Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
Разбор ситуации на долговых рынках: риторика ФРС, кривая доходности США, продажи госдолга иностранными ЦБ, кризис во Франции. Что это значит для доллара, ставок и инфляции.
ФРС: голуби оживились — что это значит для рынков
В последние дни сразу несколько членов ФРС выступили практически с идентичными заявлениями: глава ФРБ Нью-Йорка Д. Уильямс, члены ФРС М. Боуман и Ф. Джефферсон дружно заявили, что некуда торопиться и «требуется больше времени», чтобы лучше понять ситуацию в экономике. Разбираем, что стоит за этими сигналами и как реагируют долговые рынки.
📊 Ключевые факты
- Вербальные интервенции ФРС — голуби оживились после сентябрьского обвала рынка госдолга
- Вероятность повышения ставки в октябре — снизилась до 26%, в декабре выше 99%
- Спред SOFR-IORB — около нуля, долларовая ликвидность в порядке
- Иностранные ЦБ — продали госдолг США на 26,5 млрд долларов, минимум с 2011 года
- Кривая госдолга США — UST2Y 4,8%, UST10Y 5,2%, UST30Y 5,6%
📉 Риторика ФРС: голуби оживились
В последние дни сразу несколько членов ФРС выступили практически с идентичными заявлениями: глава ФРБ Нью-Йорка Д. Уильямс, члены ФРС М. Боуман и Ф. Джефферсон дружно заявили, что некуда торопиться и «требуется больше времени», чтобы лучше понять ситуацию в экономике.
Вербальные интервенции после сентябрьского обвала рынка госдолга намекают, что ФРС напряглась и диапазон грубо 5,3-5,6% по длинному долгу для них уже создают дискомфорт. А надо было то всего лишь пересмотреть немного методологию расчёта PCE и сами данные. Но «старина Тейлор» намекает о мягкости политики в текущий момент, «ястребы» тоже не молчат, но с октября ожидания переехали на декабрь — вероятность повышения ставки ФРС в октябре снизилась до 26%, в декабре выше 99%.
📉 Долларовая ликвидность и госдолг США
С точки зрения долларовой ликвидности всё прекрасно, квартальную дату прошли без значимой волатильности — спред SOFR-IORB около нуля.
А вот иностранные ЦБ снова продавали госдолг США — объём бумаг на хранении в ФРС сократился за две недели ещё на 26,5 млрд долларов до 2,58 трлн — минимум с 2011 года.
Кривая госдолга США к концу недели немного скорректировалась, но именно немного: UST2Y 4,8%, UST10Y 5,2%, UST30Y 5,6%.
📉 Обвал французского рынка госдолга
Бойко обвалился французский рынок госдолга, где десятилетки ушли выше 4,9%, а на 30 лет займы стоят почти как в США — выше 5,5%. Триггером стало объявление Минфина Франции планов заимствований на 2027 год на 340 млрд евро средне- и долгосрочными облигациями.
Причём значимая часть переоценки в сентябре шла за счёт взлёта стоимости страховки от дефолта — 5-летние CDS взлетели выше 70 б.п. — максимумы с 2013 года. За счёт рефинансирования старого долга проценты на обслуживание будут сильно расти. Кризиса здесь пока нет, но Франция уже тащит за собой другие слабые с точки зрения долга экономики, и ситуация ещё в развитии.
📉 Что важно для инвестора
Риторика ФРС указывает на паузу в цикле ужесточения, что снижает давление на длинный долг, но не устраняет структурных проблем. Иностранные ЦБ продолжают сокращать вложения в госдолг США, что ограничивает спрос. Франция становится новым источником риска для европейского долгового рынка, что может транслироваться на другие слабые экономики еврозоны.
Важно: информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Материал носит аналитический и образовательный характер. Все инвестиционные решения принимаются самостоятельно с учётом собственного риск-профиля.
❓ Часто задаваемые вопросы
Почему ФРС сменила риторику на голубиную? ▼
Что происходит с госдолгом США? ▼
Что стоит за обвалом французского рынка госдолга? ▼
Какие риски существуют для рынков? ▼
Важно: информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Материал носит аналитический и образовательный характер. Торговля на финансовых рынках сопряжена с высоким уровнем риска и возможностью полной потери капитала. Все инвестиционные решения принимаются самостоятельно.
Похожие статьи:
Статьи → ФРС повысила ставку, но инфляционные ожидания не падают. Почему длинные облигации теряют спрос и что это значит для инвесторов в акции.
Статьи → США БАНКРОТ!? Трежерис (казначейские облигации США) – так ли надежны?
Фундаментальный анализ рынков → EURUSD в диапазоне: Покупать ли на откате? Прогноз из-за инфляционных ожиданий и ФРС
Статьи → Доходности госдолга переписывают многолетние максимумы. Десятилетки США сбегали к 5.27%, тридцатилетки — к 5.57%. Полный обзор долговых рынков и что это значит для ФРС.
ФОРЕКС ПРОГНОЗ → GBP/USD прогноз на 04.03.2026: торговые сигналы после бюджета Великобритании
Нет комментариев. Ваш будет первым!
