Доллар почти не изменился по отношению к евро и фунту во вторник, и вырос к йене и сырьевым валютам после значительного снижения в понедельник. Евро и фунт торговались в достаточно узких диапазонах,и, вероятно, торги будут проходить так же и далее, до пятницы, в ожидании ключевого отчета по рынку труда США, который может пролить свет на будущие возможные действия ФРС в отношении более раннего выхода из стимулирующих программ.
Важных данных по США во вторник почти не публиковалось, кроме торгового баланса, который вышел чуть лучше ожиданий. Дефицит торгового баланса вырос в апреле до $40,3 млрд, при прогнозах роста до $41 млрд. Однако дефицит значительно вырос в апреле, на 8,5% по сравнению с предыдущим месяцем, за счет большего роста импорта. Индекс экономического оптимизма в США от IBD/TIPP в июне вырос до 49 против 45,1 в мае, но несколько недотянул до прогнозного значения в 50.
Торговый баланс США
Фунт почти не отреагировал на выход индекса деловой активности в строительном секторе, который опять вышел лучше прогнозов, демонстрируя повышение наряду с индексами PMI для остальных секторов экономики страны. После шести месяцев спада, когда индекс был ниже 50 - в мае индекс PMI в строительном секторе Британии повысился до 50,8 против 49,4 ранее. Ожидалось повышение до уровня 49,6. Не исключено, что и в среду индекс PMI для сектора услуг выйдет лучше ожиданий.
Индекс PMI для строительного сектора Великобритании
Число безработных в Испании в мае значительно сократилось - на 98,3 тыс. чел., при ожиданиях сокращения всего на 50 тыс. Однако цены производителей еврозоны в апреле упали второй месяц подряд, причем темпы их снижения был наибольшими почти за четыре года. Индекс цен производителей снизился на 0,6% м/м при прогнозе снижения на 0,2%. Слабые инфляционные данные могут предоставить для Марио Драги в дальнейшем больше возможностей для смягчения денежно-кредитной политики.
Австралийский доллар существенно снизился во вторник после того, как Резервный банк Австралии сохранил ключевую процентную ставку на прежнем, рекордно низком, уровне 2,75%, но отметил, что курс австралийского доллара всё еще остается высоким и не исключил дальнейшего понижения ставок, учитывая благоприятный прогноз по инфляции.
Между тем, отрицательное сальдо платежного баланса Австралии за 1-ый квартал заметно снизилось, уменьшившись за квартал на 42% и превысив прогнозы. Объем чистого экспорта составил 1,0% от ВВП, что также оказалось выше оценок экспертов на уровне 0,8%.
Доллар вырос против йены и снова превысил уровень 100 йен за доллар на фоне роста индекса Nikkei 225, который подскочил во вторник на 2,1%. Эксперты банка Morgan Stanley считают, что коррекция в USDJPY может продолжаться все лето. Падение на рынках акций и возросшая волатильность рынка облигаций подрывают уверенность участников рынка в успехе «абэномики» и в способности Банка Японии справиться с дефляцией.
Данные по рынку труда от ADP опять вышли хуже прогноза
Статданные из США в среду вновь не порадовали быков по американской валюте. Предварительные данные по рынку труда от ADP оказались гораздо хуже прогноза и не дотягивают до прогнозных значений они уже третий месяц подряд. Кроме того, производственные заказы также вышли хуже ожиданий. Резко снизилась и стоимость рабочей силы за прошедший квартал.
Индекс же деловой активности в сфере услуг за май вышел лишь незначительно лучше прогнозов, что не оказало почти никакой поддержки доллару. В итоге доллар довольно сильно ослаб по отношению к фунту и йене, почти не изменился к евро и CAD и продолжил рост лишь по отношению к AUD и NZD.
Отчет от Automatic Data Processing (ADP), опубликованный в среду, показал, что в мае уровень занятости в частном несельскохозяйственном секторе вырос на 135 тыс. против прогноза 170 тыс. Данные за предыдущий месяц были также понижены с 119 тыс. до 113 тыс. Отчет от ADP часто рассматривается как предварительный перед ключевым отчетом по рынку труда, который выходит спустя два дня, в пятницу.
Число рабочих мест в частном секторе США от ADP
Производственные заказы за апрель выросли всего на 1% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как ожидался более значительный рост показателя - на 1,4%. Данные за март были также ухудшены, до -4,7%, тогда как ранее сообщалось о снижении всего 4%. Удельные расходы на оплату труда за 1-ый квартал снизилась на 4,3%, продемонстрировав наиболее резкое падение с 1947 года. Ранее сообщалось о повышении показателя на 0,5%, и изменений не ожидалось.
Индекс деловой активности в сфере услуг США от ISM вырос в мае до 53,7 по сравнению с 53,1 в апреле, и лишь немного превзошел прогноз в 53,5. Темпы роста активности ускорились, но подындекс занятости упал.
Индекс деловой активности в сфере услуг США
Аналогичный индекс в сфере услуг Великобритании, напротив, вышел значительно лучше прогнозов, что позволило фунту продемонстрировать уверенный рост против всех валют. Индекс менеджеров по закупкам (PMI) в секторе услуг вырос в мае до 54,9 с 52,9 в апреле - это максимальный уровень с марта 2012 года. Сектор услуг составляет около 3/4 всей экономики Великобритании.
Евро продолжил торговаться в боковике, чуть ниже уровня 1,31. Закрепиться выше него не удалось из-за слабых данных. Окончательный индекс PMI в секторе услуг еврозоны за май был понижен до 47.2, с 47.5. При этом активность в Испании выросла, в Италии снизилась, во Франции осталась без изменений, в Германии была слегка понижена вниз. Розничные продажи в еврозоне в апреле упали сильнее ожиданий, на 0,5%; при этом они снижаются уже третий месяц подряд, как и в Германии.
Иена выросла в среду на фоне резкого падения индекса Никкей, который снизился на 3,8% после того, как премьер-министр Японии представил новый план стимулирования роста - так называемая "третья стрела" экономической политики. Он пообещал повышение подушевого ВВП на 3% и более ежегодно в течение следующего десятилетия, создание специальных экономических зон и так далее. Но инвесторов данный план не воодушевил и они отреагировали на него продажами фондовых активов.
Австралийский доллар продолжил снижение предыдущего дня и в среду, чему способствовали данные по ВВП страны. Объем внутреннего валового продукта Австралии в 1-ый квартале вырос всего на 0,6%, тогда как ожидался рост на 0,8%. В годовом выражении рост составил 2,5% при ожиданиях роста на 2,7%.
Доллар упал перед ключевым отчетом по рынку труда США
Доллар резко упал в четверг против всех основных валют, хотя никакие внешние факторы этому вроде бы не способствовали. Вероятно, участники рынка заранее отрабатывали плохие пятничные данные по рынку труда, корректируя перед этим важнейшим событием свои позиции. А резкое снижение доллара, вместе с падением фондовых рынков, началось почти сразу после начала пресс-конференции главы ЕЦБ Марио Драги по итогам заседания европейского центробанка.
ЕЦБ оставил ставку неизменной. Неизменным был и тон комментариев Марио Драги, который в очередной раз указал на сохранение проблем и рисков для экономики, но вместе с этим выразил надежду на восстановление деловой активности в течение года. Инфляционные ожидания по-прежнему остаются низкими и стимулирующие меры будут применяться так долго, как это будет необходимо.
