Ежедневный анализ фундаментальных данных

Прогноз на среду, 10 июня

Фондовый рынок

Несмотря на то, что неоднозначные отчеты из США должны были бы поддерживать интерес к американским фондовым индексам в связи с отсрочкой первого повышения ставки от ФРС, динамика Dow (YM) и NASDAQ (NQ) говорит о том, что не все так гладко в корпоративном секторе в текущих условиях. Недавние слухи о том, что Обама высказал недовольство слишком высоким курсом национальной валюты, только подтверждают существование проблем. Понятно, что слухи были опровергнуты, так как американское правительство никогда публично не откажется от политики «сильного доллара», однако в реальности рост национальной валюты – проблема для ФРС. Результатом сильной валюты являются слабый экспорт и низкая инфляция. США – не экспортно-ориентированная экономика, поэтому на экспортную активность курс USD не повлиял, а вот корпоративные прибыли сильно пострадали. В первом квартале такие компании, как Procter & Gamble, Johnson & Johnson, PepsiCo, Facebook и Delta Airlines именно в сильном долларе видели причину своих слабых финансовых отчетов. Таким образом, именно динамика USD может и дальше подрывать позиции фондового рынка, а, значит, падение Dow и NASDAQ может продолжиться в течение ближайшей недели. Первый может вновь попытаться вернуться к 17620, а второй – к отметке 4400.

Товарно-сырьевой рынок

Как мы и предполагали, как только история с полугодовым заседанием ОПЕК ушла далеко в прошлое, а американская валюта начала отдавать часть заработанного на преувеличенных слухах, Brent вновь поползла вверх и смогла уйти выше 65 долл./барр. Вчера дополнительную поддержку оказали и безобидные комментарии министерства нефти Саудовской Аравии. Оно отметило, что объем добычи рос в течение последних 3 месяцев в результате увеличения мирового спроса, что тут же заставило рынки надеяться, что спрос и дальше продолжит расти. Сегодня в центр внимания вновь попадут данные по коммерческим запасам энергоносителя в подземных хранилищах США. Уже больше месяца показатели оказываются ниже прогнозных, подтверждая рост спроса на актив. Если и в этот раз объемы сократятся, мы можем увидеть пробой отметки 65,70 долл./барр. и дальнейшее движение Brent в район 66,50.

Валютный рынок

Рубль приободрился под влиянием растущих цен на нефть и слабеющего доллара США, однако пока не готов вернуться ниже 55,00 в паре USD/RUB. Еще в мае этих двух факторов было бы достаточно, чтобы отправить российскую валюту в район 49,00, однако теперь ситуация изменилась и, во многом, в связи с ростом геополитического напряжения. Тем не менее, не стоит скидывать со счетов и роль Банка России, который четко определяет границы, ниже которых не стоит заводить рубль. Близящееся заседание по денежно-кредитной политике вновь напомнит инвесторам о том, что регулятор переключился в режим стимулирования экономики, а, значит, любителей стратегии carry trade станет еще меньше, т.е. число продавцов пары USD/RUB в очередной раз сократится. Таким образом, среда может стать последним днем укрепления рубля на этой недели, и то, добраться до 55,00 пара сможет лишь при дальнейшем росте цен на нефть.

В течение ближайшего дня внимание рынка будет сосредоточено на событиях в Новой Зеландии, что означает, что и NZD/USD и кроссы с киви могут показать интересную динамику. В ночь со среды на четверг состоится заседание Резервного Банка Новой Зеландии по денежно-кредитной политике, от которого часть аналитиков ждет изменения ключевой процентной ставки. Согласно исследованию Bloomberg, 6 из 14 опрошенных экономистов ожидают снижение стоимости кредитования на 25 б.п., а 9 из них полагают, что это произойдет на сентябрьском заседании. Мы все же полагаем, что снижения в этот раз не произойдет. На апрельском заседании новозеландский регулятор дал четко понять, что смягчение монетарной политики состоится при соблюдении двух условий: при падении спроса и слишком низкой инфляции. Ни одно из этих условий пока не соблюдено, так как потребительский спрос остается очень высоким, а инфляционные ожидания не так слабы, как предполагалось. Да, можно признать давление со стороны падающих цен на молочную продукцию и низкого делового доверия, однако, по нашему мнению, этого недостаточно, чтобы заставить регулятора пойти на радикальные шаги прямо сейчас. В свете всего сказанного, велика вероятность увидеть резкий скачок NZD/USD вверх прямо на самом решении с ближайшей целью на отметке 0,72, хотя стоит отметить, что более масштабную динамику можно увидеть в кроссах с евро и иеной.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на четверг, 11 июня

Фондовый рынок

То, что происходит в Китае, вызывает волнение у всего мира. Замедляющиеся темпы роста давят и на товарно-сырьевых рынки, и на экономики экспортно-ориентированных стран. Вчера стало известно, что темпы роста экспорта в КНР на 2015 год были пересмотрены на понижение до 2,5% г/г против 6,9% ранее. Показатель инфляции CPI был урезан до 1,4% против 2,2%, а объемы импорта – до -4,2% г/г против ожидавшегося ранее роста на 5,1%. Неудивительно, что в таких условиях гонконгский индекс Hang Seng демонстрирует 4 дневное падение за последние 5 торговых суток, причем бенчмарк уже достиг двухмесячных минимумов. Кроме того, движение вниз усиливает общемировое бегство из рискованных активов, наблюдавшееся на всех ключевых фондовых площадках, что представляет собой вполне логичную коррекцию после продолжительных периодов роста. Текущее падение, как мы и говорили в предыдущих обзорах, имеет смысл рассматривать как более привлекательные точки входа длинными позициями на среднесрочную перспективу, особенно в свете усиливающихся слухов о том, что Банк Китая может решиться на дополнительное стимулирование экономики уже в ближайшие месяцы.

И еще имеет смысл обратить внимание на другой азиатский фондовый индекс – Nikkei (NKD). Обычно мы наблюдаем обратную зависимость между динамикой индекса и динамикой японской валюты, однако в этот раз все было по-другому, и это может означать только одно – рынок очень верит в силу бенчмарка и готовится подбирать его на минимумах после недавней коррекции актива на 3,7% от многолетних максимумов, достигнутых в конце мая. Вполне вероятно, что текущие уровни станут стартовой точкой для новой волны роста Nikkei к очередным многолетним рекордам. К тому же, вчерашнее выступление главы Банка Японии подтвердило, что программа количественного смягчения будет сохраняться до того момента, пока не будет достигнут 2%-ный уровень инфляции. Не забываем и о словах GPIF – крупнейшего пенсионного фонда в мире – который планирует довести объем национальных акций в своем портфеле до 25%. В таких условиях даже текущая коррекция дает привлекательную точку входа лонгами с ближайшей целью на отметке 20560.

Товарно-сырьевой рынок

После внушительного падения, перенесенного на прошлой неделе, золото с понедельника активно восполняет потери, причем одним из основных катализаторов роста актива остается ослабление доллара США. Сегодня можно будет ожидать резкие колебания на товарно-сырьевом рынке в связи с публикацией главного отчета текущей недели – объемов розничных продаж в США. На самом деле показатель с ноября прошлого года не дотягивал до прогнозов, демонстрируя довольно сдержанный потребительский спрос американцев, несмотря на упавшие цены на бензин, которые призваны были стимулировать готовность населения к растратам. Однако этот отчет может оказаться действительно сильным. Уже известно, что продажи автомобилей в прошлом месяце зашкаливали, а постепенное восстановление рынка труда и рост средней заработной платы могли подтолкнуть потребителей к покупкам в мае. Таким образом, превышение прогнозного значения может вернуть спрос на доллар США и, соответственно, надавить на XAU/USD с вероятностью возвращения актива в район $1170 за унцию.

Валютный рынок

Рубль получил два столь необходимых для него условия для роста: слабость доллара США и подорожание нефти. Вчера мы говорили о вероятности падения USD/RUB ниже 55,00 в условиях сильного Brent, однако вчера же мы и подчеркивали, что, возможно, это станет последним днем укрепления российской валюты на этой неделе. Действительно, четверг станет последним торговым днем в связи с пятничным праздником в РФ, поэтому на сцену могут выйти сразу несколько негативных для рубля факторов:

1. Запланированное на понедельник заседание Банка России может принести еще одно понижение ключевой ставки. Эту вероятность трейдеры смогут заложить в цену только в четверг и в первую половину понедельника, так что массовая продажа рубля не исключена.

2. Последний торговый день перед длинными выходными традиционно сопровождается активным выходом трейдеров из открытых позиций, что также может надавить на российскую валюту.

3. Банк России вновь вышел на рынок с покупкой валюты. В конце прошлой недели регулятор приостановил покупку, заставив рынок поверить, что краткосрочные цели по падению рубля достигнуты. Тем не менее, в среду стало известно, что ЦБ уже в понедельник купил еще 150 млн долларов для пополнения резервов.

В результате, даже в условиях вышеперечисленных факторов давления USD/RUB может вернуться выше 55,30. А вот если ко всему прочему присоединится коррекция нефти и рост доллара (в случае сильных розничных продаж), то движение может ускориться до 55,80.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на среду, 24 июня

Фондовый рынок

Немецкий индекс DAX (FDAX), наконец, получил повод для оптимизма. Несмотря на то, что пока соглашения по Греции не достигнуто, рынок ждет, что это произойдет еще до конца текущей недели. По итогам саммита, прошедшего в понедельник, было отмечено, что новый план Афин может стать основой для достижения компромисса. Ожидается, что работа продолжится, чтобы к встрече лидеров стран ЕС представить какой-то итоговый документ. Подобное развитие событий только усилит ожидания роста бенчмарка в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Напомним, что позитивный настрой поддерживается «мягкой» монетарной политикой ЕЦБ. И, надо сказать, что она приносит свои результаты. Согласно последним данным, композитный индекс деловой активности еврозоны в июне вырос до 54,1, что оказалось выше ожиданий на уровне 53,5. Таким образом, индекс стоит «подбирать» на нисходящих коррекциях для покупок на средне и долгосрочную перспективы.

