Ежедневный анализ фундаментальных данных

Прогноз на среду, 6 мая

Фондовый рынок

На рынке появились слухи о том, что китайские брокеры могут ввести более жесткие требования по маржинальному обеспечению, чтобы ограничить развитие пузыря на фондовом рынке. Это тут же сказалось на динамике Hang Seng (HSI), который потерял за вчерашний день 2,86%, продолжив пятидневную коррекцию от недавно достигнутого 8,5-летнего максимума. Подобные слухи могут стать серьезной проблемой для китайского фондового рынка, ведь именно беспрецедентный скачок маржинальных обязательств и резкое увеличение числа новых счетов стали основным драйвером роста, наблюдавшегося последнее время на торговой площадке. Решение китайских брокеров может ограничить приток капитала в условиях сильно закредитованного фондового рынка. По последним данным, объем средств, которые инвесторы взяли взаймы на покупку акций, превысил 1,8 трлн юаней ($290 млрд). Таким образом, возможно, мы находимся в самом начале краткосрочного нисходящего тренда, который может перерасти в долгосрочный, если слухи об ужесточении требований к марже окажутся реальностью. Ближайшей целью по HSI может стать отметка 27340.

И немного об интересной акции – Walt Disney (DIS) отчиталась о своих финансовых результатах, показав прекрасные данные для довольно неактивного квартала. Прибыль за второй финансовый квартал составила $2,1 млрд, прибыль на акцию (EPS) увеличилась на 14% от $1,08 в 1 кв. до текущих $1,23. Выручка впечатлила 7%-ным приростом до 12,46 млрд долларов по сравнению со вторым кварталом прошлого года. Стоит отметить, что впереди у компании должны быть неплохие времена. Помимо очень хороших перспектив в киноиндустрии (франшиза «Звездных войн»), стоит обратить внимание на сезон активности в парках развлечений. Даже в довольно мало активный период для тематических парков компания наслаждалась приростом выручки в этом сегменте на 6% до 3,8 млрд долларов. Скорее всего, прибыль будет только нарастать в 3 и 4 кварталах, а, значит, у акции хороший потенциал движения вверх.

Товарно-сырьевой рынок

Цены на нефть сорта Brent побили очередной рекорд пятимесячной давности – теперь попытавшись закрепиться выше 68,00 долл./барр. Новым фактором поддержки спроса на актив стали разговоры по поводу золотовалютных резервов Саудовской Аравии. Похоже, попытки убить американский шельф обернулись проблемами и для представителя ОПЕК: по сообщениям Financial Times, страна проедает свои резервы рекордными темпами, так как пока не урезала свои расходы (в попытке выполнить свои обязательства) даже при столь низких ценах на нефть. Итак, показатель ЗВР Саудовской Аравии уже достиг минимальной за последние 2 года отметки: в марте показатель упал еще на 16 млрд долл. до 698 млрд долл. после сокращения на 20 млрд долл. Все это заставляет рынок думать, что на ближайшем полугодовом заседании картеля будут всерьез обсуждаться вопросы урезания квот для поддержки дальнейшего роста цен на нефть. А, значит, и у Brent все шансы продолжить рост выше 70 долл./барр.

Валютный рынок

Рубль вчера вел себя довольно сдержанно, однако уже ближе ко второй половине дня ускорил свое укрепление, получив поддержку со стороны позитивной динамики цен на нефть. На момент открытия торговой недели нам показалось, что интерес к российской валюте угас и даже стабильное состояние рынка энергоносителей уже не радует рубль. Свою негативную роль играет и рост геополитического напряжения – сообщения о нарушениях перемирия на Донбассе, а также приближающаяся встреча контактной группы, в которую входят представители ЛНР и ДНР. Тем не менее, котировки нефти играют большую роль в динамике российской валюты, и если Brent продолжит стремиться вверх с целью на 70 долл./барр., мы вполне можем увидеть возвращение российской валюты ниже 50,00 против доллара США. Однако сегодня есть опасность коррекции: вполне вероятно, что геополитика выйдет на первый план и заставит USD/RUB вернуться выше 51,60.

По материалам Fxclub.org.

Прогноз на четверг, 7 мая

Фондовый рынок

Если до какого-то момента рынок был уверен, что переговоры Греции с европейскими властями – это лишь краткосрочная акция в попытке Афин выторговать себе условия попривлекательнее, то сейчас становится ясно, что решение вопроса затягивается надолго. Уже все ключевые сроки истекли, а вчера необходимо было выплатить МВФ очередной долг. Однако воз и ныне там, причем разночтения сложившейся ситуации появляются уже даже со стороны рейтинговых агентств: в то время как Fitch и S&P говорят о том, что непогашение долга перед МВФ не будет считаться дефолтом Греции, так как Международный валютный фонд – нестандартный кредитор; MOODY’s соглашается по вопросу «нестандартности», но считает дефолтом невыполнение Афинами своих обязательств.

Тем временем, МВФ и ЕС не могут утвердить список условий, которые Греции надо выполнить, чтобы получить следующий спасительный транш. Сам факт подобных разговоров уже говорит о том, что на текущий момент никто не видит четкого выхода из ситуации. Все это увеличивает шансы того, что соглашение не будет достигнуто до 11 мая на встрече Еврогруппы. В таких условиях германский DAX (FDAX) не сможет пока восстановиться обратно к максимумам и вполне способен даже продолжить нисходящую коррекцию с ближайшей целью на отметке 11120. Тем не менее, стоит помнить о больших вливаниях ликвидности в корпоративный сектор в рамках программы QE, запущенной ЕЦБ в марте. Этот фактор все еще сохраняет потенциал укрепления германского индекса, что означает, что текущие уровни выглядят довольно привлекательными точками входа длинными позициями в рамках среднесрочной и долгосрочной торговли.

Товарно-сырьевой рынок

Для роста Brent в район 70 долл./барр. вчера были созданы все условия: закрытый порт Ливии, убравший с рынка около 112 тыс. баррелей в день, первое за 8 месяцев сокращение коммерческих запасов нефти в подземных хранилищах США (-3,882 млн барр. против прогноза +1,55 млн), а также повышение цен Саудовской Аравией для европейских и американских потребителей. Тот факт, что даже при таких условиях котировки не смогли закрепиться выше 70 долл./барр. говорит о том, что на рынке создался переизбыток длинных позиций и часть инвесторов решили зафиксировать прибыль на текущих уровнях. Не исключено, что коррекция актива вниз продолжится и в течение сегодняшнего дня, особенно, если доллар США сможет укрепить свои позиции перед выходом ключевого отчета недели – Non-Farm Payrolls. Ближайшей целью на пути вниз может стать отметка 66,70.

Валютный рынок

Рубль демонстрирует стабильные позиции, однако последнее время с большой неохотой двигается все ниже, даже несмотря на резкое укрепление цен на нефть. Обратите внимание, что в среду валюта обновила лишь 3-недельный максимум и это при том, что котировки Brent бьют 5-месячные рекорды выше 69,00 долл./барр. Да, укрепление рубля месяц назад было поддержано совокупностью сразу нескольких факторов в виде спекулятивного спроса любителей «кэрри-трейд», а также пика налоговых выплат, вызвавших активность компаний-экспортеров. С тех пор Банк России уже понизил процентную ставку на 1,5%, сделав российскую валюту чуть менее привлекательной для инвесторов, однако столь уверенное движение «черного золота» вверх могло оказать более значительную поддержку.

Это заставляет предположить вероятность вмешательства двух негативных факторов: интервенции со стороны ЦБ, который не хочет позволить национальной валюте укрепляться слишком быстро, а также нарастание геополитических рисков на фоне все чаще звучащих разговоров о новой волне боевых действий на Донбассе. Скорее всего, эти два фактора ограничат укрепление пары USD/RUB диапазоном 48,00-49,00, даже в условиях ухода Brent выше 70 долл./барр. А на сегодня пара может перейти в режим консолидации вблизи 50,60 в условиях приостановившегося роста рынка энергоносителей.

Доллар США все еще чувствует себя не совсем уверенно, что выливается в соответствующую динамику USD/JPY: пара на днях уже готова была штурмовать отметку 121,00, а теперь плотно застряла ниже 120,00. В условиях довольно сильного сопротивления вблизи апрельского максимума 120,84, а также недостатка позитивных данных из США паре будет довольно сложно пробить эти технические уровни и продолжить рост. В этом смысле все будет зависеть от отчета по уровням занятости NFP. На текущий момент мы только собираем опережающие индикаторы с рынка труда: один из важнейших показателей, тесно коррелирующих с Non-Farm Payrolls, вчера продемонстрировал довольно сдержанное укрепление: субкомпонент занятости в рамках отчета ISM в сфере услуг достиг 56,7 от 56,6 месяцем ранее. Такого робкого роста будет недостаточно, чтобы убедить рынок в силе доллара и заставить забыть о недавних ужасающих уровнях ВВП за 1 квартал. Таким образом, не исключено, что пара будет оставаться под давлением вплоть до самого выхода отчета. Ближайшей целью на пути вниз может стать отметка 118,70.

По материалам Fxclub.org.

Прогноз на пятницу, 8 мая

Фондовый рынок

Сегодня все внимание будет приковано к ключевому отчету недели – уровням занятости по платежным ведомостям без учета с/х сектора (NFP). Сочетание снижающегося потребительского доверия, слабого роста занятости в сфере услуг, а также недотянувшего до прогнозов показателя от ADP говорит о том, что ждать резкого восстановления на рынке труда после мартовского разочарования не стоит. Стоит отметить, что изначально и ожидания по приросту новых рабочих мест были слишком высокими, поэтому высоки шансы, что показатель окажется ниже прогнозного. Если так, это сможет поддержать интерес к американским индексам в пятницу. Ближайшими целями по Nasdaq и Dow Jones могут стать отметки 4480 и 18160, соответственно.

Товарно-сырьевой рынок

У быков по Brent просто сдали нервы, когда они подошли слишком близко к 70 долл./барр. Свою лепту внесло и возобновление спроса на доллар США в преддверии публикации отчета по рынку труда, и разговоры о том, что при таких ценах на нефть американские сланцевые проекты могут вновь стать рентабельными. В условиях отсутствия дополнительных стимулов для роста и падения, вполне возможно, актив займет выжидательную позицию с колебаниями в рамках нового диапазона 65,40 – 69,60. Запланированные к публикации сегодня вечером данные от Baker Hughes по числу действующих буровых установок в США будет сегодня особенно интересен: если показатель по нефтяным проектам замедлит снижение, это только усилит разговоры о вероятности возрождения сланцевой отрасли в условиях подросших цен.

