MasterForex. Аналитика: обзоры рынка FOREX

Ежедневный обзор за 29.04.2013

USD восстанавливается, EUR и GBP все еще под давлением

EUR продолжает падать после интервью с главой Бундесбанка, который заявил, что ЕЦБ может понизить ставки в том случае, если экономика продолжит снижаться, что отправило валюту в свободное падение. В то же время он заявил, что монетарная политика не является самым главным вопросом и что национальные и общеевропейские реформы намного более важны. Он так же заявил, что на полное восстановление может уйти до 10 лет.

Фунт продолжает снижение, показав рекордное падение за 6 недель против доллара на фоне разочаровывающих данных из Великобритании, что указывает на рост уровня безработицы и падения роста зарплат. Британская валюта снизилась против большинства мировых валют после выхода протокола последнего заседания Банка Англии, который показал, что глава Банка Англии поддерживает идею увеличения программы покупки активов еще на 25 млрд фунтов.

Это и неудивительно, учитывая, что вчера МВФ понизил прогнозы роста экономики Великобритании и заявил, что Банку Англии необходимо усилить свои меры. Учитывая состояние экономики, мы считаем, что это весьма вероятный сценарий – и в этом случае можно ожидать еще большего падения GBP.

Ежедневный обзор за 30.04.2013

EUR растет на падающих политических рисках

EUR растет против большинства основных валют в результате того, что двухмесячный политический кризис в Италии подходит к концу. И хотя европейская валюта и была под некоторым давлением после выхода индекса настроений в деловой среде, который оказался ниже консенсуса, EUR отыграл потери благодаря весьма удачному размещению итальянских облигаций.

Другой фактор, который помог росту EUR – слабость доллара, которая проявилась после несколько разочаровывающих данных из США, указывающих на рост незавершенных сделок на рынке жилья и замедление роста расходов. И хотя данные не особо удивительные, так как большая часть из них уже была опубликована в отчете по ВВП за 1К13, похоже, что участники рынка восприняли это как повод, чтобы оправдать рост единой валюты.

Фунт тоже растет, достигнув десяти недельного максимума против доллара на фоне сильной статистики из Великобритании. Согласно отчету, цены на жилье растут (понижая риски будущей рецессии) – что означает, что повышенное стимулирование пока что не рассматривается, что позволяет GBP показывать рост.

Ежедневный обзор за 01.05.2013

Рынки ждут решения ФРС США по ставкам

Доллар продолжил ослабляться во вторник, уже пятый день подряд - в ожидании решения наиболее влиятельного центробанка мира по базовой процентной ставке. Результаты двухдневного заседания FOMC ФРС США будут обнародованы в среду вечером. И хотя никто не ждет существенных изменений в формулировках, последние данные макростатистики уже не позволяют говорить в пользу более раннего выхода из программ количественного смягчения. Всё это оказывает давление на доллар.

Не помогли доллару даже данные от Conference Board, вышедшие существенно лучше прогнозов. В апреле уверенность среди потребителей заметно выросла - до уровня 68.1, по сравнению с пересмотренным в сторону повышения показателем за март на уровне 61.9. Апрельский показатель оказался самым высоким с ноября 2012 года.

В то же время, индекс менеджеров по снабжению /PMI/ Чикаго в апреле опустился до самого низкого уровня с сентября 2009 года - до уровня 49,0, по сравнению с 52,4 в марте. Кроме того, рынки всё еще находятся под влиянием слабых данных по ВВП США в первом квартале, вышедших на прошлой неделе - согласно которым основной показатель экономики вырос всего лишь на 2,5% (при ожиданиях роста в 3.1%).

Евро во вторник продолжил рост, даже несмотря на ожидаемое снижение ключевой ставки в четверг на заседании ЕЦБ. И, хотя обычно понижение ставки рассматривается как негативный фактор для валюты, в данном случае рынки всё больше интерпретируют это возможное событие, как позитив для экономики еврозоны, фондовых рынков и евровалюты.

Фунт также продолжил рост во вторник после отчета Банка Англии, который показал, что в марте британские банки выдали кредитов на покупку домов больше, чем прогнозировалось. Число одобренных ипотечных кредитов в марте составило 53,5К против 51,9К в феврале. Всё это свидетельствует в пользу оживления экономики.

Канадский доллар приближается к паритету по отношению к доллару США - после вышедших во вторник данных по ВВП страны в феврале. ВВП Канады в феврале вырос на 0,3% против ожиданий в 0.2% - чему способствовало увеличение активности в горнодобывающем и нефтепоисковом секторах. В годовом исчислении показатель вырос на 1.7%, также превысив прогноз в 1.3%.

Нисходящая краткосрочная коррекции в паре доллар/йена также продолжает развиваться. Доллар опустился во вторник против японской иены до самого низкого уровня с 16 апреля. Commerzbank рекомендует краткосрочную короткую позицию по этой паре, с целями на 95.80.

1 мая в большинстве стран еврозоны и Китае - банковский выходной, поэтому ожидается спокойная европейская сессия. Но североамериканская сессия вряд ли окажется спокойной. Вначале выйдут предварительные данные по рынку труда от ADP, а также ISM Manufacturing PMI. И в 18:00 UTC будут оглашены итоги двухдневного заседания FOMC.

Ежедневный обзор за 07.05.2013

Евро отреагировал резким падением на слова Драги

Евро резко снизился в понедельник ниже поддержки 1.31, во время выступления главы ЕЦБ Марио Драги - когда тот заявил, что центробанк будет внимательно изучать экономические данные еврозоны, и готов к дальнейшим действиям в случае необходимости. Драги фактически заявил, что в будущем возможны дальнейшие меры смягчения денежно-кредитной политики.

"Существует множество возможных осложнений и последствий, которые необходимо тщательно изучить. Управляющий совет решил изучить и проанализировать эти последствия, чтобы в случае необходимости быть готовым принять меры" - сказал глава ЕЦБ.

Вышедшие в европейскую сессию статданные, оказались смешанными. Данные по розничным продажам в еврозоне продемонстрировали снижение продаж в годовом исчислении, уже 14-ый месяц подряд. Данные также оказались и хуже прогноза - продажи упали на 2,4%, при прогнозе снижения на 2.2%.

Однако окончательные индексы PMI для сферы услуг европейских стран и еврозоны, в целом оказались чуть лучше ожиданий. Так, финальный индекс деловой активности в секторе услуг еврозоны в апреле составил 47.0, при прогнозе в 46.6. Но индексы по-прежнему остаются ниже отметки в 50 пунктов, что сигнализирует о дальнейшем снижении активности в сфере услуг.

Рынок труда в Испании также показывает некоторые признаки улучшения. Число безработных сократилось в апреле на 46.1К или на 0,91%, по сравнению с предыдущим месяцем - и опустилось ниже 5 млн отметки - что указывает на то, что рецессия в кризисной экономике демонстрирует признаки ослабления.

Статистическое управление Италии (Istat) понизило в понедельник свой экономический прогноз на 2013 год, ссылаясь на сокращение внутреннего спроса. Согласно прогнозу, экономика в 2013 году может сократиться в реальном выражении на 1,4%, против более ранних прогнозов снижения всего на 0,5%.

Доллар США в понедельник немного вырос почти против всех валют, продолжая отыгрывать сильные данные по рынку труда, вышедшие в конце прошлой недели.

Австралийский доллар упал в понедельник, после слабых данных по розничной торговле. Объем розничных продаж в Австралии снизился в марте на 0.4%, при ожиданиях роста на 0.1%. Снижение розничных продаж оказалось первым, за последние три месяца.

