Евро приручил зверя. Прогноз EURUSD на неделю от 31.01.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Не рано ли ЕЦБ празднует победу над инфляцией?

Дивергенция в экономическом росте США и еврозоны пока не сокращается, а ожидания, что ЕЦБ первым начнет снижать ставки, заставляют EURUSD падать.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Американский доллар стоит на пороге лучшего месячного прироста с сентября и с нетерпением ожидает вердикта ФРС. На трех последних встречах чиновники FOMC обсуждали, стоит ли повышать ставку по федеральным фондам, а сейчас будут думать, как и когда ее снизить. Тем не менее, рыночные ожидания увели EURUSD слишком высоко, и в январе цена основной валютной пары пошла вниз. Продолжится ли ее пике?

Когда на исходе декабря евро взобрался к 5-месячным максимумам против доллара США, на рынке то и дело говорили о продолжении ралли. Дескать, ЕЦБ пропустит ФРС на дороге монетарной экспансии, а сокращение дивергенции в экономическом росте Штатов и еврозоны нанесет удар по американской исключительности и подтолкнет EURUSD еще выше. Тем более ралли фондовых индексов США подогревает аппетит к риску и оказывает давление на гринбэк как валюту-убежище.

Дивергенция в экономическом росте действительно оказалась наибольшей с 2013, если исключить пандемию. ВВП еврозоны вырос на скромные 0,5%, а у его американского аналога – на 2,5%. По прогнозам МВФ, в 2024 расхождение сократится, так как экономика валютного блока расширится на 0,9%, а в США – на 2,1%. Однако пока не начнут проявляться признаки ухудшения макростатистики по Штатам и ее улучшения в Европе, EURUSD продолжит падать.

Динамика европейской и американской экономик

Источник: Wall Street Journal.

Устойчивость Штатов к самой агрессивной монетарной рестрикции за десятилетия позволяет ФРС не спешить со снижением ставок. Инвесторы рассчитывают, что Джером Пауэлл проявит галантность и пропустит Кристин Лагард вперед: Федрезерв начнет цикл ослабления денежно-кредитной политики в мае, а Европейский центробанк – в апреле. Это мнение еще больше укрепилось после того, как один из основных «ястребов» Управляющего совета глава Бундесбанка Иоахим Нагель заявил, что ЕЦБ удалось приручить жадного зверя – инфляцию.

По мнению Deutsche Bank, судьба EURUSD целиком и полностью зависит от выдаваемых рынком авансов марту на снижение ставки по федеральным фондам. При шансах 50 на 50 евро должен котироваться вблизи $1,087. Если вероятность вырастет до 100%, основная валютная пара подпрыгнет к 1,108. Наконец, падение шансов до нуля, опустит ее к 1,066. Если так, то первое в 2024 заседание FOMC и отчет о рынке труда США за январь должны серьезно раскачать лодку EURUSD. 

В преддверии важных событий пара не смогла зацепиться за важный уровень 1,085 из-за очередных подтверждений силы американской экономики. Доверие потребителей от Conference Board взлетело до 2-летнего максимума, а количество вакансий неожиданно выросло. Как бы на таком фоне не ускорилась инфляция, и ФРС не пришлось вновь рассуждать о повышении ставок. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Признаки беспокойства Джерома Пауэлла по этому поводу позволят инвесторам отыграть ранее озвученную стратегию продаж EURUSD на росте и уведут основную валютную пару ниже поддержки на 1,079. Покупки имеют смысл выше 1,085 при наличии четкой «голубиной» риторики ФРС.

Аналитика Litefinance