Товарно-сырьевой рынок

Нефть марки Brent восстанавливается к верхней границе диапазона 62,00 – 65,20 долларов за баррель, установившегося в последние 5 недель. Как уже отмечалось, поддержку черное золото получило на фоне неплохой статистики из Европы и Китая, что провоцирует ожидания роста спроса на актив. В среду все внимание рынка будет сосредоточено на данных от Агентства энергетической информации по коммерческим запасам в США. Напомним, что неделей ранее, EIA зафиксировало снижение объемов потребления со стороны нефтеперерабатывающих заводов. В этом свете предстоящий релиз будет ожидаться с некоторым напряжением. Тем не менее, если появятся свидетельства восстановления спроса, можно будет ждать попытки пройти отметку 65,20 с ближайшей целью на уровне 66,20. А, если к этому еще и добавятся свидетельства сокращения объемов добычи в Штатах, чего рынок ждет уже достаточно давно, учитывая сокращение числа работающих буровых установок более, чем в 2 раза, возможен будет и более активный рост.

Валютный рынок

Рубль завершил день с потерями против доллара на уровне 53,94, хотя в ходе торгов пара USD/RUB достигала отметки 54,55. К завершению дня поддержку российская валюта получила на фоне роста котировок нефти. В предстоящий торговый день российская валюта имеет шансы продолжить умеренное укрепление при условии сохранения позитивной динамики «черного золота». Кроме того, 25 июня предстоят крупные налоговые выплаты и, вполне возможно, что экспортеры активизируются в продажах валюты, готовясь к этому событию. Вполне возможно, что будет предпринята попытка возврата к уровню 52,83. Более активного укрепления ждать не стоит, поскольку сдерживающим фактором может стать рост доллара, который получил во вторник ощутимый заряд бодрости от Пауэлла.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на неделю 29 июня – 3 июля

Фондовый рынок

Американские индексы на предстоящей неделе получат немало поводов для движений. Во-первых, это греческий вопрос, который может задать тон открытию новой недели. Если ситуация будет разрешена в позитивном ключе, что на данный момент выглядит не слишком вероятно, Dow Jones может вернуться в район уровня 18047, Nasdaq подняться к отметке 4550,0. Однако в дальнейшем рынок начнет следить за статистикой из США. Внимание привлекут данные по деловой активности в промышленном секторе, а также отчет по числу вновь созданных рабочих мест в несельскохозяйственном секторе. Сильная статистика может сформировать предпосылки для более раннего начала повышения ставки Федрезервом, что окажет на индексы умеренное давление и указанные уровни могут стать хорошими точками для входа в краткосрочные продажи.

Немецкий DAX30 остается под ощутимым влиянием «греческой саги». По сути, эти выходные последний шанс прийти к соглашению. Греция отказалась от предложений продлить программу помощи до ноября, а премьер-министр Греции Алексис Ципрас назначил на 5 июля референдум для решения по вопросу: принимать или нет предложения кредиторов по продолжению политики жесткой экономии. Подобные заявления ставят под сомнение факт достижения договоренностей на встрече 27 июня. И в этом случае высока вероятность того, что 30 июня Афины не смогут выплатить МВФ 1,6 млрд евро. Следовательно, бенчмарк может снова оказаться под давлением и вернуться к уровню 10940.

И несколько слов о перспективной, на наш взгляд, акции. Компания Nike опубликовала финансовый отчет, который оказался весьма сильным. В прошлом квартале чистая прибыль компании составила $865 млн, или $0,98 на акцию, превысив медиану прогнозов на уровне $0,83. Выручка выросла на 4,8% - до $7,78 млрд. Акции Nike на данном этапе привлекательны с фундаментальной точки зрения. На этом фоне актив может быть довольно интересен для покупок, особенно, на краткосрочных откатах вниз. Подробнее о перспективах акций Nike и потенциальных целях можно ознакомиться в рамках инвестиционной идеи «Nike – прыжок вверх».

Товарно-сырьевой рынок

Цены на нефть марки Brent оказались под давлением на фоне опасений относительно исхода переговоров по греческому вопросу и данных от Агентства энергетической информации (EIA) о росте запасов бензинового топлива. Новую неделю черное золото, скорее всего, начнет гэпом. И то, куда пойдут котировки, будет зависеть от того, смогут ли Греция и кредиторы прийти к соглашению. Если компромисс будет найден, котировки Brent могут попытаться вернуться в район уровня 65,20 долларов за баррель, прорыв которого откроет путь вверх к 66,70. Однако, есть целый ряд факторов, который может и надавить на нефть. В частности, снятие санкций с Ирана, что увеличит предложение актива на мировом рынке, усиливая дисбаланс. Кроме того, не забываем и об отчете EIA. Для того, чтобы нефть с его стороны получила поддержку просто необходимо сокращение запасов нефти и бензинового топлива, а также объемов добычи в США, на фоне роста загруженности НПЗ. Таким образом, на текущем этапе нет явных предпосылок для долгосрочного роста или снижения котировок Brent. И это позволяет говорить о сохраняющейся актуальности диапазона колебаний 60 – 70 долларов за баррель.

Валютный рынок

Рубль в течение минувшей недели снижался и даже налоговый период не смог оказать ему поддержку. Иных поводов, способных вызвать укрепление, по сути, не было. Начало новой недели может пройти под знаком новостей из Греции. Если этот вопрос так и не будет разрешен, вполне возможно, что давление на рискованные активы сохранится, что с легкостью может отправить пару USD/RUB в район июньских максимумов на уровне 57,06. Умеренно – негативным фактором для рубля остаются и действия ЦБ РФ, который продолжает покупки валюты для пополнения резервов. Также на предстоящей неделе традиционно стоит обращать внимание на динамику нефти. Если «черное золото» возобновит рост, ослабление рубля может замедлиться. Хотя на текущем этапе существенного укрепления российской валюты ждать не приходится, для этого нет достаточных фундаментальных оснований. Скорее всего, в течение ближайшей недели пара USD/RUB будет удерживаться в пределах диапазона 52,80 – 57,00 рублей за доллар.

И снова основное внимание будет сосредоточено на паре EUR/USD. Для нее начало недели может быть весьма интересным, поскольку на выходных состоится очередная встреча Греции и кредиторов. Дата, когда страна должна выплатить очередной транш МВФ становится все ближе. Если договоренностей не будет достигнуто, последствия могут быть негативными не только для Афин, но и для всей европейской и, как следствие, мировой экономик. Это понимают и министры финансов ЕС. Поэтому, вероятность соглашения «в последний момент» сохраняется. И, если в течение субботы и воскресенья поступят хорошие новости, в начале новой торговой недели EUR/USD может протестировать майский максимум – 1,1470. В противном случае, высока вероятность падения к 1,0860. Схожую динамику может продемонстрировать и пара GBP/USD, укрепляясь на позитивных новостях с переговоров и теряя позиции при отсутствии договоренностей.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на среду, 1 июля

Фондовый рынок

Риски замедления глобальной экономики ввиду последствий греческого дефолта будут сохранять свое влияние на фондовые площадки. Проблемы Афин могут обернутся убытками не только для региона, но и для мультинациональных компаний и корпораций, особенно ориентированных на европейские рынки. Под прицелом окажутся и американские, и азиатские компании. Впрочем, в этой бочке дегтя все-таки может найтись и ложка меда, которая подсластит жизнь американских инвесторов. Дело в том, что проблемы Европы могут удержать ФРС от повышения ставки в этом году. И если данное предположение завладеет рынками, текущая коррекция может стать хорошим поводом для наращивания длинных позиций.

В тоже время, DAX (FDAX) может остаться под прессом продаж, либо впасть в вялый боковик в ожидании результатов греческого референдума. Смягчить натиск медведей может сильная статистика по деловой активности в странах еврозоны. Тем не менее вырвать индекс из зоны двухлетних минимумов сможет только позитивное решение по Греции. Американские фондовые индексы также могут залечь в волатильный боковик в ожидании новостей «с греческих фронтов». И только капитуляция Афин перед требованиями кредиторов ослабит медвежий захват. Настроения азиатских рынков будут опираться на новости из Европы, однако для данного региона не менее существенной станет статистика по деловой активности КНР в производственном секторе.

Товарно-сырьевой рынок

Нефть марки Brent нащупала поддержку в районе 61,35 доллара за баррель. Уже не один раз подход к данной отметке приводил к отскоку цены вверх. В итоге можно предположить, что далее нефть будет консолидироваться в диапазоне 62-64 доллара за баррель в ожидании публикации традиционного отчета Агентства энергетической информации США. Также повышать волатильность актива будут спекуляции вокруг переговоров по ядерной программе Ирана и растущая напряженность в Катаре.

Валютный рынок

Рубль достигнув 100 дневной средней на отметке 55,8 во вторник начал восстанавливаться. Наметившаяся стабилизация цен на нефть позволяет сдерживать ослабление валюты. Возврат «черного золота» к росту, позволит даже компенсировать часть потеть предыдущей недели. Но укрепление доллара против основных валют на фоне греческих проблем, может сдержать эту тенденцию.

Пара EUR/USD в свете "греческих страстей", вероятно, останется под давлением с перспективой к снижению в зону 1,11 и далее к 1,1. Вместе с тем, укрепление доллара переведет пару в зону дискомфорта американских компаний экспортеров.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на пятницу, 3 июля.

Фондовый рынок

Фондовые рынки в США завтра отдыхают из-за праздника Дня независимости. Торги на американских площадках возобновятся в понедельник.