Также в понедельник стало известно, что казначейство Австралии снизило прогноз роста ВВП на текущий и следующий финансовые годы. Morgan Stanley рекомендует продавать AUD, ссылаясь на разочаровывающую ситуацию в Китае, тогда как данные по США начинают показывать признаки улучшения.

Однако канадский доллар смог противостоять общей тенденции - и немного вырос в понедельник, после выхода сильных данных по разрешениям на строительство в Канаде.

Число разрешений на строительство в Канаде в марте выросло на 8,6% по сравнению с февралем. Это самые большие темпы роста за пять месяцев. Но вышедшие данные в основном касались строительства нежилых помещений – рост же строительства жилых домов продолжает оставаться вялым.

Ежедневный обзор за 08.05.2013

Центробанк Австралии понизил ключевую процентную ставку до исторического минимума

На своем ежемесячном заседании во вторник, Резервный Банк Австралии понизил ключевую ставку с 3% до 2,75%, до самой низкой отметки в своей более чем 50-летней истории - ссылаясь на замедление в экономике, отсутствие инфляционного давления и высокий курс национальной валюты.

Ситуация на рынке труда Австралии также ухудшается в последние месяцы - число объявлений о вакансиях снизилось в апреле второй месяц подряд. Снижение процентной ставки стало уже седьмым за последние 19 месяцев. Это решение стало неожиданностью, почти никто из аналитиков его не прогнозировал.

В итоговом заявлении РБА отметил, что будет использовать снижение ключевой процентной ставки для поощрения устойчивого роста в экономике, в соответствии с достижением целевого показателя инфляции.

Также центробанк выразил свою озабоченность по поводу "необычайной" силы местной валюты, из-за которой AUD находится длительное время выше паритета по отношению к доллару США.

AUD резко снизился после этого, но некоторую поддержку ему оказали данные по торговому балансу. Положительное сальдо торгового баланса восстановилось впервые с декабря 2011 года, до 307 млн австралийских долларов - из-за роста объемов экспорта угля и железной руды.

Евро рос в первой половине дня, после выхода сильных данных по производственным заказам в Германии. Но затем резко снизился, после выхода разочаровывающего отчета IBD/TIPP по экономическому оптимизму в США.

Промышленные заказы в Германии выросли в марте на 2.2% м/м, при ожиданиях их снижения на 0.4%. Вышедшие данные показывают, что ситуация в производственном секторе крупнейшей экономике Европы постепенно стабилизируется.

Однако не все данные еврозоны оказались такими радужными. Согласно отчету французского статагентства Insee - промпроизводство во Франции снизилось на 0.9%, при ожиданиях снижения всего на 0.2%. Данное снижение оказалось максимальным с октября 2012 года. В годовом исчислении показатель снизился на 2,5%. Экономика Франции остается под давлением из-за сокращения национального бюджета и слабого спроса со стороны еврозоны.

Данных по США во вторник практически не выходило, кроме отчета IBD/TIPP по экономическому оптимизму. Индекс экономического оптимизма IBD/TIPP в мае снизился на 2,4%, до 45,1 с 46,2 в апреле. Значение индекса выше 50 указывает на рост оптимизма потребителей, ниже 50 - на рост пессимизма. Индекс находится сейчас на 2.1 пункта ниже среднего значения за 12 месяцев, которое составляет 47.2.

Фунт снижался во вторник на технических факторах. Снижению косвенно способствовали и вышедшие данные от Британского консорциума розничной торговли (BRC), которые показали, что индекс розничных цен упал в апреле на 0.8% м/м. И в годовом исчислении, вырос всего на 0,4% - по сравнению с ростом на 1.4% месяцем ранее.

Ежедневный обзор за 09.05.2013

Данные по промпроизводству в Германии обрадовали быков по евровалюте

Статистика из Германии, крупнейшей экономики зоны евро - продолжает радовать покупателей европейской валюты. Во вторник вышли сильные данные по заказам в промышленности. А на следующий день, в среду - были опубликованы данные по промпроизводству, которые тоже не подкачали.

Согласно отчету Федерального статуправления Германии, промышленное производство в марте выросло на 1.2% м/м, при ожиданиях сокращения на 0.2%. В годовом исчислении оно сократилось на 2.5%, что оказалось также лучше прогнозных значений снижения на 3.9%. Евро снова преодолел уровень 1.31, и смог пока закрепиться выше него.

Фунт последовал за своим европейским "коллегой", и также продемонстрировал в среду рост - чему способствовали и сильные данные с рынка недвижимости. Опубликованный в среду отчет от Halifax показал, цены на жилье в Великобритании резко выросли в апреле, показав третий ежемесячный прирост подряд.

Индекс цен на жилье вырос на 1.1% м/м, при прогнозе роста всего на 0.2% - показав самый большой месячный рост с ноября прошлого года. Показатель за прошлый месяц был также пересмотрен в сторону повышения, до 0.4%, с 0.2% роста.

Данные за три месяца, по отношению к аналогичному периоду годом ранее - выросли на 2%, при ожиданиях в 1.6% - что оказалось самым сильным ростом с сентября 2010 года, когда цены выросли на 2.6%.

В четверг состоится ежемесячное заседание Банка Англии, и как ожидается - он оставит базовую процентную ставку и объем программы стимулирования без изменений - на фоне признаков того, что экономика продолжит рост во втором квартале, хотя и более умеренными темпами.

Австралийский доллар смог стабилизироваться в среду, после двух дней падения и снижения ключевой ставки во вторник - чему способствовали данные из Китая, оказавшиеся лучше ожиданий. Положительное сальдо торгового баланса Китая в апреле составило 18.2 млрд долларов США, при прогнозе в 15.5 млрд.

Объем импорта увеличился на 16.8%, при прогнозировавшемся повышении на 13%, что особенно важно для AUD, так как демонстрирует потенциальную возможность Китая покупать австралийское сырье.

Между тем, новозеландский доллар упал в среду, после выступления главы Резервного банка Новой Зеландии Грэма Уилера в парламентском комитете - в котором он заявил о неких валютных интервенциях, которые проводил центробанк, чтобы ослабить свою валюту. Уилер отметил, что РБНЗ готов к дальнейшим интервенциям, нацеленным на ослабление NZD.

В среду на представлении полугодового Отчета по финансовой стабильности, Уилер заявил, что новозеландский доллар значительно переоценен, и он может продолжить расти, что является значительной проблемой.

РБНЗ борется с завышенным курсом новозеландского доллара, который за прошедший год укрепился примерно на 10% в торгово-взвешенном выражении, что негативно отражается на отраслях экономики, экспортирующих на мировой рынок в основном сырьевые товары.

Ежедневный обзор за 10.05.2013

Доллар продемонстрировал широкомасштабный рост после данных по заявкам

Доллар США продемонстрировал резкий рост в четверг, после того как были опубликованы данные по первичным заявкам на пособие по безработице. Согласно данным, представленным Департаментом труда США, количество первичных обращений за пособием по безработице неожиданно снизилось до 323 тыс., достигнув уровней, которые наблюдались лишь до рецессии, в 2008 году. Ожидался рост заявок до отметки 334 тыс.



Показатель, который сглаживает краткосрочные колебания - среднее значение обращений за последние четыре недели, так называемый "4-Week Moving Average of Initial Claims (IC4WSA)" - снизился на 6.25 тыс., и достиг значения 336.75 тыс - что стало самым низким уровнем с ноября 2007 года.

