MasterForex. Аналитика: обзоры рынка FOREX

Ежедневный обзор за 01.03.2013

USD показывает рост на падении других валют

EUR падает против доллара, отмечая первое месячное падение с июля на фоне итальянских политических баталий, а также замедляющейся инфляцией в Еврозоне, что потенциально открывает двери для более серьезного вмешательства ЦБ. Более того, глава ЕЦБ Марио Драги заявил, что в ближайшее время не планируется никакого ужесточения монетарно-кредитной политики. Даже несмотря на несколько слабые данные по ВВП, что указывают на рост экономики только на 0.1% в 4 квартале против ожиданий в 0.5%, USD продемонстрировал отличный рост.

Фунт почти не изменился в ходе торгов из-за того, что индекс потребительской уверенности Gfk оказался на уровне -26 в феврале – также, как и месяц назад, что, впрочем, было широко ожидаемо рынком.

Иена остается под давлением после того, как премьер-министр Шинзо Абе предложил Харико Куроду (глава Азиатского Банка Развития) в качестве нового руководителя Банка Японии. Курода известен как сторонник дополнительной стимуляции экономики и говорит, что у Банка Японии большие возможности для этого.

Ежедневный обзор за 04.03.2013

И евро, и фунт падают на слабой статистике

EUR резко снижается против доллара на пятничных отчетах, что указывают на сокращение промышленной активности в регионе из-за рекордно высокого уровня безработицы. Согласно Евростату, уровень безработицы достиг в январе 11.9% - самый высокий уровень за всю историю Евросоюза. В результате, единая валюта приступает к четвертому недельному падению подряд против доллара.

Фунт также под серьезным давлением после того, как индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы (Markit PMI) за февраль оказался равен 47.9 – уровень ниже границы в 50, которая отделяет территорию роста от территории сокращения. Рынок ожидал уровень 51.0, однако количество новых заказов (как внешних, так и внутренних) падает, а компании увольняют сотрудников самыми быстрыми темпами за более чем 3 последних года. Это возобновило ожидания участников рынка о том, что Банк Англии может возобновить программу количественного смягчения в том или ином виде уже во время следующего заседания, что запланировано на этот четверг.

Ежедневный обзор за 05.03.2013

Итальянские политические баталии оказывают давление на EUR и GBP

EUR колеблется по отношению к доллару на фоне итальянских политиков, которые не способны создать коалицию, а так же предстоящих данных по ВВП за 4 квартал, что скорее всего покажут сокращение экономики в 4К12. Участники рынка также ожидают встречу министров финансов в Брюсселе и несколько заседаний центральных банков, что будут обсуждать свои монетарно-кредитные политики на этой неделе. Министры Финансов же будут решать, стоит ли предоставлять Португалии и Ирландии дополнительное время на погашение займов финансовой помощи.

JPY растет против почти всех основных валют на фоне китайского индекса CSI 300, достигшего двухлетнего минимума. JPY росла даже после того, как следующий глава Банка Японии Харухико Курода пообещал преследовать более мягкую денежно-кредитную политику в попытке победить дефляцию в стране.

GBP вырос против евро и доллара, так как инвесторы опасаются, что итальянское правительство будет формироваться слишком долго, что может привезти к более медленному восстановлению 17 экономик валютного блока. Более того, согласно недавнему отчету, цены на жилье в Великобритании выросли в феврале – впервые за 9 месяцев, что позволило валюте продемонстрировать дополнительный рост.

Ежедневный обзор за 06.03.2013

Фунт отыгрывает часть потерь; доллар укрепляется

Фунт вырос на отчете, указывающем на удивительно сильный рост британского сектора услуг в феврале, что несколько снижает рыночное беспокойство о возможном расширении мер, стимулирующих экономику. Заседание Банка Англии, запланированное на эту неделю, пожалуй, является самым главным драйвером для фунта в ближайшее время.

Доллар укрепился на позитивных данных из сектора услуг, что продемонстрировал самый высокий темп роста за год в феврале – еще одно доказательство восстановления американской экономики.

Европейский же сектор услуг, напротив, сокращается, показав падение в феврале – знак, что экономика региона, скорее всего, сократится в 1К13, отмечая четвертое квартальное падение подряд. Это, конечно же, оказывает давление на единую валюту, что, впрочем, было несколько нейтрализовано довольно сильными данными по розничным продажам.