Валютный рынок

Рубль вновь оторвался от динамики нефти, похоже, больше реагируя на экономические данные. Во-первых, вчера стало известно, что индекс деловой активности в сфере услуг России ушел выше 50-пунктовой отметки, добравшись до максимума с марта 2014 года. Индекс выше 50 пкт говорит о том, что отрасль перешла в фазу роста. В таких условиях прогнозы о глубочайшей рецессии выглядят сомнительно. Во-вторых, вчера Банк России опубликовал данные, которые подтвердили, что реальный эффективный курс рубля к основным иностранным валютам вырос в апреле 2015 года на 13,2% м/м, что только усилило оптимизм инвесторов.

Тем не менее, сегодня есть высокие шансы увидеть столь же стремительную коррекцию перед длинными выходными с ближайшей целью на отметке 51,40 по USD/RUB. Добавим, что все попытки уйти ниже 50,00 будут ограничиваться не только спекулятивными позициями, но и вмешательством центробанка, так как слишком резкое укрепление рубля в условиях еще не восстановившихся до конца цен на нефть идет не на пользу российской экономике.

Итак, учитывая градус неопределенности, окружавший британские выборы, мы предпочитали не комментировать и не давать рекомендации по торговле в предшествии данного события. Дело в том, что сценариев развития ситуации масса, а, значит, и масса вариантов движения британской валюты. Наиболее вероятным, естественно, в течение всего периода ожидания выглядела коалиция. И подобный исход уже заложен в негативной динамике GBP/USD, наблюдавшейся в начале апреля еще до массовых распродаж доллара США. Таким образом, подобного исхода недостаточно, чтобы наблюдать внушительное падение британской валюты. Большое значение будет иметь именно то, насколько быстро ключевые партии смогут договориться друг с другом и создать жизнеспособную коалицию. В данных условиях имеет смысл сделать ставку на рост GBP/USD на финальном разрешении ситуации. Да, неопределенность давит на фунт стерлингов и, возможно, самые низкие уровни мы уже наблюдаем на текущий момент. Остается только подобрать пару на этих отметках и поставить на долгосрочный рост британской валюты, особенно учитывая довольно неплохие экономические данные, поступающие последнее время из Великобритании. При благоприятном исходе (т.е. при «большинстве» в размере 326 мест, заработанном лейбористами или консерваторами) GBP/USD может с легкостью пробиться выше 1,55.

По материалам Fxclub.org.

Прогноз на неделю 11 – 15 мая

Фондовый рынок

На предстоящей неделе США публикуют данные по розничным продажам, отчет по индексу цен производителей, а также данные по потребительским настроениям. Недостаточно сильные цифры могут дать рынку очередное подтверждение, что ФРС США не станет торопиться с началом ужесточения (тем более, что по опросам, вероятность повышения ставки в июне оценивается как нулевая). Но, учитывая тот факт, что американские бенчмарки находятся на довольно высоких уровнях, ждать их активного роста, пожалуй, не стоит. Максимум на что можно рассчитывать – возврат к недавним максимумам. Dow Jones может попытаться вернуться к отметке 18250. Nasdaq способен предпринять попытку подъема к 4555,00.

Немецкий DAX30 возобновил рост, что неудивительно на фоне проводимой ЕЦБ политики количественного смягчения. Более того, последние немецкие данные по промышленному производству и торговому балансу оказались недостаточно сильными, что не исключает дополнительных мер стимулирования. И ожидания подобного исхода могут только усилиться при условии, что данные по темпам роста экономики Германии и еврозоны в 1 квартале 2015 года окажутся слабее прогнозов. Не этом фоне бенчмарк может продолжить движение к ранее достигнутым максимумам. Хотя в начале недели, когда состоится очередная встреча Еврогруппы, в случае, если не будет никакого прогресса по греческому вопросу, не исключен возврат индекса в район уровня 11296, где он может быть интересен для покупок.

Несмотря на то, что гонконгский HSI начал рост, пока преждевременно говорить о том, что бенчмарк способен обновить максимумы, хотя краткосрочную поддержку он получить способен при условии, что данные по промышленному производству Китая выйдут слабее ожиданий, что может подтолкнуть национального регулятора к новым мерам стимулирования. Но если недавние слухи об ужесточении требований к марже найдут подтверждение, индекс может возобновить падение . Дело в том, что подобные меры будут способны ограничить приток капитала в условиях сильно закредитованного фондового рынка. Поэтому имеет смысл рассматривать возможность открытия коротких позиций в районе уровня 27971 с целью на 27000/26990.

Товарно-сырьевой рынок

В последнее время ситуация с нефтью марки Brent выглядит недостаточно однозначной. Есть основания полагать, что уверенный рост котировок черного золота временно приостановится, хотя резкого их снижения тоже пока ждать не приходится. В поддержку котировок черного золота выступают ожидания сокращения объемов добычи в США. Последние данные по числу работающих буровых установок от Baker Hughes отразило очередное снижение числа работающих нефтяных установок до 668 от 679 неделей ранее. К тому же не стоит забывать о том, что на минувшей неделе Саудовская Аравия объявила о повышении цен на нефть для европейских и американских потребителей. Помимо этого стоит довольно пристально следить за данными по коммерческим запасам в США, снижение которых может пойти на пользу нефти. Однако, дальнейший рост цен на нефть может привести к тому, что крупные добывающий компании в США возобновят бурение, о чем уже говорили их представители. А это может привести к тому, что довольно быстро добыча в Штатах, даже если и начнет сокращаться, восстановится к прежним уровням, что несет в себе угрозу усиления дисбаланса спроса и предложения на мировом рынке. Подобный исход не исключен, поскольку темпы снижения числа работающих буровых в США замедлились. К тому же, не стоит забывать и об Иране, который в случае снятия санкций также может увеличить объемы добычи. Эти два фактора могут стать препятствием на пути к прорыву уровня сопротивления 70,00. Но только этих опасений пока явно недостаточно для того, чтобы котировки нефти упали ниже отметки 60 долларов за баррель.

Медь (HG) имеет неплохой потенциал для падения в среднесрочной перспективе, о чем подробно мы писали в нашей стратегии. Дополнительный импульс к началу снижения в краткосрочной перспективе красный металл может получить на фоне статистики из Китая. Если данные по промышленному производству окажутся слабее прогнозов, это станет дополнительным подтверждением того, что данный сектор экономики продолжает замедляться. А ведь на долю Поднебесной приходится около 40% мирового потребления данного металла. Первичной целью падения может стать отметка 2,8240.

Валютный рынок

Рубль уже к завершению недели отступил от ранее достигнутых максимумов. И текущая ситуация не позволяет ждать его решительного укрепления в ближайшее время. Сдерживающим рост рубля фактором могут выступать стабилизировавшиеся котировки нефти. Также не исключено, что Центробанк России может вмешаться с интервенциями, чтобы предотвратить чрезмерно сильное укрепление рубля. Напомним, что в последнее время официальные лица высказывались в пользу того, что равновесный курс рубля сейчас находится в районе «пятидесяти с небольшим рублей». Поэтому вряд ли паре USD/RUB в ближайшие дни удастся закрепиться ниже отметки 49,00 и продолжить снижение к уровню 48 рублей за доллар. Также фактором риска для российской валюты остается геополитическая ситуация: СМИ продолжают сообщать о сохранении напряженности в районе Донецка.

По материалам Fxclub.org.

Прогноз на вторник, 12 мая

Фондовый рынок

Итак, сегодня все внимание будет на Грецию, а в связи с этим, можно посматривать и на динамику германского DAX (FDAX), который довольно живо реагирует последнее время на ситуацию с переговорами. Сегодня мы подходим к очередному важному этапу в истории «Еврозона против Афин», так как властям последних необходимо погасить обязательства на сумму 750 млн евро перед МВФ. Несмотря на то, что с деньгами у Греции все очень сложно, до сих пор они справлялись со своими долгами и вполне могут осуществить выплату и на этот раз. Тем более, что и греческое правительство неоднократно повторяло, что до июня они вполне укладываются в график платежей, так что финансовый час «Ч» может наступить для Афин в конце мая, а политический – в конце следующего месяца, когда истечет срок предыдущей программы спасения. Все эти факторы, несомненно, создают неблагоприятные условия для роста DAX, однако стоит напомнить, что весь самый большой негатив уже заложен в цену актива, поэтому любой приятный сюрприз в виде оптимистичных комментариев от одной из сторон или четкая выплата сегодняшнего долга способны вызвать всплеск спроса на германский бенчмарк с ближайшей целью на отметке 11870.

Товарно-сырьевой рынок

Brent, похоже, вновь перешла в режим диапазонной торговли в рамках 65,40 – 69,60, так как потенциал сильных стимулов для роста исчерпан, по крайней мере, до текущей среды, а новых негативных факторов на сцене пока не появилось. Данные от Baker Hughes подтвердили замедление наблюдавшегося на протяжение последних 7 месяцев процесса: число действующих буровых установок сократилось лишь на 11 (с 679 до 668), в то время как последние месяцы, в среднем, еженедельно американский нефтяной сектор терял около 30-40 установок. Вероятно, во вторник актив продолжит консолидацию, однако в среду особое внимание стоит уделить отчету по коммерческим запасам в хранилищах США – если и показатель запасов, и показатель добычи продолжат падение, можно ожидать новой попытки актива закрепиться выше 69,00 долл./барр. В целом, на текущий момент стоит попробовать краткосрочную стратегию торговли в диапазоне с покупками на приближении к нижней границе и продажами на подходе к верхней.

Валютный рынок

Теперь, когда майские праздники позади, у нас есть все шансы насладиться более уверенным трендом по рублю без участия спекулятивных факторов. Основными факторами влияния на USD/RUB, как и прежде, остаются динамика доллара и нефти. Учитывая, что оба актива на текущий момент перешли в режим консолидации, вполне вероятно, что вторник для российской валюты пройдет довольно спокойно. Рабочим диапазоном по паре может оставаться 50,60 – 51,80.