Прогноз по ВВП еврозоны на текущий год был ухудшен в связи с сохраняющимися понижательными рисками. Но Марио Драги дал понять, что понижения уровня ключевой процентной ставки пока ожидать не стоит. На данные заявления пара евродоллар отреагировала значительным ростом.
Банк Англии также оставил ставку и программу покупки активов без изменений. Поддержку фунту оказали также и данные по ценам на жилье в Великобритании, которые в мае росли самыми быстрыми темпами почти за два с половиной года. Индекс цен на жилье от Halifax за май вырос на 0.4% м/м при прогнозе +0.2%, демонстрируя восстановление рынка жилья.
Данные из еврозоны выходили в четверг скорее в негативном ключе. Квартальный уровень безработицы во Франции вырос сразу с 10.5% до 10.8%, до максимального уровня с 1997 года. Объем заказов в производственной сфере Германии в апреле сократился на 2.3% м/м против прогноза -1.0%.
В то же время, данные из США были не столь плохи. Число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе снизилось на 11 тыс., до 346 тыс. при прогнозах сокращения до 345 тыс.
Число первичных заявок на пособие по безработице в США
Среднее 4-недельное значение первичных заявок за май составило 352,5 тыс., что примерно на 10 тыс больше, чем это было в апреле. А значение Non-Farm Payrolls (NFP) ожидается в пятницу примерно такое же, как было и за прошлый месяц (165-168 тыс.). Скорее всего, NFP выйдут на 20-30 тыс. меньше, в районе 140-150 тыс. Но это снижение было уже почти отыграно в четверг. В случае же, если данные выйдут согласно прогноза, доллар имеет все шансы скорректироваться вверх после распродаж последних дней.
Рейтинговое агентство Standard & Poor's повысило прогноз по кредитному рейтингу США
Доллар по итогам понедельника почти не изменился по индексу доллара - он вырос к йене и австралийскому доллару, но немного снизился к евро. Каких-либо значимых данных по США в понедельник не выходило, кроме того, были закрыты рынки Китая и Австралии. Доллар пытался расти против евро в начале дня, однако во второй половине дня растерял весь рост. Представитель ФРС Буллард, как сторонник продолжения покупки активов, заявил в понедельник, что низкая инфляция указывает на то, что ФРС пока может продолжать покупки облигаций. Инфляция остается низкой ввиду низких цен на сырьевые товары, а также замедления экономики Китая и слабости в Европе.
Доллар вырос к йене на фоне начала двухдневного заседания ЦБ Японии, а также выхода пересмотренных в сторону улучшения данных по ВВП Японии за 1-ый квартал, что позволило японскому фондовому индексу Nikkei вырасти на 4,9% и показать максимальный процентный рост с 16 марта 2011 года.
ВВП Японии в первом квартале 2013 года был пересмотрен в сторону повышения (+4,1% в годовом исчислении, ранее сообщалось о росте на 3,5%), что подтверждает действенность экономической политики правительства под руководством Синдзо Абэ. В четвертом квартале 2012 года японский ВВП вырос всего на 1,2% в годовом выражении. Также в апреле в Японии был зафиксирован профицит счета текущих операций платежного баланса на уровне 750 млрд йен, что оказалось вдвое больше ожидаемого.
Решение рейтингового агентства Standard & Poor's повысить прогноз по суверенному кредитному рейтингу США до стабильного с негативного почти никак не отразилось на рынках. В S&P заявили, что такое решение отражает более сильную экономическую динамику в США в этом году, а также улучшение ситуации вокруг бюджета правительства.
Евро вырос на фоне смешанных данных по промпроизводству во Франции и Италии, а также роста индекса уверенности инвесторов от Sentix. Помогли евро также высказывания президента ЕЦБ Марио Драги, который заявил, что "еврозона не станет выходить из долгового кризиса через раздувание инфляции, и что ЕЦБ не будет вмешиваться лишь для того, чтобы помочь странам сохранить платежеспособность".
Рост промпроизводства во Франции в апреле составил 2,2% м/м, при прогнозах роста на 0,2%, а в годовом выражении промпроизводство сократилось всего на 0,5% при прогнозах падения на 4%. В то же время, промышленное производство в Италии в апреле сократилось на 0,3% в месячном исчислении, тогда как ожидался результат без изменений. Также темпы роста ВВП Италии за 1-ый квартал были пересмотрены в сторону ухудшения, до -0,6% кв/кв с -0,5% ранее. Индекс уверенности инвесторов от Sentix вырос в июне до уровня -11,6 по сравнению с -15,6 в мае, показав второй ежемесячный рост подряд, однако оказался немного слабее прогнозов.
Индекс уверенности инвесторов еврозоны от Sentix
Источник: sentix.de
Член правления ЕЦБ Йорг Асмуссен заявил в интервью газете Bild, что потенциальное решение германского суда против программы ЕЦБ по выкупу гособлигаций проблемных стран еврозоны, может означать новые риски для единой валюты. Во вторник в Карслруэ начинается двухдневная сессия Федерального конституционного суда ФРГ, высшего органа судебной власти страны. В рамках слушаний судьи оценят правомерность программы выкупа гособлигаций "Outright Monetary Transactions" (OMT), которую глава ЕЦБ Марио Драги объявил в сентябре 2012 года. Суд также рассмотрит вопрос о конституционности стабфонда еврозоны - Европейского механизма стабильности (European Stability Mechanism, ESM).
Австралийский доллар упал в понедельник и опускался ниже отметки 0,94 впервые с октября 2011 года после публикации данных по внешней торговле и инфляции Китая, вышедших на выходных. Импорт в мае неожиданно уменьшился на 0,3%, а экспорт вырос всего на 1%, причем результат оказался существенно ниже ожидаемого. Снизился объем импорта основных металлов, включая медь и алюминий, а также резко сократился импорт угля. Основным поставщиком этих товаров является Австралия. В Goldman Sachs понизили прогноз для ВВП Австралии на 2013 г. до 2,0% с 2,4% и ожидают, что пара AUDUSD через 12 месяцев будет торговаться по 0,85 против 0,90.
Доллар упал во вторник почти на 3% против йены, продемонстрировав самое сильное дневное падение с мая 2010 г. По итогам двухдневного заседания, закончившегося во вторник, Банк Японии сохранил курс денежно-кредитной политики без изменений, воздержавшись от дополнительных мер поддержки экономики, включая ожидавшееся продление сроков кредитных операций, которые он использует для снижения волатильности на рынке долговых бумаг. Участники рынка возлагали определенные надежды на то, что Банк Японии утвердит новые кредитные операции продолжительностью не менее года.
Однако центробанк не оправдал ожиданий рынка. В результате йена резко выросла. Дополнительным фактором снижения доллара стали итоги аукциона по продаже 3-летних нот Казначейства США, которые показали довольно слабый результат. Доходность бумаг выросла до 0.581% против 0,354% месяцем ранее, что оказалось выше более чем на 58%. Двухлетние и трехлетние бумаги Казначейства США традиционно популярны для покупок у японских инвесторов. Аналитики Bank of America считают, что дальнейшее сворачивание позиций по паре USDJPY может столкнуть ее в район 91.