Ежедневный обзор за 07.03.2013

USD продолжает рост, наслаждаясь приданным ускорением

Фунт упал против доллара впервые за 3 дня на ожиданиях завтрашней встречи Банка Англии и ЕЦБ. Некоторые участники рынка ожидают, что Центральный Банк увеличит программу покупки активов до 400 млрд фунтов (600 млрд долларов) с текущих 375 млрд.

EUR также показывает первое за 3 дня падение против доллара после сокращения экспорта Еврозоны в 4К12 – впервые за 3 года. Согласно Евростату, ВВП Еврозоны в 4К12 упал на 0.6% против сокращения всего на 0.1% в предыдущем квартале. И хотя данный показатель является минимумом с 2009 года, это было широко ожидаемо рынком. Теперь все внимание на предстоящее заседание ЕЦБ на этой неделе.

JPY тоже упала против доллара после того, как отчет по занятости показал, что американские компании добавили в феврале больше новых рабочих мест, чем ожидалось, что привело к падению спроса на защитные активы. Сильные данные по рынку труда, показывают рост занятости даже несмотря на экономические и бюджетные проблемы в стране, что исходят от неспособности Вашингтона найти компромисс по бюджетной политике.

Ежедневный обзор за 08.03.2013

EUR и GBP растут на решениях ЦБ

EUR показал максимальный рост против доллара за 8 недель после того, как глава ЕЦБ Марио Драги заявил, что данные указывают на восстановление экономики региона уже в этом году. Инвесторы восприняли это как сигнал, что понижения ставок в ближайшем времени не ожидается. EUR также растет против JPY на новостях из ЕЦБ и падении доходности испанских облигаций.

Фунт растет против доллара на решении Банка Англии не увеличивать свою программу покупки активов и оставить ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне 0.5%.

JPY достигла двухлетнего минимума против доллара после последнего заседания Банка Японии перед сменой его главы. Банк Японии проголосовал против немедленной открытой покупки активов, однако новый глава Банка уже был назначен – Харико Курода, который, напротив, является большим поклонником количественного смягчения в том или ином виде – в этом-то и кроется слабость японской валюты.

Ежедневный обзор за 11.03.2013

Данные по рынку труда поддерживают доллар

USD наслаждался неплохим ростом в пятницу при поддержке сильных данных по рынку труда, которые указывают на удивительно быстрый рост занятости в феврале, а уровень безработицы упал на 0.2% и достиг 7.7% - минимальный уровень с начала 2008. Это вылилось в спекуляции на тему, что ФРС теперь может преждевременно закончить свою чрезмерно мягкую денежно-кредитную политику, что обеспечило рост USD, который достиг рекордно высокого уровня против иены с августа 2009.

EUR же, напротив, рос против доллара после снижения на фоне данных с рынка труда даже несмотря на то, что Fitch понизили рейтинг Италии с «А-» до «ВВВ+» с негативным прогнозом. Согласно агентству, их прогноз отражает более глубокую и долгую рецессию, чем ожидалось раньше, а политическая неопределенность так же является одной из причин понижения рейтинга.

Сегодня рекомендуем следить за Японским Парламентом (он может сегодня проголосовать за нового главу Банка Японии), а так же за выходом протокола совещания Банка Японии по поводу денежно-кредитной политики. Из Европы же ожидайте новые данные по торговому балансу и производственной активности.

Ежедневный обзор за 12.03.2013

USD остается сильным, однако EUR обходит его

USD торгуется практически без изменений против Иены, продолжая оставаться близко к максимуму с 2009 года на признаках того, что американская экономика разгоняется, что привело к повышению спроса на доллар. Участники рынка также ожидают цифры по розничным продажам, которые должны показать улучшение в феврале. Наконец, следите за выходящими розничными ценами, которые тоже, скорее всего, покажут рост.

EUR вырос против USD, отыграв часть пятничных потерь после аукциона американских облигаций, который закончился слегка пониженной средней доходностью.