Мы вновь обращаем внимание на GBP/USD, так как один важный фактор риска в виде результатов выборов уже ушел со сцены и создал для британского фунта благоприятные условия для роста. Именно поэтому мы наблюдали внушительное укрепление валюты в понедельник. Однако стоит помнить, что теперь на сцену выйдут вновь ожидания по курсу монетарной политики. В этом смысле гораздо интереснее смотреть не на заседание Банка Англии, а на близящуюся публикацию ежеквартального инфляционного отчета. Очень важно понимать, как смотрит ЦБ на экономические перспективы Великобритании и на инфляционные показатели. Стоит отметить, что в свете очень слабого ВВП за 1 квартал и разочаровывающих данных по розничным продажам часть негатива уже заложена в цену фунта, поэтому любые чуть более позитивные цифры могут только поддержать движение пары вверх. Для GBP/USD ближайшей целью станет отметка 1,5670.

По материалам Fxclub.org.

Прогноз на четверг, 14 мая

Фондовый рынок

Неуверенная динамика DAX (FDAX) имеет под собой серьезные основания. Помимо объективного положительного эффекта для индекса от внушительной программы стимулирования, запущенного ЕЦБ в марте, есть значительные проблемы, которые не заканчиваются только «греческими страстями». Вчера эти проблемы вновь были обнажены данными по ВВП. Напомним, что Германия экспортно-ориентированная экономика, и для нее очень важно иметь надежных, долгосрочных и крупных торговых партнеров. В прошлом году главными экспортными направлениями стала Франция (чья экономика все еще балансирует на грани рецессии), США (которые после недавнего ВВП за 1 квартал начали вызвать массу вопросов), Великобритания (у которой очень медленные темпы восстановления экономики), а также Китай (который последние несколько кварталов сигнализирует об охлаждении). Кстати, вчерашние данные из КНР еще раз подтверждают дальнейшее снижение спроса на импортируемые товары: промпроизводство скатилось к 5,9% (прогноз 6,1%), а розничные продажи до 10,0% (10,4%). Впервые за более чем десятилетие потребительские спрос ушел к отметке 10% и практически вдвое сократился от пиковых уровней, наблюдавшихся в 2008 году. Таким образом, в данных условиях вплоть до разрешения вопроса с Грецией у индекса DAX мало шансов показать восстановление к недавним максимумам, а, значит, имеет смысл рассмотреть краткосрочные позиции на продажу с ближайшей целью на отметке 11120.

Товарно-сырьевой рынок

Brent отыграла большую часть позитивных новостей и теперь будет вновь двигаться к нижней границе установившегося диапазона 65,15-69,15. Опубликованные вчера данные по коммерческим запасам нефти в подземных хранилищах США подтвердили тенденцию к сокращению объемов. Фундаментально, это хорошая новость, однако она была уже полностью заложена в цену, поэтому сразу после публикации актив пошел вниз, и вполне может продолжить снижение в течение ближайших двух дней вплоть до окончания торговой недели. Сильным барьером на пути вниз будет оставаться нижняя граница 65,25 долл./барр.

Золото тоже вело себя очень эмоционально в последние дни. Учитывая, что единственным драйвером роста актива на текущий момент оставались слабые экономические отчеты из США, надавившие на американский доллар, можно ожидать столь же быстрого разворота. Практически пустой экономический календарь создает для этого благоприятные условия. Единственное, что может помешать XAU/USD откатиться ниже поддержки 1213 и устремиться к 1203 долл. за унцию – очень слабые данные PPI США, однако вероятность такого исхода очень мала.

Валютный рынок

Рубль неплохо укрепился за вчерашний день, однако на текущий момент потенциал роста, вполне вероятно, исчерпан. Сразу три фактора, подталкивавших российскую валюту, ушли со сцены:

1. Позитив от переговоров с Джоном Кэрри сам по себе имеет кратковременную природу.

2. Цены на нефть после достижения максимумов вновь поползли вниз к 65,00 долл./барр.

3. Падение доллара США в связи с чередой негативных отчетов приостановилось и способно развернуть ход.

Таким образом, вполне вероятно, что пара USD/RUB попытается вернуть часть потерь и к завершению четверга уйдет выше 50,00.

Резкое увеличение спроса на EUR/USD произошло отчасти в связи с выполнением своих обязательств Грецией, отчасти в связи с постепенным разочарование в долларе США и силе американской экономики. Однако это не значит, что единая валюта стала внезапно сильнее. Просто происходит обычная перебалансировка избыточных коротких позиций по евро и избыточных длинных по доллару США. Фундаментально у EUR/USD большие основания возобновить падение. Во-первых, Греции придется найти средства, чтобы и далее платить по обязательствам, но средств нет, а на их поиски всего две недели. Ближе к концу этого 2-недельного срока евро испытает на себе всю мощь рыночных опасений. Во-вторых, слабость доллара вызвана просто переоценкой его силы, однако отчеты из США могут и порадовать, даже сегодня (заявки б/р и PPI), и американская валюта вновь «вернется на коня». В-третьих, разницу в ожиданиях по процентным ставкам еще никто не отменял – как только о ней опять вспомнят, о паритете евро против доллара заговорят с новой силой. В текущих условиях не исключены попытки приблизиться к отметке 1,14, поэтому можно еще рассматривать краткосрочные покупки единой валюты. Однако в среднесрочной перспективы шансы на падение евро очень велики, что делает текущие уровни очень привлекательными точками входа с целью на 1, 1130 и далее на 1,10.

По материалам Fxclub.org.

Прогноз на пятницу, 15 мая

Фондовый рынок

Вчерашние слабые показатели по розничным продажам США взбудоражили весь рынок и надавили на доллар США, однако для американских индексов они были как «бальзам на душу». Тот факт, что потребители либо не желают, либо не могут продолжить наращивать расходы в текущих условиях означает, что планы ФРС по нормализации монетарной политики будут «поставлены на удержание». Регулятор не решится на повышение ставки до тех пор, пока потребительские расходы не начнут демонстрировать уверенный рост. Таким образом, рынок труда теперь отходит на второй план, так как прироста рабочих мест недостаточно, чтобы стимулировать увеличение розничных продаж. Все это создает более чем благоприятную атмосферу для фондовых индексов США, которые пребывали в страхе перед угрозой июньского повышения ставки. В текущих условиях вполне можно ожидать дальнейшего восстановления Dow Jones (YM) и NASDAQ (NQ) в районе 18250 и 4540, соответственно.

И еще немного о бумагах Wal-Mart Stores Inc. (WMT). Несмотря на уверенный нисходящий тренд, демонстрируемый акциями компании с начала текущего года, велика вероятность, что актив уже «нащупал дно» и способен сделать разворот вверх от сильной поддержки в районе $77,00 за акцию. В пользу подобного предположения выступает и фундаментальные факторы. Во-первых, учитывая слабые уровни потребления американского населения, можно предположить переход американцев в «режим экономии», а экономичная сеть Wal-Mart как нельзя лучше подходит для этого, предлагая сверхнизкие цены на товары. Во-вторых, компания не стоит на месте и разработала годовой сервис безлимитной отгрузки товара стоимостью всего 50 долларов для интернет-покупателей. Фактически, это вызов сервису Prime от Amazon.com, который стоит в два раза дороже - $99 в год. Wal-Mart пытается пробиться на территорию электронной торговли: несмотря на то, что компания является крупнейшим ритейлером в мире, в сегменте Интернет-шоппинга ее опережает Amazon. Если WMT удастся «откусить» хотя бы часть аудитории соперника, это может поддержать разворот акций в среднесрочной перспективе с целью на отметке $82,40.

Товарно-сырьевой рынок

Brent ведет себя сдержанно, даже несмотря на глобальное ослабление доллара США. Перспективы слабых темпов роста крупнейшей экономической системы мира не радуют, так как это будет означать и снижение спроса на энергоносители. Тем временем, на рынке начинаются поговаривать о вероятности продолжения «ценовых войн» со сланцевыми проектами: не исключено, что на ближайшем заседании (5 июня) представители ОПЕК предпочтут скорее увеличить объемы добычи, чтобы совсем убрать с рынка дорогостоящие проекты. Именно на это вчера намекал представитель Саудовской Аравии, радуясь положительным результатам свое стратегии выталкивания американского шельфа. Напомним, что объемы добычи королевства в апреле достигли рекордного максимума на уровне 10,3 млн баррелей в день, что не совсем стыкуется с готовностью ограничить квоты, чтобы еще сильнее поддержать рост цен. Таким образом, потенциал роста Brent в ближайшие недели может быть ограничен отметкой 69,00 долл./барр., что означает привлекательность продаж актива на каждом приближении к данному уровню.

Валютный рынок

Рубль вчера попал под давление в связи с решением Банка России начать регулярные операции по покупке иностранной валюты на внутреннем рынке. Однако стоит отметить, что как фактор давления оно уже исчерпала себя – инвесторы рефлекторно начали распродавать рубли, однако более глубоко проанализировав ситуацию пришли к выводу, что на самом деле пополнение запасов будет служить и стабилизации позиций российской экономики и пересмотру прогнозов по ее перспективам со стороны рейтинговых агентств и других международных институтов. Вполне возможно, что процесс оттока капитала после этого решения замедлится или развернется: более внушительные объемы резервов повысят инвестиционную привлекательность отечественной экономики. Таким образом, при стабилизации экономических показателей, деэскалации геополитических конфликтов и дальнейшем росте цен на нефть у USD/RUB хорошие перспективы закрепиться ниже 50,00. Вполне вероятно, что уже сегодня будут совершены попытки вернуться к 48,80, тем более, что грядет очередной налоговый период. Основные выплаты по страховым взносам в фонды приходятся на 15 мая, затем 25 мая будут проходить платежи по НДС, НДПИ, акцизы, а уже 28 мая - налог на прибыль.

По материалам Fxclub.org.

Прогноз на неделю 18 – 22 мая

Фондовый рынок

На предстоящей неделе рынок будет следить за публикацией протокола последнего заседания ФРС США в попытке найти в нем намеки на дальнейшие действия регулятора. И только «мягкий» его тон и отсутствие даже малейших намеков на повышение ставки уже в июне (вероятность чего на данном этапе оценивается как нулевая) может подтолкнуть американские индексы вверх. До этого не исключена краткосрочная коррекция вниз, поскольку бенчмарки находятся на достаточно высоких уровнях, чтобы расти без катализаторов. Не стоит исключать из поля зрения и данные по потребительской инфляции в США. Если показатель отразить снижение ценового давления, рынок получит дополнительный сигнал о том, что ужесточения во втором – начале третьего квартала не будет. На этом фоне Dow Jones может попытаться прорваться выше уровня 18250, нацеливаясь на движение в район 18300. Nasdaq будет способен предпринять попытку подъема к 4555,00.