Участники рынка сразу вспомнили ключевой отчет по рынку труда, вышедший в конце прошлой недели, и принялись его отыгрывать с повышенной силой. Наиболее сильно доллар вырос против йены, пробив сопротивление на 99.50 - и закрепившись выше ключевого "круглого" уровня 100, впервые за 4 года.

Евро снова приблизился к уровню 1.30. Некоторые связывают это с тем, что в предыдущие дни EURUSD не смог пробить 1.32, а GBPUSD не смог пробить уровень 1.56 - что вызвало фиксацию длинных позиций по этим парам.

Фунт между тем, рос в начале дня, после данных по промпроизводству в Великобритании, которые оказались заметно лучше ожиданий. В марте промышленное производство в Великобритании выросло на 0,7%, при прогнозах роста всего на 0.2%.

Индекс промпроизводства в Великобритании:


Source: Office for National Statistics

Прошедшее в четверг заседание Банка Англии почти никак не отразилось на фунте. Как и предполагалось, ставка и программа покупки активов были оставлены на прежних уровнях. Опубликованный далее прогноз по росту ВВП от NIESR на три месяца до апреля, был повышен с +0,3% до +0,8%.

Из опубликованной макростатистики четверга следует отметить статистику с рынка труда Новой Зеландии и Австралии, оказавшуюся существенно лучше ожиданий. В Новой Зеландии, занятость в 1-ом квартале выросла на 1,7%. В первые три месяца этого года было создано 38 тыс рабочих мест. Число занятых в Австралии в апреле выросло на 50,1 тыс, превысив средний прогноз роста на 11 тыс.

Опубликованная статистика по инфляции в Китае за апрель - показала рост потребительских цен в КНР больше ожиданий, тогда как оптовые цены, наоборот, ускорили свой спад. По сообщению Национального бюро статистики, индекс потребительских цен вырос на 2,4% г/г. Максимального значения инфляция достигала в феврале (+3,2% г/г). Индекс цен производителей упал в апреле на 2,6%, это максимальное падение с октября.

Ежедневный обзор за 14.05.2013

Данные по розничным продажам оказали поддержку доллару

Доллар вырос в понедельник против почти всех основных валют - поддержку доллару оказали данные по розничным продажам в США, которые оказались чуть выше прогноза, и снова укрепили оптимизм по поводу крупнейшей экономики мира.

Согласно данным Министерства торговли, объем розничных продаж в апреле неожиданно вырос на 0.1%, при ожиданиях его снижения на 0.3%. По сравнению с прошлым годом продажи выросли на 3.7%. Базовые продажи, без учета продаж автомобилей, снизились всего на 0.1% - при прогнозе снижения на 0.2%.

Кроме того, доллару помогли спекуляции на тему более быстрого сворачивания программ стимулирования экономики. В конце прошлой недели Wall Street Journal опубликовала статью на тему того, что ФРС рассматривает пути постепенного сворачивания программы QE-3.

USDJPY достиг уровня 102, самого высокого уровня с 2008 года - после того как министр финансов Японии Таро Асо заявил, что G7 на своей встрече, закончившейся в выходные - не критиковала японскую монетарную политику. И вероятно, страны "большой семерки", и далее будут с пониманием относиться к нынешней стимулирующей политике Банка Японии.

В Китае были опубликованы смешанные макроэкономические данные, которые с одной стороны, показали ускорение темпов роста розничных продаж и промышленного производства в апреле - но темпы увеличения последнего оказались чуть ниже прогнозов (9.3% годового роста, вместо 9.4% ожидавшихся). Объем инвестиций в основные фонды Китая увеличился на 20,6% с января по апрель, но не дотянул до ожидавшихся прогнозных значений на уровне 21% роста.

Австралийский доллар снизился в понедельник, на фоне опроса, проведенного Национальным банком Австралии, который показал, что деловая уверенность снизилась в апреле - в преддверии публикации годового федерального бюджета, который состоится во вторник. Индекс доверия бизнеса от NAB снизился до -2 в апреле, со значения 2 в марте.

В Европе не выходило какой-либо значимой статистики, но проходила очередная встреча Еврогруппы, на которой должны были обсуждаться в том числе, и пакеты помощи Кипру и Испании. Уже к вечеру стало известно, что Европейский механизм стабильности (ESM), стабилизационный фонд Евросоюза - выделил Кипру первый транш финансовой помощи в размере 2 млрд евро. Также Еврогруппа одобрила пакет помощи Греции в размере 7.5 млрд.

Италия разместила в понедельник облигации на общую сумму 8 млрд евро, что совпало с верхней запланированной границей, а стоимость привлечения средств при этом снизилась. Однако этот аукцион не привлек к себе особого внимания.

Доллар растет уже три дня, но после такого роста может вполне продемонстрировать и какую-то коррекцию. Во вторник выходит индекс экономических ожиданий ZEW по Германии, который как ожидается, вырастет - что может вполне способствовать данной коррекции. Также, в это же время будут опубликованы данные по промпроизводству в еврозоне.

Индекс ZEW не оправдал надежд на коррекцию роста доллара

Вышедший во вторник индекс экономических ожиданий по Германии, от исследовательского института ZEW - не дотянул до прогнозных значений в 40 пунктов, и оказался на уровне 36.4, по сравнению с 36.3 пунктами в марте - что развеяло все надежды на возможную коррекцию роста доллара. Индекс текущих условий в Германии в мае снизился до уровня 8.9 пункта с 9.2 пункта в апреле, и также оказался ниже ожидаемых значений в 9.8 пункта.

German ZEW Economic Sentiment


Президент ZEW Клеменс Фьюст, комментируя результаты исследований - отметил, что всё еще плохая экономическая ситуация в еврозоне продолжает оказывать давление на настроения инвесторов и аналитиков. Индекс экономических ожиданий рассчитывается из опроса финансовых экспертов, для оценки экономической ситуации в стране на ближайшие шесть месяцев. Значение выше нуля указывает на преобладание оптимизма, ниже - пессимизма. Высокие показатели индикатора свидетельствует о положительной экономической ситуации и хорошем бизнес-климате.

Между тем, данные по промышленному производству в еврозоне оказались заметно лучше ожиданий. Промпроизводство в марте выросло на 1%, по сравнению с 0.4% в феврале, и при ожиданиях роста всего на 0.5% - что стало наибольшим ростом с июля 2011 года. Это увеличивает надежды на выход экономики зоны евро из рецессии, которая наблюдается уже 6-ой квартал подряд. Данные по ВВП еврозоны будут опубликованы в среду.

Доллар продолжил рост во вторник уже 4-ый день подряд, на фоне новых признаков восстановления американской экономики и возможного более раннего сворачивания программ стимулирования. Представитель ФРС Плоссер заявил, что хочет завершения программы покупок облигаций к концу года; и что ФРС следует начать сворачивать программу покупок облигаций уже на следующем заседании.

Бюджетное управление Конгресса США заявило во вторник о том, что дефицит федерального бюджета в этом году, вероятно, резко сократится. Также, Национальная федерация независимого бизнеса (NFIB) сообщила, что ее индекс оптимизма в сфере малого бизнеса вырос в апреле до 92.1, против значения в 89.5 в марте.

Фунт продолжил снижение во вторник, на фоне роста доллара, и перед публикацией в среду отчета Банка Англии по инфляции - даже несмотря на отчет RICS, который показал, что цены на жилье в Великобритании выросли до самого высокого уровня с июня 2010 года.