JPY торгуется вблизи трехнедельного минимума против EUR после разочаровывающей статистики из Японии. Согласно данным, промышленные заказы упали на 13% м/м в январе против ожиданий сокращения всего на 1.7% - это самое большое падение за 8 месяцев. Более того, Харухико Курода (самый вероятный кандидат на пост главы Банка Японии) в очередной раз заявил о необходимости более агрессивной монетарной политики, тем самым добавив давления на национальную валюту.

Ежедневный обзор за 13.03.2013

Иена наконец-то демонстрирует рост

Иена показала рост против доллара впервые за последние 5 дней после того, как член оппозиции заявил, что его партия будет голосовать против кандидатуры на должность Заместителя Главы Банка Японии Ивата, который воспринимается рынком как сторонник более мягкой денежно-кредитной политики.

Евро, напротив, снижается против доллара, уничтожая недавний рост на фоне слов Министра Финансов Германии, который заявил, что нижняя палата Бундестага может принять решение относительно Кипра на следующей неделе. Он также добавил, что инфляция остается под контролем, что является знаком того, что ЕЦБ может продолжить свои стимулирующие меры.

Фунт тоже под давлением в результате слабой производственной статистики, что указывает на падение на 1.2% м/м (2.9% г/г) в январе в основном из-за сокращения производства нефтепродуктов и газа, что участники рынка восприняли как знак того, что британская экономика скатывается в третью рецессию за последние 5 лет.

Ежедневный обзор за 14.03.2013

Доллар продолжает обгонять Евро

USD достиг трехмесячного максимума против Евро на позитивных данных по розничным продажам, которые показали самые высокие темпы роста за последние 5 месяцев, тем самым давая надежду инвесторам, что самая крупная мировая экономика будет продолжать свое восстановление. Тем не менее, спрос был несколько неравномерен c растущими ценами на бензин (плюс 5% м/м), что потенциально может привести к негативным последствиям в экономике.

EUR был под давлением на фоне итальянского аукциона по размещению госдолга, что окончился повышением стоимости заимствований для Италии – негативный знак, указывающий на паденение уровня уверенности инвесторов в итальянской экономике и Еврозоны в целом.

Иена по-прежнему продолжает рост против большинства мировых валют благодаря оппозиции, которая заявила, что будет голосовать против кандидата на пост Заместителя Главы Банка Японии Кикуо Ивата, который является сторонником смягчения экономической политики.

Ежедневный обзор за 15.03.2013

USD падает, так как фокус рынка переключается на EUR

Внимание инвесторов переключилось на двухдневный саммит глав Евросоюза в Брюсселе, что привело к падению доллара против евро. Даже позитивные данные по рынку труда, что указывают на падение количества первичных обращений за пособием по безработице, были неспособны поддержать американскую валюту. Ничего удивительного: в конце-концов, это всего лишь очередное подтверждение того, что Америка восстанавливается – известный рынку факт, в то время как проблемы Евросоюза – это ящик Пандоры.

JPY снизилась против доллара после nого, как нижняя палата Парламента согласилась назначить Харухико Курода новым главой Банка Японии – человека, который широко известен как сторонник повышения стимулирования экономики.

Наконец, GBP растет против USD, поднимаясь с семимесячного минимума на слухах, что Катар может инвестировать в инфраструктурные проекты в Великобритании, что обеспечило фунт стабильным спросом.

Ежедневный обзор за 18.03.2013

EUR был довольно силен большую часть пятницы, но это скорее всего изменится сегодня на новостях из Кипра

USD достиг недельного минимума против EUR в пятницу в основном на негативных рыночных настроениях, связанных с приближающимся заседанием FOMC, во время которого возможно изменение условий количественного смягчения. С этими негативными ожиданиями в голове инвесторам был нужен только повод, и они нашли его в лице роста CPI на 0.7% в феврале против ожиданий в 0.4%. В результате эти новости привели к быстрой распродаже американской валюты.

Фунт так же рос против доллара в пятницу благодаря Главе Банка Англии Мервину Кингу, который решил успокоить рынки – и преуспел в этом. Хотя он и был известен как сторонник более слабого фунта, Кинг заявил, что определение курса валюты – задача рынка, а не их. Более того, он отметил, что находит текущие торговые уровни комфортными, еще сильнее успокаивая рынок.

