ на прошлой неделе не принесло сюрпризов – все три ключевые ставки, как и ожидалось, снижены на 25п. Существовал определенный риск, что ЕЦБ снизит ставки на 50п. из-за слабых перспектив экономики, однако прогнозы персонала по траектории движения инфляции к целевому уровню были умеренными и дали возможность ЕЦБ сделать более осторожный шаг.