Немецкий DAX30 также получит поводы для волнений. Как показали последние данные по ВВП, ситуация в еврозоне, в целом, и Германии, в частности, оставляет желать лучшего. В ближайшие 5 рабочих дней будут опубликованы данные по деловой активности в промышленном секторе и сфере услуг, а также индекс настроений в деловой среде Германии от ZEW и данные по индексу делового оптимизма от IFO. Слабая статистика вкупе с неразрешенными проблемами Греции может в краткосрочной перспективе оказать давление на бенчмарк. Поэтому при условии, что его котировки закрепятся ниже уровня 11296,0 не исключено снижение в район уровня 11000.

Китай также публикует данные по деловой активности в промышленном секторе. Показатель продолжает удерживаться ниже водораздела 50, сигнализируя о том, что данный сектор экономики находится в состоянии спада. Если показатель продолжит движение вглубь негативной территории, гонконгский HSI может продолжить движение вверх, в район уровня 28605 после прорыва отметки 27971. Вкупе с ранее опубликованными данными (падение промпроизводства к 5,9% (прогноз 6,1%) и замедление темпов роста розничных продаж до 10,0%) такая динамика показателя может усилить ожидания запуска новых мер стимулирования со стороны Народного Банка Китая.

Товарно-сырьевой рынок

Нефть марки Brent стабилизировалась в пределах диапазона 64,85 – 69,60. Скорее всего, существенного изменения ситуации не произойдет и на предстоящей неделе. Дело в том, что для внушительного рывка в том или ином направлении у черного золота нет фундаментальных оснований. В поддержку актива все еще выступают ожидания сокращения объемов добычи в США. Но пока реальных подтверждений этому не поступает. По последним данным от Агентства энергетической информации, этот показатель остался практически неизменным. Однако, если снижение все же будет зафиксировано, вкупе с продолжающимся сокращением коммерческих запасов, котировки черного золота могут двинуться в район верхней границы установившегося диапазона с дальнейшей целью в районе сопротивления 70,00. По данным от Baker Hughes число работающих буровых продолжило сокращаться, но темпы снижения явно замедлились. За отчетную неделю падение составило всего 8 единиц. В то же время рынок испытывает определенные опасения, что на июньском саммите ОПЕК, картель не станет сокращать квоты на добычу и это будет для нефти сдерживающим фактором. Равно как и опасения того, что длительное удержание цен на нефть около 70 долларов и движение их вверх может привести к разворачиванию законсервированных проектов по добыче сланцевой нефти.

Валютный рынок

Рубль большую часть дня в пятницу консолидировался в районе уровня 50. Но слабая американская статистика позволила российской валюте отступить от этого барьера к отметке 49,13 на закрытии дня. Учитывая, что рубль завершил неделю ростом к доллару вопреки действиям Центробанка, можно было бы полагать, что он предпримет попытку к дальнейшему росту. Но вряд ли в ближайшую неделю российской валюте удастся закрепиться в районе новых максимумов. Скорее всего, все попытки пары USD/RUB развить нисходящее движение будут ограничены уровнем 48,60 – 48,70, если только цены на нефть не закрепятся выше уровня 70 долларов за баррель. Сдерживающим рост рубля фактором может оставаться решение Центробанка России о покупках валюты в целях пополнения резервов (что в среднесрочной перспективе, в целом, неплохо для стабилизации позиций национальной экономики). В то же время, ситуация на геополитической арене несколько стабилизировалась. А в России начался налоговый период. Следующие крупные выплаты должны состояться 25 и 28 мая. В преддверии этого события спрос на рублевую ликвидность традиционно увеличивается. И эти 2 фактора могут поддерживать рубль. Таким образом, можно предполагать, что пара USD/RUB будет удерживаться в пределах диапазона 48,60 – 50,60.

По материалам Fxclub.org.

Прогноз на вторник, 19 мая

Фондовый рынок

Американская экономика последнее время поставляет все больше аргументов в пользу того, чтобы Федрезерв не торопился повышать ставку. Каждый новый отчет анализируется рынком очень внимательно, поэтому запланированный к публикации на этой недели протокол прошлого заседания FOMC может произвести фурор. Впрочем, также как и данные по инфляции на потребительском уровне (CPI). Первый должен пролить свет на позицию американского регулятора в отношении курса монетарной политики. Если инвесторы усмотрят намеки на то, что представители FOMC отсрочили свои планы по повышению ставки на неопределенный период в связи со слабым ВВП и низкими потребительскими расходами, это даст фондовому рынку новый толчок вверх. Аналогичным образом могут поддержать рост акций и индексов падение CPI. Любые подтверждения более продолжительного, чем предполагалось, периода ультрамягкой монетарной политики подтолкнут Dow (YM) и NASDAQ (NQ) вверх с ближайшими целями на отметках 14500 и 18360, соответственно.

Товарно-сырьевой рынок

На прошлой неделе слабость американских отчетов как нельзя кстати пришлась ко двору драгоценным металлам. По аналогии, текущая неделя может стать неделей новых возможностей для золота, если показатели из США продолжат указывать на слабость экономики и необходимость более продолжительного периода «мягкой» монетарной политики. Таким образом, нашего внимания достойны отчеты по рынку жилья, протокол прошлого заседания FOMC, а также данные по инфляции CPI. На самом деле, смена рыночных ожиданий и понимание, что две крупнейших экономических системы мира (США и Китай) не могут вернуться в режим ускорения темпов роста, может поддерживать спрос на безрисковые активы, ключевое место среди которых занимает именно золото. Однако будьте осторожны с металлом – он демонстрирует укрепление уже две недели подряд, поэтому не исключена некоторая коррекция перед новой волной роста. Ближайшей целью на пути вверх может стать отметка $1239 за унцию, но точки входа рекомендуем ниже текущих уровней.

Валютный рынок

Рубль особо не реагирует на происходящее с долларом США, перейдя в режим консолидации вблизи недавних многомесячных максимумов. Учитывая ограниченные колебания цен на нефть, сниженную геополитическую напряженность, а также все еще переживаемый российский рынком налоговый период, предпосылок для роста USD/RUB выше 50,00 пока не наблюдается. Впрочем и сил для пробоя технического барьера в районе 48,80 пока тоже нет. Недавно опубликованные данные по ВВП за 1 квартал еще больше успокоили инвесторов, так как оказались сильнее изначального предполагаемого падения темпов роста, но не смогли продвинуть пару дальше. Теперь остается ждать катализаторов с американских полей – слабых экономических отчетов по рынку жилья или инфляции может стать достаточно, чтобы мы увидели попытки движения к 48,00.

Все обратили внимание, что динамика GBP/USD носит более сдержанный характер в сравнении с евро-парой. Однако стоит понимать что и падение единой валюты носило более масштабную природу, поэтому ее росту помогало активное закрытие коротких позиций. В ситуации с фунтом стерлингом все по-другому. Тут были негативные факторы в виде неготовности Банка Англии к ужесточению монетарной политики, а также в виде низких уровней инфляции и темпов роста. В таких условиях одной слабости доллара недостаточно, чтобы GBP/USD продемонстрировала полномасштабное укрепление. Необходимо и фундаментальное подспорье. И таковое мы можем получить уже на текущей неделе, так как к публикации запланированы не только данные по инфляции, но и протокол прошлого заседания MPC, а также розничные продажи. Любые намеки на смену настроений в Комитете или на увеличение потребления со стороны населения могут дать новый толчок паре с ближайшей целью на отметке 1,5780 и далее на 1,5830.

По материалам Fxclub.org.

Прогноз на четверг, 21 мая

Фондовый рынок

Вчерашний протокол апрельского заседания FOMC подтвердил, что большинство представителей Комитета считают текущее состояние экономики США недостаточно сильным, чтобы уже сейчас переходить в режим ужесточения денежно-кредитной политики. Для американского фондового рынка - это прекрасная новость, и недаром ключевые индексы торгуются вблизи исторических максимумов. Однако, обратите внимание – и у NASDAQ (NQ), и у Dow (YM) наблюдаются трудности с обновлением уже достигнутых рекордов. По сути, рынок уже заложил часть «мягкости» ФРС в цены бенчмарок, поэтому регулятор должен был действительно удивить активы, чтобы помочь им пробить ближайшие технические барьеры. Больших сюрпризов мы не получили, а серьезных катализаторов для движения вверх фактически не осталось, что может означать развитие классического сценария «покупай на слухах, продавай на фактах», что может означать коррекцию NQ в район 4460, и ослабление Dow к отметке 18180.

Товарно-сырьевой рынок

Вчера очередной отчет из США подтвердил сокращение объемов нефти, находящихся в подземных хранилищах, и хотя Brent лишь незначительно отреагировала на происходящее, третья неделя падения показателя подряд говорит о зарождении тренда, который может быть вызван либо увеличением спроса на энергоносители, либо сокращением добычи. Вчера было опубликовано интервью управляющего компании Vitol, крупнейшего нефтетрейдера мира, в котором он заявил, что спрос вернулся к уровню 1,4-1,5 млн баррелей в день по сравнению с 700 тыс., отмечавшимися в прошлом году. Напомним, именно в прошлогоднем падении спроса многие видят причину резкого удешевления нефти за период с июня по январь. Сейчас, по словам Криса Бейка, активно растет интерес со стороны нефтеперерабатывающих компаний всего мира. Добавим к этому увеличившуюся закупку подешевевшего энергоносителя Китаем, и картина складывается в пользу дальнейшего, хотя и постепенного, удорожания актива. В подобных условиях покупка Brent вблизи текущих максимумов может оказаться прибыльной стратегией в кратко и среднесрочной перспективе.

Валютный рынок

Рубль удерживает довольно стабильные позиции, даже несмотря большое число негативных факторов, начиная от ушедшей ниже 65 долл./барр. нефти Brent и заканчивая активными попытками Банка России сдержать спрос на российскую валюту. Тем не менее, даже в этих условиях он продолжает торговаться ниже 50,00 за доллар, что является четким индикатором фундаментальной стабильности валюты – инвесторы считают текущую цену более фундаментально обоснованной. В ближайшие дни, вполне возможно, у рубля появятся новые причины для роста. Во-первых, слабость доллара вполне может вернуться на рынке, особенно после того, как протокол прошлого заседания FOMC подтвердил более «мягкий» настрой ФРС в отношении денежно-кредитной политики. Во-вторых, цены на нефть могут вновь возобновить рост, так как на текущих столь низких уровнях быки могут вновь начать покупку актива, а вероятность дальнейшего сокращения добычи нефти в рамках сланцевых проектов Северной Америки только повышает шансы такого исхода. Таким образом, мы не исключаем возвращение пары USD/RUB в район 49,20 и дальнейших попыток закрепиться вблизи 48,00.