В понедельник, после голосования Греции по вопросу платить тройке кредиторов на их условиям или нет, в центре внимания окажутся европейские фондовые индексы и акции, HSBC и Vodafone, в частности. На текущий момент голоса в Греции разделились, и многие граждане этой страны будут принимать решение в последний момент непосредственно перед голосованием. Если в итоге окажется больше голосов в пользу выплаты долгов на условиях кредиторов, мировые фондовые рынки однозначно отреагируют позитивно. Вместе с тем, все больше растут опасения, особенно у немецких коллег, что даже после скидки или реструктуризации задолженности Греция все равно не сможет обслуживать свои долги. Мы полагаем, что референдум 5 июля не даст окончательных ответов на накопившиеся вопросы, и решающие события произойдут в июле-августе.

Индекс Nikkey225 (NKD) продолжает чувствовать себя достаточно уверенно на фоне стабильных темпов роста денежной массы M2 в стране и нашел сильную поддержку на отметке 20092. Последние два дня индекс находится в узком диапазоне – 20489 – 20636, пробой которого может показать направление дальнейшего краткосрочного движения. Тем не менее, в пятницу рынок вряд ли будет сильноволатильным и пробой диапазона может произойти уже на следующей неделе или оказаться незначительным.

Товарно-сырьевой рынок

Золото на сегодняшних торгах будет колебаться в пределах 1158-1173 долларов за тройскую унцию. На металл может оказать влияние экономическая статистика из ЕС, а также ожидания воскресного голосования в Греции.

Валютный рынок

Страны еврозоны сегодня (с 7:45 до 8:30 по GMT) опубликуют данные по индексу деловой активности в сфере услуг (PMI services). Во Франции, Германии, Великобритании и еврозоне, в целом, показатели ожидаются лучше майских. В 9:00 по GMT будут выходить данные по розничной торговле в eврозоне: за май ожидается ускорение роста товарооборота с 2,2% до 2,3% в годовом выражении. Если подтвердятся данные прогнозы, евро краткосрочно может подорожать до 1,1130-1,1150. В противном случае, пара EUR/USD может вернуться вниз к значениям 1,1038-1,1051. Эти новости также могут оказать некоторое влияние на европейские фондовые индексы, немецкий DAX (FDAX) и единый европейский Eu Stocks (FESX).

Однако, основное влияние на единую европейскую валюту уже будут оказывать результаты греческого голосования в воскресенье.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на неделю 6 - 10 июля

Фондовый рынок

Итоги греческого референдума могут оказать довольно сильное влияние на немецкий DAX30. Пока сложно предполагать, каким будет выбор населения страны, так как предварительные опросы свидетельствуют о практически равном числе сторонников и противников принятия условий кредиторов. Если греки проголосуют за спасение страны на условиях ЕС и МВФ, рынок это воспримет с довольно высокой долей оптимизма, что будет способно отправить бенчмарк в район уровня 11580 и, далее, 11800. Хотя, и такой исход не добавит ясности, так как на рынке появились слухи о том, что в этом случае премьер-министр Греции уйдет в отставку. Поэтому, сохраняем бдительность.

Помимо «греческой саги» американские индексы на предстоящей неделе могут реагировать на данные по деловой активности в сфере услуг. Кроме того, не стоит упускать из поля зрения и публикацию протокола последнего заседания ФРС. Но наибольшего внимания, пожалуй, заслуживает пятничное выступление Джанет Йеллен. Будет интересно то, как позиция главы Федрезерва в отношении возможности повышения ставки на сентябрьском заседании изменилась, после данных по занятости в несельскохозяйственном секторе, вышедших ниже ожиданий (223 тыс. против прогноза 230 тыс.). Для того, чтобы Dow Jones и Nasdaq вернулись к росту будет достаточно даже незначительного намека на то, что подобное действие регулятора может быть отложено. В этом случае бенчмарки ждем на уровнях 17900 и 4477,16, соответственно.

Товарно-сырьевой рынок

Цены на нефть марки Brent остаются под давлением. Сразу несколько факторов оказывает на «черное золото» негативное влияние. Это все еще сохраняющаяся неопределенность в отношении Греции, хотя тут появились некоторые позитивные подвижки. И ожидания подписания соглашения по иранской ядерной программе, что в конечном итоге может вылиться в снятие санкций с Ирана. А это может только усилить дисбаланс спроса и предложения на мировом рынке, вкупе с и без того высокими объемами добычи странами ОПЕК. Напомним, по итогам июня картель на 1,5 млн баррелей превышал собственные квоты. Поэтому, если 7 июля соглашение будет подписано, Brent может попытаться преодолеть поддержку на уровне 60,00, снижаясь в район уровня 58,5 доллара за баррель. Хотя вряд ли смогут закрепиться на этих уровнях на длительное время, поскольку рынок все еще ждет начала сокращения объемов добычи в США, где за последние полгода более, чем в 2 раза, сократилось число работающих буровых установок. А это значит, что нефть можно «подбирать» на относительно низких уровнях.

Валютный рынок

Рубль в течение минувшей недели демонстрировал умеренное ослабление. По-прежнему, основное влияние на динамику российской валюты оказывают цены на нефть, которые ничем не порадовали и могут не преподнести приятных сюрпризов на предстоящей неделе. К тому же, не стоит забывать о том, что в Греции на выходных пройдет референдум. Согласно предварительным данным, голоса греков «за» и «против» кредиторов разделились практически поровну, что сохраняет интригу. Если в итоге окажется больше голосов против выплаты долгов на условиях кредиторов, рынки могут испытать разочарование, что выльется в бегство от рисков. В этом случае не исключен дальнейший рост пары USD/RUB в район уровня 57,40 с после прорыва отметки 56,00. Хотя в случае позитивного исхода, возможна попытка пройти поддержку 55,00, нацеливаясь на снижение к 53,80. Таким образом, на ближайшую неделю диапазон колебаний пары USD/RUB может быть ограничен уровнями 53,80 – 57,40.

Если немного абстрагироваться от темы Греции, то на предстоящей неделе внимание стоит обратить на заседания двух Центробанков. Во вторник свое решение огласит РБА. Австралийский регулятор в текущем году дважды снижал ставку. Пока он не дает прямых намеков на возможное третье. Но при этом все еще высказывается в пользу того, что курс оззи еще слишком высок, чтобы поддерживать сбалансированный рост экономики. Поэтому, даже незначительных намеков на сохранении мягкой монетарной политики может оказаться достаточно, чтобы пара AUD/USD продолжила падение с ближайшей целью на 0,7400.

GBP/USD после того как «отыграет» результаты греческого референдума, будет следить за решением Банка Англии. Возможно, что регулятор намекнет на возможность более раннего повышения ставки: индексы деловой активности в сфере услуг и строительном секторе вышли выше прогнозов (58,5 и 58,1, соответственно), в стране отмечается ускорение темпов роста оплаты труда, что позволяет ждать усиления инфляции на зарплатном уровне. На этом фоне фунт/доллар может попытаться восстановиться в район уровня 1,5750.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на среду, 8 июля

Фондовый рынок

Первоначальной реакцией рынка на греческий референдум стала покупка доллара США и падение фондовых индексов по всему миру, в том числе и американских. Однако уже во вторник бенчмарки возобновили рост, нивелировав все потери, причем велика вероятность, что в ближайшие дни движение вверх продолжится. Дело в том, что решение греков по вопросу мер жесткой экономии может оказать влияние даже на политику Федрезерва. Во-первых, вызванное европейскими проблемами падение цен на нефть дает ФРС возможность отсрочить переход к повышению ставок. Во-вторых, Федрезерву будет не так-то легко оправдать ужесточение монетарной политики в момент греческого кризиса, который может вызвать «эффект домино» по всему миру. В-третьих, американский фондовый рынок выглядит теперь еще более привлекательный, чем его европейский коллега. Все это создает условия для роста Dow Jones (YM) и NASDAQ (NQ) с ближайшими целями на отметках 17860 и 4470, соответственно. Следим сегодня за реакцией на протокол FOMC.

Товарно-сырьевой рынок

Цены на нефть Brent развернулись, добравшись до отметки 55,00 дол./барр., после продолжительного периода распродаж, которые мы наблюдали на сырьевых рынках с самого начала недели. Факторы давления в виде греческой и китайской паники все еще остаются на сцене, однако в среду ситуация может измениться. Во-первых, на вечер запланирована публикация протокола FOMC, который может напомнить инвесторам, что регулятор не торопится переходить в режим ужесточения, тем более в текущих столь непредсказуемых условиях. Во-вторых, завтра будет опубликован отчет по коммерческим запасам нефти в подземных хранилищах США. Падение показателя может скорректировать настроения рынка и ускорить коррекцию актива с ближайшей целью на отметке 58,70 долл./барр.

Валютный рынок

Рубль уже понес серьезные потери в течение первой половины недели на совокупности негативных факторов, однако сегодня пара USD/RUB вполне может вступить в режим коррекции, которому будет способствовать и восстановление котировок нефти и давление на доллар США. Первое может быть вызвано данными по коммерческим запасам и сменой рыночных настроений. Второе – публикацией протокола FOMC США, которая напомнит инвесторов о том, что ФРС не будет торопиться с ужесточением денежно-кредитной политики в условиях текущей экономической неопределенности. Таким образом, не исключено возвращение USD/RUB в район 56,40.