Обвал доллара против йены ослабил доллар и по отношению к другим основным валютам: евро, фунту и франку. Товарные валюты сумели компенсировать к концу дня всё снижение и закрылись почти в ноль. EURUSD превысил уровень 1.33, на фоне проходящего заседания германского конституционного суда по поводу легитимности программы покупки периферийных бондов ЕЦБ (OMT). Представитеь ЕЦБ Асмуссен заявил на слушаниях, что ЕЦБ готов к безлимитным покупкам государственных облигаций посредством OMT. И что "финансовые рынки нуждаются в сильном сигнале, что программа OMT неограничена".
Фунт вырос во вторник и превысил уровень 1.56, несмотря на несколько смешанную статистику по промпроизводству. Согласно отчету Управления национальной статистики, производство в обрабатывающей промышленности страны в апреле снизилось на 0,5% в годовом выражении при прогнозах снижения на 0,3%. Однако лучше ожиданий оказался базовый показатель промпроизводства, выросший в апреле на 0,1% к марту, тогда как не ожидалось его изменения. Баланс цен на жилье от RICS за май вышел лучше ожиданий.
Индекс промышленного производства Великобритании
Источник: ons.gov.uk
Франк вырос во вторник на фоне публикации экономических прогнозов от SECO. Правительство Швейцарии повысило прогноз по ростy ВВП страны в 2013 г. до 1,4% с 1,3%. Между тем, индекс оптимизма малого бизнеса в США от NFIB за май, вырос до максимума за год, превзойдя ожидания, а товарно-материальные запасы на оптовых складах в апреле увеличились на 0,2%, в соответствии с ожиданиями.
Австралийский доллар обновил во вторник годовой минимум по отношению к доллару после выхода данных по уровню делового доверия в Австралии, но к концу дня почти нивелировал все потери. Согласно вышедшим во вторник данным National Australia Bank, индекс доверия в деловых кругах Австралии в мае оставался на негативной территории и составил минус один пункт, как и месяцем ранее. Отрицательное значение индикатора означает, что число пессимистов превышает число оптимистов. Наибольший пессимизм отмечен среди горнодобывающих предприятий.
Доллар ослаб в среду почти ко всем основным валютам на фоне неопределенности относительно программ стимулирования ФРС, при этом никакой существенной макростатистики из США опять не выходило. Иена обновила недельный максимум по отношению доллару на фоне падения фондовых рынков и снижения фьючерса на Никкей к минимумам недели. Фиксация прибыли и закрытие длинных позиций по USDJPY продолжается.
Евро продолжил рост в среду, закрепившись выше уровня 1,33 в паре EURUSD. Вышедшая статистика по промпроизводству в еврозоне за апрель оказалась лучше ожиданий. Промышленное производство выросло на 0,4% в месячном выражении, хотя, согласно прогнозам, должно было оставаться без изменений. В годовом исчислении оно снизилось на 0,6% при прогнозах снижения на 1,1%. Промпроизводство растет в еврозоне уже третий месяц подряд, что может быть ранним симптомом восстановления экономики.
Способствовали росту евро и высказывания представителя ЕЦБ Асмyссена, который заявил, что ЕЦБ не бyдет покyпать облигации по слишком высокой цене, и что ЕЦБ более консервативен, чем ФРС США. Стимулирует рост евро и рост ставок по краткосрочным кредитам в Европе, который говорит о том, что ожидания снижения ставок ЕЦБ в будущем существенно снизились.
Индекс промышленного производства еврозоны
Источник: epp.eurostat.ec.europa.eu
Фунт вырос в среду и достиг 4-месячного максимума по отношению к доллару на фоне выхода позитивного отчета по рынку труда. Число заявок на получение пособий по безработице существенно снизилось в мае, опередив при этом прогнозы большинства экспертов. Согласно отчету Управления национальной статистики, число обращений за пособием по безработице снизилось на 8,6 тыс. по сравнению с пересмотренным в сторону понижения показателем за апрель на уровне 11,8 тыс. Средний еженедельный заработок за три месяца увеличился на 1,3% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее при ожиданиях роста всего на 0,2%. Показатель за предыдущие три месяца был также повышен с 0,4% до 0,6%.
Австралийский доллар отступил от трехлетнего минимума на фоне роста потребительского доверия в стране. Индекс уверенности потребителей от Westpac после двух месяцев снижения вырос в июне на 4,7% до уровня 102,2, по сравнению с 97,6 в мае. Значение показателя выше 100 указывает на преобладание количества оптимистов над пессимистами. Данные послужили поводом для фиксации прибыли по коротким позициям в австралийской валюте, которая технически довольно давно выглядит сильно перепроданной.
Индекс уверенности потребителей Австралии от Westpac
Источник: westpac.com.au
Новозеландский доллар также продолжил в среду отскок от годовых минимумов. Объем розничных расходов по кредитным картам вырос в мае на 0,5%, что соответствовало прогнозам. Общий объем расходов по кредитным картам вырос в мае на 0,6% после снижения на 1,1% в предыдущем месяце. Рост объема продаж жилья от REINZ в мае оказался лучшим результатом за май на протяжении 6 лет и составил 7,5% в годовом выражении. Индекс цен на жильё от REINZ растет уже 5-ый месяц подряд, и рост в мае составил 0,7% по сравнению с апрелем.
Доллар продолжает снижение перед заседанием ФРС 18-19 июня, и он снижается уже 4-ую неделю подряд. После почти что пустого календаря по США в первые три дня недели, в четверг наконец-то выходит важный отчет по розничным продажам. А также традиционные недельные заявки на пособие по безработице.
Во вторник начинается заседание наиболее влиятельного центробанка в мире
Еще один спокойный день, когда валюты торговались в достаточно узких диапазонах в отсутствии значимых новостей и в ожидании начала заседания ФРС, которое состоится во вторник. Доллар по итогам дня почти не изменился по индексу доллара, хотя в начале и середине дня предпринимал попытки роста после выхода производственного индекса от Федерального Резервного Банка Нью-Йорка и индекса рынка жилья от NAHB, оказавшихся лучше ожиданий.
Согласно отчету Национальной ассоциации строителей жилья (NAHB), индекс рынка жилья в июне вырос до уровня 52, прибавив 8 пунктов по сравнению с маем, и достиг самого высокого уровня с апреля 2006 г. Это самый крупный скачок индекса с лета 2002 года. Впервые с апреля 2006 года индекс достиг значения, превышающего 50. Условия на рынке жилья США улучшаются и он продолжает оставаться двигателем восстановления экономики.
Отчет ФРБ Нью-Йорка показал, что в июне производственный индекс вырос до 7,84 с -1,43 в мае, тогда как рынок ожидал нулевого значения. Но подындексы поставок новых заказов и занятости ухудшились.
Индексы из отчета Федерального Резервного Банка Нью-Йорка
Источник: ny.frb.org
Евро незначительно вырос к доллару на фоне выхода данных по торговому балансу еврозоны за апрель. Положительное сальдо торгового баланса оказалось лишь немного ниже рекордного максимума за март этого года. Правительство Италии обнародовало в эту субботу пакет мер по оживлению экономического роста на общую сумму 3 млрд евро.