Австралийский доллар продолжил падение во вторник, седьмой день подряд, и опустился до самого низкого уровня с июня. Правительство Австралии представило новый бюджетный план, и сообщило о том, что в текущем финансовом году бюджет не будет сбалансированным, что отличается от ранее озвученных прогнозов. Также было отмечено, что дефицит будет наблюдаться еще 4 финансовых года, до 2016 года.

Новозеландский доллар также упал во вторник, после слабого квартального отчета по розничным продажам. Согласно отчету статуправления Новой Зеландии, общий объем розничных продаж в первом квартале вырос всего на 0.5%, при ожиданиях роста на 0.8%. Кроме того, были пересмотрены с понижением, данные за предшествующий квартал.

В среду всё внимание рынков будет обращено на предварительные данные по ВВП основных стран еврозоны, а также всей еврозоны в целом. Ожидается некоторое улучшение показателей, по сравнению с предыдущим кварталом. Член правления ЕЦБ Йорг Асмуссен заявил во вторник, что экономика Германии в первом квартале, вероятно выросла - тогда как еврозона в целом, будет находиться в "легкой рецессии" в течение всего 2013 года.

Ежедневный обзор за 16.05.2013

Экономика еврозоны снижается уже шестой квартал подряд

В среду почти вся выходящая макростатистика оказалась разочаровывающей. Ну во-первых, предварительный ВВП основных стран еврозоны за 1-ый квартал, не дотянул до ожидаемых значений. Да еще и данные за предыдущий квартал были пересмотрены в сторону ухудшения. Так, ВВП Франции сократился в 1-ом квартале на 0.2%, при ожиданиях снижения на 0.1%; ВВП Италии - упал на 0.5% при прогнозе в -0.4%. ВВП Германии вырос всего на 0.1%, при прогнозном значении +0.3%.

ВВП еврозоны в целом, упал на 0.1%, продемонстрировав снижение уже 6-ой квартал подряд, что также оказалось ниже прогноза в -0.2%. В тоже время, экономика США не показывала отрицательных квартальных темпов изменения, начиная со второго квартала 2009 года - что хорошо видно на графике ниже.


Источник: epp.eurostat.ec.europa.eu

Евро упал на этих данных до 6-недельного минимума против доллара США, но затем стабилизировался в районе 1.2850, и даже предпринял попытки отскока вверх. Поводом для этого послужили на этот раз, уже негативные данные по экономике США. Индекс активности в производственном секторе от ФРБ Нью-Йорка, в мае неожиданно снизился до уровня -1.43, по сравнению с 3.05 в апреле, и при прогнозе роста до 4.00.

Инфляция в производственном секторе продемонстрировала самое сильное снижение, более чем за три года. Индекс цен производителей в апреле снизился на 0,7%. В основном это произошло из-за снижения цен на энергоносители, которые упали на 2.5% за месяц. Отсутствие инфляционного давления особенно негативно для доллара, так как позволяет и далее продолжать количественное смягчение и покупки облигаций, не опасаясь за рост цен.

Промышленное производство в США в апреле упало на 0.5%, при ожидавшемся снижении всего на 0.1% - что было в основном связано с уменьшением производства в секторе обрабатывающей промышленности и снижением спроса на коммунальные услуги. Загрузка производственных мощностей снизилась до 77.8%, при прогнозе в 78.3%. Данные за март были также понижены.

Индекс промпроизводства в США:


Источник: federalreserve.gov

И данные по притоку капитала в США вышли в негативном ключе. Чистые продажи американских долгосрочных ценных бумаг в марте составили 13.5 млрд долларов, против прогноза их покупок на сумму 43.4 млрд. Инвесторы покупали в марте, в основном краткосрочные облигации, опасаясь того, что автоматическое сокращение расходов федерального бюджета скажется на слабом восстановлении американской экономики.

И только статистика от Национальной ассоциации строителей жилья /NAHB/ продемонстрировала некоторое улучшение. Индекс рынка жилья от NAHB вырос в мае, после трех месяцев снижения - до уровня 44, при прогнозах роста до 43. В четверг выйдет еще один блок макростатистики по США: данные по рынку жилья, потребительской инфляции и еженедельные заявки на пособие.

Фунт в среду смог стабизироваться, после 4-ех дней снижения. Поддержку ему оказали данные с рынка труда, вышедшие лучше ожиданий. Число заявок на получение пособия по безработице уменьшилось в апреле на 7300, при прогнозах их уменьшения всего на 3100. Также снизился уровень безработицы на 0.1%, до уровня 4.5%, в то время как согласно прогнозам, он должен был остаться неизменным - на уровне 4.6%.

Банк Англии в своем отчете по инфляции за 2-ой квартал - умеренно повысил прогнозы по росту ВВП Великобритании, но подчеркнул, что восстановление будет слабым. Предполагается, что во 2-ом квартале 2013 года рост ВВП ускорится до 0.5% с 0.3% в 1-ом квартале. Глава Банка Англии Мервин Кинг подчеркнул, что восстановление экономики уже близко. По его словам, улучшение прогнозов стало первым с начала финансового кризиса.

Ежедневный обзор за 17.05.2013

Доллар демонстрирует силу, несмотря на слабые данные выходящей макростатистики

Доллар по итогам четверга почти не изменился по индексу доллара, показывающего его отношение к корзине из шести основных валют. Доллар вырос к сырьевым валютам, снизился к фунту и почти не изменился по отношению к евро и йене. Хотя в середине дня он предпринимал попытки коррекции к росту после очередной на этой неделе порции негативных макроэкономических данных.

Поддержал доллар в конце дня президент ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс, который заявил, что возможно сокращение покупок облигаций уже к лету - поскольку ситуация на рынке труда явно улучшилась с сентября, хотя для этого и потребуется дальнейший рост. Если все будет так, как мы надеемся, мы сможем завершить программу покупки облигаций в конце этого года - сказал Уильямс.

Об этом же заявил в четверг и другой представитель ФРС, президент ФРБ-Даллас Ричард Фишер. Всё это усиливает спекуляции о более раннем выходе из программ стимулирования экономики и играет на руку доллару, несмотря на не совсем благоприятные данные выходящей макростатистики.

В среду, как мы помним, были данные по производственной инфляции, которые показали сильное снижение. И вот в четверг уже данные по потребительской инфляции также выходят в негативном ключе. Индекс потребительских цен упал в апреле на 0,4% по сравнению со снижением на 0,2% в предыдущем месяце, что в значительной степени было результатом удешевления бензина на 8,1%.

Закладки новых домов в США в апреле снизились больше, чем ожидалось - на 16,5% относительно предыдущего месяца, и составили 853 тыс. в пересчете на год, что является минимальным значением за пять месяцев. Число первичных обращений увеличилось до уровня 360 тыс., при ожиданиях всего в 330 тыс. - показав при этом самый большой недельный прирост с ноября 2012 года. И завершил слабый блок макростатистики - индекс деловой активности ФРС-Филадельфия, который в мае упал до -5,2, тогда как прогнозировался его рост до 2,0.

Philadelphia Fed Manufacturing Index


Источник: phil.frb.org

Евро рос в начале дня после публикации данных по инфляции и торговому балансу. Положительное сальдо торгового баланса еврозоны выросло в марте, оказавшись более чем в два раза больше, чем в феврале - что было связано с резким увеличением экспорта и снижением импорта. Инфляция в апреле в еврозоне в годовом исчислении замедлилась до 1,2% после роста на 1,7% в марте, что является самым низким уровнем с февраля 2010 г.