Многие ожидали обвального падения EUR/USD сразу после объявления результатов греческого референдума, однако пара после гэпа на открытии недели смогла восстановить большую часть потерь. Подобное поведение объясняется довольно просто: на рынке жива надежда на то, что теперь с поддержкой населения Ципрас сможет достигнуть соглашения с кредиторами. Уход Варуфакиса в отставку только увеличил шансы такого исхода. Однако уже сейчас мы наблюдаем постепенное «отрезвление» от иллюзий, так как процесс переговоров вполне может затянуться еще на две недели вплоть до 20 июля, на которое назначена очередная выплата ЕЦБ. Таким образом, нам предстоит увидеть еще одну череду «чрезвычайных собраний» и «особых заседаний», который будут все больше давить на единую валюту по мере приближения очередного часа «Х». В ближайшее время не исключены всплески волатильности на комментариях и слухах, поэтому рост EUR/USD выше 1,11 совсем не исключен, и именно здесь стоит подбирать пару на продажу.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на четверг, 9 июля

Фондовый рынок

Все познается в сравнении: в случае с фондовым рынком это работает на отлично. Обратите внимание, что европейские индексы уже прекратили свой обвал, а азиатские только наращивают обороты, так как число желающих убежать растет экспоненциально. Причем часть бегущих, вполне возможно, оседает и в торгующемся на низких уровнях германском DAX (FDAX), который обвалился под давлением греческих проблем, однако все еще обладает хорошим потенциалом роста и на фоне стабильной экономики Германии, и на фоне ультрамягкой политики ЕЦБ. Причины, по которым мы считаем, что покупка бенчмарка все еще выглядит привлекательной, таятся в вере, что соглашение будет достигнуто. По идее, все может решиться уже на этих выходных – комментарии официальных лиц становятся резче, о вероятности выхода из зоны евро говорят все чаще, а Ципрас понимает, что больше помощи ему ждать не откуда. Тем не менее, сейчас предлагаем вам занять выжидательную позицию и наблюдать за динамикой бенчмарка – любые подвижки в пользу соглашения могут вызвать резкое укрепление DAX.

Кроме прочего, следим и за американским фондовым рынком, так как в среду негласно стартовал очередной сезон отчетности, и показатели могут оказаться не такими уж позитивными. По некоторым оценкам, прибыли большинства компаний окажутся даже хуже тех, что отмечались в первом квартале. Особенно большие опасения вызывает энергетический сектор, представители розничного сегмента, а также компании-экспортеры, которые пострадали от роста доллара США. Таким образом, индексы уже в ближайшие дни могут продемонстрировать разнонаправленную динамику: NASDAQ (NQ) имеет шансы укрепиться в связи с отсутствием видимых препятствий для технологических активов, а вот Dow Jones (YM) может возобновить падение с целью на 17280.

Товарно-сырьевой рынок

В центре внимания финансовых рынков остается ситуация в Китае, которая уже заставила цены на сырьевые товары обвалиться. И Shanghai Composite, и Hang Seng (HSI) несут внушительные потери, что заставляет инвесторов пересматривать свои позиции по всем коррелирующим с китайским рынком инструментам. За прошедшую неделю власти КНР отложили проведение IPO, предложили новую линию кредитов для поддержки маржинального финансирования и заставили 21 крупнейшую брокерскую компанию покупать акций до тех пор, пока Шанхайский индекс не вернется в район 4500. Однако пока все эти действия не убедили инвесторов в том, что этого будет достаточно, чтобы остановить падение рынка. В связи со всем вышесказанным можно отметить, что замедление темпов роста экономики Китая продолжится, а, значит, и спрос на промышленные металлы, в числе которых медь (HG), будет и дальше падать. Несмотря на то, что актив уже потерял больше 10% за месяц, в исторических рамках потенциал падения у металла довольно велик – в долгосрочной перспективе вполне вероятно достижение отметки 2,0. Для краткосрочных же инвесторов имеет смысл ловить любые коррекции верх для входа на рынок короткими позициями.

Золото (XAU/USD) вызывает очень много вопросов последнее время. Его неожиданные распродажи во времена, когда все бегут в безрисковые активы, выглядит, по крайней мере, странно. Однако для нас это означает две вещи. Во-первых, инвесторы все же надеются, что соглашение с Грецией будет достигнуто. Во-вторых, перспективы повышение ключевой ставки в США делают доллар более привлекательным «убежищем». В-третьих, спад китайской экономики вкупе с планами Индии ограничить импорт золота введением привязанных к золоту суверенных облигаций убедили рынки в том, что спрос на драгметалл будет падать. Все это означает, что актив может оставаться под давлением в ближайшие недели, поэтому любая резкая коррекция вверх станет прекрасной возможностью для входа короткими позициями. Стоит отметить, что текущие уровни выглядят слишком низкими для инвестиций в продажу золота.

Валютный рынок

Рубль все же приостановил свое падение, последовав примеру нефти, которая начала потихоньку восстанавливаться. Опубликованный вчера протокол последнего заседания FOMC напомнил инвесторам, что американский регулятор еще не готов переходить к полномасштабному ужесточению денежно-кредитной политики. Появляются сомнения и в сентябрьском повышении ставки, что несколько давит на доллар США. Вполне возможно, что этот фактор поможет Brent продолжить восстановление и сегодня, а, значит, и у USD/RUB есть шансы вернуться в район 56,80 в течение четверга. Кроме того, большое значение будет играть ситуация на мировых фондовых рынков – как только китайская паника и греческая проблема уйдут со сцены, у российской валюты появятся дополнительные шансы для укрепления.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на пятницу, 10 июля

Фондовый рынок

Сегодня снова о китайском фондовом рынке, который оказал серьезное влияние на динамику различных активов. Во-первых, поговорим о самом гонконгском Hang Seng (HSI), который в четверг уже начал демонстрировать признаки коррекции после продолжительных распродаж. Да, индекс выглядит очень перепроданным и очень привлекательным, на первый взгляд. Однако хотелось бы вас предупредить – возможно, падение еще далеко от завершения, особенно, если обратить внимание на динамику бенчмарка в 2008 году, в момент предыдущего кризиса. Несмотря на то, что фондовый рынок в Китае играет гораздо меньшую роль, чем в США, инвесторы пока осторожничают и не спешат «ловить падающий нож». В таких условиях мы бы рекомендовали выставить отложенные ордера на пробой 22300 и 26600 и ждать, когда рынок определится с направлением.

Вслед за гонконгским бенчмарком стоит остановиться и на японском Nikkei (NKD), обвалившемся на 6% в течение среды, но уже вернувшим часть потерь. Текущая коррекция, как и в случае с Hang Seng, может быть обманчивой, так как японские акции только начали реагировать на происходящее в Китае. На данный момент торги на китайской фондовой бирже приостановились по 40% ценных бумаг. По всей видимости, это лишь начало чего-то большего, поэтому после временной передышки распродажи могут возобновиться. В текущих условиях имеет смысл также расставить позиции в обе стороны подальше от текущих уровней и ждать либо резкого восстановления рынка, либо возобновления обвала. Если текущая ситуация – повторение азиатского кризиса 1997-98 гг. или ипотечного 2008 года, Nikkei будет падать долго.

Товарно-сырьевой рынок

Brent постепенно восстанавливает потери, причем на этот раз актив реагирует больше на ситуацию в Китае, чем на европейские проблемы. Попытки властей КНР стабилизировать ситуацию на фондовом рынке дали результаты в виде коррекции китайских бенчмарков. Это возродило надежды на то, что экономика Китая, не так сильно зависящая от фондового рынка, как американская, переживет текущий кризис гораздо легче и без ущерба спросу на нефть. Кроме того, все еще не завершившиеся переговоры с Ираном создают дополнительные условия для укрепления позиций актива. Если Brent удастся закрепиться выше 58,80 долл./барр., дальнейшей целью станет отметка $59,90.

Валютный рынок

Рубль продолжает постепенно укрепляться, благодаря уходу со сцены сразу несколько факторов давления на российскую валюту: панические настроения на мировых рынках постепенно рассеиваются, возвращая спрос на более рискованные активы, доллар США попал под небольшое давление, а нефть начала восстанавливаться. На текущий момент Brent уже торгуется выше 58 долл./барр. и вполне может попытаться подойти к отметке 60,00. В таких условиях не исключено, что USD/RUB захочет нивелировать падение пары, наблюдавшееся с начала недели, и подойдет ближе к району 55,80.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на неделю 13-17 июля

Фондовый рынок

Учитывая непредсказуемость результатов воскресной встречи Тройки и Афин, у индекса DAX (FDAX) несколько сценариев движения в зависимости от исхода:

1. Заключение соглашения. DAX уверенно двигается вверх с ближайшей целью на отметке 11870, так как теперь помимо ультрамягкой политики спрос на актив будет поддерживать позитивное разрешение долговой проблемы Греции.

2. Отсрочка в переговорах. DAX вновь вернется в район 11000 и будет делать попытки пробиться ниже в ожидании новых известий, хотя любые комментарии на тему близости соглашения будут вызывать кратковременные движения вверх.

3. Провал переговоров. DAX резко обвалится с вероятностью обновления 5-месячных минимумов, после чего будет период консолидации и постепенное восстановление индекса в связи с возвращением на сцену темы ультрамягкой политики ЕЦБ.

Товарно-сырьевой рынок

Для Brent ближайшая неделя может оказаться столь же волатильной в связи с большим числом факторов влияния. Вполне вероятно, что актив отыграет сценарий прошлой недели: в понедельник цены вновь попадут под давление в связи с «дедлайном» по переговорам с Ираном и вероятностью их завершение. Ожидания выхода нефтяного экспортера на рынок будут давить на актив. Тем не менее, уже во второй половине недели инвесторы начнут смотреть по сторонам в поисках дополнительных факторов влияния, так как полноценное увеличение объемов предложения со стороны Ирана может произойти лишь в следующем году, а может и позже. Итак, на смену теме Ирана придут ожидания по спросу на нефть со стороны Китая и Греции, и если к этому моменту мы будем наблюдать определенные позитивные изменения в решении соответствующих проблем, Brent может вновь возобновить рост и закрепиться выше 60 долл./барр. с вероятностью достижения районе 62,00 долл./барр.

Не забываем и про золото, которое немало пострадало на угрозе повторения Азиатского кризиса 97-98 годов, однако с главным действующим лицом в виде Китая. Напомним, что в тот период обвала азиатских экономик драгоценный металл совсем не пользовался спросом вопреки его признанной роли «актива-убежища». Все дело в том, что именно Китай и Индия являются основными потребителями золота, поэтому любые напоминания о конце прошлого века вызывают аналогичную динамику. Таким образом, для прогнозирования динамики XAU/USD имеет смысл наблюдать за состоянием китайского фондового рынка и за экономическими данными из КНР. Торговый баланс, розничные продажи, промышленное производство и ВВП за второй квартал предоставят достаточно пищи для размышлений. Общий позитивный тон в этом плане сможет поддержать рост XAU/USD в район $1171,60 за унцию.

