Коррекция EURUSD набрала обороты после появления расхождений в деловой активности еврозоны и США. Европа не оправдывает надежд, Штаты радуют глаз. Почему бы тренду не сломаться?
Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
Доллар обычно падает, когда не в Штатах все плохо, а за их пределами все хорошо. Увы, но экономики Китая и еврозоны не оправдывают ожиданий. После неожиданного обвала европейского индекса менеджеров по закупкам в производственной сфере до минимального уровня с тех пор, когда из-за пандемии вышли из строя заводы, дивергенция в экономическом росте уже не оказывает нужной поддержки EURUSD. Коррекция продолжается, и чем глубже она становится, тем больше шансов на слом восходящего тренда.
Динамика деловой активности в еврозоне
Источник: Bloomberg.
В отличие от разочаровывающей деловой активности в валютном блоке, ее американский аналог в мае, напротив, порадовал глаз. Композитный PMI подскочил до 13-месячного максимума. Это свидетельствует об устойчивости экономики США к агрессивной монетарной рестрикции ФРС и добавляет головной боли центробанку. Чтобы победить инфляцию, необходимо охладить экономическую активность. Пока этого не происходит, ставки следует повышать. Срочный рынок увеличил шансы их роста в июле до 42%, что оказало поддержку «медведям» по EURUSD.
Напротив, слабые данные по европейским PMI могут стать сдерживающим фактором для ЕЦБ. По мнению Goldman Sachs, расхождение в денежно-кредитной политике в еврозоне и США не так уж велико. На фоне разочарования от деловой активности в Европе и Китае это дает американскому доллару больше возможностей для укрепления в краткосрочной перспективе. На долгосрочном горизонте инвестирования обесценивание гринбэка более ограничено, чем рассчитывает рынок. Банк оставил свой прогноз по EURUSD в 1,1 на конец 2023 без изменений.
Что сдерживает доллар от продолжения атак? На мой взгляд, это история с потолком госдолга. Несмотря на то, что предыдущие заканчивались хэппи-эндом, а инвесторы продолжают верить в соглашение на падающем флажке, часы тикают. Времени остается все меньше. И Штаты рискуют себя дискредитировать. Как еврозона с ее долговым кризисом. Как Япония с ее девальвацией иены. В итоге европейские и азиатские счета на протяжении последних лет скупали трежерис как горячие пирожки. А из-за дефолта денежные потоки могут уйти на другие рынки.
Напротив, компромисс между республиканцами и демократами окунет EURUSD еще глубже. Будет ли сломан восходящий тренд и вернется ли пара к паритету? Лично я сомневаюсь. ФРС намерена действовать по обстановке. А инфляция в США продолжит замедляться. Чтобы в этом убедиться, нужно понять причины ее разгона к 40-летним пикам. Их две – монетарные и фискальные стимулы из-за пандемии, а также нарушение цепочек поставок. Обе в настоящее время либо устранены, либо устраняются.
Структура и динамика инфляции в США
Источник: Wall Street Journal.
Торговый план по EURUSD на неделю
Не думаю, что ставка по федеральным фондам в текущем цикле вырастет выше 5,5%. И продолжаю верить в Китай, чье восстановление протянет руку помощи ориентированной на экспорт еврозоне. Евро еще придет в себя. Но позже. Пока же неспособность EURUSD удержаться выше 1,076 усилит риски падения пары к 1,0715 и 1,0665.
Аналитика Litefinance
Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