Но затем евро сдал почти все завоеванные ранее позиции, чему способствовали высказывания еврокомиссара по вопросам промышленности Тажани о том, что евро слишком силен. Он призвал Европейский центральный банк принять меры по ослаблению единой европейской валюты, чтобы оказать помощь экспортерам. Особенно негативно на них сказывается в последнее время рост евро по отношению к йене.

Австралийский доллар упал в четверг до 11-месячного минимума, на фоне прогноза Goldman Sachs, который в четверг понизил прогноз для AUDUSD на конец года до уровня 0,90 с 0,98. Другие банки дают еще более низкие прогнозы. UBS считает, что пара может опуститься до 0,80, если инвестиционный бум в Австралии будет ослабевать быстрее, чем ожидалось, на фоне снижения цен на сырьевые товары.

Ежедневный обзор за 21.05.2013

Доллар корректируется перед ключевыми событиями среды

Доллар снижался в понедельник против всех валют в преддверии публикации протоколов последнего заседания ФРС и выступления Бена Бернанке в Конгрессе: оба события произойдут в среду. Коррекционное снижение доллара началось после семи дней роста и на технических факторах - после того, как доллар на прошедшей неделе достиг трехлетнего максимума на фоне слухов и ожиданий более быстрого сворачивания программы QE-3.

В понедельник не выходило почти никакой значимой статистики, однако и отчет Федерального резервного банка Чикаго о производственной активности в его регионе также оказался негативным для доллара. Индекс экономической активности от ФРБ-Чикаго (Chicago Federal National Activity Index - CFNAI) упал в апреле до -0,53, с -0,23 в марте - при этом снижение продемонстрировали три из четырех компонентов индекса.



Иена выросла в понедельник с минимумов 2008 года после того, как министр экономики Японии Акира Амари заявил, что дальнейшее снижение национальной валюты может иметь негативные последствия для экономики и ухудшить качество жизни людей. Коррекция чрезмерно сильной йены в основном подошла к концу, отметил Амари.

Согласно опросу Reuters, 48% фирм Японии хотят, чтобы пара USD/JPY стабилизировалась около уровня 100 йен за доллар, в частности, из-за опасений роста расходов на импорт при слабеющей йене. Во вторник начинается двухдневное заседание Банка Японии, итоги которого будут оглашены в среду.

Евро продемонстрировал рост на фоне более сильных заказов в промышленности Италии. Они выросли в марте впервые за пять месяцев, на 1,6% м/м, при ожиданиях роста всего на 0,6%. Рост произошел в основном за счет зарубежного спроса. Экономика Италии снижается с лета 2011 года, и объем промышленного производства в настоящее время более чем на 20% ниже своего пика в 2007 году.

Фунт также вырос, чему способствовали и данные с рынка недвижимости. Отчет от Rightmove показал, что в мае цены на жилье в Великобритании выросли на 2,1% м/м, зафиксировав при этом пятый ежемесячный рост подряд, что было связано с ограниченным предложением. Годовой прирост составил 2,5%, что намного больше, чем 0,4%-ный рост месяцем ранее. Рост цен на жилье свидетельствует о том, что программа Банка Англии по покупке активов, а также схема кредитного финансирования начинают приносить свои плоды.

Новозеландский доллар завершил понедельник ростом, после того, как с начала мая он потерял почти 6% своей стоимости. Поводом для коррекционного отскока вверх послужило выступление министра финансов, сообщившего о бурном росте цен на недвижимость. Если этот рост цен будет продолжаться и далее, это может заставить Резервный банк Новой Зеландии повысить процентные ставки.

Банк JPMorgan понизил целевой уровень по паре AUDUSD на 2-ой квартал, до 0,99 с 1,05. Между тем, согласно опросу Wall Street Journal, 15 экономистов в среднем ожидают, что в конце 2013 года австралийский доллар будет торговаться на уровне паритета против доллара США.

Представитель ФРС Чарльз Эванс заявил в понедельник, что мягкая денежная политика будет продолжаться до тех пор, пока инфляция будет ниже 2%. А программа покупки облигаций будет продлена до значительного улучшения на рынке труда - каковым он видит уровень безработицы 5,25% - 6%. Еще один представитель ФРС Ричард Фишер сказал, что завершение покупок всех ценных бумаг одновременно, имело бы слишком негативное влияние. И что пока не наблюдается уверенного роста рабочих мест, который бы хотелось видеть.

Ежедневный обзор за 22.05.2013

Фунт упал на данных по инфляции

Доллар почти не изменился во вторник по индексу доллара - он вырос по отношению к франку, йене, канадскому доллару и фунту, и снизился по отношению к евро. Фунт резко упал после выхода данных по производственной и потребительской инфляции. Темпы инфляции замедлились в апреле из-за снижения цен на энергоносители, и падения цен на нефть на 6,8%.

Отпускные цены производителей Великобритании (PPI Ouput) выросли в апреле на 1,1% г/г, при ожиданиях роста на 1,4% - что стало самыми низкими годовыми темпами роста с сентября 2009 года. Индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2.4% г/г (против прогноза 2.6%) и на 0.2% м/м (против прогноза 0.4%). Годовая потребительская инфляция была самой низкой с сентября 2012 года. Базовый индекс CPI (Core CPI) также не оправдал прогноза 2.3% г/г и вырос всего на 2.0%, что стало минимальным значением с ноября 2009 года.

Изменение Индекса потребительских цен Великобритании в процентах за 10 лет:



Снижение инфляционных показателей даст будущему главе Банка Англии Марку Карни больше пространства для смягчения денежно-кредитной политики, когда он займет этот пост в конце июня. Фунт восстанавливался с середины марта на ожиданиях, что Банк Англии не будет предоставлять дальнейшее стимулирование из-за опасений, что инфляция выйдет из-под контроля. Банк HSBC считает, что фунт может снова упасть до минимума 2013 года в районе 1,48 в ближайшие две-три недели.

Евро вырос во вторник, после выступления представителей ФРС Джеймса Булларда и Уильяма Дадли. Буллард заявил, что ФРС должна продолжать покупки облигаций, "корректируя темпы покупок, согласно поступающим данным о реальном экономическом росте и инфляции". Коррекция может быть и в сторону увеличения покупок, т. к. инфляция находится значительно ниже целевого уровня центробанка в 2% и может еще больше снизиться. Комментировать, должна ли ФРС свернуть покупки облигаций, Буллард не стал.

Дадли говорил примерно о том же. "Мы можем скорректировать темпы покупок в сторону увеличения или уменьшения, в зависимости от состояния экономики. Однако из-за неопределенности перспектив, нельзя быть уверенным в том, каким будет следующее изменение – вверх или вниз", - заявил Дадли. Все эти заявления чиновников ФРС говорят о том, что центробанк, скорее всего, намерен оставить свою программу покупки облигаций без изменений.

Швейцарский франк упал во вторник после того, как Международный валютный фонд в своем отчете выразил поддержку политике, проводимой Швейцарским национальным банком. МВФ заявил, что Швейцарский национальный банк должен продолжать и дальше защищать предельный минимальный уровень для еврофранка на уровне 1,20. Швейцарии не следует возвращаться к свободно плавающему курсу валюты до тех пор, пока не ослабнет дефляционное давление и восстановление экономики не окрепнет, отметил МВФ.

Канадский доллар снизился во вторник на фоне снижения цен на сырьевые активы. Также на CAD продолжают оказывать давление слабые данные по потребительской инфляции, которые выходили в конце прошлой недели. Последнее выступление управляющего Банка Канады Марка Карни на своем посту почти не оказало никакого влияния на CAD. Он говорил о достигнутом Канадой успехе в борьбе с финансовым кризисом и о восстановлении экономики.

