Доллар получит шанс исправиться. Прогноз по доллару EURUSD на неделю от 19.06.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Что Джером Пауэлл скажет Конгрессу?

Разгром «медведей» по EURUSD стал главным событием середины июня. Смогут ли они прийти в себя и зализать раны? Многое будет зависеть от выступлений Джерома Пауэлла перед Палатой представителей и Сенатом.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Рассинхронизация мировой экономики. ФРС сделала паузу, пытаясь оценить силу американского ВВП и ее влияние на скорость замедления инфляции. ЕЦБ повысил ставки и, вероятнее всего, Банк Англии последует его примеру на фоне рецессии в еврозоне и стагфляции в Британии. Народный банк Китая ослабил денежно-кредитную политику, а Банк Японии сохранил ее ультра-мягкой из-за сохраняющейся дефляционной среды. Экономики различных стран мира забыли о синхронности. Это создает фундамент для дивергенций. В том числе по EURUSD. 

Стремительное ралли основной валютной пары – результат роста вероятности повышения ставки по депозитам ЕЦБ до 4% и выше на фоне недоверия рынка к сигналам ФРС об увеличении стоимости заимствований еще на двух заседаниях FOMC в 2023. Действительно, если деривативы оценивают шансы повышения ставки по федеральным фондам на 25 б.п. до 5,5% в июле в 71%, то вероятность ее роста до 5,75% в сентябре, ноябре и декабре колеблется около 10%.

В Европе все обстоит иначе. Глава Бундесбанка Йоахим Нагель заявляет, что ужесточение денежно-кредитной политики может продолжиться и после лета. По мнению его коллеги из Бельгии Пьера Вунша, ставка по депозитам может повысится не только в сентябре, но и в октябре. Масла в огонь добавляют призывы МФВ о необходимости продолжении цикла монетарной рестрикции ЕЦБ. Как результат — более быстрое повышение доходности европейских облигаций по сравнению к американскими и связанное с этим ралли EURUSD.

Динамика доходности европейских и американских облигаций

Источник: Financial Times.

На Forex доминирует мнение, что основная причина взлета евро по отношению к доллару США — более «ястребиная» риторика Кристин Лагард по сравнению с обтекаемыми формулировками Джерома Пауэлла. Что же, у председателя ФРС будет шанс исправиться. В среду ему предстоит выступление перед Палатой представителей, в четверг – перед Сенатом. Демократы могут упрекнуть его, что чрезмерное повышение ставок способно лишить миллионы американцев работы, республиканцы – раскритиковать за все еще слишком высокую инфляцию.

К тому же законодателей, как и рынки, будет волновать вопрос: что означает июньская пауза и прогноз FOMC о повышении стоимости заимствований еще на 50 б.п?

Прогнозы FOMC по ставке по федеральным фондам

Источник: Bloomberg.

Полагаю, Джером Пауэлл понял, чем чреваты расплывчатые формулировки и попытки сгладить «ястребиный» сигнал от ФРС. Он будет более конкретным перед лицом Конгресса, и это обстоятельство пугает как фондовые индексы, так и «быков» по EURUSD.

Торговый план по EURUSD на неделю

Вторым важным событием недели для основной валютной пары представляется флэш-прогноз по деловой активности еврозоны. Эксперты Bloomberg прогнозируют дальнейшее замедление индексов менеджеров по закупкам, что также должно оказать давление на евро. Высока вероятность стабилизации EURUSD в преддверии выступления Джерома Пауэлла перед Конгрессом. При этом падение ниже 1,092 может стать основанием для продаж.

Аналитика Litefinance