Главная → АНАЛИТИКА → Фундаментальный анализ

Доллар не чувствует мороза. Прогноз по доллару EURUSD на неделю от 04.10.2023: Без охлаждения экономики США EURUSD обречена на падение

4 октября 2023 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Американская экономика продолжает радовать глаз, чиновники ФРС отмечаются «ястребиными» спичами, доходность трежерис растет, акции падают. Лучшего фона для «медведей» по EURUSD не найти.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Да сколько можно! Экономика США как будто издевается над учебниками. В теории агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС должно ее охладить и в конечном итоге привести к спаду. Однако прошло уже немало времени с момента последнего повышения ставки по федеральным фондам, а макростатистика не устает радовать глаз. Это спровоцировало взлет 10-летних казначейских облигаций до 4,85%, максимальной отметки с 2007. Рынок готовится к 5%, уровню, при котором EURUSD способна рухнуть к паритету.

Охлаждение инфляции может сделать ФРС менее склонной к возобновлению цикла монетарной рестрикции, однако сильный рынок труда не даст ей оснований для снижения стоимости заимствований. Неожиданный рост числа вакансий до 9,6 млн стал катализатором очередной распродажи на рынках ценных бумаг США. Фондовые индексы воспринимают хорошие новости от экономики, как плохие для себя, а доходность трежерис не устает расти. На таком фоне гринбэк просто обязан укрепляться, что он и делает.

Динамика вакансий в США

Источник: Bloomberg.

Данные от рынка труда возрождают опасения, что цикл ужесточения денежно-кредитной политики ФРС может быть незакончен. Срочный рынок за неделю повысил шансы роста ставки по федеральным фондам до 5,75% в ноябре с 16% до 30%, в декабре – с 38% до 45%. Такая динамика показателя – одна из причин, из-за которых растет как на дрожжах доходность казначейских облигаций США. К другим относятся сила американской экономики, раздутый, требующий новых эмиссий дефицит бюджета, программа количественного ужесточения Федрезерва и распродажи долговых обязательств нерезидентами.

На фоне замедления инфляции реальная доходность трежерис подскочила до 2,4%, максимальной отметки за 16 лет, что создает прочный фундамент для падения фондовых индексов и в теории должно охлаждать экономику. Впрочем, пока последняя не почувствует мороз, укрепление доллара США будет продолжаться.

Динамика S&P 500 и реальной доходности трежерис

Источник: Bloomberg.

На что остается надеяться евро? Вряд ли на заявления главного экономиста ЕЦБ Филипа Лейна, что работа центробанка по снижению инфляции еще не закончена, и ставки на останутся на высоком уровне надолго. В отличие от Франкфурта, чиновники из Вашингтона говорят о дополнительных повышениях стоимости заимствований. Вкупе с расхождением в экономическом росте США и еврозоны, это позволяет EURUSD падать из-за дивергенции в монетарной политике.

Торговый план по EURUSD на неделю

Вполне вероятно, что на стороне гринбэка работает принцип «покупай на слухах, продавай на фактах». По прогнозам экспертов Bloomberg, занятость в сентябре выросла на 170 тыс, а безработица снизилась с 3,8% до 3,7%. Такие показатели будут свидетельствовать о здоровом рынке труда и сохранят дверь для будущих повышений ставки ФРС открытой. Однако близкие к прогнозам фактические цифры запустят механизм фиксации прибыли по шортам по EURUSD. Весьма вероятно, что это произойдет вблизи ранее обозначенного нами таргета на 1,042, что позволит и нам отхватить свой кусок пирога.

Аналитика Litefinance