Рынки ожидают в среду выступления председателя Федеральной резервной системы Бена Бернанке перед Объединенной экономической комиссией Конгресса. Это выступление может быть даже более важным, чем публикация протоколов последнего заседания ФРС, которая произойдет через несколько часов после речи Бернанке.

Ежедневный обзор за 23.05.2013

ФРС может начать сворачивать программу покупки активов уже на одном из своих ближайших заседаний

Доллар вырос в среду против всех основных валют, на фоне выступления главы ФРС Бена Бернанке в Конгрессе и публикации протоколов последнего заседания ФРС. Вначале выступления Бернанке доллар резко снизился, когда он сказал, что преждевременное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС может повредить восстановлению экономики.

Участники рынка решили, что ФРС намерена и далее продолжать свою программу покупки активов без изменений. Снижению доллара вначале способствовали и данные по продажам жилья на вторичном рынке, которые вышли хуже ожиданий. Объем продаж жилья на вторичном рынке достиг годового уровня в 4,97 млн. домов, при ожиданиях роста в 4,99 млн.

Однако затем доллар резко вырос, после того, как Бернанке сказал, что "в конечном итоге ФРС будет постепенно снижать объем покупок облигаций", и что "ФРС может снизить объем покупок облигаций на следующих нескольких заседаниях, если данные это позволят". Всё это увеличивает значимость выходящих в США данных макростатистики.

Вышедшие далее протоколы последнего заседания ФРС показали, что вопрос более раннего сворачивания стимулирующих программ, серьезно обсуждается между членами FOMC - однако между ними по данному вопросу имеются серьезные разногласия, относительно сроков начала сворачивания QE, что проявилось и в их последних выступлениях.

"Ряд руководителей выразили готовность замедлить темпы покупок облигаций/уже на июньском заседании, если опубликованные к тому времени экономические данные укажут на достаточно сильный и уверенный рост экономики. Тем не менее, руководители разошлись во мнении относительно того, какие именно доказательства необходимы, и какова вероятность такого исхода", - говорится в протоколах.

Пара USDJPY выросла до максимумов октября 2008 года, после того, как в среду на своем завершившемся заседании Банк Японии принял решение оставить денежно-кредитную политику без изменений. Банк Японии подтвердил планы удвоения денежной базы в течение двух лет. Также в Японии в апреле ухудшился дефицит торгового баланса, он фиксируется уже 10 месяцев подряд. Снижение курса иены еще не успело в полной мере отразиться на внешней торговле.

Евро снизился во вторник, но снижение носило ограниченный характер. Положительное сальдо текущего счета платежного баланса, достигло в марте рекордного максимума 25,9 млрд евро, частично благодаря растущему экспорту.

Зато резкое снижение продемонстрировал фунт, после вышедших данных по розничным продажам, которые вышли заметно хуже ожиданий. Объем розничных продаж упал на 1,3% м/м, против прогноза роста на 0,1%.

Розничная торговля с учетом сезонных колебаний объемов продаж


Источник: ons.gov.uk

Швейцарский франк достиг двухлетнего минимума против евро, после того, как президент Швейцарского национального банка Томас Джордан заявил, что не исключает возможности корректировки нижнего предела для пары еврофранк, а также введения негативных процентных ставок, в случае необходимости.

Австралийский доллар упал в среду после того, как данные по настроениям потребителей в Австралии от Westpac, указали на ухудшение настроений второй месяц подряд. Ранее статистическое бюро Австралии предупредило о возможности резкого замедления инвестиций в горнодобывающую промышленность и энергетический сектор в течение следующих пяти лет.

Ежедневный обзор за 24.05.2013

Производственная активность в Китае демонстрирует спад

Доллар ослаб в четверг против всех основных валют, демонстрируя коррекционное снижение и отыграв весь рост предыдущего дня, даже несмотря на неплохие выходящие данные макростатистики. Больше всего доллар снизился против йены на фоне резкого обвала японского фондового индекса Никкей, который рухнул на 7,3%, что стало наибольшей коррекцией с марта 2011 года, когда он падал из-за землетрясения. Фондовые рынки начали снижаться еще в предыдущий день, когда Бернанке заявил о возможности более раннего сворачивания стимулирующих программ. Дополнительным поводом к снижению послужил выход данных по активности в производственном секторе Китая от HSBC.

HSBC Flash Manufacturing PMI



Источник: markiteconomics.com

Предварительный индекс менеджеров по закупкам (PMI) от HSBC в мае неожиданно резко снизился до 49,6 со значения 50,4 в предыдущем месяце, и это при прогнозе - "без изменений". Он упал впервые за 7 месяцев ниже отметки в 50, отделяющий рост активности от ее падения. Что усилило негатив и участники рынка начали пересматривать свою оценку перспектив экономики Китая. В мае более сильно снизились подиндексы новых заказов и занятости, в то время как темпы снижения экспортных заказов замедлились.

Резкое снижение доллара к йене подтолкнуло его к снижению и против других валют. Евро вырос на фоне выхода более лучших, чем ожидалось, индексов PMI в производственной сфере. В то же время, те же индексы в сфере услуг вышли хуже ожиданий. Кроме того, все они продолжают находиться ниже отметки 50, что свидетельствует о сокращении активности. Предварительный составной индекс PMI для всей еврозоны, вырос в мае до 47,7 с 46,9, при прогнозе в 47,2.



Фунт умеренно вырос в четверг, на фоне выхода второй оценки ВВП за 1-ый квартал, которая осталась без изменений. В то же время, расходы домохозяйств Великобритании в 1-ом квартале росли самыми медленными темпами за 18 месяцев, несмотря на небольшое увеличение заработков за отчетный период.

Вышедшие в четверг данные по США оказались в основном лучше прогноза, указав на дальнейшее восстановление американской экономики. Число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе снизилось более значительно, чем прогнозировалось - до 340 тыс., при прогнозе в 346 тыс. Продажи на первичном рынке жилья США в апреле выросли на 2,3%, достигнув самого высокого уровня с июля 2008 года - 454 тыс. домов в годовом исчислении, при ожиданиях в 425 тыс.

Индекс цен на жилье от FHFA вырос в марте на 1,3% м/м, при ожиданиях роста всего на 0,8%. В годовой динамике, цены на жилье в марте выросли на 7,2%. Составной индекс ФРБ Канзас-Сити для производственной сферы в мае вырос до 2 против -5 в апреле. Значения индекса выше нулевой отметки указывает на рост активности. Повышение индекса зафиксировано впервые с сентября 2012 года.

Австралийский доллар упал к 11-месячному минимуму после выхода данных PMI Китая, однако по итогам дня смог продемонстрировать рост. Инфляционные ожидания потребителей от Мельбурнского института в мае показали рост до +2.3%, по сравнению с +2.2% месяцем ранее.

Ежедневный обзор за 27.05.2013

Потребительские настроения в Германии достигли многолетних максимумов

EURUSD почти не изменился по итогам пятницы, хотя вначале евро показывал рост, после выхода индекса потребительского доверия в Германии от GfK, и более важного индекса настроений в деловых кругах Германии от IFO - которые оказались лучше ожиданий. Но затем евро сдал все позиции, после выхода данных по заказам на товары длительного пользования в США, которые по темпам роста почти в два раза превзошли ожидания.

