Доллар показал, кто в доме хозяин. Прогноз по доллару EURUSD на неделю от 13.10.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. EURUSD вернулась с небес на землю

Шестидневное ралли EURUSD сменилось лучшей суточной динамикой индекса USD за последние пять лет на фоне выхода в свет стастистики по американской инфляции.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Гринбэк показал, кто на Forex хозяин благодаря отчету об американской инфляции за сентябрь. Стоило потребительским ценам вырасти на 3,7% в годовом и на 0,4% в месячном исчислении, превзойдя прогнозы экспертов Bloomberg, как шансы на снижение ставки по федеральным фондам в июне 2024 упали с 65% до 57%. В результате индекс USD отметился лучшей дневной динамикой за 5 лет, а EURUSD растеряла большую часть недельных достижений. 

Динамика инфляции в США

Источник: Wall Street Journal. 

На первый взгляд, реакция рынка выглядит чрезмерной. Фактические данные по инфляции незначительно отклонились от прогнозов. Однако нужно понимать, в какой среде нынче приходится работать инвесторам. Президент ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз стала очередным чиновником FOMC, считающим, что финансовые рынки выполняют за ФРС часть ее работы. Дальнейший рост доходности трежерис уменьшает необходимость повышения ставки по федеральным фондам. 

Хор полпредов Федрезерва кивает на ужесточение финансовых условий и на то, что готов принимать решения в зависимости от конъюнктуры рынка долга. Плохая практика. Обычно все происходит наоборот: инвесторы реагируют на монетарную политику. К тому же финансовые условия приблизительно такие же жесткие как и год назад. Почему ФРС прибегает к подобной риторике именно сейчас? 

Динамика финансовых условий в США

Источник: Wall Street Journal.

Полагаю, ни центробанку, ни Казначейству не нравится стремительное ралли доходности трежерис. Оно не только снижает вероятность мягкой посадки, но и увеличивает расходы по обслуживанию долгов. Федрезерв своей риторикой воздействует на рынки. Рынки же воспринимают спичи чиновников FOMC как сигнал об окончании цикла монетарной рестрикции. Более того, начинают рассуждать о «голубином» развороте. 

И отчет об инфляции вернул покупателей казначейских облигаций и EURUSD с небес на землю. На самом деле ФРС будет принимать решения, отталкиваясь от данных по экономике, а не от конъюнктуры рынка долговых обязательств. Если так, то ставка по федеральным фондам все еще может вырасти. Действительно, многие уверовали, что потребительские цены пойдут только в одном направлении – вниз. Однако эта дорога рискует оказаться ухабистой. CPI будет то ускоряться, то замедляться.  Поэтому центробанк занял верную позицию – он намерен удерживать стоимость заимствований на плато очень долго. Прекрасная новость для доллара США.  

Отчет о сентябрьской инфляции следует рассматривать не отдельно, а в совокупности: последняя статистика по занятости, ВВП и потребительским ценам говорит, что экономика отнюдь не охлаждается. А в сильной экономике сложно иметь слабые инфляцию и валюту. Тем более в условиях, когда еврозона не блещет, а ЕЦБ считает, что риски продолжения цикла монетарной рестрикции выше, чем опасность паузы в этом процессе. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, благодаря макростатистике, доллар США показал, кто в доме хозяин. Его еще слишком рано сбрасывать со счетов. Пока EURUSD держится ниже 1,059, следует делать акцент на продажи.

Аналитика Litefinance