EUR/USD остается под давлением, причем нерешенные проблемы Греции только усугубляют ситуацию. Рынок живет надеждой, что вот-вот все это закончится, однако «это» длится уже 3 месяца, и неизвестно, что мы увидим в финале. Масла в огонь добавляют и еще слабоватые темпы восстановления деловой активности в еврозоне, несмотря на все «смягчающие» шаги, которые сделал ЕЦБ. Вчера стало известно, что объемы строительства сократились на -1,8% от 0,8% месяцем ранее. Сегодня мы получим данные по деловой активности в сфере услуг в разбивке по странам, и если и здесь будет сплошной негатив, у EUR/USD все шансы возобновить падение. Все мы понимаем причины недавнего ралли единой валюты – скорее разочарование от недостаточной силы американского доллара, чем всплеск интереса к евро. Таким образом, возвращение к отметке 1,10 совсем не исключено.

По материалам Fxclub.org.

Прогноз на пятницу, 22 мая

Фондовый рынок

Вчера данные по потребительским расходам в Великобритании не могли не порадовать всех, кроме британского FTSE (Z), который теперь нерешительно топчется вблизи максимумов, понимая, что любые сильные экономические отчеты, во-первых, будут поддерживать рост национальной валюты, что не очень хорошо для экспортных компаний страны; а во-вторых, будут создавать условия для более скорого перехода к режиму ужесточения от Банка Англии. Показатель прироста розничных продаж составил 4,7% в годовом исчислении и значительно превысил прогнозы аналитиков. Это играет особенно большое значение после очень слабых данных ВВП за первый квартал (всего лишь +0,3% кв./кв.) и создает надежды на то, что уже во втором квартале мы увидим резкое восстановление темпов роста, поддерживаемое и средним падением цен на 3,2% (в том числе на энергоресурсы – на 11,5%). Таким образом, при поддержке сильного новостного фона FTSE может вернуться ниже 7000 с ближайшей целью к отметке 6930.

Товарно-сырьевой рынок

Brent продолжила двигаться в нужном нам направлении – как мы и прогнозировали, она медленно восстанавливает недавние потери благодаря спросу инвесторов, которые пытаются подобрать актив на более привлекательных низких уровнях. Стратегия по торговле в диапазоне остается неизменно с одним «но» - теперь диапазон расширился. Месячный размах котировок составляет 64,00-69,15, причем преодоление верхней границы в ближайшие недели совсем не исключено, ведь рынок начнет готовится к полугодовому заседанию ОПЕК, на котором могут быть приняты жизненно важные для актива и стран-нефтедобытчиков решения. Пока неясно, пойдет ли картель на сокращение добычи, чтобы стимулировать рост цен, поэтому стоит с особым внимание вплоть до 5 июня следить за комментариями официальных лиц из стран, входящих в организацию.

Валютный рынок

Рубль все еще торгуется ниже 50-пунктовой отметки. Тем не менее, стоит отметить, что последнюю неделю USD/RUB удавалось держаться на таких уровнях, благодаря и выросшей активности экспортеров в связи с пришедшимся на этот период пик налоговых выплат. Очередная крупная дата отчислений запланирована на 25 мая, а, следовательно, серьезный фактор поддержки российской валюты может уйти со сцены. Таким образом, пятница может стать последним днем укрепления рубля, и уже к закрытию торговой сессии мы можем увидеть попытки закрепиться выше 50,00 с ближайшей целью на уровне 50,20.

По материалам Fxclub.org.

Прогноз на вторник, 26 мая

Фондовый рынок

Несмотря на воцарившееся вчера спокойствие на рынках, это не значит, что и всю неделю мы будем наблюдать подобную же динамику. Учитывая тот факт, что пятничные данные из США все же подтвердили рост инфляции в экономике, внимание к американским отчетам теперь станет еще пристальнее. Сегодня интерес будут представлять показатели заказов на товары длительного пользования. Учитывая довольно слабые данные по розничным продажам, ставящие под сомнение потребительский спрос в сервисно-ориентированной экономике, этот релиз будет особенно важен. Если цифры вновь не дотянут до прогнозных значений, это может оказать некоторую поддержку Dow (YM), NASDAQ (NQ) и S&P (ES).

Кроме того, обратите внимание на японский индекс Nikkei (NKD). На днях Международный Валютный Фонд в своем ежегодном исследовании отметил, что Банку Японии надо быть готовым пойти на дополнительные меры смягчения монетарной политики, так как пока меры ЦБ не смогли принесли желаемый рост инфляции до 2%-ного уровня. Подобные заявления если не заставят японского регулятора активизироваться, по крайней мере, могут спровоцировать новую волну роста Nikkei, так как инвесторы начнут закладывать в цену такую вероятность. Это означает, что актив имеет неплохой потенциал роста, однако учитывая его довольно высокие текущие уровни, имеет смысл дождаться некоторой коррекции и только после этого входить покупками с ближайшей целью на 20480.

Товарно-сырьевой рынок

Несмотря на робость Brent, у актива все еще отличные шансы подойти вновь к верхней границы месячного диапазона и даже попытаться пробить отметке 69,00 долл./барр. Несмотря на то, что недавний отчет Baker Hughes показал возможный разворот тренда по показателю работающих буровых установок в США, это не означает, что объемы добычи нефти на североамериканском континенте не будут сокращаться. Мировой спрос на актив растет, тем более, что День памяти традиционно отмечает старт долгожданного сезона вождения. Кстати сказать, апрельские данные пока говорят, что даже при росте цен на энергоносители, интерес к ним не падает: японский импорт нефти вырос на 9,1% г/г до 3,62 млн баррелей в день; китайский импорт достиг рекордных 7,4 млн баррелей в день в апреле, а от США мы можем получить интересные цифры уже в мае с началом сезона вождения. Таким образом, даже текущие уровни выглядят привлекательными для покупки с целью на отметке 69,00.

Валютный рынок

Рубль уже вчера делала попытки закрепиться выше 50,00, несмотря на то, что ни позиции доллара США, ни котировки энергоносителей с пятницы значительно не изменились. Налицо результат ухода с рынка экспортеров, у которых в понедельник прошел пиковый период налоговых выплат. Теперь, когда российская валюта остается наедине с инертной нефтью, вербальными интервенциями Банка России, а также вновь укрепившим свои позиции долларом, будет намного сложнее удержаться ниже 50,00. Сегодня для USD/RUB катализатором динамики может выступить даже публикация американского отчета по заказам на товары длительного пользования, несмотря на то, что в обычное время пара частенько реагирует подобные релизы. Дело в том, что у рубля собственных драйверов нет, а вот доллар США остается на распутье, и вполне может вновь набрать силу, если еще один отчет покажет более позитивные, чем ожидалось, уровни. Ближайшей целью на пути вверх может стать отметка 50,50.

По материалам Fxclub.org.

Прогноз на четверг, 28 мая

Фондовый рынок

Вчера особенно сильно порадовали акции американских технологических компаний, который за день подросли на 1,3% в рамках индекса NASDAQ (NQ). Если бенчмарк даже в условиях сильного доллара и вероятности повышения ставки ФРС в текущем году сможет удержаться выше 4540, это может стать хорошим сигналом к обновлению рекордного максимума в ближайшие дни с целью в области 4630. На самом деле побить рекорд индекс пытался еще на прошлой неделе, но тогда в дело вмешался сильный отчет по инфляции США и агрессивное выступление Джанет Йеллен. Тем не менее, столь уверенная попытки обновить рекорды, наблюдавшаяся вчера говорит о наличии бычьего настроя на рынке, который подпитывает аппетиты на американские акции.

Товарно-сырьевой рынок

Brent вновь расширила диапазон торгов, попытавшись вчера протестировав уровень 62 долл./барр., однако вблизи этой области находится довольно сильная поддержка, которая в середине апреля не дала активу уйти обратно вниз. Кроме того, факторов для дальнейшего падения «черного золота» все меньше. Да, доллар США значительно вырос, однако исключительно на ситуации безальтернативности инвестиций (на рынке сейчас больше просто не на кого ставить). Да, Baker Hughes сообщила в последнем отчете о росте числа действующих буровых установок, пусть незначительном, но росте (все восприняли это как разворот тренда). Да, близится 5 июня, на которое запланировано заседание ОПЕК по объемам добычи нефти, и от картеля вновь не ждут ничего радикального, хотя многим нефтедобытчикам все же очень хотелось бы услышать разговоры о сокращении квот. Однако стоит признать, что все вышеперечисленное уже включено в цену, а, значит, предпосылок для дальнейшего падения больше нет. В этом смысле публикуемый сегодня отчет по коммерческим запасам может стать ключевым драйвером – если он четвертую неделю подряд не дотянет до прогнозных значений, Brent может резко рвануть вверх с ближайшей целью на отметке 63,80 долл./барр.

Валютный рынок

Рубль подошел вплотную к отметке 52,00, однако выше уйти не смог. Стоит отметить, что в пользу такой динамики выступала не только сила доллар США, но и внушительное ослабление котировок нефти к месячным минимумам. Небольшие налоговые выплаты, запланированные на сегодняшний день, вряд ли вызовут интерес у рынка: объем платежей по налогу на прибыль компаний совсем мал. Скорее всего это будет вновь игра на двух факторах: нефть и доллар. И если у второго пока довольно сильные позиции, которые могут утянуть USD/RUB и выше 52,00, то вот на рынок энергоносителей стоит обратить внимание. Вполне возможно, что после продолжительных распродаж, котировки Brent могут развернуться, а, значит, рубль может приостановить падение и застрять в диапазоне 50,80-52,20.

USD/JPY активно работает над обновлением многолетних максимумов, и вчера была попытка пройти выше отметки 124,00. Однако технически этот уровень сопротивление не так-то легко пробить, особенно на фоне довольно ограниченного набора катализаторов. Все движение основано больше на силе доллара, чем на слабости иены, поэтому чтобы пройти выше, нам надо получить очередное подтверждение активного восстановления американской экономики. Сегодня будут опубликованы данные по незавершённым сделкам на рынке недвижимости США, которые не всегда вызывают реакцию на рынке. Тем не менее, учитывая слова Джанет Йеллен о том, что теперь пристальное внимание будет уделяться сегменту жилья, имеет смысл присмотреться к этому релизу. Если показатель не дотянет до прогнозов, доллар (еще и в преддверии неблагоприятного ВВП США в пятницу) может попасть под распродажи, а пара вернется в район 123,30.