Отчет группы GfK показал, что потребительские настроения в Германии достигли 6-летнего максимума. Опережающий индекс потребительского доверия в Германии за июнь вырос до 6,5 пункта с 6,2 пункта в мае, хотя не ожидалось изменений. Индекс растет уже пятый месяц подряд, и его значение – самое высокое с сентября 2007 года. Рынок труда продолжает оставаться здоровым, и рост зарплат улучшает доходы домохозяйств и повышает их готовность к крупным покупкам.

Индекс потребительского доверия в Германии от GfK


Источник: gfk.com

Отчет исследовательского института IFO, который считается бараметром бизнес-настроений, показал рост доверия в деловых кругах Германии после двух месяцев его снижения. Индекс настроений в деловых кругах Германии в мае вырос до 105,7 с 104,4 в апреле, превзойдя прогнозы экономистов, ожидавших, что индекс останется без изменений. При этом вырос только подиндекс текущих условий - до 110,0, в то время, как подиндекс ожиданий остался на прежнем уровне - 101,6. Индекс настроений в деловых кругах является средним арифметическим индекса текущих условий и индекса ожиданий.

Индекс настроений в деловых кругах Германии от IFO



Также, в пятницу Национальное статистическое бюро Германии предоставило окончательные данные по развитию экономики в первом квартале. ВВП Германии уменьшился на 0,2% в годовом выражении и вырос на 0,1% в квартальном, что совпало с первоначальной оценкой. Рост оптимизма потребителей и улучшение доверия в деловых кругах указывают на возможное ускорение роста ВВП Германии во 2-ом полугодии, который по итогам года может вырасти на 0,5%.

Вышедшие затем в пятницу данные по заказам на товары длительного пользования в США позволили доллару несколько восстановить свои позиции. Заказы выросли в апреле на 3,3% при ожиданиях роста в среднем всего на 1,7%. Базовые заказы на товары длительного пользования, без волатильных компонентов заказов на транспортное оборудование, выросли на 1,3% - при прогнозе роста всего на 0,5%.

Но по итогам недели доллар снизился по отношению к евро и йене, и лишь немного вырос к фунту и сырьевым валютам. По индексу доллара, отражающему его отношение к корзине из шести основных валют, доллар потерял за неделю 0,88%. Больше всего доллар снизился за неделю к йене на фоне падения японского фондового индекса Никкей 225 почти на 7%. Снижение фьючерса на Никкей даже превышало в моменте 10%. USDJPY показывает в последнее время очень высокую корреляцию с японским фондовым рынком.

Также в последнее время наблюдалась и тесная корреляция доллара с американским фондовым рынком: доллар рос вместе с ним, так как деньги, приходящие на американский фондовый рынок, поддерживали также и доллар. За прошедшую неделю индекс широкого рынка S&P 500 просел на 1,1% после выступления Бернанке в Конгрессе, где он сказал о возможном сокращении программ стимулирования на следующих заседаниях в случае улучшения экономических условий. Снижение фондового рынка негативно сказалось и на долларе.

Ежедневный обзор за 29.05.2013

Потребительское доверие в США достигло 5-летнего максимума

Доллар США продемонстрировал во вторник значительный рост после выхода позитивных данных макроэкономической статистики и на фоне ралли на фондовом рынке. Индекс DJIA вырос на 0,69% и достиг рекордного максимума. Данные с рынка недвижимости США и по уверенности потребителей вновь порадовали покупателей американской валюты. Это подтверждает более уверенное восстановление экономики США по сравнению с другими странами и делает возможным более ранний выход из программ стимулирования, что делает доллар более привлекательным для инвесторов.

Индекс потребительского доверия в США от частной исследовательской группы Conference Board вырос в мае до 76,2, с пересмотренного в сторону повышения апрельского значения 69,0. Это является максимальным значением показателя с февраля 2008 года. Дальнейший рост оптимизма по поводу будущего экономики может вызвать увеличение потребительских расходов, на которые приходится 70% ВВП страны.

Индекс потребительского доверия в США



Согласно отчету от компании Standard & Poor’s, рост стоимости жилья в 20 крупнейших городах США в марте составил 10,87% в годовом исчислении, при ожиданиях роста всего на 10,05%. Данные за предыдущий месяц были также пересмотрены в сторону повышения. Росту цен способствовали низкие процентные ставки по ипотеке, снижение случаев отчуждения имущества и сокращение запасов жилья на рынке.

Индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller в 20 крупнейших городах США



Евро и франк снизились во вторник. Согласно отчету французского Национального бюро статистики Insee, индекс доверия потребителей в мае упал до уровня 79, что стало минимальным уровнем с июля 2008 года. Ожидался рост индекса до отметки 85. Торговый баланс Швейцарии также вышел хуже ожиданий. Профицит торгового баланса снизился до уровня 1,73 млрд. швейцарских франков, по сравнению с 1,89 млрд. швейцарских франков в марте и при ожиданиях роста до 2,00 млрд.

Иена упала во вторник к большинству валют на фоне роста японского фондового рынка. Министр экономики Японии Акира Амари заявил во вторник, что "фондовый рынок Японии, как ожидается, покинет зону турбулентности". Это подтолкнуло вверх котировки акций и оказало поддержку USDJPY. Член правления Банка Японии Рюзо Мияо также сказал во вторник, что Банк Японии намерен проводить количественное смягчение настолько долго, как будет нужно, пока цель по 2% инфляции не будет достигнута.

Канадский доллар упал во вторник против доллара США до самого низкого уровеня с июня 2012 года перед заседанием центробанка Канады, которое состоится в эту среду. Заседание Банка Канады будет последним с Марком Карни в должности управляющего Банка Канады. Хотя изменений процентной ставки не ожидается, Банк Канады может изменить прогноз экономического роста и инфляции.

Ежедневный обзор за 30.05.2013

Доллар корректируется вниз

Доллар существенно ослаб в среду, отыграв обратно весь рост вторника. Каких-то существенных данных по США в среду не выходило. И одной из главных причин коррекционного снижения стало падение фондовых рынков, которое подтолкнуло к снижению пару USDJPY. И далее уже доллар стал ослабляться по отношению ко всем валютам. К снижению фондовые рынки подтолкнула фиксация прибыли, а также плохие данные по рынку труда Германии.

Число безработных в Германии в мае возросло на 21 тыс. чел. против прогноза в 4 тыс. Показатель за предыдущий месяц также был пересмотрен в сторону ухудшения, с 4 до 6 тыс. Уровень безработицы при этом не изменился и составил 6,9%. Тем не менее, рынок труда в Германии продолжает оставаться сильным, несмотря на глубокую рецессию в еврозоне, где безработица в марте составила 12,1%. Объем частного кредитования в еврозоне сократился в апреле на 0.9% против результата -0.7% месяцем ранее. В то же время, индекс доверия в деловых кругах Италии в мае оказался значительно лучше прогнозов и составил 88,5 против 87,9 в апреле.

Данные по Британии также не блистали. Индекс розничных продаж от Конфедерации британской промышленности в мае упал до уровня -11, что является минимальным показателем с января 2012 года. Евро и фунт выросли по итогам дня, несмотря на несколько неоднозначные данные. Согласно опубликованному в среду опросу Commerzbank, компании Германии более оптимистично оценивают перспективы евро в следующие три месяца, чем в апреле и марте.

Росту евро в среду, вероятно, помогла публикация статьи в немецкой газете Die Welt, которая со ссылкой на неназванных представителей ЕЦБ сообщила, что Йенс Вайдманн, Йорг Асмуссен и Ив Мерш выступают против покупок на баланс ЕЦБ облигаций, обеспеченных активами. Йорг Асмуссен проголосовал против понижения ставки еще в мае, а Мерш выступает против использования нестандартных мер. Другой член управляющего совета, Кристиан Нуайе, заявил во вторник, что не уверен в целесообразности снижения депозитной ставки ЕЦБ. Всё это осложнит главе ЕЦБ Марио Драги дальнейшее смягчение монетарной политики, хотя без него, в любом случае, рано или поздно будет не обойтись.

