Блог Дмитрия Демиденко

В конце лета все инвесторы настолько заняты вопросами, сможет ли экономика США расти так же, как и во втором квартале, и продолжит ли ФРС нормализовать денежно-кредитную политику прежними темпами, что совсем позабыли про еврозону и ЕЦБ. А ведь бурный рост ВВП валютного блока и намеки на уход Европейского центробанка от политики дешевых денег стали главными драйверами ралли EUR/USD в 2017. Если внимание рынка вновь вернется к этим темам, восстановление «бычьего» тренда продолжится. И первой весточкой может стать релиз данных по инфляции…

Заявление Джерома Пауэлла в Джексон Хоуле о том, что он не видит признаков существенного разгона инфляции, охладило пыл поклонников американского доллар. Они начали фиксировать прибыль по коротким позициям по EUR/USD, что увело котировки пары из области 13-месячного дна. Риски замедления американского ВВП в третьем квартале и снижения скорости нормализации денежно-кредитной политики не позволяют «медведям» по основной валютной паре продолжить атаку. Тем не менее, гринбек сохранил старые козыри, и чтобы евро мог продолжить ралли, ему нужна позитивная макростатисика по еврозоне и по Германии…

Стартовавшие после критики Дональда Трампа деятельности ФРС и озвученного в Джексон Хоуле Джеромом Пауэллом нежелания центробанка ускорять нормализацию денежно-кредитной политики распродажи доллара США набирают обороты. Спекулянты сбрасывают с рук токсичную валюту из-за опасений, что Федеральный резерв поставит процесс повышения ставки на паузу, а экономика не сможет показать тех же впечатляющих результатов, что и во втором квартале. Что может остановить «быков» по EUR/USD? Возможно, позитивная макростатистика по Штатам?

Несмотря на некоторое затишье, торговые войны продолжаются. Переговоры между Вашингтоном и Пекином не привели к прорыву, Штаты готовятся расширить размер импортных пошлин на поставку китайских товаров на $200 млрд. Поднебесная готова ответить на $60 млрд и ввести качественные ограничения. Перемирие между США и ЕС носит хрупкий характер. В любой момент оно может быть нарушено. Стоит только Дональду Трампу вспомнить, что немецкий профицит внешней торговли достиг рекордных отметок, или возмутиться по поводу роста отрицательного сальдо американской внешней торговли…

В видео-обзоре рассматриваются наиболее интересные события недели к 31 августа, производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.
В TOP-5 событий недели входят:
1. Инфляция, еврозона
2.ВВП, США
3.Инфляция, США
4.ВВП, Канада
5. Торговый баланс, США

В начале последней декады августа инвесторов перестала интересовать макроэкономическая статистика, они смотрят исключительно в сторону Белого дома и ФРС. Джером Пауэлл попал в немилость к Дональду Трампу. Президент обвинил председателя Федерального резерва в чрезмерной жесткости. Экономика только-только начинает радовать глаз, а центробанк перекрывает ей кислород повышением ставки. Вряд ли Пауэллу имеет смысл вступать в открытую конфронтацию с главой государства. Под рукой у него сильные цифры, которые свидетельствуют о необходимости продолжения цикла нормализации денежно-кредитной политики…

Финансовые рынки с нетерпением ожидают встречу главных банкиров мира в Джексон Хоулле. За несколько дней до важного события Дональд Трамп выразил недовольство проводимой ФРС монетарной политикой, и Джером Пауэлл должен что-то ответить на критику президента. Он был представлен хозяину Белого дома как сторонник политики легких денег, а сам собирается ужесточать ее четырежды в 2018. На самом деле, председатель Федерального резерва делает то, что должен: повышает ставки во времена ускоряющихся инфляции и ВВП на фоне сильного рынка труда. У него предостаточно аргументов, однако то, как Пауэлл преподнесет их, повлияет на судьбу долларовых пар…

Вера в доллар немного пошатнулась после того, как Дональд Трамп выразил разочарование чересчур быстрым повышением ставки по федеральным фондам. По словам президента США, Джером Пауэлл был представлен ему как сторонник ультра-мягкой монетарной политики, однако на самом деле вышло иначе. ФРС продолжает цикл нормализации, сдерживая скорость экономического роста. Рынки тут же отреагировали покупками EUR/USD. Если центробанк перестанет повышать ставки, то истории 2015-2016, когда Федрезерв делал паузу из-за Китая и Brexit, повторятся. Тогда индекс USD испытывал серьезные проблемы…

В видео-обзоре рассматриваются наиболее интересные события недели к 24 августа, производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.
В TOP-5 событий недели входят:
1. Деловая активность, еврозона
2.Протокол заседания ФРС, США
3.Протокол заседания ЕЦБ, еврозона
4.Инфляция, Япония
5. Розничные продажи, Канада

Важным драйвером укрепления американского доллара в апреле-августе стал сильный рынок акций США. С момента окончания финансового кризиса он прибавил более 320%, при этом инвесторы, по-прежнему, оптимистично оценивают перспективы роста S&P 500 и других фондовых индексов. По мнению управляющих активами на $735 млрд, с точки зрения корпоративных прибылей, Штаты являются идеальным местом. В итоге доллар и американский рынок акций идут по одной дороге на север, а сильная статистика по потребительской активности от Мичиганского университета способна подлить масла в огонь…