Главная → ГЛАВНАЯ → Новости

США: рост зарплат снова "съела" инфляция

31 июля 2021 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Июньский отчет по доходам и расходам американцев вышел достаточно забавно – доходы выросли на 0.1% м/м (ожидалось падение на 0.4%), расходы выросли на 1.0% м/м – очень хорошо. Но, проблема в том, что данные за прошлые два месяца по доходам пересмотрели вниз сразу на 2%. С располагаемыми доходами еще печальнее, они формально за июнь не изменились, но майские данные оказались на 2.5% ниже, чем было опубликовано месяц назад. Например, доходы от аренды жилья американцев оказались сразу на 13.5% ниже, чем было опубликовано месяц назад. Здесь важно понимать в масштабах что такое 2.5% пересмотра располагаемых доходов – это равноценно зарплате 9 млн американцев. И это важно для понимания качества статистики, которая сейчас выходит в принципе.

Несмотря на сильный пересмотр доходов вниз, пересмотр расходов американцев был намного скромнее (-0.3%), а это говорит о том, что склонность к потреблению была выше, чем было принято считать ранее. Но структурно были значимые изменения – очень сильно вниз пересмотрели расходы на жилье (-4.6%), в частности на аренду (-13.7%). Такое изменение сделало инфляцию «вчера» чуть повыше (4.0% г/г в мае против 3.9% г/г), а «сегодня» чуть пониже (4.0% г/г в мае против 4.1% г/г относительно старой базы). То же самое произошло и с базовой инфляцией она оказалась чуть выше «вчера ну и немного ниже «сегодня», составив 3.5% г/г – это максимум за 30 лет. При этом, BEA пока так и не заметили резкое ускорение роста стоимости арендной платы (https://t.me/truecon/1218) – у них все еще +0.2 м/м и +1.9% г/г.

Если отвлечься от пересмотров – то в общем-то ситуация такова, что реальные располагаемые доходы на душу населения в июне упали на 0.6% м/м, но выросли на 4.3% относительно декабря 2019 года. Реальные потребительские расходы на душу выросли в июне на 0.4% м/м и были на 2.5% выше уровня декабря 2019 года. Чистый трансферт от государства постепенно сокращается, но все еще повышенным относительно 2019 года. Прирост фонда зарплат в частном секторе 0.8% м/м всего и 0.3% м/м в пересчете на занятого (+12% к декабрю 2019 года).

Если резюмировать – зарплаты американцев продолжали расти в июне, но весь рост съела инфляция, реальные расходы выросли… но в следующий пересмотр может оказаться, что все было совсем не так ).