По материалам Fxclub.org.

Прогноз на пятницу, 29 мая

Фондовый рынок

Великобритания вчера расстроила всех тех, кто ждет – не дождется перехода Банка Англии к более агрессивной политике. Однако для британского FTSE (Z) – это еще одна хорошая новость, так как период ультрамягкой политики затягивается, что очень хорошо для корпоративного сектора. Темпы роста ВВП в первом квартале составили 0,3%, так как импорт вырос выше прогнозов, а частное потребление сократилось до 0,5% (против прогноза 0,7%). Эти данные явно говорят о том, что британская экономика далека от перегрева, что создает для Банка Англии все условия удерживать ставки на минимальном уровне вплоть до конца 2015 года. Таким образом, у британского FTSE еще остаются возможности для дальнейшего роста, правда, учитывая текущие довольно высокие уровни, имеет смысла дождаться коррекции хотя бы в район 6930 перед входом на рынок длинными позициями.

Товарно-сырьевой рынок

Золото долгое время провело вблизи двухнедельных минимумов, попав под удар позитивных экономических данных из США и возросшего на этом фоне спросе на американскую валюту. Тем не менее, уже сегодня может прийти час расплаты за длительное ожидание. Публикация отчета по американскому ВВП может в этот раз привлечь внимание, даже несмотря на то, что это уже второе чтение. Дело в том, что предыдущий релиз за 1 квартал показал довольно слабый, но все же рост на 0,2%. По результатам более детального рассмотрения стало ясно, что вызван он был, в основном, благодаря увеличившимся объемам запасов на складах. Чуть позже был опубликован отчет по запасам, где уже скорректированные цифры говорили о снижении этого показателя, что заставляет думать, что и темпы роста США в 1 квартале будут пересмотрены до отрицательных. Рынок ждет -0,8% кв./кв., и если показатель совпадет с прогнозом или окажется даже ниже, это может стимулировать новую волну беспокойства по поводу состояния американской экономики и дать XAU/USD импульс для возвращения выше $1200 за унцию с ближайшей целью на отметке 1195.

Валютный рынок

Текущее поведение рубля становится опасным, так как вполне может вызвать «эффект нарастающего кома». Мы уже наблюдали подобные приступы паники и в декабре, и в январе, и в середине апреля. Проблема с российской валютой заключается в том, что она совсем недавно стало свободной, а инвесторов, интересующихся ею еще совсем мало, поэтому каждое резкое колебание курса может провоцировать «троекратное эхо» в виде бегущих из открытых позиций спекулянтов. Сегодня последний торговый день, который вне зависимости от конъюнктуры рынка энергоносителей и динамики доллара США, сам по себе волнителен для краткосрочных инвесторов – большинство предпочитают закрывать позиции против тренда перед выходными на теме «как бы чего не вышло».

Добавим ко всему этому начало сезона летних отпусков, который хотя и в более сдержанных масштабах, но ассоциируется с отдыхом за границей, где может потребоваться иностранная валюта. Резкое ослабление рубля может заставить отпускников ринуться в «обменники» за долларами и евро хотя бы по текущему, еще более или менее доступному курсу. В таких условиях USD/RUB даже за сегодня может пробить 53,00 и попытаться закрепиться вблизи апрельских максимумов. Правда, скорее всего, длиться это будет недолго. Как только паника успокоится, упадет и спрос на короткие позиции по рублю, а, значит, и сама российская валюта.

По материалам Fxclub.org.

Прогноз на неделю 1 – 5 июня

Фондовый рынок

На предстоящей неделе рынок будет особо пристально следить за американскими отчетами. Будут опубликованы данные по индексу деловой активности в промышленном секторе и сфере услуг, данные по занятости в частном секторе. Конечно, ключевым отчетом станут данные по занятости в несельскохозяйственном секторе. В своих последних комментариях глава ФРС дала понять, что регулятор явно настроен на повышение ставки до конца текущего года и рынку с этом надо смириться. Вопрос только в сроках. А они будут зависеть от поступающей макроэкономической статистики. Таким образом, даже малейших намеков на то, что экономика США демонстрирует уверенное восстановление, создает новые рабочие места, а рост почасовой оплаты труда может спровоцировать ускорение инфляции, может оказаться достаточно для того, чтобы рынок поверил в возможность начала цикла повышения в сентябре – октябре 2015 года. На этом фоне фондовые индексы, могут продолжить нисходящую коррекцию. Dow Jones может откатиться в район уровня 17692. Nasdaq к отметке 4416,50.

Немецкий DAX30 в последнее время демонстрирует довольно сдержанную динамику. Бенчмарку никак не удается найти катализаторы для возобновления роста. Тем не менее, последние заявления от официальных лиц ЕЦБ о том, что они планируют немного скорректировать темпы покупок активов в течение летних месяцев, все же могут оказать индексу поддержку. Тем более, что на предстоящей неделе состоится очередное заседание ЕЦБ по монетарной политике и пресс-конференция Марио Драги. Также поддержать FDAX может и разрешение «греческого вопроса». На фоне совокупности этих факторов можно будет ждать роста с первичной целью в районе уровня 11980.

Индекс Hang Seng (HSI) в последние дни оказался под давлением. Бенчарк никак не может пройти отметку 28605. Тем не менее, уже в начале недели он имеет шансы возобновить рост с первичной целью на уровне 27970. Но это будет возможно только при условии, что данные по деловой активности в промышленном секторе Китая снова окажутся ниже уровня 50,0, что будет свидетельствовать о слабости одного из ключевых секторов экономики и давать основания ждать, что Народный Банк Китая продолжит предпринимать дополнительные стимулирующие меры. Кроме того, на минувшей неделе появились сведения о том, что Госсовет Китая одобрил новую биржевую «связку» для торговли акциями между Шеньчженем и Гонконгом. Любые подробности относительно данного проекта могут оказывать бенчмарку дополнительную поддержку. Дело в том, что «связка» предоставит широкие возможности для инвесторов, которые хотят получить доступ на второй по размерам фондовый рынок в мире, что может существенно увеличить поток капитала в Китай.

Товарно-сырьевой рынок

Предстоящая неделя может быть довольно важной для черного золота. 5 июня состоится очередная встреча ОПЕК. Вероятность того, что картель пересмотрит в сторону понижения квоты на добычу, практически равна нулю. Скорее всего, картель продолжит придерживаться своей политики «выдавливания» с рынка сланцевых проектов. Из последних событий в пользу такого исхода свидетельствует заявление Ирака о том, что он планирует довести суточные поставки нефти на мировой рынок до рекордных 3,75 млн барр. в июне. В целом, подобный исход уже фактически заложен в котировки актива и, даже если нефть марки Brent окажется под давлением, вряд ли оно будет длительным . Поэтому даже при условии, что нефтяные котировки опустятся ниже 60 долларов за баррель, довольно быстро они вернутся в «привычный» диапазон 60 – 70 долларов, установившийся ранее. Для активного снижения цен не нефть нет достаточных фундаментальных оснований. Коммерческие запасы в США по итогам предыдущей недели сократились на 2,7 миллиона баррелей до 482,2 миллионов, что стало четвертым снижением подряд. Нефтеперерабатывающие заводы увеличили количество потребляемого сырья на 237 тысяч баррелей в сутки до 16,5 миллионов. Это свидетельствует о сохраняющемся сезонном спросе. Несмотря на то, что неделей ранее данные Baker Hughes по числу работающих буровых установок сигнализировали о прекращении сворачивания сланцевых проектов, последний отчет снова отразил падение их числа. К текущему моменту из число почти на 58% меньше, чем годом ранее. Таким образом, по-прежнему можно ждать, что добыча в США вот-вот начнет сокращаться и это может оказать нефти дополнительную поддержку. В силу указанных факторов, существующий диапазон колебаний выглядит оптимальным.

Валютный рынок

Рубль все же попал под давление. Тот факт, что в конце недели Центробанк РФ несколько снизил объем покупок валюты свидетельствует о том, что, в целом, текущим курсом рубля регулятор доволен. Тем не менее, пока возврата к укреплению ждать не приходится. В поддержку российской валюты могут сейчас выступать только цены на нефть, да и то при условии, что они продолжат рост к верхней границе установившегося диапазона. Вполне возможно, что в течение ближайшей недели пара USD/RUB стабилизируется в пределах диапазона 51,00 – 52,80. Помимо стабильных цен на нефть, сдерживающим ослабление рубля фактором могут быть надежды на то, что на июньском саммите ЕС решение о продлении санкций не будет принято (так как среди его членов есть противники такого развития событий). Но в то же время, российский регулятор продолжит покупки валюты, что на фоне отсутствия дополнительных катализаторов не позволит рублю вернуться к ранее достигнутым максимумам.

На предстоящей неделе Великобритания опубликует данные по деловой активности в промышленном и строительном секторах и сфере услуг. Также состоится очередное заседания МРС по монетарной политике. Скорее всего, влияние на британскую валюту влияние окажут именно индексы PMI, поскольку от британского регулятора до конца года ужесточения монетарной политики не ждут. И, если отчеты продолжат сигнализировать о том, что экономика может продолжить демонстрировать столь же скромный рост, как в 1 квартале (0,3% ), то, вкупе с апрельскими данными по потребительской инфляции (-0,1%), они только усилят подобные настроения. И на этом фоне пара GBP/USD может продолжить снижение в район уровня 1,5130.

По материалам Fxclub.org.

Прогноз на вторник, 2 июня

Фондовый рынок

Китайский фондовый рынок вновь будоражит сознание инвесторов своими резкими колебаниями. За май Hang Seng (HSI) умудрился прибавить почти 4 тысячи пунктов. На рынке начинают поговаривать о развивающемся пузыре, подобному тому, который уже лопался в 2008 году, однако стоит отметить, что актив еще не добрался до максимумов тех лет – до них остается почти 5000 пунктов, поэтому не исключено, что на текущих довольно высоких уровнях еще не поздно заскочить на «уходящий поезд». Дело в том, что китайские бумаги остаются привлекательным инструментом вложений на фоне сдержанного роста американского рынка и сложной политической обстановки, оказывающей давление на европейские рынки. К примеру, в прошлую пятницу стало известно, что за неделю китайские фонды акций зафиксировали приток иностранного капитала на 4,6 млрд долл., что в два раза превысило предыдущие рекорд, отмеченный во втором квартале 2008 года. Кроме того, есть и другие причины для продолжительного роста HSI, которые мы описывали еще на прошлой неделе, и именно тогда мы говорили о том, что имеет смысл ловить коррекции – те самые, которые мы наблюдаем на данный момент.

