Блог Дмитрия Демиденко

Слухи о том, что Вашингтон зовет Пекин на переговоры, приятно удивили весь инвестиционный мир. Воплотись в жизнь угрозы Дональда Трампа о расширении импортных пошлин против Поднебесной сначала на $200 млрд, а затем, в случае необходимости, еще на $267 млрд, экономика Китая могла бы столкнуться с серьезными трудностями. Ее замедление оказывает колоссальное давление на развивающиеся страны, способствует репатриации капитала с их рынков американскими инвесторами и укреплению доллара США. Если торговый конфликт будет исчерпан, то весь мир вздохнет спокойно…

Марио Драги немало сделал для восстановления экономики еврозоны после долгового кризиса 2012. Реализация программы количественного смягчения, ультра-низкие процентные ставки и дешевый евро позволили ВВП валютного блока в 2017 продемонстрировать лучшую динамику за последние десяток лет. Рынки слушались главу ЕЦБ порою даже больше, чем экс-председателя ФРС Джанет Йеллен. Мавр сделал свое дело, мавр может уходить. Ничто не вечно под луной, и СМИ называют различных претендентов на кресло супер-Марио. Впрочем, последнее слово еще не сказано…

Единая европейская валюта продолжает плясать под дудку американского доллара. Угрозы Дональда Трампа расширить размер импортных пошлин усиливают риски замедления экономики Поднебесной и увеличивают спрос на активы-убежища, включая казначейские облигации США и доллар. Слухи о разгоне американской инфляции подтолкнули вероятность четырех повышений ставки ФРС в 2018 до 80%. В ведь у Штатов есть еще и крепкая экономика… Может ли чем-то серьезным ответить евро? Снижением политических рисков в Италии? Улучшением ситуации вокруг Brexit? Для сильной валюты нужна сильная экономика, и без промышленного производства не обойтись…

После того как отчет о состоянии американского рынка труда за август оказал поддержку доллару США, инвесторы внимательно смотрят на британскую занятость. Сможет ли блуждающая вблизи минимальных отметок с 1970-х безработица вдохновить «быков» по фунту на атаку? Если бы не политические риски, то разгон ВВП до 0,6% кв/кв в мае-июле, сильный рынок труда и инфляция выше таргета в 2% смогли бы вытянуть стерлинг со дна благодаря надеждам на продолжение цикла нормализации денежно-кредитной политики Банка Англии. Увы, но фунт вынужден реагировать на разговоры о Brexit…

В видео-обзоре рассматриваются наиболее интересные события недели к 14 сентября, производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.
В TOP-5 событий недели входят:
1. Инфляция, США
2.Заседание Банка Англии
3.Заседание ЕЦБ
4. Рынок труда, Британия
5. Розничные продажи, США

Статистика по американскому рынку труда традиционно воспринималась инвесторами как сигнал о будущих изменениях курса доллара США. Снижение безработицы и ускорение опережающего для инфляции показателя средней заработной платы создают предпосылки для ужесточения денежно-кредитной политики ФРС и наоборот. Рынки внимательно наблюдают за действиями центробанка, так как в спокойных условиях (при отсутствии политических и геополитических рисков) именно они определяют движения долларовых пар на Forex. В августе, согласно прогнозам экспертов Bloomberg, безработица опустится до 3,8%, минимальной отметки за последние несколько десятков лет…

Благоприятный геополитический фон, сильная статистика по экономике Швейцарии и итальянские политические риски позволили франку стать лучшим исполнителем августа. «Свисси» вполне может продолжить радовать своих поклонников в сентябре, ведь первый месяц осени является для него сезонно сильным. С 1975 по 2017 пара USD/CHF закрывала в красной зоне 28 раз из 43. Риски эскалации торгового конфликта США и Китая, приближение даты представления в парламент проекта бюджета от евроскептиков в Италии и надежды на продолжение бурного роста ВВП Швейцарии способны оказать франку поддержку…

Закончивший три предыдущих месяца в статусе второго лучшего исполнителя среди валют G10 канадский доллар в конце лета – в начале осени чувствует себя неважно. Несмотря на успехи нефти, сильную статистику по ВВП Страны кленового листа за второй квартал, рост инфляции до 3% и безработицу на минимальном за последние четыре десятка лет уровне «луни» не может развить успех. Более того, «голубиная» риторика Стивена Полоза в Джексон Хоуле и проблемы с переговорами по НАФТА заставляют спекулянтов избавляться от, казалось бы, привлекательного актива. Его дальнейшая динамика будет зависеть от итогов заседания Банка Канады…

Во втором квартале ВВП Австралии вырос на 3,1% г/г, продемонстрировав лучшую динамику пойти за два года, инфляция уверенно растет в направлении 3%, а безработица падает в сторону 5%. Казалось бы, самое время приступить к нормализации денежно-кредитной политики, но Резервный банк не спешит… Более того, он все еще склонен думать, что более слабый чем сейчас «оззи» окажет поддержку экономике. Куда уж слабее! Австралийский доллар является одним из худших исполнителей G10 с начала года, а пара AUD/USD уверенно двигается в направлении психологически важной отметки 0,7. В чем причина страхов RBA?

В видео-обзоре рассматриваются наиболее интересные события недели к 7 сентября, производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.
В TOP-5 событий недели входят:
1. Рынок труда, США
2.Заседание Банка Канады
3.PMI в сфере услуг, Британия
4. ВВП, Австралия
5. Рынок труда, Канада