Товарные валюты немного снизились в понедельник, несмотря на неплохие данные. Квартальный индекс потребительской уверенности от Westpac по Новой Зеландии достиг почти 3-летнего максимума. Отчет по притоку капитала в Канаду показал, что иностранные инвесторы приобрели в апреле канадских ценных бумаг на 14,91 млрд канадских долларов, что оказалось максимумом за последние семь месяцев. Продажи на вторичном рынке жилья Канады также выросли в мае на 3,6%, по сравнению с предыдущим месяцем.
Уже четвертый день индекс доллара фактически стоит на одном месте. Во вторник доллар несколько вырос против фунта, йены и товарных валют, но немного ослаб против евро. Участники рынка ожидают решения ФРС в среду и особенно тщательно будут анализировать опубликованное по итогам заседания сопроводительное заявление FOMC, а также последующую пресс-конференцию главы ФРС Бена Бернанке - чтобы прояснить намерения центробанка по срокам возможного сворачивания программы ФРС по покупке активов.
Оказал некоторое давление на доллар выход данных по рынку жилья и инфляции. Число закладок новых домов в мае выросло на 6,8% до 914 тыс., но оказалось ниже ожидаемого. Число выданных разрешений на строительство жилья упало на 3,1% до 974 тыс., что также оказалось чуть ниже ожиданий. Индекс потребительских цен (CPI) в мае увеличился меньше, чем ожидалось - на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем.
Евро продолжил медленный рост и поднимался к 4-месячным максимумам, выше отметки 1.34, на фоне выхода индекса экономических ожиданий в Германии от ZEW. Индекс в июне поднялся до 38,5 против 36,4 в мае, что оказалось выше прогнозов на 0,4 пункта. В то же время, индекс текущих условий в Германии в июне немного снизился: 8,6 против 8,9 в мае и не дотянул до ожидаемого значения в 9,5.
Индекс экономических ожиданий в Германии от ZEW
Источник: zew.de
Между тем, глава ЕЦБ Марио Драги заявил во вторник, что Европейский центральный банк рассматривает дополнительные нестандартные меры денежно-кредитной политики и готов применять их, если этого потребуют обстоятельства.
Фунт снизился даже несмотря на то, что потребительская инфляция выросла в мае чуть сильнее ожиданий. Рост индекса потребительских цен составил в годовом выражении 2,7%, против 2,4% месяцем ранее, и при прогнозах роста на 2,6%. Производственная инфляция при этом несколько не дотянула до прогнозных значений роста.
Австралийский доллар снизился после выхода протоколов последнего заседания Резервного банка Австралии, которые показали, что центробанк готов к снижению ключевой процентной ставки в случае необходимости. "Курс австралийского доллара всё еще высок, и перспективы инфляции могут дать нам пространство для дальнейшего снижения процентных ставок" - было сказано в протоколах.
Доллар резко вырос по отношению ко всем основным валютам после оглашения итогов двухдневного заседания по денежно-кредитной политике, а также публикации сопроводительного заявления Комитета по открытым рынкам ФРС США. Комитет оставил без изменений процентные ставки и объем покупок облигаций. Такой результат заседания прогнозировался большинством аналитиков.
Впервые с сентября 2011 г. более одного члена FOMC выступили против решения большинства. Против проголосовали Джеймс Буллард и Эстер Джордж. Они сослались на то, что "Комитет должен более решительно сигнализировать о своем намерении обеспечить целевой уровень инфляции в свете последних низких показателей", и что "текущий высокий уровень денежного стимулирования повышает риски будущих экономических и финансовых дисбалансов, а со временем может вызвать рост долгосрочных инфляционных ожиданий".
По мнению Комитета, текущая кредитно-денежная политика остается приемлемой, по крайней мере, пока уровень безработицы превышает 6,5%, прогнозируемый уровень инфляции на ближайшие два года составляет не более 2,5%, а долгосрочные инфляционные ожидания достаточно уравновешены.
В прогнозах по экономике и денежно-кредитной политике, которые были опубликованы в среду, ФРС заявила, что уровень безработицы может снизиться быстрее, чем ожидалось ранее. Он может опуститься до 6,5% к концу 2014 года - тогда как ранее ожидалось, что уровень безработицы будет оставаться выше 6,5% до 2015 года. Снижение уровня безработицы до 6,5% является одним из условий, наряду с ростом инфляции, для начала сворачивания программы QE-3. ФРС также повысила оценку перспектив восстановления экономики США и заявила, что рынок жилья демонстрирует признаки дальнейшего улучшения.
Экономические прогнозы FOMC
Источник: federalreserve.gov
В ходе своей пресс-конференции председатель ФРС Бен Бернанке назвал примерные сроки вероятного сворачивания покупок облигаций. Он заявил, что если восстановление экономики будет продолжаться, то ФРС начнет сокращать покупки активов позже в этом году, и может завершить их в середине 2014 года. Но курс денежно-кредитной политики не определен заранее и будет зависеть от поступающих экономических данных.
Заявление и тон пресс-конференции были несколько более оптимистичными в отношении экономики - и это поддержало мнение тех участников рынка, которые считают, что ежемесячные покупки облигаций будут, вероятно, сокращаться в дальнейшем. Всё это повышает привлекательность доллара.
Доллар продолжил рост в четверг после того, как председатель ФРС Бен Бернанке заявил в среду, что ФРС может начать сворачивать свою программу покупок облигаций позднее в этом году, и полностью свернуть ее к середине года следующего. Оказали доллару поддержку и данные с рынка жилья, а также данные по деловой активности в регионе Федерального резервного банка Филадельфии.
Продажи домов на вторичном рынке жилья США в мае неожиданно резко выросли на 4,2%, до 5,18 млн домов в годовом исчислении (максимум с ноября 2009 года), при прогнозах роста всего до 5 млн домов. Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии в июне достиг максимума с апреля 2011 года и вырос до 12,5 пунктов при прогнозах роста до минус 1 пункта, с майского уровня минус 5,2 пункта. Рост индекса был вызван существенным увеличением отпускных и закупочных цен, а также новых заказов. В то же время, снижение показали компоненты сроков доставки и товарно-материальных запасов.
Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии
Источник: phil.frb.org
При этом некоторые данные не вызывали оптимизма. Так, число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе выросло до 354 тыс. при прогнозах роста до 340 тыс.. Индекс опережающих показателей от Conference Board вырос в мае всего на 0,1%, при ожидавшемся увеличении на 0,2%, хотя темпы подъема показателя за апрель были пересмотрены с 0,6% до 0,8% (максимум с марта 2011 года).
Евро продолжил снижение и выходившие индексы деловой активности PMI, оказавшиеся чуть лучше ожиданий, не смогли евро поддержать. Уровень деловой активности еврозоны показал наименьший спад с марта прошлого года. Предварительный составной индекс PMI еврозоны, вырос в июне до 48,9 с 47,7 в мае. В то же время, активность в производственном секторе Германии неожиданно снизилась. Индекс PMI снизился до двухмесячного минимума и составил в июне 48,7 против 49,4 месяцем ранее.
Фунт поддержали данные по розничным продажам в мае, которые оживились после неудачного апреля, так как потребители охотно пользовались рекламными кампаниями супермаркетов. Национальное бюро статистики сообщило о том, что в мае розничные продажи выросли на 2,1% по сравнению с апрелем, и на 1,9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, при ожиданиях роста всего на 0,8% и 0,2% соответственно. Франк также почти не изменился по итогам дня на фоне заседания ЦБ Швейцарии, который оставил монетарную политику без изменений.