Однако наиболее важные новости, которые скорее всего зададут тон торговле, как минимум - на текущую неделю, это беспрецедентный шаг в долгоиграющей истории кризиса Еврозоны – международные кредиторы согласились предоставить Кипру поддержку в размере 10 млрд евро, однако потребовали, чтобы страна заплатила за помощь, наложив налог на банковские депозиты. В результате правительство Кипра планирует обложить все депозиты в стране единократным налогом в 6%-9% (зависит от суммы). Это потенциально создает очень неприятный прецедент – не только для Кипра, но и для остальных проблемных экономик Еврозоны, таких как Италия и Испания. Клиенты банков, осознав, что государство вполне может национализировать часть их депозитов, чтобы расплатиться с долгами, вполне могут начать опустошать свои счета – тем самым создавая паническую волну оттока банковских депозитов, что будет иметь неописуемый негативный эффект на восстановлении Европы.

Ежедневный обзор за 19.03.2013

EUR показывает рекордное за 14 месяцев падение против доллара

Как и ожидалось, EUR оказался в незавидном положении после объявления о том, что правительство Кипра может национализировать часть банковских депозитов в стране. Это не только показывает, что Европа далека от восстановления, но также создает довольно неприятный прецедент. В результате, Евро достиг 14-месячного минимума против доллара и двухнедельного – против иены. Данное решение Еврогруппы было встречено с большой оппозицией, что привело к тому, что правительство Кипра собирается снизить ставку налога для некрупных депозитов с 6.75% до 3%.

Тем не менее, для EUR еще не все потеряно, ведь валюта несколько выросла после того, как правительство Кипра перенесло свое заседание по вопросу принятия финансовой помощи на сегодня, чтобы иметь больше времени для проработки предложений о том, чтобы переложить большую часть налогового бремени на держателей депозитов свыше 100 000 евро. Более того, единая валюта нашла поддержку в размещениях госбумаг Испании и Италии, чья доходность почти не изменилась несмотря на новостной фон, что указывает на некоторую стабильность на долговых рынках Европы.

GBP также наслаждается неплохим ростом на фоне бегства инвесторов от рисков; данный тренд скорее всего продолжится как минимум в краткосрочной перспективе, однако следите за сегодняшними данными по индексу розничных цен – если статистика окажется слишком слабой, то даже слабый евро вряд ли удержит британскую валюту от волны распродаж.

Ежедневный обзор за 20.03.2013

EUR достиг трехмесячного минимума против доллара

EUR упал до трехмесячного минимума против доллара на слухах, что чиновники Кипра скорее всего не поддержат идею единократного депозитарного налога – по крайней мере, не в ее текущей форме. И действительно, вечером поступили новости, что Парламент отклонил данное предложение. В результате Президент Кипра пригласил глав партий на встречу этим утром, чтобы попытаться найти консенсус. Судя по всему, все упирается в баланс: Кипру нужно найти 5.8 млрд евро, чтобы расплатиться с международными кредиторами, но в то же время правительство не хочет обкладывать налогом некрупные депозиты. Одновременно Центральный Банк Кипра заявляет, что если не обложить налогом и маленькие депозиты, то правительству не удастся собрать требуемую сумму. Еврогруппа заявила, что даст Кипру возможность не трогать маленькие вклады, а глава МВФ поддержала идею, предложив обложить налогом в 30%-40% самые крупные депозиты в стране.

GBP, напротив, ослабевает против доллара после отчетов, указывающих на растущую инфляцию в феврале, которая достигла рекордно высокого уровня с мая. Это создает дополнительное экономическое давление на домашние хозяйства, замедляя восстановление. CPI вырос на 0.7% м/м в феврале после падения на 0.5% в предыдущем месяце. В годовом выражении это означает рост на 2.8% - негативные новости для фунта, впрочем, мы ожидали некоторой волатильности от данных цифр.

Ежедневный обзор за 21.03.2013

Обилие новостей вылилось в повышенную волатильность

Фокус рынка остается на евро и проблемах Кипра - в частности. Однако, даже несмотря на факт, что правительство Кипра не приняло помощь Евросоюза, а президент был вынужден начать переговоры с лидерами партий и главой Центрального Банка в попытке найти альтернативу, рынок, судя по всему, оценил стремление Кипра найти план Б, что вылилось в рост евро против доллара. Более того, существует серьезная вероятность, что Кипр найдет помощь в других местах – и на более выгодных условиях: к примеру, Министр Финансов острова посетил Москву с целью продлить займ в 2.5 млрд евро и, возможно, организовать дополнительное финансирование, так как Россия хочет защитить свои депозиты в кипрских банках.

