Доллару снизили рейтинг. Прогноз по доллару EURUSD на неделю от 02.08.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Испортит ли Fitch настроение «медведям» по EURUSD?

Лишив США наивысшего кредитного рейтинга, Fitch рискнул вызвать такие же потрясения на финансовых рынках, как в 2011. Тогда аналогичный фокус проделал Standard & Poor’s. Впрочем, на этот раз все прошло иначе.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

С великой силой приходит большая ответственность. Это справедливо как для основной резервной валюты в лице американского доллара, так и для казначейских облигаций США на $25 трлн, предлагающей почти безрисковую доходность. В связи с этим, понижение Fitch кредитного рейтинга США с AAA на AA+  потрясло финансовые рынки. Однако не так сильно, как в 2011, когда тот же фокус с рейтингом проделал Standard & Poor’s.

12 лет назад на рынках разразилась паника. Тогда решение агентства стало громом среди ясного неба, а драма с потолком госдолга находилась в эпицентре взрыва. Сейчас ситуация в корне отличается. Fitch еще в мае предупредил: политический тупик между демократами и республиканцами не приведет ни к чему хорошему, а в августе про это все забыли. Шторм может продолжится только в одном случае. Если будет подорвано доверие, а инвесторы начнут массово избавляться от трежерис. Однако опыт 2011 свидетельствует, что инвесторы, напротив, покупали актив-убежище. Сейчас градус потрясений ниже, поэтому, на мой взгляд, худшее позади.

Тем более, Джанет Йеллен попыталась успокоить рынки. По словам министра финансов США, люди во всем мире знают, что казначейские ценные бумаги остаются самым безопасным и ликвидным активом, а американская экономика принципиально сильна. Действительно, несмотря на снижение вакансий до 9,6 млн. и увольнений до 3,8 млн. в июне, охлаждение рынка труда идет очень медленно. Число вакансий на одного безработного составило 1,6, доля увольнений в общей занятости — 2,4%. Показатели находятся выше своих допандемических уровней в 1,2 и 2,3%, соответственно.

Динамика вакансий и увольнений в США

Источник: Wall Street Journal.

Безусловно, окончание цикла монетарной рестрикции ФРС — плохое известие для доллара США, однако оно обусловлено ожиданиями «голубиного» разворота. Если ставки достигли пика, значит, рано или поздно их снизят. На самом деле, чем дольше американская экономика будет сохранять устойчивость, тем дольше стоимость заимствований будет находиться на плато. Поэтому сильная статистика по рынку труда за июль окажет поддержку «медведям» по EURUSD.

Пока деривативы выдают 54% вероятность ослабления денежно-кредитной политики в марте и 80% в мае. Однако чем больше будет сильных данных по Штатам, тем ниже шансы монетарной экспансии. Тем лучше для доллара США. Да, если позитивные новости начнут приходить не только из Северной Америки, но и из Китая и еврозоны, то выгоду от ускорения глобального экономического роста извлекут про-циклические валюты, включая евро. Но пока этого не произошло, балом на Forex продолжат править американская исключительность и сильный гринбэк.

Торговый план по EURUSD на неделю

Все точки над i в судьбе основной валютной пары расставит статистика по рынку труда и инфляции в США. По мере приближения важных релизов, курс EURUSD рискует оказаться в консолидации в диапазоне 1,094-1,106. Продаем евро против американского доллара на росте к его верхней границе.

Аналитика Litefinance