Товарные валюты снизились в четверг более других на фоне выхода предварительных данных по деловой активности в промышленном секторе Китая за июнь. Индекс PMI от HSBC упал до минимальных за последние 9 месяцев 48,3 пунктов при прогнозах роста до 49,4 пункта, с майского уровня 49,2 пункта. На NZD также оказали давление данные по ВВП за 1-ый квартал. Квартальный рост ВВП составил всего 0,3% при ожидавшемся 0,5%-ном росте.
Настроения бизнеса в Германии улучшились в июне лишь незначительно
Торги в первый день недели проходили на валютном рынке достаточно спокойно и доллар почти не изменился по итогам дня на фоне скудной выходящей макростатистики. Хотя вначале дня доллар и пытался расти на фоне снижения товарных и фондовых рынков, причиной чему послужило наибольшее почти за 4 года падение китайского фондового рынка из-за угрозы кризиса ликвидности в стране, и снижения Goldman Sachs прогноза роста экономики КНР.
Доллар рос в начале дня против йены на фоне убедительной победы правящей коалиции Японии на муниципальных выборах в Токио в воскресенье, которая продемонстрировала уверенную поддержку политики премьер-министра страны Синдзо Абэ. Это будет способствовать правящей партии и на выборах в следующем месяце в верхнюю палату парламента, что поможет Абэ получить полный контроль над обеими палатами парламента для принятия нужных ему законодательных актов в целях осуществления своей политики.
Также росту доллара в начале дня способствовал и скачок доходности казначейских облигаций США. Доходность 10-летних бумаг поднималась до 2,667% - максимального уровня почти за два года.
На почти единственный важный выходивший показатель - индекс настроений в деловых кругах Германии от IFO, - рынок почти никак не отреагировал, поскольку индекс совпал с прогнозными ожиданиями. Индекс вырос в июне до 105,9 пунктов по сравнению с 105,7 п. в мае. При этом немного вырос подындекс ожиданий, однако снизился подындекс текущих условий.
По США не слишком важный индекс деловой активности Федерального резервного банка Далласа за июнь резко вырос до 6,5, против -10,5 в мае. А производственный индекс достиг самого высокого уровня более чем за два года. Вышедший также в понедельник индекс национальной активности от ФРБ Чикаго за май также немного вырос: до -0,30 против -0,52 в апреле. Однако скользящая средняя индекса за три месяца, которая сглаживает краткосрочные колебания и является более точным показателем, снизилась в мае до -0,43 с -0,13 в апреле.
3-месячная скользящая средняя индекса национальной активности от ФРБ Чикаго
Несколько негативно повлияли на доллар в конце дня высказывания некоторых представителей ФРС. Так, Уильям Дадли заявил, что ФРС "еще не достигла своих целей в плане занятости и инфляции, и в последние годы денежно-кредитная политика недостаточно стимyлирyющая". А представитель ФРС Kочерлакота сказал, что "если инфляция бyдет оставаться низкой, то ФРС может покyпать облигации даже при yровне безработицы ниже 7%".
Потребительское доверие в США выросло до максимума более чем за пять лет
Доллар вырос во вторник после выхода статданных, которые почти все оказались как на подбор - из 6 выходивших релизов только один малозначимый индекс цен на жилье от FHFA оказался хуже ожиданий. Но рост был довольно умеренным, что может указывать на его возможное продолжение в ближайшее время.
Заказы на товары длительного пользования выросли в мае на 3,6% против прогноза в 3%. Базовые заказы, без учета транспортного сектора, выросли на 0,7%, тогда как ожидалось их снижение на 0,2%. Данные за предыдущий месяц были также пересмотрены в сторону повышения. Показатель является опережающим индикатором промпроизводства и может свидетельствовать о его росте в ближайшие месяцы.
Изменение заказов на товары длительного пользования (м/м)
Индекс цен на жилье от S&P/Case-Shiller зафиксировал самое больше месячное увеличением, начиная с момента введения статистики. Индекс цен на жилье в 20 крупнейших мегаполисах вырос на 12,05% в годовом исчислении, и на 1,72% по сравнению с предыдущим месяцем, что оказалось заметно выше ожиданий на уровне 10,6% и 1,20% соответственно.
Продажи на первичном рынке жилья США в мае выросли на 2,1% по сравнению с предыдущим месяцем - до 476 тыс. домов в годовом исчислении, достигнув самого высокого уровня почти за пять лет. Всё это свидетельствует о постепенном восстановлении рынка жилья, который будет и далее оказывать поддержку росту экономики.
Потребительское доверие в США в июне выросло до самого высокого уровня более чем за пять лет. Согласно отчету частной исследовательской группы Conference Board, опубликованному во вторник, индекс потребительского доверия существенно превзошел прогнозное значение в 75,5 и вырос до 81,4 против 74,3 в мае, достигнув максимального значения с января 2008 года.
Евро снизился во вторник, чему способствовали высказывания главы ЕЦБ Марио Драги, который заявил, что ситуация в экономике еврозоны требует сохранения стимулирующей монетарной политики. По его словам, программа выкупа гособлигаций Outright Monetary Transactions (OMT) необходима как никогда прежде. Также, розничные продажи в Италии снизились в апреле на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как ожидались без изменений.
Фунт почти не изменился по итогам дня на фоне выступления представителей Банка Англии в парламенте, а также выхода отчета Британской банковской ассоциации, который показал, что число одобренных заявок на ипотечные кредиты существенно выросло в мае - до 36,1 тыс. против прогноза в 33,1 тыс. Схема по кредитованию способствует выходу на рынок тех, что впервые решил купить жилье.
Доллар США вырос в среду к большинству основных валют, но немного снизился по отношению к товарным валютам и йене. Доллар продолжил рост предшествующих дней, несмотря на пересмотр ВВП страны за 1-ый квартал в третьем, заключительном, чтении в сторону понижения. Данные эти отражали уже прошедший период начала года, в то время как рынки ориентируются на более свежие и опережающие данные последних месяцев, которые несут более конструктивные сигналы со стороны американской экономики.
Министерство торговли США понизило оценку роста ВВП в 1-ом квартале 2013 года до 1,8% в годовом выражении с 2,4%, в то время как изменения оценки не ожидалось. Ухудшение оценки отражает, главным образом, менее сильные, чем предполагалось ранее, темпы роста потребительских расходов и корпоративных инвестиций на фоне повышения налогов в США. Оценка увеличения потребительских расходов была понижена до 2,6% с 3,4%. Потребительские расходы составляют 2/3 от ВВП и являются движущей силой всего экономического роста.
Евро в среду значительно снизился и упал ниже уровня 1.30 по отношению в доллару впервые за 3,5 недели, после выступления главы ЕЦБ в парламенте Франции. Марио Драги заявил в этом выступлении о своем намерении придерживаться мягкой денежно-кредитной политики в обозримом будущем, предупредив о сохраняющихся рисках для экономического роста в еврозоне.
Драги не исключил использования никаких инструментов и снова повторил, что ЕЦБ готов вновь действовать в случае необходимости. Позиции двух ЦБ контрастируют - в то время, как ФРС готовится сворачивать стимулирующие меры, ЕЦБ заявляет, что готов их применять в любых количествах.
