Блог брокера ForexMart

Кабмин Японии опубликовал первую предварительную оценку ВВП в 4 квартале 2024 г., экономика выросла третий квартал подряд, увеличившись на 0.7% в реальном выражении, +2.8% г/г, существенно превысив прогнозы.

Данные по ВВП подтверждают позицию Банка Японии о том, что экономическая активность и цены остаются «на верном пути». Соответственно, вероятность того, что Банк Японии продолжит повышать ставку и далее, остается высокой, рынок видит траекторию повышения по 25п каждые 6 месяцев, и для иены это очевидно сильный бычий фактор. Отметим, что потребительские расходы продолжают рост, что говорит как об устойчивом спросе, так и о том, что инфляционное давление заканчиваться, похоже, еще не готово.

Один из ключевых факторов, влияющих на спрос, а значит, и на инфляцию, – темпы роста средней заработной платы. Профсоюзы трех крупных сталелитейных заводов и производителя судов и тяжелого оборудования представили свои требования по заработной плате руководству 7 февраля, профсоюзы автопроизводителей выдвинули свои требования 12 февраля. Ответ компаний ожидается к 12 марта, но пока нужно отметить, что в целом требования профсоюзов меньше прошлогодних, соответственно, рост заработной платы может замедлиться. Это хорошая новость для Банка Японии, который находится между двух огней – требованием сдержать рост инфляции и невозможностью быстро повышать ставку из-за слишком большого уровня госдолга.

После публикации данных по ВВП доходность 10-летних гособлигаций достигла 1.429%, рост не прекращается. Как мы отмечали в предыдущем обзоре, Кабмин будет вынужден тратить на обслуживание госдолга более половины всех поступлений, если доходность поднимется к 2%, и этого сценария финансовые власти Японии хотят избежать любой ценой.

Национальный индекс потребительских цен будет опубликован завтра, в декабре инфляция уже поднялась до 3.6%. и есть риск, что этот рост продолжится, если учесть последние данные из США, Великобритании и Канады. Если инфляция в Японии окажется устойчивой, или более того, покажет рост, то иена укрепится, поскольку инвесторы будут исходить из необходимости дальнейшего повышение ставки.

Чистая длинная позиция по иене выросла за отчётную неделю на внушительные 3 млрд и достигла 3.5 млрд, спекулятивное позиционирование бычье, расчётная цена ниже долгосрочной средней и уверенно снижается.

В предыдущем обзоре мы отметили, что рост инфляции оказывает сильнейшее давление на Банк Японии, вынуждая его поднимать ставку. Рыночные ожидания относительно дальнейших действий BoJ смещаются в ястребиную сторону, иена практически отыграла падение после выхода данных США по инфляции в январе, и готовится уйти ниже недавнего минимума 150.95. Ближайшей целью видим тестирование поддержки 148.68.

«Сладкая парочка» глобального финансового рынка – доллар и золото – попытались выиграть в так называемой «торговле на Трампе». В этом забеге преуспел желтый металл, оставив позади американскую валюту. Тем не менее последняя старается отыграться, но действует с переменным успехом.

За последние недели золото больше других активов выиграло в «торговле на Трампе», опередив другие финансовые инструменты. Росту спроса на этот защитный актив способствовали опасения торговой войны и потенциальное ухудшение глобального экономического роста.

Евро предпринимает попытки стабилизации по отношению к доллару. Рассчитывать на дальнейшее восстановление было бы ошибочно. В ближайшие дни сохраняются высокие риски отката.

Недавний рост валютной пары EUR/USD на 1,57% во многом был обусловлен надеждами на возможное дипломатическое урегулирование конфликта в Восточной Европе. Однако неопределенность вокруг предстоящих переговоров между США и Россией в Саудовской Аравии, а также отдельных встреч европейских лидеров по вопросам безопасности заставляет инвесторов сохранять осторожность.

Американская валюта завершает неделю на мажорной ноте, демонстрируя уверенный рост. Весомую поддержку гринбеку в этом вопросе оказала текущая макростатистика из США. Теперь главное для USD – удержаться на плаву.

В четверг, 13 февраля, гринбек резко вырос после того, как данные показали, что в январе потребительские цены в США выросли больше, чем ожидалось. При таком сценарии усиливается вероятность того, что ФРС сохранит высокие процентные ставки. Многие аналитики полагают, что Федрезерв будет поддерживать повышенные процентные ставки в течение длительного времени для борьбы с устойчивым инфляционным давлением.

Первая криптовалюта набирает высоту, хотя эксперты считают восходящее движение ВТС неустойчивым. Тем не менее ведущий криптоактив старается удержаться на плаву и достичь новых вершин. Достижение биткоином этих целей происходит с переменным успехом.

Австралийский доллар в паре с американской валютой в понедельник протестировал уровень сопротивления 0,6290 (нижняя граница облака Kumo на таймфрейме D1). Покупатели aud/usd смогли не только закрыть медвежий гэп, но и завершили торговый день на положительной территории (цена открытия 0,6240, цена закрытия – 0,6279).

Пара евро-доллар снова начала торговую неделю с южного гэпа – на этот раз менее масштабного, но всё же весьма ощутимого. В пятницу торги закрылись на отметке 1,0328, тогда как в понедельник они начались на уровне 1,0290. Участники рынка отреагировали на заявления Дональда Трампа, который анонсировал новые пошлины. И судя по всему, в этот раз «по звонку» договориться не удастся – пострадавшим странам придется либо идти на уступки Штатам, либо вводить ответные меры. На фоне усиления антирисковых настроений безопасный доллар начал снова пользоваться повышенным спросом (плюс ко всему, в пятницу были опубликованы достаточно сильные Нонфармы), благодаря чему продавцы eur/usd вновь протестировали 2-ю фигуру.

Политика сильного доллара, похоже, останется неизменной при президенте Дональде Трампе, даже несмотря на его стремление к сокращению торгового дефицита США. Министр финансов Скотт Бессинт заявил, что американская администрация не рассматривает возможность ослабления доллара в качестве инструмента ребалансировки торговли.

Согласно официальным данным, торговый дефицит США в 2024 году достиг 918,4 млрд долларов, что на 17% выше, чем в предыдущем году. Трамп считает, что значительная часть дефицита связана с тем, что зарубежные торговые партнеры ведут политику, наносящую ущерб американской экономике.

Британский фунт стерлингов ощутимо просел после решения Банка Англии понизить процентную ставку, что сопровождалось пересмотром прогнозов экономического роста страны в сторону понижения. Однако в ближайшие дни ожидается коррекция и частичное восстановление валюты.

Решение Банка Англии: голубиный сигнал рынкам

Евро пользуется ослабшим долларом. Курс также растет, поскольку ЕС надеется на успех своей стратегии переговоров с Дональдом Трампом. Однако неопределенность в отношении возможных тарифов США сохраняется, оставляя рынки в напряженном ожидании.

Итак, пара EUR/USD постепенно восстанавливается, и это уже привело к тестированию уровня 1,0418. В понедельник пара падала до минимума 1,0209 на фоне опасений новых пошлин со стороны США против Мексики и Канады, но соглашение между тремя странами снизило риски и укрепило евро.