Франк вырос в среду на фоне роста потребительской активности. Индикатор потребительской активности от UBS в апреле существенно вырос до 1,46 по сравнению с пересмотренным в сторону понижения показателем за март на уровне 1.24. Положительную тенденцию поддержали регистрации новых автомобилей, потребительские настроения и спрос на размещение в отелях.

Индикатор потребительской активности от UBS


Источник: ubs.com

Канадский доллар вырос в среду на фоне снижения доллара США и планового заседания центробанка Канады. Банк Канады оставил процентную ставку на уровне 1%, заявив, что она пока является "целесообразной", но в дальнейшем, вероятно, потребуется повышение ставки. Рост ВВП Канады в 1-м квартале окажется сильнее прогнозируемых 1,5%, но общая и базовая инфляция будет оставаться сдержанной.

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в своем полугодовом экономическом отчете, опубликованном в среду, понизила прогноз по росту мировой экономики с предыдущей оценки 3.4% до 3.1%. Также был понижен прогноз по росту экономик еврозоны и Китая. Но ОЭСР выразила оптимистичный настрой в отношении США, ожидая, что экономика страны вырастет в 2013 г. на 1.9%, а в 2014 г. - на 2.8%. Прогноз по Японии на этот год был также повышен до 1.6% с 0.7%, а оценка на следующий год составила 1.4%.

Ежедневный обзор за 31.05.2013

EURUSD снова торгуется выше уровня 1,30

Доллар продолжил снижение в четверг на фоне достаточно слабой выходящей макростатистики. Хуже ожиданий вышли данные по ВВП во втором чтении, по первичным заявкам на пособие по безработице и по незавершенным продажам жилья. Более слабые данные могут рассматриваться как сигнал продолжения программы стимулирования американской экономики, что явно негативно для доллара.

ВВП США, согласно пересмотренным данным во втором чтении, вырос в первом квартале 2013 года всего на 2,4% в годовом выражении, а не на 2,5%, как ожидалось. Небольшое снижение темпов роста было вызвано более слабым, чем предполагалось первоначально, ростом товарно-материальных запасов.

Число первичных обращений за пособием по безработице выросло до 354 тыс. при прогнозах неизменности показателя на уровне 340 тыс. Это уже третий рост за последние четыре недели, что может свидетельствовать о том, что рынок труда, возможно, потерял импульс восстановления.

Число первичных обращений за пособием по безработице



Согласно отчету Национальной ассоциации риэлторов, индекс незавершенных продаж на вторичном рынке жилья вырос в апреле на 0,3% до уровня 106 - максимального уровня с апреля 2010 года, что, однако, не дотянуло до прогнозного значения роста на 1,5%.

Евро вырос в четверг против доллара до трехнедельного максимума, поднявшись снова выше уровня 1,30. Поддержку евро в первой половине дня оказали данные от Еврокомиссии, которые показали, что предприятия и потребители в 17 странах еврозоны настроены менее пессимистично в отношении перспектив, показав первые улучшения настроений с февраля. Индекс настроений в экономике, который охватывает настроения деловых кругов и потребителей еврозоны, в мае вырос до 89,4 против 88,6 в апреле.

Индекс настроений в экономике еврозоны



Фунт и франк также продемонстрировал рост в четверг вслед за евро. Цены на жилье в Великобритании в мае выросли на 1,1% согласно данным крупнейшего ипотечного общества страны Nationwide Building Society, что стало самыми высокими годовыми темпами роста с ноября 2011 года. ВВП Швейцарии в 1-ом квартале вырос на 0,6% кв/кв, что заметно привысило прогнозные ожидания роста на 0,2%. Более быстрые темпы роста были, в основном, связаны с ростом частных расходов на потребление и увеличением инвестиций в строительный сектор.

Канадский и австралийский доллар также укрепились в четверг на фоне роста цен на сырьевые активы. Дефицит платежного баланса Канады в 1-ом квартале уменьшился до уровня 14,1 млрд канадских долларов, по сравнению с пересмотренным в сторону повышения показателем за 4-й квартал на уровне 14.6 млрд при ожиданиях 15,3 млрд.

Число разрешений на строительство в Австралии в апреле выросло на 9,1% м/м при ожиданиях роста всего на 4%. Однако объем капитальных расходов в частном секторе неожиданно упал на 4,7%, тогда как ожидался его рост на 0,5%. Число разрешений на строительство в Новой Зеландии в апреле выросло на 18,5% по сравнению с мартом, что также значительно превзошло ожидания.

Ежедневный обзор за 04.06.2013

Производственная активность в США оказалась минимальной почти за четыре года

Доллар резко снизился в понедельник после выхода слабых данных по производственной активности в стране. Индекс деловой активности в производственном секторе США от ISM в мае снизился до 49 пунктов с апрельского уровня 50,7 пункта, впервые в этом году опустившись ниже уровня 50, отделяющего рост активности от ее снижения. Майское значение индекса оказалось самым низким с августа 2009 года. Сильнее всего упали подындексы производства и новых заказов.

Индекс PMI для производственного сектора США



Расходы на строительство в апреле также оказались ниже ожиданий, повысившись на 0,4% против прогноза роста на 1,0%. Доллар yпал ниже 99 йен, впервые с 9 мая. Ожидания сворачивания программы стимулирования QE-3 при такой статистике могут оказаться явно преждевременными.

В то же время, индексы деловой активности по еврозоне оказались немного лучше прогнозов, хотя они всё еще ниже уровня 50 пунктов, отделяющего спад от оживления. Окончательный индекс деловой активности в производственном секторе вырос до уровня 48,3 по сравнению с 46,7 в апреле, достигнув при этом 15-месячного максимума. Динамика индексов оправдывает прогнозы ЕЦБ на восстановление экономики еврозоны во второй половине года, что значительно снижает вероятность понижения ставки на заседании ЕЦБ в этот четверг.

Фунт вырос в понедельник, также после выхода аналогичной статистики по производственной активности, которая выросла в мае до 14-месячного максимума. Индекс менеджеров по снабжению (PMI) для производственного сектора достиг уровня 51,3 при ожиданиях роста до значения 50,3. Показатель за март также был пересмотрен в сторону увеличения, до 50,2 с 49,8. Это снижает вероятность дополнительного смягчения денежно-кредитной политики на ближайших заседаниях Банка Англии.

Индекс PMI для производственного сектора Великобритании


Источник: markiteconomics.com

Австралийский и новозеландский доллар выросли в понедельник на фоне роста цен на сырье. Официальный индекс PMI для производственной сферы Китая, опубликованный Статистическим бюро КНР в субботу, вырос в мае до 50,8 пункта с 50,6 в апреле. Австралийский доллар подешевел за май на 7,7%, что стало самым значительным падением среди всех основных валют. Хотя в июне не ожидается изменение ставки, рынок свопов на процентную ставку прогнозирует ее снижение с вероятностью 57% уже в сентябре.

Между тем, президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Джон Уильямс заявил в понедельник в Стокгольме, что ФРС, вероятно, начнет сокращать объемы выкупа облигаций уже летом этого года, и завершит программу количественного стимулирования в конце года. Но Уильямс в этом году не является голосующим членом FOMC.