Фунт также последовал за евро и значительно упал в среду на фоне выхода полугодового отчета Банка Англии по финансовой стабильности, а также комментариев члена Комитета по монетарной политике Банка Англии Дэвида Майлса, который заявил, что Великобритании может потребоваться дальнейший стимул и что центробанки еще не вырастили "мыльные пузыри". В полугодовом отчете по финансовой стабильности Банк Англии предупредил заемщиков и финансовые учреждения по поводу резкого роста ставок, который может поставить под угрозу финансовую стабильность.
Товарные валюты немного выросли в среду на фоне ослабления напряженности на кредитном рынке КНР. Ставки межбанковских кредитов снизились после того, как Народный банк Китая пообещал обеспечить банки необходимой ликвидностью. Китайский ЦБ заявил, что готов предоставлять ликвидность всем банкам, которые испытывают временные проблемы, и что он уже предоставил ликвидность ряду банков.
Доллар по итогам четверга почти не изменился по индексу доллара, хотя он предпринимал попытки роста после выхода позитивной статистики с рынка жилья США. Однако выступление представителя ФРС Уильяма Дадли помешало доллару продолжить это наступление. Доллар по итогам дня вырос по отношению к фунту и йене, немного снизился к евро и почти не изменился к товарным валютам.
Как показал отчет Национальной ассоциации риэлторов, объем незавершенных сделок по продаже жилья на вторичном рынке в мае достиг самого высокого уровня более чем за шесть лет. Индекс незавершенных сделок по продаже жилья (PSHI) в мае вырос на 6,7%, до уровня 112,30, тогда как ожидался рост всего на 1%. Доходы населения США в мае выросли на 0,5% при прогнозах роста на 0,2%, а расходы увеличились на 0,3%, как и ожидалось. Число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе снизилось на 9 тыс., до 346 тыс. при прогнозах снижения до 345 тыс.
Индекс незавершенных сделок по продаже жилья
Представитель ФРС Уильям Дадли заявил в четверг, что рынки ошибочно истолковали заявление ФРС - полагая, что yжесточение политики произойдет в ближайшей перспективе. До этого лежит еще долгий пyть. И "у ФРС могyт появиться основания для того, чтобы продолжать покyпки облигаций в течение более длительного периода времени". Дадли является заместителем главы американского ЦБ и постоянно сохраняет за собой право голоса при принятии решений относительно денежно-кредитной политики.
Евро смог удержаться в четверг против доллара выше важного уровня 1.30 - поддержку оказала хорошая статистика с рынка труда Германии, а также индекс настроений в экономике еврозоны от Еврокомиссии. Число безработных в Германии в июне неожиданно снизилось на 12 тыс. (ожидался рост на 8 тыс.), а безработица осталась на уровне 6,8%, как и в предыдущем месяце (ожидался ее рост на 0,1%). Сводный индекс делового и потребительского доверия к экономике еврозоны вырос в июне до 91,3 пункта по сравнению с пересмотренным майским значением в 89,5 пункта, тогда как ожидалось увеличение показателя всего до 90,4 пункта.
Индекс настроений в экономике еврозоны
Фунт упал после публикации слабых окончательных данных по ВВП Великобритании за 1-ый квартал, хотя они и показали, что британской экономике удалось избежать рецессии. В квартальном исчислении экономика страны увеличилась на 0,3%, как и ожидалось, однако в годовом выражении показатель неожиданно оказался хуже ожиданий и вырос всего на 0,3% при первоначальной оценке роста на 0,6%. Дефицит текущего счета платежного баланса в 1-ом квартале оказался больше, чем ожидалось, и составил 14,5 млрд фунтов.
Товарные валюты продолжили корректироваться после сильного падения предшествующих дней. Новозеландский доллар пытался расти после выхода индикатора уверенности в деловой среде от ANZ, который вырос в июне до 50,1 с 41,8 месяцем ранее. Однако профицит торгового баланса Новой Зеландии в мае неожиданно снизился до 71 млн долларов за счет падения экспорта.
Снижение компоненты занятости не позволило доллару продолжить рост
Доллар США в первый день недели, месяца и квартала не смог продолжить рост, наблюдавшийся ранее после выхода отчета Института управления поставками (ISM), который показал, что в июне активность в производственном секторе США выросла сильнее ожиданий после неожиданного ее снижения в мае ниже уровня 50, впервые за полгода. Индекс PMI для производственной сферы в июне вырос до 50,9 против 49,0 в мае, и при прогнозе роста до 50,5.
Индекс деловой активности в производственном секторе США от ISM
Однако подындекс занятости упал до 48,7 против 50,1 в мае. Это снижение не понравилось участникам рынка, поскольку может говорить о снижении ключевых данных по рынку труда, которые ожидаются в пятницу. Отчет по занятости находится в центре внимания не только потому, что сообщает о состоянии экономики - он также сигнализирует и о будущих решениях ФРС в отношении монетарной политики. Более негативные данные могут отдалить начало сворачивания покупок облигаций.
Подындекс занятости индекса ISM Manufacturing PMI
Росту евро способствовали аналогичные индексы PMI, выходившие по еврозоне и оказавшиеся лучше ожиданий (кроме Германии), а также данные по безработице в еврозоне, пересмотренные в сторону понижения. Окончательный индекс деловой активности в промышленности еврозоны вырос в июне до 48,8 пункта по сравнению с первоначальной оценкой 48,7 пункта.
Индекс PMI для производственной сферы Испании в июне поднялся до максимального значения за два года: 50,0 против 48,1 в мае. В Италии такой же индекс вырос до 23-месячного максимума 49,1, по сравнению с 47,3 в мае. Уровень безработицы еврозоны за апрель был пересмотрен в сторону понижения на 0,2%, с 12,2% до 12%. В мае он вырос до 12,1%, а не до 12,3%, как ожидалось.
Фунт не смог вырасти и растерял большую часть позиций, несмотря на то, что и по Британии индекс PMI оказался значительно лучше прогнозов и в июне вырос до 52,5 - самого высокого уровня с мая 2011 года, против 51,5 в мае. Кроме того, и число одобренных ипотечных кредитов в Великобритании в мае достигло максимума с декабря 2009 года и выросло до 58,2 тыс. с 54,4 тыс. в апреле.
Австралийский доллар вырос в понедельник перед заседанием ЦБ Австралии и на фоне выхода официального индекса PMI Китая за июнь, который составил 50,1, однако многие ждали значения ниже 50. Кроме того, индекс активности в производственном секторе от AiG вырос в июне до 49,6 против 43,8 месяцем ранее.
Доллар продолжил рост против йены на фоне продолжающегося восстановления японского фондового индекса Nikkei, чему способствовал отчет Банка Японии Танкан, который показал, что крупные японские производители настроены наиболее оптимистично, чем когда-либо за последние два года. Банк Японии озвучил прогноз, согласно которому экономика страны продолжит восстанавливаться до второго квартала 2014 года.
Доллар США продемонстрировал во вторник значительный рост против всех основных валют и превысил уровень 100 йен за доллар впервые с начала июня на фоне более лучших, чем ожидалось, данных по производственным заказам за май, а также выступления представителя ФРС Уильяма Дадли. Дадли повторил в своем выступлении во вторник, что покупки облигаций могут быть сокращены уже в этом году, и ФРС может завершить покупки облигаций в середине 2014 г, если уровень безработицы упадет до 7%. Он заявил, что видит сильные доводы в пользу ускорения роста экономики США в 2014 г.