Валютный рынок

Рубль довольно активно провел прошедшую неделю, однако стоит отметить, что неспособность USD/RUB уйти выше 57,50 даже при наличии большого числа факторов давления (сила доллара, бегство от рисков и дешевая нефть) говорит о том, что фундаментально пара находится в комфортном для себя диапазоне 52,90 – 57,70, в рамках которого она и будет двигаться в течение ближайших недель в зависимости от работы того или иного фактора. В целом, при условия ухода со сцене темы «бегства от рисков», благодаря стабилизации ситуации в Греции и Китае, можно предположить дальнейшее укрепление рубля ближе к отметке 53,00. Этому может поспособствовать и вероятность укрепления цен на Brent во второй половине недели.

А теперь о главной интриге. Выходные могут принести очень серьезные сюрпризы для финансовых рынков всего мира, так как именно в воскресенье может, наконец, завершиться «греческая сага». Тем не менее, радоваться этому еще слишком рано, так как предложение, на которое, по слухам, решили согласиться Афины, очень похоже на то, против которого проголосовал 61% населения на недавнем референдуме. Во-первых, внутри текущей греческой партии может наблюдаться определенное противостояние решению Ципраса. Во-вторых, сама Германия очень неохотно идет на списание каких-либо долгов, которые большей частью лягут на ее плечи. Таким образом, несмотря на очень высокие шансы соглашения, риск провала сделки все еще существует. Надеемся, вы закрыли все позиции по евро и другим европейским инструментам до выходных, так что теперь нам предстоит отреагировать на результаты.

1. Позитивный сценарий. Соглашение может отправить EUR/USD выше 1,12, после чего может быть период некоторой консолидации, а затем плавное отрезвление по поводу слабости еврозоны в свете происходящего, и возвращение пары в нисходящий тренд. На любом из этих этапов можно попробовать заработать.

2. Умеренно негативный сценарий. Решение по соглашению вновь отложится, что окажет некоторое давление на EUR/USD с возвращением в район 1,10, однако весь срок ожидания пара будет испытывать высокую волатильность с вероятными скачками обратно в район 1,11 на надеждах на лучшее.

3. Негативный сценарий. Отсутствие соглашения вызовет еще более бурную реакцию, так как будет означать выход Греции из еврозоны. EUR/USD может в минуты потерять 1,5-2 фигуры, причем даже после временной консолидации будет оставаться в масштабном нисходящем тренде под влиянием большого числа негативных факторов.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на вторник, 14 июля

Фондовый рынок

Фондовые рынки всего мира испытывают всплеск спроса после продолжительного падения. Понятно, что большая часть коррекционного отката уже отыграна, поэтому имеет смысл все внимание направить на те бенчмарки, которые имеют фундаментальные основания для дальнейшего роста. В этом плане DAX (FDAX) продолжает выглядеть привлекательно, даже в условиях дальнейшей неопределенности по судьбе Греции. Стоит отметить, что череда забастовок и недовольство решением партии «Сириза» может привести к кратковременным распродажам индекса. Это может дать удобные точки входа – в этом плане район 11220 выглядит интересным.

Кроме того, стоит обратить внимание на американские индексы Dow Jones (YM) и NASDAQ (NQ), которые показали внушительный рост за последние несколько дней. На самом деле, бенчмарки также начали коррекцию после продолжительных распродаж и вполне могут прибавить еще пару процентов. Тем не менее, сегодня на пути роста индексов может стать отчет по розничным продажам США. Если он подтвердит повышение потребительского спроса, это только уверит инвесторов в том, что у ФРС нет причин для отсрочки первого повышения ставки. А это негативный фактор для фондового рынка. При таком сценарии не исключена коррекция Dow Jones (YM) и NASDAQ (NQ) в район 17720 и 4440, соответственно.

Товарно-сырьевой рынок

Переговоры по Ирану продвигаются очень тяжело, однако вероятность достижения соглашения уже в ближайшие часы очень велика. В СМИ появились разговоры о том, что сделка может быть заключены уже во вторник. Сообщения подтверждаются и несколькими дипломатами, которые участвуют в переговорах в Вене. Все это ожидание давит на Brent - актив не может закрепиться выше 58,80 долл./барр. Тем не менее, если соглашение действительно будет достигнуто, может сработать тема «продавай на слухах, покупай на фактах». Рынок понимает, что полноценное увеличение объемов предложения со стороны Ирана может произойти лишь в следующем году, а может и позже. Таким образом, сегодня у Brent есть шанс уйти выше 60,00 долл./барр.

Валютный рынок

Рубль продолжает торговаться в комфортном для себя диапазоне 52,90 – 57,70, в рамках которого, скорее всего, будет двигаться в течение ближайших недель в зависимости от работы того или иного фактора. В целом, при условии ухода со сцены темы «бегства от рисков», благодаря стабилизации ситуации в Греции и Китае, можно предположить дальнейшее укрепление рубля ближе к отметке 55,90. Этому может поспособствовать и вероятность укрепления цен на Brent, как только ожидания подписания соглашения с Ираном подтвердятся.

Сегодня стоит обратить внимание на динамику GBP/USD. Прогресс в переговорах Тройки и Греции достигнут, и это тут же убрало часть давления с британской валюты. Кроме того, у фунта фундаментально неплохой потенциал, так как после ФРС именно Банк Англии стоит первым в плане повышений ключевой ставки. Рост валюты – дело времени, а также экономических показателей: чем больше свидетельств укрепления инфляции и дальнейшего восстановления рынка труда, тем быстрее ЦБ решится завершить режим ультрамягкой монетарной политики. Сегодня CPI может приблизить этот момент в случае превышения прогноза. Для пары GBP/USD это может означать уход выше 1,5560, однако более интересной динамики стоит наблюдать в кроссах фунта с иеной и евро.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на среду, 15 июля

Фондовый рынок

Итак, сегодня решится, продолжится ли процесс спасения Греции или застопорится сразу на этапе парламентского голосования? На самом деле в течение всего дня велика вероятность резких колебаний европейских активов, так как даже предложенное соглашение должно пройти столько этапов утверждения, что есть опасность не успеть к моменту очередной выплаты. Обращаем внимание на DAX (FDAX), который даже сейчас продолжает выглядеть привлекательно. Для нас все происходящее сейчас – это шанс найти более привлекательную точку входа. Если в ближайшие часы в СМИ вновь появятся разговоры о том, что Ципрас уходит в отставку, что парламент не утвердил соглашение или что грядут перевыборы правящей партии – все это может стать причиной разворота по DAX. Для краткосрочных инвесторов стоит использовать этот момент для продажи актива, а вот долгосрочным имеет смысл подбирать индекс на приближении к 11220.

Товарно-сырьевой рынок

Все разыгралось как по нотам: первоначальное падение Brent под влиянием ожиданий скорого соглашения с Ираном, сменилось столь же скорым ростом актива, когда рынок получил подтверждение сделки. Во-первых, как мы уже говорили, рынок понимает, что полноценное увеличение объемов предложения со стороны Ирана может произойти лишь в следующем году, а может и позже. Во-вторых, даже текущая сделка еще не до конца одобрена – она должна пройти утверждение Конгресса США, и на это тоже уйдет время. В-третьих, агрессивные заявления премьер-министра Израиля Биньямина Нетаньяху только подлили масла в «огонь неопределенности». Таким образом, Brent вновь вступила на тропу роста и сегодня у нее есть шанс уйти выше 60,00 долл./барр., особенно, если данные по коммерческим запасам нефти в США продолжат говорить о снижении объемов.

Валютный рынок

Рубль вновь пошел на укрепление, и этому действительно способствовало возвращение цен на нефть выше 58 долл./барр. Стоит отметить, что после первого всплеска оптимизма по поводу заключения столь долгожданного соглашения с Ираном рынок быстро пересмотрел свое отношение, поняв, что значительного влияния этот факт на объемы предложения «черного золота» на текущий момент не оказывает. USD/RUB уже подошла к району 56,30 и может вполне попытаться пройти ниже 56, если Brent удастся закрепиться выше 60 долл./барр. Слабость доллара США на фоне недавно вышедших разочаровывающих данных по розничным продажам только усиливает позиции российской валюты.

Сегодня внимание может привлечь динамика пары USD/CAD, так как вечером (17.00 мск.) Банк Канады проведет заседание по денежно-кредитной политике. Напомним, что канадская экономика чувствовала себя довольно неплохо вплоть до того момента, как начали падать цены на нефть. В результате резкого удешевления энергоносителя глава ЦБ Полоз в январе текущего года решился на понижение ставки до 0.75%. Последние экономические отчеты рисуют пока противоречивую картину, а вот цены на нефть, похоже, опять пытаются возобновить падение – станут ли эти факторы достаточными для того, чтобы ставка была понижена вновь? Рынок закладывает в цену вероятность 40% - достаточно значительную, чтобы вызвать резкие колебания валюты на любом из решений. Внимание стоит обратить на комментарии самого Полоза – если он намекнет на вероятность восстановления экономики во втором полугодии, это может поддержать спрос на канадца и надавить на USD/CAD с ближайшей целью на отметке 1,2690.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на четверг, 16 июля

Фондовый рынок

DAX (FDAX) вновь будет в центре внимания, так как в четверг на повестке дня кроме греческого соглашения будет и заседание ЕЦБ с последующей пресс-конференцией Марио Драги. Ситуация со спасением Греции вновь вызывает массу опасений, так как большая часть реформ от Еврогруппы идентична тем, что были отвергнуты на референдуме, а некоторые даже жестче. Кроме того, утверждение реформ парламентом еще не гарантирует помощь – это лишь необходимый шаг для того, чтобы открыть новый этап переговоров. Если все пройдет хорошо, Афины получат 7 млрд евро немедленно, чтобы осуществить очередную выплату ЕЦБ 20 июля. Затем еще 5 млрд придут в августе на оплату долга МВФ. В общем, Греция может получить 86 млрд евро, однако из них 50 млрд будут привлечены за счет создания приватизационного фонда. Кроме того, стоит обратить внимание на выступление Драги, в котором он точно коснется всего происходящего. Если рынок получит из его уст сигнал о дальнейшем масштабном стимулировании (знаменитое “whatever it takes”), это может дать индексу новый стимул для роста с ближайшей целью на отметке 11740.