Кроме того, сегодня стоит обратить внимание на гигантского производителя процессоров Intel (INTC). Еще на прошлой неделе пошли разговоры, что сделка вот-вот состоится, а в этот понедельник стало известно, что компания согласилась купить производителя чипов Altera за $16,7 млрд, причем окончательная цена сделки оказалась на 56% выше той, о которой шла речь в конце марта. Несмотря на то, что сейчас акции Intel отреагировали на известия падением, так как ожидали более низкой стоимости покупки, перспективы у акции очень даже неплохи. Сейчас Intel поставляет полупроводники для Altera, которая занимается разработкой микропроцессоров, но отдает их производство на аутсорсинг. Сделка станет крупнейшим поглощением для INTC и поможет компании перейти от продаж ПК в быстро растущий сегмент программируемых логических матриц. Вполне возможно, что это даст компании новый толчок для развития и наращивания прибыли.

Товарно-сырьевой рынок

Вчера произошло интересное событие: ОПЕК попыталась опровергнуть заявления Morgan Stanley о том, что картель будет увеличивать целевые квоты на ближайшем заседании, намеченном на 5 июня. Текущий уровень добычи стран организации составляет примерно 31 млн баррелей в день, а банк прогнозировал показатель 30,5 млн баррелей в день в течение второй половины года. Обе эти цифры выше целевого уровня картеля в размере 30 млн баррелей в день, который остается неизменным уже на протяжении нескольких лет. Тем не менее, при всех текущих обстоятельствах представитель ОПЕК высказался вчера о том, что не видит необходимости в повышении целевого уровня. Из всего происходящего можно сделать два вывода:

1. Повышение квот, о котором последние недели все активнее говорят в связи с желанием организации продолжать борьбу со сланцевыми проектами, очень маловероятный сценарий.

2. Так как подобный сценарий отчасти закладывался в цены и давил на Brent, с приближением запланированного заседания будет расти понимание малой вероятности такого исхода, а, значит, у котировок нефти есть шанс немного подрасти с ближайшей целью на отметке 66,50 долл./барр.

Валютный рынок

Как я уже отмечала в предыдущем обзоре, рубль, действительно, стал жертвой панических настроений со стороны спекулянтов, а также обычных граждан, готовящихся к сезону отпусков, и пытающихся закупить валюту на более привлекательных уровнях. Пара USD/RUB уже приблизилась к району апрельских максимумов и, скорее всего, уйти выше 54,00 ей будет не так-то просто, хотя закрепиться в диапазоне 50,70-53,90 она может на несколько недель, пока не снизится спрос на иностранную валюту, а цены на нефть не восстановятся к недавним максимумам. Стоит напомнить и о заседании Банка России, запланированном на середину месяца. От него все будут ждать очередного снижения ставки, а, значит, и российский рубль станет еще менее привлекательной валютой для любителей стратегии carry trades.

Источник: ГК Forex Club.

Прогноз на среду, 3 июня

Фондовый рынок

Во вторник все только и говорили о том, что Греция направила европейским лидерам «полный» и «реалистичный» пакет реформ на рассмотрение. Кроме того, ночью в понедельник главы Германии, Франции, Еврокомиссии, ЕЦБ и МВФ провели переговоры, обсудив дальнейшую судьбу Афин. По слухам, в этом новом предложении греческих властей не было сделано никаких уступок по основным проблемным вопросам (пенсионный и трудовой кодекс). Если Греция не решит вопрос в этом месяце, это может привести к дефолту страны и привести к контролю за капиталом и последующему выходу из еврозоны. Все это усиленно давит на германский DAX (FDAX), который уже потерял больше тысячи пунктов от апрельских максимумов. Однако есть вероятность, что это финальная фаза переговоров между европейскими властями и Грецией, и евро уже активно закладывает это в цену. Теперь черед за DAX – как только соглашение будет заключено, это несомненно вызовет вздох облегчения у инвесторов и вновь вернет спрос на германский бенчмарк, так что текущие уровни выглядят более чем привлекательно для входа длинными позициями с ближайшей целью на отметке 11580.

Товарно-сырьевой рынок

Сегодня Brent может получить сразу два драйвера для движений: американские отчеты по рынку труда, а также релиз по коммерческим запасам нефти. Показатель запасов энергоносителя в подземных хранилищах США уже четыре недели подряд оказывается ниже прогнозных значений, создавая условия для роста Brent со стартом сезона вождения. Единственным препятствием последние дни был слишком сильный доллар, который давил на «черное золото». Если публикуемые в течение дня отчеты по занятости в частном секторе и деловой активности в сфере услуг окажутся слабее прогнозов, это может создать благоприятные условия для дальнейшего восстановления энергоносителя с ближайшей целью на отметке 66,50 и далее 68,30 долл./барр.

Валютный рынок

Рубль начал потихоньку стабилизироваться, и совпало это как раз с возвращением Brent выше 65 долл./барр., с ослаблением доллара США и с достижением USD/RUB апрельских максимумов, через которые паре технически будет не так-то сложно прорваться. Именно эти три фактора и будут оказывать влияние на российскую валюту в течение ближайшего времени, причем главенствующую роль может занять динамика USD. Дело в том, что на этой неделе будет опубликовано немало американских экономических отчетов, а инвесторы сейчас особенно пристально следят за каждым фундаментальным показателем. Если данные с рынка труда разочаруют, это может вызвать волну укрепления USD/RUB с ближайшей целью на отметке 52,20.

Динамика USD/JPY вызывает большой интерес: за последние две недели пара смогла пробраться от 119 до 125 на фоне более позитивных, чем ожидалось экономических отчетов из США. Скорость и масштабы долларового ралли говорили о том, что коррекция неминуема, и она уже пришла. Остается главный вопрос – как долго оно продлится? Вполне возможно, что именно пятничный релиз данных по уровням занятости (NFP) станет в этом плане ключевым. Рынок будет готовиться к этому релизу в течение всей недели, пытаясь спрогнозировать результаты на основе опережающих индикаторов. Одним из таких индикаторов является и сегодняшний отчет от ADP по занятости в частном секторе, и компонент занятости ISM в сфере услуг. Учитывая преувеличенную реакцию рынка на любой разочаровывающий отчет, USD/JPY может запросто спуститься к 123,20 на слабых данных.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на неделю 8 - 12 июня

Фондовый рынок

Оптимистичные данные по рынку труда США, отразившие не только увеличение числа новых рабочих мест, но и более быстрый, чем предполагалось, рост среднечасовой заработной платы (+0,3% против прогноза +0,2%), что позволяет говорить о небольшом ускорении инфляции на данном уровне, дали основания полагать, что на июньском заседании Федрезерв может сделать намеки на возможное повышение ставки уже в сентябре. Подобные ожидания, вкупе с неопределенностью ситуации на кредитном рынке способны оказывать давление на американские бенчмарки. Если говорить о запланированной макроэкономической статистике, то основное внимание привлечет отчет по розничным продажам в США, данные по индексу цен производителей и потребительскому доверию. При условии, что показатели будут свидетельствовать о дальнейшей стабилизации американской экономики, ожидания повышения ставки к концу третьего квартала только окрепнут. На этом фоне Dow Jones может продолжить снижение в район уровня 17692 с дальнейшей целью на 17500. Nasdaq к отметке 4347,90.

Немецкий DAX30 остается под давлением. Давление на него оказывают, в том числе, и новости из Греции. Как стало известно 5 июня (в день погашения очередного транша), Афины получили отсрочку до 30 июня. Но вздоха облегчения эта новость не вызывает, поскольку к этому моменту Греция должна будет погасить сразу 1,6 млрд. По сути этот шаг лишь оттягивает неизбежное. Вряд ли до конца месяца стране удастся найти деньги для выплат. А договоренностей с кредиторами так и не достигнуто. Поэтому «греческая сага» может оказывать на бенчмарк давление. Если еще и данные по промышленному производству и торговому балансу в Германии выйдут слабее ожиданий, FDAX может продолжить снижение в район уровня поддержки 10940. Но на фоне продолжающейся программы количественного смягчения от ЕЦБ этот уровень может стать достаточно привлекательным для покупок.

Товарно-сырьевой рынок

Основное событие прошедшей недели, саммит ОПЕК, не преподнесло сюрпризов. Квоты на добычу были сохранены на прежнем уровне – 30 млн баррелей в сутки. Таким образом картель подтвердил свое нежелание бороться за цены на нефть путем потери даже небольшой доли рынка. Подобное решение было заложено в цены, поэтому длительного снижения котировок мы марки Brent мы не наблюдали. В течение ближайшего времени поддерживающим фактором могут оставаться свидетельства сохраняющегося сезонного спроса. Уже 5 недель подряд коммерческие запасы в США сокращаются (до 477,4 млн). При этом, загруженность нефтеперерабатывающих заводов находится на уровне 93%. Данные от Baker Hughes по числу работающих буровых установок подтвердили их дальнейшее сокращение. Да, темпы не впечатляют: падение составило всего 7 единиц. Но тенденция сохраняется и это только усиливает вероятность скорого снижения объемов добычи в США. Подобные ожидания вполне закономерны, поскольку за последние полгода число буровых сократилось более, чем на 50%. Поэтому можно предполагать, что нефтяные котировки продолжат движение в «привычном» диапазоне 60 – 70 долларов.

Валютный рынок

Рубль пока не может прервать свое ослабление. При этом найти факторы, которые могли бы способствовать его росту на данном этапе непросто. Цены на нефть удерживаются на относительно низких уровнях и ждать, что они в ближайшее время вернутся к майским максимумам, пока не приходится, поскольку ОПЕК не стал менять квоты на добычу. К тому же, Центробанк России продолжает покупки валюты. Сразу после длинных российских выходных ЦБ объявит свое решение по монетарной политике и в цены закладывается вероятность еще одного понижения ставки, что делает рубль несколько менее привлекательным для стратегии carry trade. Не стоит забывать и о геополитике, которая, как в очередной раз показала минувшая неделя, способна оказать крайне сильное влияние на динамику. Даже малейших намеков на эскалацию конфликта на юго-востоке Украины будет достаточно для того, чтобы пара USD/RUB нацелилась на подъем в район уровня 57,40 и далее, к 58,20. Военные столкновения на Донбассе сводят на нет ожидания того, что санкции будут в ближайшее время сняты. Поэтому только при условии отсутствия усиления геополитических рисков можно будет ждать стабилизации пары в пределах диапазона 53,30 – 56,50 рублей за доллар.

