Доллар совершил выгодную ошибку. Прогноз по доллару EURUSD на неделю от 13.07.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Инфляция заставит ФРС признать ошибку

После замедления CPI до минимальной отметки с марта 2021, повышение ставки по федеральным фондам до 5,75% выглядит крайне сомнительным. Вероятнее всего, ФРС ошиблась в своих прогнозах. Но с выгодой для себя.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Из всех спектаклей, которые разыгрываются на Forex, самым интересным является противостояние рынка и Федрезерва. Инвесторы с молоком матери впитывают принцип «не ходите против ФРС», однако с течением времени понимают, что и внутри центробанка сидят живые люди. Они могут ошибаться. И если эту ошибку вовремя обнаружить, можно заработать хорошие деньги. Доказательством является взлет EURUSD к области 15-месячного максимума.

Единственным судьей, который мог ответить на вопрос, кто прав, является инфляция. И июньский обвал потребительских цен до 3%, минимальной отметки с марта 2021, и базовой инфляции до 4,8% вынес свой вердикт – прав рынок! ФРС зациклена на повышении ставки по федеральным фондам в июле, однако ее рост до 5,5%, вероятнее всего, окажется последним в цикле. Это обстоятельство поддерживает американские фондовые индексы и заставляет доходность трежерис падать. Стоит ли на таком фоне удивляться обвалу индекса USD к 15-месячному дну?

Динамика инфляции в США, г/г

Источник: Wall Street Journal.

Инфляция замедлилась как в годовом, так и в месячном исчислении – до 0,2%. Это также ниже, чем прогнозы экспертов Bloomberg. Любопытно, но ее текущая динамика удовлетворяет не только рынки, но и ФРС. Несмотря на то, что центробанку, вероятно, придется признать ошибочность июньских прогнозов FOMC, приближается тот момент, когда можно заявить: работа выполнена. Инфляция побеждена. Впрочем, базовый индикатор на уровне 4,8% все еще далек от таргета. Открывать бутылку с шампанским еще рано, однако время ее охлаждать уже пришло. 

Динамика американской инфляции, м/м

Источник: Wall Street Journal.

Следовательно, Федрезерву было выгодно ошибиться. Если бы в последних прогнозах FOMC пик ставки по федеральным фондам находился на уровне 5,5%, распродажи доллара США, падение доходности трежерис и ралли фондовых индексов стартовали бы уже в июне. До того, как стала известна статистика по инфляции. А если бы потребительские цены ускорились? Та ошибка обошлась бы гораздо дороже. Джером Пауэлл не желает наступать на грабли своих предшественников. В 1970-х ФРС уже объявила о победе над инфляцией, однако неожиданное увеличение темпов ее роста стоило американской экономике двойной рецессии.

Безусловно, на Forex все может перевернуться с ног на голову, однако сейчас представляется, что события будут развиваться как по учебнику. Ужесточение денежно-кредитной политики охладит экономику и заставит центробанк сначала поставить точку в цикле, а затем и вовсе перейти к монетарной экспансии. Такой путь чреват ослаблением доллара США, на что рынки и рассчитывают. Они теперь в состоянии эйфории: инвесторы рискнули бросить перчатку ФРС и не проиграли.

Торговый план по EURUSD на неделю

Высокая вероятность окончания цикла повышения ставки по федеральным фондам означает продолжение долгосрочного восходящего тренда по EURUSD. Пока пара находится выше 1,106, «быки» держат ситуацию под контролем. Нам же остается сосредоточится на покупках евро на откатах.

Аналитика Litefinance