Стоит обратить внимание и на затихшую на время тему Китая. Гонконгский Hang Seng (HSI) отыграл часть потерь, после того как китайские власти ограничили продажи фондовых активов, и замер в рамках узкого диапазона. Надо признать, что это совсем не означает, что на рынок вновь вернулось доверие к активам Поднебесной. Напротив, публикация вчерашнего отчета по ВВП, подтвердившая превышение показателя над прогнозами, была встречена с большой долей скепсиса. Ни индексы, ни валюта не смогли на этом вырасти, так как подозревают государство в манипуляции статистикой, чтобы привлечь интерес инвесторов. Несмотря на большие усилия властей есть основания полагать, что коррекция еще далека от завершения. Слишком велики были потери капитала, что может и дальше давить на экономику Китая в ближайших кварталах. Это значит, что новая волна падения по HSI все же может произойти, поэтому имеет смысл выставить позиции на пробой сильного уровня поддержки 23600.

Товарно-сырьевой рынок

Сегодня стоит обратить внимание на золото, которое прошло в среду немалый путь вниз и добралось до мартовского минимума. В текущих условиях неопределенности и по Греции, и по Китаю, и по всей мировой экономике инвесторы предпочитают держаться подальше от драгоценного металла. Мы уже недавно поясняли, по какой причине золото не выступает в текущих условиях в качестве «безопасного убежища». Вчера к теме слабого спроса со стороны Китая и вероятности развития азиатского кризиса присоединилась и тема довольно агрессивно настроенного Федрезерва. Джаннет Йеллен во время своего выступления четко дала понять, что повышению ставки быть, и вполне возможно даже в сентябре, так как промедление может в дальнейшем заставить регулятора ужесточать монетарную политику ускоренными темпами. Таким образом, доллар в битве за звание самого безопасного актива получает призовое место, так как помимо самой крупной экономики мира за его спиной, у него теперь есть и перспективы роста процентной доходности. Тем не менее, стоит отметить, что XAU/USD находится вблизи 5-летнего минимума, а также очень сильного уровня сопротивления, которое с октября прошлого года дважды пыталось пробить, и все безуспешно. По нашему мнению, в этом районе актив выглядит очень привлекательным, даже несмотря на популярность доллара США, а ближайшей целью на коррекции вверх может выступать район $1162 за унцию.

Валютный рынок

Рубль вновь по давлением, так как сразу несколько факторов риска вернулись на сцену. Первую скрипку теперь играет доллар США, который получил поддержку от довольно агрессивного выступления Джанет Йеллен. Именно американская валюта сыграла основную роль в падении и цен на нефть – Brent вернулась в район 57,00 долл./барр. Кроме того, забастовки в Греции возвращают на сцену и фактор бегства из рискованных валют, среди которых российская занимает не последнее место. Вполне вероятно, что и сегодня USD/RUB продолжит движение вверх под действием всего перечисленного с ближайшей целью на отметке 57,20.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на пятницу, 17 июля

Фондовый рынок

Фондовые индексы США продолжили свое движение вверх на вздохе облегчения – инвесторы поверили, что ситуация с Европой и Китаем на время разрешилась, а, значит, имеет смысл рассмотреть более рискованные активы в виде фондовых. Однако игроки очень избирательно относятся даже к риску и предпочитают американские акции, именно поэтому мы наблюдаем внушительный рост индексов NASDAQ (NQ) и Dow Jones (YM). Стоит отметить, что первый обновил исторический максимум, а вот у Dow еще есть шанс продолжить рост с ближайшей целью на отметке 18140.

Мы уже говорили как-то о привлекательности акций Intel (INTC) в долгосрочной перспективе, несмотря на текущее падение актива. Рынок уверен, что дни персональных компьютеров сочтены: продажи ПК во втором квартале составили 66,1 млн шт., что на 11,6% ниже прошлогодних показателей. Помимо этого по акциям INTC нанесли удар и известия о том, что Windows 10 будет устанавливаться бесплатно на текущие ПК с предыдущими версиями ОС. Вместо того, чтобы покупать новые компьютеры с новой ОС, основная часть пользователей может просто переустановить систему. Да, действительно рынок ПК – ключевой в плане прибыли для Intel, однако все печальные прогнозы по финансовой отчетности компании не оправдались. Выручка за квартал составила $13,2 млрд. в соответствии с ожиданиями, причем норма прибыли оказалась равной 62,5%, превзойдя прогнозируемую величину. Прибыль на акцию (EPS) оказалась $0,55, что тоже оказалось выше прогнозных значений. Итак, переориентация бизнеса уже идет полным ходом: 70% операционной прибыли компания в прошлом квартале получила в сегменте центров обработки данных и "интернета вещей". Компания, даже в неблагоприятной среде падающих продаж ПК – главному источнику прибыли корпорации на протяжении долгих лет, демонстрирует возможности выживать и подстраиваться. Это может стать залогом для уверенного роста компании в дальнейшем, пусть и не в самой ближайшей перспективе. Если так, то текущие уровни торговли по активу являются довольно привлекательными для входа в долгосрочную длинную позицию.

Товарно-сырьевой рынок

Котировки Brent продолжают оставаться под давлением, причем в отношении этого актива важную роль играют два фактора: рост спроса на доллар США и слухи о том, что запасы нефти начинают увеличиваться в Кушинге. Несомненно, и договоренности с Ираном с последующим снятием санкций все еще продолжают создавать неблагоприятные условия для роста актива. Тем не менее, поведение нефти говорит о том, что на дальнейшее падение Brent тоже идти не готово. Скорее всего, на текущий момент мы будем наблюдать торговлю актива в диапазоне, просто диапазон сдвинулся чуть ниже – в рамки 55,00 – 60,00 долл./барр. Таким образом, при приближении к нижней границе имеет смысл покупать актив, а к верхней – продавать.

Валютный рынок

Рубль, несмотря на внушительное падение цен на нефть и на присутствие целой серии неблагоприятных факторов, держится относительно стабильно и не пытается обновить очередные минимумы. Вполне возможно, что на курс российской валюты традиционно начинает оказывать влияние приближение налогового периода. Несмотря на то, что пик выплат придется на 27 июля, активность экспортеров может поддерживать рубль, начиная с сегодняшнего дня. Кроме того, не стоит забывать, что и для дивидендных выплат могут потребоваться рубли. В совокупности, эти два процесса могут привести к продаже иностранной валюты на сумму 12,5 млрд долларов. Это означает, что после некоторого периода роста USD/RUB мы вполне можем увидеть резкое снижение пары с ближайшей целью на отметке 55,90.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на неделю 20 - 24 июля

Фондовый рынок

На ближайшей неделе, несомненно, Греция будет оставаться в центре внимания, так как ей еще предстоит пройти массу препятствий на пути к выходу из кризиса. В этом плане DAX (FDAX) может испытывать кратковременные периоды коррекций вниз, который стоит использовать для входа на рынок долгосрочными покупками. Вполне возможно, что первый тест для индекса будет пройден в понедельник, когда Афины осуществят свою плановую выплату перед ЕЦБ. Кроме того, любые комментарии на тему вероятного снижения долговой нагрузки страны, которые все чаще мы слышим от официальных лиц, могут стимулировать ускоренный рост бенчмарка с ближайшей целью на пути вверх в районе 11850.

Помимо этого, обратите внимание на динамику гонконгского Hang Seng (HSI) – актив постепенно начинает двигаться вверх, что означает, что рынок все же поверил в то, что Китай способен стабилизировать ситуацию. Несомненно, немаловажную роль сыграл опубликованный в пятницу отчет по объемам золотовалютных резервов КНР, которые, как оказалось, значительно больше, чем ранее сообщалось властями. Тот факт, что китайские власти даже пошли на раскрытие информации, которую скрывали на протяжении 6 лет, ради стабилизации ситуации, говорит о том, что они настроены вполне решительно. Для рынка самое главное – восстановить доверие, и КНР, похоже, пошла верным путем. Если пробой отметки 26000 все же состоится, имеет смысл рассматривать открытие позиций на покупку.

Товарно-сырьевой рынок

Котировки Brent, как мы и отмечали, остаются под давлением двух факторов в виде сильного доллара США и снятия санкций с Ирана. В пятницу стало известно, что иранский танкер с двумя миллионами баррелей нефти направился в Азию, отметив возвращение нефтедобытчика на рынки после заключения ключевого соглашения по ядерному вопросу. Несмотря на то, что в полном объеме страна вернется в «бизнес» в следующем году, даже небольшое увеличение экспорта в текущих условиях может надавить на чувствительные к избытку предложения цены на нефть. Скорее всего, на текущий момент мы будем наблюдать торговлю актива в диапазоне, просто диапазон сдвинулся чуть ниже – в рамки 55,00 – 60,00 долл./барр. Таким образом, при приближении к нижней границе имеет смысл покупать актив, а к верхней – продавать.