На предстоящей неделе Резервный Банк Новой Зеландии опубликует решение по монетарной политике. Вероятно, пока регулятор сохранит ее неизменной. А вот сопроводительные комментарии будут вызывать особый интерес. Дело в том, что еще на прошлом заседании РБНЗ уже косвенно намекал на возможность снижения ставки. Возможно, что по итогам июньского заседания эти намеки станут более явными. К подобному решению могут подтолкнуть сразу несколько факторов. Это и непростая ситуация на рынке труда, и снижение ценового давления (по итогам 1 квартала инфляция упала до 0,1% г/г против 0,8% в 4 кв. 2014), и цены на молочную продукцию, которая является одним из основных экспортных товаров страны. Если это произойдет, пара NZD/USD может попытаться преодолеть июньский минимум на уровне 0,7077, что нацелит ее на снижение в район уровня 0,6990 и, далее, к 0,6900.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на вторник, 9 июня

Фондовый рынок

К сожалению, за прошедшие выходные Греция не смогла продвинуться с решением вопроса, хотя, по слухам, субботними переговорами были довольны и европейские лидеры, и афинские. Кстати, эту картину еще подпортили и сообщения о том, что Юнкер отказался отвечать на звонок Ципраса в связи с «отсутствием предмета для разговоров». Пока у нас на руках следующие факты:

1. Переговоры идут и надежды на решение вопроса остаются.

2. Первое июньское погашение долга перед МВФ не было произведено в срок, однако были достигнуты договоренности выплатить всю сумму в конце месяца, чтобы выиграть еще немного времени на переговоры.

3. Министр финансов Греции Янис Варуфакис признал, что у страны остается все меньше средств, и фактически, «последней датой договоренностей» станет именно 30 июня, после которого сроки соглашений с кредиторами истекают.

4. Общая сумма выплат в МВФ в течение текущего месяца составляет 1,5 млрд евро.

В итоге, все эти факты вкупе с волнениями на кредитном рынке Европы оказали давление на индекс DAX (FDAX), который в понедельник спускался к 3,5-месячному минимуму 10992,5. Тем не менее, мы продолжаем придерживаться бычьего настроя по данному активу в среднесрочной и долгосрочной перспективе, благодаря «мягкой» монетарной политике ЕЦБ. Таким образом, текущие уровни, по нашему мнению, выглядят более чем привлекательными точками входа для покупок на длительный срок.

Товарно-сырьевой рынок

На некоторое время цены на нефть потеряли несколько факторов давления: полугодовое заседание ОПЕК прошло без изменений, а число работающих нефтяных буровых установок продолжает падать, хотя и более сдержанными темпами, несмотря на то, что аналитики уже начали поговаривать о развороте тренда. Небольшим фактором давления на актив могут оставаться негативные прогнозы от различных инвестиционных компаний – к примеру, Goldman ждет снижения Brent к 45 долл./барр к октябрю и до 50 долл./барр. к концу года, ссылаясь на высокие уровни добычи в США и постепенно снижающийся спрос на энергоносители к концу года. Однако в краткосрочном и среднесрочном периодах предпосылок для падения актива нет, благодаря высокому спросу на ресурс в связи с пиком сезона вождения, а также все еще неуверенному росту доллара США. Вполне вероятно, что в ближайшие дни мы будем наблюдать коррекцию американской валюты после внушительного укрепления прошлой недели, что может подтолкнуть Brent выше 65 долл./барр.

Валютный рынок

Рубль взял паузу в ожидании новых катализаторов для движений. На самом деле, на текущей неделе мы вряд ли увидим серьезные драйверы для резких колебаний валюты, если не считать фактор геополитики, который носит малопрогнозируемый характер. В условиях все еще торгующейся ниже 65 долл./барр. нефти сорта Brent, роста спроса на доллар США в связи с ожиданиями по повышению ставки, а также интервенций Банка России, направленных на ослабления рубля сложно представить падение USD/RUB ниже 55,00 в ближайшие сутки. Кроме того, в течение этой недели инвесторы начнут закладывать в цену и высокую вероятность очередного понижения ставки Банком России, что может стать дополнительным фактором давления на российскую валюту ближе к четвергу-пятнице.

Майский отчет по состоянию рынка труда США дал «зеленый свет» на скупку доллара, а также убедил часть инвесторов в вероятности повышения ставки даже на июньском заседании. Мы полагаем, что гораздо больше шансов увидеть какие-либо шаги в сентябре, однако не исключено, что на ближайшем заседании FOMC Джанет Йеллен попытается подготовить рынки к своему решению и пояснить, что первое повышение ставки – это совсем не начало эры агрессивного ужесточения. Стоит признать, что текущих темпов роста заработной платы недостаточно, чтобы заставить Комитет ускориться в принятии нелегкого решения. Таким образом, при поддержке соответствующих отчетов (к примеру, слабых розничных продаж в этот четверг) у доллара США есть шансы увидеть коррекцию ожиданий. Наиболее интересную динамику может показать пара USD/JPY, так как иена выглядит перекупленной. В складывающейся ситуации имеет смысл рассмотреть две стратегии. В рамках краткосрочной можно продавать пару от текущих высоких уровней, делая ставку на слабых отчет по рознице, публикуемый 11 мая. Однако в среднесрочной перспективе, учитывая вероятность более агрессивного настроя представителей ФРС уже на июньском заседании и рост шансов на повышение ставки на сентябрьском заседании, стоит покупать USD/JPY при каждой коррекции вниз. Область 123,30 выглядит довольно привлекательной точкой входа.

Источник: ГК Forex Club

Прогноз на вторник, 9 июня

Фондовый рынок

К сожалению, за прошедшие выходные Греция не смогла продвинуться с решением вопроса, хотя, по слухам, субботними переговорами были довольны и европейские лидеры, и афинские. Кстати, эту картину еще подпортили и сообщения о том, что Юнкер отказался отвечать на звонок Ципраса в связи с «отсутствием предмета для разговоров». Пока у нас на руках следующие факты:

1. Переговоры идут и надежды на решение вопроса остаются.

2. Первое июньское погашение долга перед МВФ не было произведено в срок, однако были достигнуты договоренности выплатить всю сумму в конце месяца, чтобы выиграть еще немного времени на переговоры.

3. Министр финансов Греции Янис Варуфакис признал, что у страны остается все меньше средств, и фактически, «последней датой договоренностей» станет именно 30 июня, после которого сроки соглашений с кредиторами истекают.

4. Общая сумма выплат в МВФ в течение текущего месяца составляет 1,5 млрд евро.

В итоге, все эти факты вкупе с волнениями на кредитном рынке Европы оказали давление на индекс DAX (FDAX), который в понедельник спускался к 3,5-месячному минимуму 10992,5. Тем не менее, мы продолжаем придерживаться бычьего настроя по данному активу в среднесрочной и долгосрочной перспективе, благодаря «мягкой» монетарной политике ЕЦБ. Таким образом, текущие уровни, по нашему мнению, выглядят более чем привлекательными точками входа для покупок на длительный срок.

Товарно-сырьевой рынок

На некоторое время цены на нефть потеряли несколько факторов давления: полугодовое заседание ОПЕК прошло без изменений, а число работающих нефтяных буровых установок продолжает падать, хотя и более сдержанными темпами, несмотря на то, что аналитики уже начали поговаривать о развороте тренда. Небольшим фактором давления на актив могут оставаться негативные прогнозы от различных инвестиционных компаний – к примеру, Goldman ждет снижения Brent к 45 долл./барр к октябрю и до 50 долл./барр. к концу года, ссылаясь на высокие уровни добычи в США и постепенно снижающийся спрос на энергоносители к концу года. Однако в краткосрочном и среднесрочном периодах предпосылок для падения актива нет, благодаря высокому спросу на ресурс в связи с пиком сезона вождения, а также все еще неуверенному росту доллара США. Вполне вероятно, что в ближайшие дни мы будем наблюдать коррекцию американской валюты после внушительного укрепления прошлой недели, что может подтолкнуть Brent выше 65 долл./барр.

Валютный рынок

Рубль взял паузу в ожидании новых катализаторов для движений. На самом деле, на текущей неделе мы вряд ли увидим серьезные драйверы для резких колебаний валюты, если не считать фактор геополитики, который носит малопрогнозируемый характер. В условиях все еще торгующейся ниже 65 долл./барр. нефти сорта Brent, роста спроса на доллар США в связи с ожиданиями по повышению ставки, а также интервенций Банка России, направленных на ослабления рубля сложно представить падение USD/RUB ниже 55,00 в ближайшие сутки. Кроме того, в течение этой недели инвесторы начнут закладывать в цену и высокую вероятность очередного понижения ставки Банком России, что может стать дополнительным фактором давления на российскую валюту ближе к четвергу-пятнице.

Майский отчет по состоянию рынка труда США дал «зеленый свет» на скупку доллара, а также убедил часть инвесторов в вероятности повышения ставки даже на июньском заседании. Мы полагаем, что гораздо больше шансов увидеть какие-либо шаги в сентябре, однако не исключено, что на ближайшем заседании FOMC Джанет Йеллен попытается подготовить рынки к своему решению и пояснить, что первое повышение ставки – это совсем не начало эры агрессивного ужесточения. Стоит признать, что текущих темпов роста заработной платы недостаточно, чтобы заставить Комитет ускориться в принятии нелегкого решения. Таким образом, при поддержке соответствующих отчетов (к примеру, слабых розничных продаж в этот четверг) у доллара США есть шансы увидеть коррекцию ожиданий. Наиболее интересную динамику может показать пара USD/JPY, так как иена выглядит перекупленной. В складывающейся ситуации имеет смысл рассмотреть две стратегии. В рамках краткосрочной можно продавать пару от текущих высоких уровней, делая ставку на слабых отчет по рознице, публикуемый 11 мая. Однако в среднесрочной перспективе, учитывая вероятность более агрессивного настроя представителей ФРС уже на июньском заседании и рост шансов на повышение ставки на сентябрьском заседании, стоит покупать USD/JPY при каждой коррекции вниз. Область 123,30 выглядит довольно привлекательной точкой входа.

Источник: ГК Forex Club