Блог Дмитрия Демиденко

В ходе одного из своих последних выступлений Джером Пауэлл сделал акцент на то, что дальнейшие действия ФРС будут зависеть от входящих данных. И если после разочаровывающей статистики по американскому рынку труда деривативы CME снизили вероятность одного повышения ставки по федеральным фондам в 2019 до 49-50%, то слабые цифры по инфляции уронят показатель еще ниже, что окажет давление на доллар США. Напротив, неожиданное ускорение потребительских цен и базовой инфляции в ноябре окажет гринбеку поддержку. Неудивительно, что в такой ситуации инвесторы будут внимательно наблюдать за релизом важной статистики…

Голосование в британском парламенте по Brexit – историческое событие для фунта. Если Терезе Мэй не удастся собрать необходимых 320 голосов законодателей, Туманный Альбион может окунуться в политический хаос, а стерлинг – рухнуть к отметке $1,1. Впрочем, возможно, последствия окажутся не такими страшными. Европейский суд разрешил Британии в одностороннем порядке отменить статью 50, из-за которой был инициирован референдум 2016. Кроме того, под рукой всегда имеется второй опрос населения, большая часть которого уже успела почувствовать на своих плечах всю тяжесть Brexit…

В видео-обзоре рассматриваются наиболее интересные события недели к 14 декабря, производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.
В TOP-5 событий недели входят:
1. Инфляция, США
2.Деловая активности, еврозона
3.Заседание ЕЦБ
4. Розничные продажи, США
5. Рынок труда, Британия

Ноябрьский отчет о состоянии рынка труда США обещает быть ярким. Безработица, согласно прогнозам экспертов Bloomberg, продолжит пребывать вблизи отметки 3,7%, минимальной за почти полвека, занятость вне сельскохозяйственного сектора вырастет на 200 тыс, а средняя зарплата ускорится до +3,1% г/г. Такая статистика увеличивает вероятность продолжения цикла нормализации денежно-кредитной политики ФРС и должна быть «бычьим» фактором для американского доллара. Увы, когда спекулянты настроены на продажу, все может перевернуться с ног на голову…

«Голубиные» комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла, растущие риски замедления и рецессии экономики США и перемирие в торговой войне Вашингтона и Пекина заставляют «быков» по доллару думать о закрытии длинных позиций. Вместе с тем, остро стоит вопрос, что покупать? Евро с его политическими рисками, включая кризис в Италии и Brexit, а также со слабой макроэкономической статистикой по еврозоне последних недель не выглядит лакомым кусочком. Другое дело, если данные начнут улучшаться. И позитива ждут в первую очередь из Германии…

С момента последнего заседания Банка Канады прошло около полутора месяцев, однако настроение регулятора способно серьезно измениться. Если в конце октября он говорил о намерении быстро довести ставку овернайт до нейтрального уровня, то падение цен на нефть, замедление инфляции и ВВП Страны кленового листа, а также нежелание безработицы продолжать пике свидетельствуют в пользу паузы в процессе нормализации денежно-кредитной политики. Впрочем, если Стивен Полоз и его команда считают возникшие трудности временным явлением, «луни» быстро вернется к жизни…

Австралийский доллар в ноябре чувствовал себя очень уверенно на фоне ожиданий улучшения отношений США и Китая по итогам встречи G20 в Буэнос-Айресе. Так оно и случилось: Пекин пошел на уступки и согласился покупать больше американских товаров, а также – снизить импортные пошлины на поставляемые из Штатов автомобили с 40% до 15%. В результате «оззи» открыл первую неделю декабря гэпом вверх, однако в планы Резервного банка явно не входит укрепление национальной валюты. Неужели он после длительного перерыва применит такое оружие как вербальные интервенции?

В видео-обзоре рассматриваются наиболее интересные события недели к 7 декабря, производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.

В TOP-5 событий недели входят:
1. Рынок труда, США
2.Заседание Банка Канады
3.ВВП, Австралия
4. PMI в секторе услуг, Британия
5. Рынок труда, Канада

Председатель ФРС Джером Пауэлл и его заместитель Ричард Кларида достаточно ясно дали понять инвесторам, что дальнейшие действия центробанка будут зависеть от входящих данных. Если экономика США будет замедляться, регулятор не станет повышать ставку по федеральным фондам прежними темпами и наоборот. То же самое можно сказать про ЕЦБ, который стоит на пороге нормализации денежно-кредитной политики, и релизы данных по европейской инфляции могут помочь понять, как быстро будет идти этот процесс…

Если ФРС будет повышать ставку по федеральным фондам слишком медленно, она рискует разогнать инфляцию. Напротив, слишком быстрое ужесточение денежно-кредитной политики чревато замедлением экономического роста и рецессией. Центробанку предстоит сделать непростой выбор, и от того каким он окажется, будет зависеть судьба доллара США. В настоящее время риски разгона потребительских цен представляются инвесторам несущественными, однако это вовсе не означает, что регулятор считает также. Прояснить его позицию поможет протокол ноябрьского заседания FOMC…