Кроме того, интерес на ближайшей неделе будут представлять и драгоценные металлы. Мы уже отмечали резкое ослабление золота к многомесячным минимумам, что может предложить неплохие точки входа на рынок долгосрочными покупками. Несмотря на наблюдающийся нисходящий тренд по активу, мы полагаем, он будет носить кратковременную природу. Причина так думать лежит не только в исторически низких уровнях, хотя и это имеет значение. Сегодня мы хотим обратить внимание на недавнее решение Китая открыть свою статистику по объемам золота. Оказалось, что резервы КНР по драгметаллу на 57% выше, чем заявлялось последние шесть лет. Если китайские власти с целью стабилизации ситуации на фондовых рынках предпочтут ежемесячно публиковать подобные отчеты, это может оказать влияния и на рынок золота. Мы не исключаем, что текущие низкие уровни привлекут внимание центробанков по всему миру, и если уже в следующем месяце показатель резервов золота в КНР значительно подрастет, это может стимулировать спрос на XAU/USD в среднесрочной перспективе.

Валютный рынок

Рубль все еще остается под небольшим давлением со стороны сильного доллара и нефти, однако на ближайшей неделе, скорее всего, на сцену выйдут факторы иного характера, которые и смогут поддержать спрос на российскую валюту. Мы говорим о начале налогового периода и периода дивидендных выплат. Уже на текущей неделе экспортеры могут начать активнее покупать рубль, однако пик выплат придется на 27 июля. В совокупности, спрос на российскую валюту в результате дивидендных и налоговых выплат может привести к продаже иностранной валюты на сумму 12,5 млрд долларов. Таким образом, мы полагаем, что на ближайшей неделе пара USD/RUB развернуть недавний рост и направиться вниз с ближайшей целью на отметке 55,90.

Кроме того, текущая неделя будет насыщена экономическими событиями из экспортно-сырьевых экономик, что найдет свое отражение в динамике товарных валют. Главным событием станет решение Резервного Банка Новой Зеландии по ставке, так как очень велики шансы увидеть очередное смягчение денежно-кредитной политики в условиях падающих цен на молочную продукцию. Это может вызвать новую волну давления на NZD/USD со среднесрочной целью на отметке 0,63. Впрочем и остальные товарные валюты могут вызвать интерес в связи с публикацией данных по австралийской инфляции, выступлением главы Резервного Банка Австралии Стивенса, а также выходом канадского отчета по розничным продажам.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на вторник, 21 июля

Фондовый рынок

И вновь Греция на распутье. Вчера она выплатила 4,5 млрд евро ЕЦБ, что стало первым погашением с момента объявления дефолта в конце июня. Афины смогли выполнить обязательства, так как им был предоставлен бридж-кредит в размере 7 млрд евро. Однако даже в текущих условиях страна не стала ближе к решению долговой проблемы. Практически все, кроме Германии, на текущий момент признают, что Греции нужна серьезная реструктуризация долга. Однако до тех пор, пока Берлин настаивает на жестком графике выплат, Афинам придется тянуть на себе это непосильное долговое бремя. Греческие власти уже дважды наступали на эти грабли, и вряд ли в третий раз эффект будет иным. Теперь внимание рынка будет приковано к любым комментариям на тему ослабления долговой нагрузки, причем особенно важными они будут из уст Ангелы Меркель или другого германского политика. Если подобные слова все же появятся в СМИ, у германского DAX (FDAX) будет хороший потенциал роста с ближайшей целью на отметке 11880.

Товарно-сырьевой рынок

Котировки Brent попали под всеобщее давление, отмечавшееся на сырьевых рынках. Однако стоит отметить, что актив неохотно движется вниз, поэтому вполне вероятно, что в ближайшие дни мы увидим умеренную коррекцию. Приближение к нижней границе установившегося диапазона 55,00-60,00 долл./барр. сулит хорошие перспективы для входа длинными позициями. Кроме того, стоит обратить внимание и на прогнозы, которые начали появляться на рынке. К примеру, на днях компания Shell отметила, что в 2015 году ожидает увидеть более значительный спрос на энергоносители, чем в прошлом году, ссылаясь на прогнозы МВФ по ускорению темпов мирового роста. Более того, нефтяная корпорация указывает и на тот факт, что все больше нефтедобытчиков отказываются от разработки месторождений в связи с низкой прибыльностью этого бизнеса в текущих условиях. По мнению Shell, это может ограничить предложение на рынке, а, значит, и стать вернуть рост цен на нефть, хотя и сдержанный.

И немного о золоте. Стоит понимать, что рынок драгоценных металлов склонен к столь резким колебаниям в связи с наличием крупных игроков, а также низкой ликвидностью рынка. Именно эти два фактора сыграли главенствующую роль в утреннем кратковременном обвале актива в понедельник – кто-то выбросил на Шанхайскую биржу 5 тонн золота. Все остальное о Китае, спросе на доллар и обвале сырьевых рынков лишь красивое объяснение и не более. Что это означает для инвесторов? Если вы не любите резкие и мало предсказуемые колебания, то, пожалуй, от сделок с этим активам пока стоит отказаться – лучше дождаться его разворота и вступление в фазу восходящего тренда. Если вы готовы инвестировать в драгметаллы, предпочтительно закрывать свои позиции перед наступлением выходных, так как азиатский рынок понедельника с его низкой ликвидностью – идеальная возможность для манипулирования торгами крупным институциональным инвестором. Если вы готовы идти на риск, имеет смысл рассмотреть торговлю по этому активу в широком диапазоне: на приближении к 1080 можно рассматривать покупку XAU/USD, а на возвращении в район 1140 – продажи.

Валютный рынок

Рубль ушел в режим консолидации в рамках узких диапазонов, так как два противоборствующих фактора продолжают оказывать на валюту влияние. С одной стороны давит нефть сорта Brent, которая никак не может вернуться выше 60 долл./барр., а с другой стороны поддерживает период налоговых выплат, который традиционно вернут на рынок экспортеров. Как мы видим, пока «перетягивание канатов» не завершилось ничем серьезным. Ситуацию могла бы изменить геополитическая обстановка – однако сообщения о возобновившихся боевых действиях на Донбассе выступают еще одним фактором давления. Вполне возможно, что сегодня российской валюте окажет поддержку ЦБ: на прошлой неделе регулятор демонстрировал попытки «ужать» ликвидность. Если сегодня станет известно, что объем лимита по недельному рублевому РЕПО снизится, USD/RUB может попытаться протестировать 56,20.

Несмотря на восстановление AUD/USD от минимумов понедельника, у пары все еще есть масса причин для того, чтобы попытаться пробить уровень 0,7330 и нацелиться на 0,7280. Обвал сырьевых рынков продолжает давить на австралийский доллар – золотодобывающие компании в понедельник потеряли до 10% стоимости на бирже, а предпосылок для резкого восстановления драгметаллов пока не наблюдается. Кроме того, обратите внимание на Резервный Банк Новой Зеландии: если на этой неделе он решится на еще одно снижение ставки, это может уверить рынок, что и РБА способен на подобное. Фондовый рынок Китая тоже все еще не внушает доверия – возобновление распродаж способно ударить по AUD/USD. И ко всему прочему следите за экономическими отчетами: протокол прошлого заседания РБА сегодня утром и данные по инфляции в среду вкупе с выступлением Стивенса могут в очередной раз разочаровать инвесторов.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на пятницу, 24 июля

Фондовый рынок

Фондовые рынки всего мира переживают новую волну распродаж, вызванную опасениями на счет темпов роста основных экономических систем мира. Дело в том, что вчера крупнейший хедж-фонд Bridgewater Associates предупредил, что резкие колебания на фондовом рынке Китая могут привести к серьезным негативным последствиям. Кроме того, тема сильного доллара США, который давит на американскую экономику, еще не исчерпана. Добавим к этому исследование от Caterpillar (CAT), которое указывает на то, что судя по спросу на промышленное оборудование, мир переживает рецессию, и картина готова: рискованные активы вновь не в моде. Как мы можем использовать сложившуюся ситуацию с выгодой для себя? Конечно, покупать падающие активы, обладающие еще хорошим фундаментально обоснованным потенциалом роста. В этот раз мы о DAX (FDAX). Вчера греческий парламент выполнил последнее условие перехода к переговорам по третьему траншу – реформы судебной и банковской систем. Сегодня Афины начнут переговоры по спасению. Затем к 7 августа парламент должен будет утвердить все действия, оговоренные кредиторами. К 13 августа национальные парламенты еврозоны должны будут утвердить спасительный транш в размере 86 млрд евро, а на 20 августа назначен последний срок завершения переговоров с кредиторами. Пока все идет по схеме, и нет оснований полагать, что Греция собьется с пути – самое сложное в виде реформ уже пройдено. Остались условности, а, значит, уже к середине августа ситуация разрешится и у DAX не будет преград для возобновления роста. Ловите германский индекс при первых же признаках разворота.

Кроме того, хотелось бы сказать и про японский Nikkei (NKD). Он также значится в нашем списке привлекательных активов для покупки на распродажах, однако пока он торгуется на слишком высоких уровнях и даже всемирная фондовая паника и неожиданные комментарии МВФ не смогли его поколебать. Вчера Фонд заявил, что Японии стоит подумать над «непомерным» долгом, который у нее накопился. По его мнению, иена слабее, чем обосновано фундаментальными показателями. Более того, есть угроза увидеть рост долга, который будет в три раза превышать размеры ВВП. Если на эту тему мы услышим еще серию комментариев, Nikkei может все-таки пойти вниз – район 20100 выглядит привлекательным для покупок.

Товарно-сырьевой рынок

Brent возвращается к апрельским минимумам и, похоже, мало что может остановить актив на текущий момент. Сырьевая атака продолжается – минимумы обновляет и медь, и уголь, и драгметаллы, причем все это привязывается к проблемам Китая, которые не смогут быть решены слишком быстро. Добавим к этому мрачные прогнозы от Morgan Stanley: компания заявила, что текущая ситуация на рынке нефти - одна из худших за последние три десятилетия. Аналитики банковского холдинга даже сравнили спад с обвалом 1986 года, уточнив вчера, что ситуация может быть хуже. Главной причиной они назвали растущие объемы предложения со стороны стран ОПЕК, которые перекрывают даже снижающиеся объемы американской добычи.