Согласно отчету министерства торговли, вышедшему во вторник, производственные заказы выросли в мае на 2,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что превысило ожидания роста в 2,0%. Данные за апрель также были пересмотрены в сторону повышения, до +1,3% с +1,0%. Заказы росли в течение трех из последних четырех месяцев. Рост продаж автомобилей, увеличение объемов строительства жилья и рост внутреннего потребления энергоносителей в США помогают американским компаниям справиться с сокращением объемов экспорта.
Евро упал против доллара ниже отметки 1.30, впервые с начала июня на фоне выхода отчета по производственной инфляции за май, который показал, что цены производителей снизились сильнее ожиданий - на 0,3% в месячном измерении против прогноза снижения на 0,2%. Дополнительное давление оказало сообщение статистического агентства ЕС Eurostat о том, что безработица в еврозоне в мае составила 12,2%, а не 12,1%, как сообщалось ранее в понедельник. Кроме того, негатива добавили и политические трения в Португалии, где подал в отставку министр иностранных дел, а днем ранее ушел в отставку министр финансов.
Фунт также последовал за евро на фоне выхода данных по активности в строительном секторе, которые хотя и показали рост по сравнению с предыдущим месяцем, но не дотянули до прогнозных значений. Индекс менеджеров по снабжению (PMI) в строительном секторе вырос до 51 в июне против 50,8 в мае и при прогнозе в 51,2. Давление оказало и заявление представителя Банка Англии Пола Такера, который сказал, что высокие уровни задолженности домашних хозяйств сдерживают рост британской экономики.
Австралийский доллар резко упал во вторник после того, как Резервный банк Австралии во второй раз подряд сохранил ключевую процентную ставку на уровне 2,75%, но оставил открытой возможность ее понижения в последующие месяцы. Управляющий центрального банка Гленн Стивенс заявил, что "перспективы инфляции могут обеспечить некоторое пространство для дальнейшего смягчения политики, если это понадобится для оказания поддержки спросу". Банк ABN Amro прогнозирует, что к концу 2013 года РБА снизит ставку до 2.25%.
Доллар США в среду взял паузу в росте на фоне неоднозначной статистики и балансировки позиций перед заседанием ЕЦБ и выходным днем в США в четверг. Слабые данные по активности в сфере услуг, составляющей более 80% всей экономики, также способствовали снижению.
Согласно отчету Института управления поставками (ISM), индекс деловой активности в сфере услуг США в июне снизился до годового минимума в 52,2 пункта по сравнению с 53,7 в мае, тогда как ожидался рост показателя до 54,1. Снизился подындекс новых заказов и деловой активности, в то время как подындекс занятости вырос. Остальные выходящие данные по США в среду также были неоднозначными.
Как показали данные, которые были опубликованы Министерством торговли, дефицит внешнеторгового баланса США в мае вырос до $45 млрд при прогнозах снижения до $40,1 млрд. Объем импорта вырос на 1,9%, экспорт снизился на 0,3%, - в результате дефицит торгового баланса страны вырос на 12%. В то же время, данные по рынку труда вышли неплохие.
Число первичных заявок на пособие по безработице упало на прошлой неделе на 5 тысяч до 343 тысяч, хотя ожидался их рост до 345 тысяч. Число рабочих мест в частном секторе, рассчитываемое компанией ADP, выросло в июне на 188 тысяч при прогнозе +160 тысяч.
Изменение числа рабочих мест в частном секторе США от ADP
Евро вырос в среду, перед заседанием ЕЦБ в четверг, несмотря на неоднозначные данные, а также рост политической напряженности в Португалии. Объем розничных продаж в еврозоне в мае вырос на 1% м/м, при прогнозах роста всего на 0,3%, а за год продажи сократились лишь на 0,1% при ожидавшемся падении на 1,9%. Между тем, окончательный индекс деловой активности в секторе услуг вырос меньше, чем ожидалось - до уровня 48,3 против первоначальной оценки в 48,6 п.
Фунт продемонстрировал значительный рост после выхода позитивных данных по индексу PMI в секторе услуг, который занимает 3/4 всей экономики страны. В июне индекс деловой активности в секторе услуг вырос с уровня 54,9 в мае до 56,9 - самого высокого уровня с марта 2011 года, тогда как ожидалось снижение показателя до 54,5. Темпы роста числа новых заказов оказались наибольшими, начиная с июня 2007 года.
Иена выросла в среду на фоне коррекции фондовых рынков и снижения фьючерса на Никкей. Укреплению йены способствовала и растущая политическая напряженность в Португалии. На этой неделе уже несколько министров Португалии подали в отставку, в том числе и министр финансов. Доходность 10-летних облигаций Португалии поднималась в среду выше 8% впервые с ноября 2012 года.
Австралийский доллар упал в среду к минимумам августа 2010 года после того, как глава РБА Стивенс заявил, что AUD всё еще остается на высоком уровне, несмотря на снижение почти на 10% с начала апреля. И что возможно дальнейшее снижение австралийской валюты, что помогло бы росту экономики. Розничные продажи в Австралии также вышли хуже ожиданий. Негативом стало и ослабление темпов роста активности в сфере услуг Китая в июне. Индекс PMI для сферы услуг снизился в июне до 53,9 п. с 54,3 в мае.
Доллар корректировался в понедельник после значительного роста предыдущих дней и в отсутствии какой-либо значимой выходящей макростатистики по США в начале недели. После достижения важных технических уровней по многим парам участники рынка корректировали свои позиции. Коррекция может продолжиться и далее - только в среду выйдут протоколы последнего заседания ФРС, а также состоится выступление главы ФРС Бена Бернанке на тему приближающегося 100-летнего юбилея американского центробанка, который будет отмечаться в декабре этого года.
Евро умеренно вырос в понедельник на фоне встречи Еврогруппы и достигнутой договоренности по финансированию Греции, стабилизации политической ситуации в Португалии, а также выступления главы ЕЦБ Марио Драги в Европарламенте, несмотря на слабые данные по торговому балансу и промпроизводству Германии, а также доверию инвесторов еврозоны. Министры финансов еврозоны в конце понедельника достигли соглашения о предоставлении помощи Греции. Первая сумма в 2,5 млрд евро будет выплачена Афинам уже в июле, что позволит стране избежать нависшей угрозы кризиса финансирования.
Глава ЕЦБ Марио Драги, выступая в Европарламенте, вновь повторил, что монетарная политика центробанка будет оставаться мягкой так долго, как это будет необходимо, а процентные ставки будут поддерживаться на низких уровнях в течение длительного времени. Хотя ситуация в еврозоне еще не стабилизировалась и понижательные риски для экономики сохраняются, ЕЦБ ожидает постепенное восстановление экономики во 2-ом полугодии этого года, хотя и медленными темпами.