Доллар крайне сдержанно отреагировал на двухдневное заседание ФРС, так как никаких изменений в монетарной политике сделано не было, что является сигналом о том, что чиновники не верят, что экономика страны достаточно восстановилась, чтобы снизить уровень стимулирования. ФРС заявили, что по их прогнозам уровень безработицы достигнет требуемых 6.5% только в 2015, так что можно не ожидать никаких увеличений ставок до тех пор. В результате ФРС продолжит свою программу количественного смягчение в попытке снизить уровень безработицы, который не опускался ниже 7% с ноября 2008.

Фунт был весьма волатилен, прыгая туда-сюда. Хотя он падал утром, фунт вырос на выходе протокола заседания Банка Англии, что указывает на то, что большинство чиновников не поддерживают идею увеличения объемов покупки облигаций. В результате, цифры по рынку труда не оказали сильного эффекта на валюту даже несмотря на то, что уровень безработицы снизился сильнее, чем ожидалось в феврале.

Ежедневный обзор за 22.03.2013

EUR колеблется против USD

EUR колеблется против доллара после падения на слабых данных по производственной активности из Германии, Франции и Евросоюза. Более того, мартовские цифры были самые низкие за последние 4 месяца, что сигнализирует о том, что Еврозона еще далека от восстановления. Тем не менее, евро восстановил большую часть потерь благодаря размещению облигаций Испании, которое прошло с повышенным спросом и по более низким ставкам, что показывает растущую уверенность инвесторов хотя бы в отношении Испании.

Тем не менее, проблема Кипра остается, вероятно, самым главным драйвером для европейской валюты. Правительство Еврозоны все еще надеется на позитивный исход в течение выходных, даже несмотря на растущую неопределенность – согласно недавнему опросу, 70% населения острова предпочли бы выйти из Евросоюза.

JPY растет на комментариях нового главы Банка Японии, который заявил, что стабильность валютного курса – забота Министерства Финансов, добавив, что покупка зарубежных облигаций Банком Японии может быть воспринята как интервенция. Тем не менее, он все еще поддерживает смягчение политики, говоря о том, что стране необходимо достичь уровня инфляции в 2% через 2 года.

Фунт показывает рост против доллара благодаря сильным данным по розничным продажам и более низкому, чем ожидалось, уровню государственных заимствований. Согласно отчету, розничные продажи выросли на 2.1% в Феврале против ожиданий в 0.5% роста.

Ежедневный обзор за 25.03.2013

EUR достиг недельного максимума в пятницу

EUR демонстрировал неплохой отскок в пятницу благодаря оптимизму относительно ситуации на Кипре. Евро рос против всех основных валют после заявления заместителя главы правящей партии о том, что политические силы близки к соглашению. Однако, вскоре поступили другие новости, указывающие на то, что ЕЦБ все же отклонил меры, предложенные парламентом Кипра. Несмотря на это, официальные лица остаются относительно спокойными и пытаются передать это настроение рынку – например, министр финансов Голландии опроверг слухи о возможном выходе Кипра из Евросоюза.

Даже индекс деловой уверенности из Германии, который неожиданно упал до 106.7 в марте против 107.4 в феврале, не смог оказать никакого серьезного влияния на европейскую валюту.

Фунт торговался на месячном максимуме против доллара, однако это быстро изменилось после того, как Fitch Ratings заявили о том, что могут понизить ААА рейтинг Великобритании из-за медленного роста и беспокойств по прогнозам роста госдолга. Тем не менее, это вряд ли можно назвать сюрпризом после того, как Великобритания заявила, что отношение долга к ВВП вырастет до 100% уже в 2015-2016, что вызвало быструю реакцию со стороны рейтинговых агентств, которые объявили, что, если это отношение превысит 100%, то понижение рейтинга неминуемо. Fitch заявили, что они подождут до конца апреля, прежде чем примут окончательное решение.

