Доллар вывели на чистую воду. Прогноз по доллару EURUSD на неделю от 29.11.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. ФРС не исключает снижения ставок

После шести поражений от ФРС в течении цикла монетарной рестрикции рынки, наконец, готовы одержать победу. «Голубиный» разворот не за горами! Как не расти EURUSD? 

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Нет ничего лучше для рынков, чем подтверждение их идей. Особенно если эти идеи крамольные. Казалось бы, как можно рассчитывать на снижение ставки по федеральным фондам, если экономика США прочно стоит на ногах, а рынок труда не менее сильный, чем до пандемии? «Быки» по EURUSD опасались, что чиновники FOMC своими «ястребиными» комментариями положат евро на лопатки. Однако вместо этого они придали рынку новый импульс. 

Президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби сравнил монетарную рестрикцию с приготовлением индейки. В обоих случаях есть риски переусердствовать. По мере приближения инфляции к таргету, потребность в дополнительной прожарке снижается. Иначе вы рискуете вытащить индейку из духовки в отвратительном состоянии. Явный намек на завершение цикла ужесточения денежно-кредитной политики. 

Его коллега по FOMC Кристофер Уоллер пошел куда дальше. Чиновник, которого принято относить к «ястребам», заговорил о снижении ставки по федеральным фондам, если процесс дезинфляции продолжиться еще несколько месяцев. Дескать, удерживать стоимость заимствований на таком высоком уровне, если PCE вернулся к целевому ориентиру в 2%, нет никакого смысла. 

Бинго! Рынки сорвали джек-пот, ведь именно ожидания ослабления денежно-кредитной политики ФРС по мере замедления инфляции в США легли в основу ралли как фондовых индексов, так и EURUSD. Шансы на снижение ставки по федеральным фондам в мае подскочили с 51% до 70%, а вероятность ее снижения до 4,5% к концу 2024 выросла с 51% до 76%. Доходность казначейских облигаций рухнула, а вместе с ней и доллар США.

Динамика доходности трежерис и доллара США

Источник: Bloomberg.

Одновременно Кристофер Уоллер избавил рынки от страха. В предыдущих эпизодах, когда инвесторы шли против ФРС, чиновники FOMC выражали недовольство ослаблением финансовых условий. Это затрудняло борьбу центробанка с инфляцией. По мнению спикера, не стоит беспокоиться по поводу более мягких финансовых условий, так как доходность казначейских облигаций все еще выше, чем в июле, когда Федрезерв прекратил повышать ставки. 

Когда «ястребы» превращаются в «голубей», а рынки получают подтверждение своим идеям и избавляются от опасений по поводу недовольства ФРС, им сложно противостоять. На самом деле центробанк может позволить себе ослабление денежно-кредитной политики, так как в условиях замедляющейся инфляции, реальные ставки окажутся чересчур высокими. Если PCE опустится ниже 3%, реальная стоимость заимствований в более чем 2,5% станет тяжким бременем для экономики и, вероятнее всего, вгонит ее в рецессию. Чтобы этого не произошло, Федрезерв будет вынужден совершить «голубиный» разворот. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Теперь EURUSD с нетерпением ожидает спича Джерома Пауэлла на исходе недели к 1 декабря. Если председатель ФРС подтвердит изменение мировоззрения центробанка, ралли основной валютной пары наберет обороты. Впрочем, до этого момента она должна пройти испытанием релизом данных по американским ВВП и PCE. Пока евро держится выше $1,094, продолжаем покупать.

Аналитика Litefinance