Профицит торгового баланса Германии за май снизился до 14,1 млрд евро с 17,5 млрд месяцем ранее - экспорт вместо слабого роста упал на 2.4% м/м. Объем промпроизводства в Германии в мае упал на 1% по сравнению с предыдущим месяцем при ожиданиях сокращения всего на 0,5%, что было связано с заметным снижением в строительстве и в секторе энергетики. Восстановление крупнейшей европейской экономики остается неустойчивым в условиях неопределенных перспектив внешней торговли. Вышедший в понедельник индекс доверия европейских инвесторов Sentix также упал в июне до уровня -12.6 по сравнению с майским значением в -11.6.
Политическая ситуация в Португалии стабилизировалась в выходные после того, как премьер-министр страны назначил ушедшего ранее в отставку министра иностранных дел на пост вице-премьера, что помогло сохранить правящую коалицию и избежать новых выборов. Рейтинговое агентство S&P понизило в пятницу прогноз текущего рейтинга Португалии до негативного, ссылаясь на растущую политическую неопределенность, которая может подорвать возврат страны на долговой рынок.
Между тем, Банк Франции повысил перспективы экономического роста страны во 2-ом квартала до уровня 0,2% по сравнению с 0,1%, которые прогнозировались ранее. Также вышедший в понедельник отчет Банка показал рост деловых настроений в июне. Индекс делового доверия в обрабатывающей промышленности Франции вырос в июне до уровня 96 по сравнению с 94 в мае.
Доллар вырос во вторник к евро и фунту, снизился по отношению к сырьевым валютам и почти не изменился к йене. Снижение европейских валют во вторник началось с резкого падения британского фунта, который пробил минимумы этого года и снизился до 3-летнего минимума по отношению к доллару после выхода слабого отчета по промышленному производству за май и пересмотра апрельских данных в сторону понижения. Особенно сильный спад показало производство в обрабатывающей промышленности - на 0,8%, при ожиданиях его роста на 0,4%.
Индексы промпроизводства и производства в обрабатывающей промышленности Великобритании
Источник: ons.gov.uk
Промпроизводство показало нулевой месячный прирост, в то время как ожидался его рост на 0,2%. В годовом выражении промпроизводство упало в мае на 2,3%, что было связано с 2,9% падением в обрабатывающей промышленности и 3,5% снижением в горнодобывающей промышленности. Эксперты Morgan Stanley прогнозируют снижение GBPUSD до $1.45 к концу 3-его квартала, и до $1.41 - к концу года.
Евро упал во вторник до 3-месячного минимума против доллара после того, как в интервью Reuters член Управляющего совета ЕЦБ Йорг Асмуссен, разъясняя заявления президента ЕЦБ Марио Драги, сделанные им на прошлой неделе, сказал, что ЕЦБ, возможно, будет сохранять ставки низкими дольше 12 месяцев. Асмуссен заявил также, что не исключал бы еще одного раунда дешевого кредитования, которое было использовано два года назад для помощи проблемным банкам еврозоны. Однако затем ЕЦБ опроверг эти высказывания Асмуссена, указав на то, что руководства относительно конкретной длительности сроков действия ориентира и относительно курса денежно-кредитной политики не предоставлялось.
Еще одним негативным фактором для евро стало последовавшее затем понижение кредитного рейтинга Италии. Рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг Италии с BBB+ до уровня BBB. Как говорится в сопроводительном заявлении S&P, данная мера отражает последствия продолжающегося замедления темпов роста Италии ввиду структурной слабости и неспособности решить проблемы на рынке труда, в сфере услуг и на рынках продукции. Агентство сохранило негативный прогноз по рейтингу, что указывает на возможность дальнейшего понижения рейтинга в 2013 или 2014 годах с вероятностью 1 к 3.
Австралийский доллар продолжил во вторник восстанавливаться второй день от почти 3-летних минимумов по отношению к доллару на фоне закрытия коротких позиций. По данным Комиссии по срочной биржевой торговле США (СFTC), на 2 июля чистая спекулятивная короткая позиция по паре достигла исторического максимума в 70,5 тыс. контрактов. Хотя в среднесрочной перспективе AUD, вероятно, продолжит оставаться под давлением - вероятность снижения ставки на следующем заседании RBA в августе в настоящий момент оценивается рынком в 59%.
Новозеландский доллар последовал за австралийским на фоне роста делового доверия в стране. Индикатор настроений деловой среды от NZIER вырос во 2-ом квартале этого года до 32 по сравнению с 23 в квартале предыдущем. Розничные расходы по электронным картам в июне также выросли сильнее ожиданий - до 1.1% м/м против прогноза в 0.7%. Канадскому доллару оказали поддержку сильные данные по закладкам новых домов в Канаде за июнь, которые снизились заметно ниже ожиданий, особенно после выхода в понедельник позитивного отчета по разрешениям на строительство за май.
Два ключевых события среды и всей недели - публикация протоколов последнего заседания ФРС и выступление главы ФРС Бернанке, - привели к резкому ослаблению доллара. Возможно, оно продлится и до середины следующей недели, когда Бернанке будет выступать с полугодовым отчетом перед двумя палатами конгресса США.
Вышедшие протоколы последнего заседания ФРС были расценены рынком как слабые, что привело к фиксации длинных позиций по доллару после его почти месячного роста. Протоколы указали на то, что члены FOMC разошлись во мнениях относительно срока сворачивания QE. Примерно половина руководителей ФРС считает, что центробанк должен завершить программу покупки активов к концу года. Другие считают, что целесообразно было бы продолжить покупки до 2014 года.
FOMC хочет, чтобы Бернанке дал четко понять, что повышение процентных ставок - вопрос отдаленного будущего. Почти все члены комитета поддерживают продолжение мягкой денежно-кредитной политики. Многие руководители ФРС хотят видеть больший рост занятости, прежде чем сокращать покупки облигаций.
Выступавший через два часа после публикации протоколов, председатель ФРС США Бен Бернанке также просигнализировал о большей склонности к мягкой денежно-кредитной политике. Он заявил, что "сверхмягкая денежно-кредитная политика необходима в ближайшем бyдyщем". И что ФРС, вероятно, повысит краткосрочные процентные ставки лишь спустя некоторое время после того, как уровень безработицы достигнет 6,5%. "Доллар США, похоже, чyвствyет себя хорошо в последнее время" - сказал Бернанке.
Ослабляться доллар начал еще с начала среды, когда вышла негативная статистика по торговому балансу Китая, вызвавшая снижение фондовых рынков и рост йены. Иена показала в среду максимальный рост за месяц против доллара на фоне начала двухдневного заседания Банка Японии, на котором не ожидалось расширения стимулирующих программ.
Признаки восстановления в экономике Японии также снижают перспективы дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в этом году. Слабые данные торгового баланса Китая также помогли росту йены. Объем импорта сократился в июне на 0,7% по сравнению с тем же периодом прошлого года, тогда как ожидался его рост на 6%. Экспорт также упал на 3,1% г/г против прогноза роста на 3,7%.
Евро вырос в среду, несмотря на неоднозначные данные по промпроизводству. Промпроизводство во Франции в мае упало на 0,4% м/м, что оказалось чуть лучше прогнозов снижения на 0,8%. Промпроизводство в Италии выросло всего на 0.1% м/м против прогноза роста на 0.3%. Вышедшие в Германии данные по инфляции показали ее рост до самого высокого уровня с декабря 2012 года. Индекс потребительских цен вырос в июне на 0,1% в месячном выражении, и на 1,8% - в годовом.
Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