Ежедневный обзор за 26.03.2013

EUR серьезно упал в понедельник

EUR продемонстрировал заметное падение в понедельник из-за европейских лидеров, обеспокоенных тем, что спасение Кипра может создать прецедент, вызывая беспокойство за безопасность остальных крупных членов союза. Глава Еврогруппы заявил, что необходимо избегать рисков в государственном секторе и добавил, что соглашение по Кипру может привести к реструктуризации банковской системы. Добавить к этому главу Финансового Комитета Парламента Кипра, заявившего, что страна может выйти из Евросоюза, и слухи относительно возможного понижения рейтинга Италии – и станет понятно, почему EUR сейчас под таким давлением.

GBP показывал неплохой рост против евро, однако он упал против доллара – слабые данные по ипотеке и стоимости жилья позаботились об этом. Тем не менее, скорее это просто была немедленная рыночная реакция, чем формирование того или иного тренда.

JPY растет против USD, отыграв прошлые потери, так как инвесторы рассматривают эту валюту как защитную опцию против европейской неопределенности. Напомним, что новый Глава Банка Японии Курода заявил на прошлой неделе, что он сделает все возможное, чтобы достичь уровня инфляции в 2%.

Ежедневный обзор за 27.03.2013

EUR продолжает падение на фоне развития кипрской ситуации

Как мы и ожидали в самом начале истории с Кипром, европейские политики делают противоречивые заявления, основные из которых – беспокойство, что спасение Кипра создает негативный прецедент. В результате, евро торгуется на четырехмесячном минимуме против доллара. ЕЦБ пообещал предоставить кипрским банкам необходимую ликвидность, так как у них 68 млрд евро на депозитах, а крупнейшие банки открываются только в четверг, что скорее всего закончится большим оттоком со счетов – отсюда и необходимость в ликвидности. Более того, похоже, что Bank of Cyprus пройдет процедуру реструктуризации, а Laiki и вовсе закроят, а его здоровые активы передадут конкуренту.

В итоге, многие инвесторы обеспокоены, что европейские политики продолжат использовать эту схему в других проблемных странах. Хуже того, эти самые политики посылают смешанные сигналы: например, глава Еврогруппы заявил, что план спасения Кипра будет использован как образец для других проблемных экономик, а ЕЦБ прокомментировали, что они не согласны с этим и считают, что нет оснований считать, что есть что-то общее между проблемами банков Кипра и Франции. ЕЦБ также не упустили возможность использовать данную ситуацию, чтобы еще раз заявить, что они хотят быть независимым регулятором европейских банков.

Иена снизилась против большинства основных валют, так как новый Глава Банка Японии постепенно начинает обещанные вмешательства в экономику в попытке достигнуть инфляции в 2% в течение следующих 2 лет. Фунт также был под давлением после разочаровывающих данных по розничной торговле от CBI, что указывает на отсутствие роста в марте по сравнению с прошлым годом. Однако Министр Финансов смог повлиять на настроения рынка, заявив, что план спасения Кипра не до конца продуман, так как он оставит остров с серьезным долгом и быстро падающим ВВП.

Ежедневный обзор за 28.03.2013

EUR по-прежнему под сильным давлением

EUR продолжает свое падение из-за ситуации с Кипром и политической неопределенности в Италии. Правительство Кипра планирует принять агрессивные меры в попытке предотвратить отток капитала из страны: начиная с сегодняшнего дня в течение следующей недели вступает в силу специальный банковский режим – все безналичные операции с зарубежными сторонами запрещены, установлены особые лимиты на обналичивание и операции по кредитным картам, а клиенты не смогут забрать свои депозиты раньше срока окончания действия договоров. Это беспрецедентное решение определенно напрягает рынок, что выражается в распродаже единой валюты. Добавить к этому возможность того, что Италия лишится своего рейтинга и их политические баталии, и на свет появляется по-настоящему слабая европейская валюта.

Фунт же достиг двухмесячного максимума против Евро, так как инвесторы ищут защитные опции. Тем не менее, мы вновь хотим предупредить, что любая негативная статистика из Великобритании способна изменить мнение инвесторов. И действительно, несмотря на рост против EUR, фунт упал против доллара на слабых данных по ВВП за 2012 год, что указывают на рост в 0.2% против 1.0% в прошлом году. В результате инвесторы беспокоятся, что Великобритания может войти в третью рецессию за 5 лет – отсюда и волатильность GBP как защитной опции.