На самом деле, Brent подошла вплотную к той самой нижней границе диапазона 55,00 – 60,00, о котором мы постоянно говорим последнее время. Вполне вероятно, что вся эта паника уляжется в ближайшие дни в связи с отсутствием серьезных негативных факторов для динамики нефти, помимо обычных рыночных спекуляций. И вполне вероятно, что именно район 55,00 долл./барр. станет разворотной точкой для актива. Если пробой вниз не подтвердится – самое время открывать позиции на покупку.

Валютный рынок

Рубль не смог противостоять напору панических настроений на мировых рынках вкупе с падающей к 4-месячным минимумам нефти. Обратите внимание, корреляция с Brent на текущий момент восстановилась, указывая на то, что рынком российской валюты сейчас правят не спекулянты и не экспортеры с их налоговыми выплатами. Оба актива сейчас вернулись к уровням начала апреля и вполне могут вернуться в диапазон, наблюдавшийся в последние две недели марта. Это означает, что при условии продолжающейся паники на сырьевых рынках пара USD/RUB вполне может вернуться в район 58,20. Правда, мы не думаем, что там она задержится надолго – скорее всего, цены на нефть начнут коррекцию вверх, как только спекуляции на тему спада мировых темпов роста уйдут на второй план, а на первый выйдут вербальные интервенции представителей ОПЕК.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на неделю 27 - 31 июля

Фондовый рынок

Новая рабочая неделя может стать волнительной для американских индексов. США публикуют данные по заказам на товары длительного пользования, отчет по потребительскому доверию, предварительные данные по ВВП за 2 квартал 2015 года, а также решение ФРС по монетарной политике. Рынок не ждет изменения ставок на этом заседании, но в комментариях официальных лиц он будет искать намеков, подтверждающий агрессивный настрой, выказываемый в последнее время. И, если эти подтверждения будут получены, а данные по темпам роста экономики их подкрепят хорошими цифрами, бенчмарки могут продолжить ослабление. Но, что самое удивительное, и слабый отчет по ВВП США может оказать давление на индексы, поскольку только подтвердит гипотезу, которую рынок муссировал на минувшей неделе, о том, что сильный доллар давит на американскую экономику. Таким образом, можно предполагать, что Dow Jones и Nasdaq продолжат снижение, нацеливаясь на возврат к 17350 и 4477,16, соответственно.

Товарно-сырьевой рынок

Нефть марки Brent (BRN) остается под давлением. Сразу несколько факторов оказывает на «черное золото» негативное влияние. Во-первых, рынок все еще остается под впечатлением от снятия санкций с Ирана, что позволит стране возобновить поставки черного золота на мировой рынок. А это может усилить дисбаланс спроса и предложения. Во-вторых, давление оказывают опасения снижения спроса на углеводороды. Последние данные по коммерческим запасам в США дают понять, что даже в традиционный сезон пикового спроса (который, к слову, подходит к завершению) со стороны НПЗ роста потребления не отмечается. К тому же, признаки охлаждения экономики Китая не добавляют оптимизма, поскольку страна является крупнейшим импортером нефти. В одночасье эти факторы не исчезнут, но они уже, по большей части «отыграны» рынком. А вот новые подтверждения готовности ФРС США начать повышение ставки уже в этом году, которые регулятор может сделать на заседании в среду, равно как и позитивная статистика из Штатов, вполне способны оказать доллару поддержку. И в этом случае Brent может нацелиться на снижение к уровню 52,60.

Большой блок американской статистики, а также заседание ФРС США могут оказать дополнительное давление на драгоценные металлы. Основное условие – сильные данные и подтверждение агрессивного настроя американского регулятора. Все это вызовет укрепление доллара, что негативно сказывается на стоимости номинированных в нем активов. В этом случае можно будет рассматривать продажи золота (XAU/USD) и серебра (XAG/USD) при пробое уровней 1067,00 и 14,370, соответственно.

Валютный рынок

Рубль в течение минувшей недели демонстрировал ослабление. По-прежнему, основное влияние на динамику российской валюты оказывают цены на нефть, которые ничем не порадовали и с высокой долей вероятности могут не преподнести приятных сюрпризов на предстоящей неделе. К тому же, не стоит забывать о том, что в пятницу состоится очередное заседание Банка России, на котором будет обсуждаться уровень ключевой процентной ставки. Напомним, что по итогам прошлой встречи она была понижена на 1% и был сделан намек на то, что в дальнейшем смягчение может происходить более плавно. Учитывая, что по заявлениям ЦБ «трендовая инфляция в июне снизилась и находится примерно на уровне действующей ключевой ставки», а данные по темпам роста экономки демонстрируют продолжающееся ее замедление, можно полагать, что регулятор все же понизит ставку на 0,5% (до 11%). Ожидания подобных действий со стороны Центробанка могут оказывать на рубль дополнительное давление, нацеливая пару USD/RUB на подъем к уровню 60,00 после прорыва отметки 58,60. А вот если ЦБ возьмет паузу, не исключен краткосрочный возврат пары в район 57,40 – 57,00.

GBP/USD может на предстоящей неделе предпринять попытки восстановиться в район уровня 1,5640. Но подобная динамика будет возможна лишь в случае, если публикуемые во вторник данные по темпам роста экономики во 2 квартале отразят ускорение роста, как минимум в соответствии с прогнозами (до 0,7% кв/кв против 0,4% кв/кв в 1 квартале). Подобная динамика показателя может привести к тому, что представители МРС продолжат высказываться столь же агрессивно относительно рынка и инфляции, как делали это на последнем заседании. Тем более, что фактор неопределенности относительно Греции себя исчерпал и не будет оказывать на них сдерживающее влияние.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на среду, 29 июля

Фондовый рынок

Итак, приближается момент истины в виде заседания FOMC – рынок закладывает в цену 40%-ную вероятность повышения ставки в сентябре, в то время как среди экономистов отмечается 80%-ная уверенность. Возможно, июльское заседание поможет избавиться от столь значительных разногласий в этом вопросе. Конечно, мало вероятно, что ФРС даст четкий намек по поводу своего осеннего поведения. Скорее всего, это будет отсылка к каким-то экономическим показателям: интересен будет взгляд на инфляцию, рынок труда и потребление, а также на угрозу со стороны рыночной турбулентности (читай, Китая). Кроме того, стоит обратить внимание на число голосующих за повышение ставки – на прошлом заседании их было двое. Если в этот раз инвесторы не услышат уверенности в позиции Федрезерва, это может добавить сил американскому фондовому рынку, который получит подтверждения более продолжительного срока ультрамягкой политики. Для Dow (YM) и NASDAQ (NQ) это может стать еще одной причиной скорректироваться вверх на 1%-1,5% после продолжительных распродаж.

Весь мир наблюдает за китайским рынком, пытаясь предположить последствия для второй по размерам экономики мира. Тем не менее, отголоски этой паники могут ударить и по истинно американским акциям. К примеру, по автопромышленным компаниям. В прошлом году компания Ford (F) продала около 6,33 млн автомобилей по всему миру, причем из них почти 1,08 млн было куплено в Китае. Это на 77% больше, чем в 2012 году. Итак, продажи автомобилей Ford в Китае составляют около 17,1% от общемирового объема компании, что гораздо ниже американских 40%. Тем не менее, отделение компании в Китае смогло принести $1,3 млрд прибыли до налогообложения, что составляет почти 30% от общего показателя автопроизводителя. Учитывая столь значительный вклад китайского отделения в бизнес компании, существует большой риск, что недавняя паника на фондовом рынке Поднебесной может со временем отрицательно сказаться на объемах продаж автомобилей, что в долгосрочной перспективе может надавить на позиции акции Ford. Этот актив стоит рассмотреть для продаж.

Товарно-сырьевой рынок

Brent хотя и обновила мартовские минимумы, однако пробить сильный уровень поддержки в районе 52,60 долл./барр. вчера так и не смогла. Более того, ситуация действительно напоминает поведение актива в середине марта: после неудачной попытки пробоя нефть начала коррекцию сразу на следующий же день, правда масштабы ее были более внушительными – 8%. Вчера актив смог показать рост лишь на 3,4%, однако это может означать, что и сегодня постепенное движение вверх продолжится. Правда, для этого необходимо соблюсти определенные условия. Во-первых, американская валюта должна попасть под давление, к примеру, в связи с более мягкими, чем ожидалось, комментариями представителей FOMC на запланированном заседании по ставке. Во-вторых, фондовый рынок Китая должен продолжить коррекцию вверх, дабы не пугать инвесторов угрозой спада одной из крупнейших экономик мира и чистого импортера энергоносителя. В таких условиях нефть вполне может продолжить постепенное восстановление с ближайшей целью на отметке 54,60 долл./барр.

Валютный рынок

Рубль очень сильно зависим от состояния рынка энергоносителей, однако стоит отметить, что запал медведей уже пошел на спад: в то время как Brent обновляла февральские минимумы, рубль смог добраться лишь до антирекорда от 18 марта. Это говорит о том, что спекулянты на текущий момент оценивают позиции российской валюты как более стабильные, чем в начале весны. Кроме того, в качестве поддержки рублю может выступать и фактор переоценки ожиданий по ставке.

В ближайшую пятницу Банк России проведет заседание по денежно-кредитной политике, от которого большинство до последнего момента ожидало умеренного снижения ключевой ставки на 0,5%. Наблюдавшееся на текущей неделе резкое падение национальной валюты, скорее всего, заставит регулятора воздержаться от каких-либо действий, так как в условиях все еще высокой инфляции (15,3% г/г в июне) возобновившаяся девальвации рубля может сулить новый виток ценового давления. Таким образом, сегодня USD/RUB вполне может предпринять попытки уйти ниже 60,00.

Источник: ГК Forex Club