Блог Дмитрия Демиденко

Слухи о том, что американская администрация во главе с Дональдом Трампом планирует объявить о расширении пошлин на импорт китайских товаров на $200 млрд, вернули внимание инвесторов к торговым войнам. Одним из главных пострадавших в результате конфликта крупнейших экономик мира станет Австралия. Тесные связи Канберры и Пекина в случае замедления ВВП Поднебесной превратятся для Зеленого континента в обузу. И первые сигналы об ухудшении австралийской экономики может подать статистика по внешней торговле…

Федеральный резерв получил нагоняй от президента США. Дональд Трамп упрекает центробанк в том, что он оправляет насмарку всю проделанную американской администрацией работу. Только при содействии масштабного фискального стимула экономика разгоняется, как ФРС ее тормозит при помощи повышения ставки по федеральным фондам. Станет ли регулятор реагировать на лишенные основания обвинения? Если обратится к опыту 1970-х, то вмешательство в его деятельность обернулось неконтролируемой инфляцией. Не думаю, что Джером Пауэлл и его коллеги допустят повторения истории 40-летней давности…

Доходность 10-летних облигаций Японии дважды в течение недели превышала отметку 0,1%, что заставляло центробанк вмешиваться. BoJ выходил на рынок с предложением о неограниченной покупке долговых обязательств, и во второй раз оно нашло своих контрагентов. Причины необычной рыночной активности следует искать в слухах о корректировке механизма управления кривой доходности на заседании Совета управляющих 30-31 июля. Если Банк Японии придаст системе гибкость, это может быть интерпретировано, как первый шаг на пути к нормализации денежно-кредитной политики и усилит спрос на иену…

В видео-обзоре рассматриваются наиболее интересные события недели к 3 августа, производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам. В TOP-5 событий недели входят:
1. Заседание Банка Англии
2.Заседание Банка Японии
3. Рынок труда, США
4.Заседание ФРС, США
5. ВВП, еврозона

Дивергенция в экономическом росте верой и правдой служила американскому доллару на протяжении четырех месяцев, начиная с апреля. В то время как ВВП еврозоны после впечатляющего роста в 2017 притормозил в начале текущего года под влиянием плохой погоды в Старом свете, забастовок в Германии, эпидемии гриппа и тлетворного воздействия ревальвации евро на экспорт, экономика США, напротив, набрала обороты благодаря фискальному стимулу. И если фактор разгона американского ВВП во втором квартале уже заложен в котировки долларовых пар, то не станут ли крупные игроки фиксировать прибыль по лонгам на индекс USD?

Основная валютная пара пребывает в состоянии покоя накануне ключевых событий последней полной недели июля - заседания ЕЦБ и релиза данных по американскому ВВП за второй квартал. Никто не собирается форсировать события. Вдруг Европейский центробанк преподнесет сюрприз, заявив, что процентные ставки могут быть повышены раньше сентября 2019? Или QE продолжится в следующем году? Несмотря на невысокие риски подобных сценариев развития событий, инвесторы не желают ставить себя в заведомо невыгодное положение. Вот отчитается Марио Драги на пресс-конференции, тогда и посмотрим…

Австралийский доллар благодаря вербальным интервенциям Дональда Трампа и улучшению глобального аппетита к риску пытается нащупать почву под ногами. Пара AUD/USD формирует двойное дно, однако без помощи внутреннего позитива от макроэкономической статистики Зеленого континента «быкам» будет сложно конкурировать с агрессивно настроенными оппонентами. Инвесторам нужна уверенность, что Резервный банк в скором времени начнет цикл нормализации денежно-кредитной политики. И подсказку в этом направлении может дать релиз данных по австралийской инфляции за второй квартал…

Ключевым драйвером укрепления евро в 2017 стал первый за последние несколько лет опережающий рост экономики еврозоны над ВВП США. В 2018-м ситуация коренным образом изменилась. Плохая погода, эпидемия гриппа, забастовки немецких рабочих, постепенное изъятие монетарного стимула ЕЦБ и крепкая региональная валюта заставили европейскую экономику притормозить. Штаты, напротив, благодаря масштабному фискальному стимулу набрали приличный ход, что вылилось в коррекцию EUR/USD. Восстановлению восходящего долгосрочного тренда может поспособствовать деловая активность…

В видео-обзоре рассматриваются наиболее интересные события недели к 27 июля, производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам. В TOP-5 событий недели входят:
1. ВВП, США
2.Деловая активность, еврозона
3. Заседание ЕЦБ, еврозона
4.Инфляция, Австралия
5. Заказы на товары длительного пользования, США

Еще в 2013-м Харухико Курода обещал, что по истечении двух лет инфляция в Японии достигнет таргета в 2% благодаря масштабному монетарному стимулу. Прошла уже целая пятилетка, а воз и ныне там. Более того, центробанк в своих сопроводительных заявлениях по итогам встреч Совета управляющих перестал указывать конкретные сроки выполнения целевого ориентира, что рынок воспринял как «медвежий» сигнал для иены. Возможно, в этом и была задумка регулятора, ведь укрепление валюты Страны восходящего солнца серьезно испортило ему репутацию в 2018… Весной-летом ситуация коренным образом изменилась: USD/JPY достигла полугодового максимума, и шансы на ускорение инфляции растут не по дням, а по часам…