Вышедшие вчера данные показали, что производительность труда в США рухнула в I квартале на 7.5% (saar) – это самое сильное квартальное падение производительности с 3 квартала 1947 года. Стоимость рабочей силы за квартал в США взлетела на 11.3% (saar).
Если смотреть трехлетний импульс производительности, то очевидно, что импульс начала 2020 года, который был основан на том, что большая часть низкопроизводительных американцев села на пособия, себя исчерпал. А вот импульс стоимости рабочей силы только разгоняется. В отличие от кризисов 2000-го и 2008-го годов стоимость рабочей силы вообще не падала. И, как бы ФРС не строила глазки инфляции, то, что мы видим - это инфляционный кейс и это кейс сильно отличающийся от того что было в последние пару десятилетий.
Источник @truecon