Главная → АНАЛИТИКА → Технический анализ

У евро руки коротки. Прогноз EURUSD Forex на неделю от 17.05.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Вербальные интервенции ЕЦБ похвальны, но они запоздали

17 мая 2022 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Главное — все делать вовремя. В противном случае есть риск не достигнуть своих целей. ФРС это поздно поняла и теперь пытается догнать инфляцию. ЕЦБ пытается догнать валютный курс. Как это влияет на EURUSD?

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Как сладок сон, как горько пробужденье. В настоящее время многие центробанки мира сталкиваются с валом критики из-за своей пассивной позиции в отношении инфляции. Их прежняя мантра, что высокие цены являются временным явлением, похожа на слова уходящего на покой человека «не будите меня, завтра во всем разберемся». Но приходит завтра, и понимаешь, что проблем гора. Для того чтобы их всех решить, нужны невиданные ранее сноровка и удача. Первой на Forex проснулась ФРС, затем пришел черед ЕЦБ, что и предопределило обвал EURUSD в направлении паритета.

Опыт Федрезерва учит, что ужесточение приходит еще до начала ужесточения. «Ястребиная» риторика членов FOMC в нужном направлении меняет финансовые условия, и их текущая динамика эквивалента повышению ставки по федеральным фондам, по меньшей мере, до 2%. Дурной пример заразителен. И хороший, видимо, тоже. Европейский центробанк включил «ястреба». Причем не только в виде спичей о повышении ставок в июле, но и в виде вербальных интервенций. Глава Банка Франции Вилларуа де Гало заявил, что ЕЦБ будет внимательно следить за динамикой реального эффективного курса евро как важного фактора импортируемой инфляции. Слишком слабый евро будет противоречить целям ценовой стабильности.

На самом деле понятно, откуда ноги растут. Если EURUSD достигнет паритета, цены на энергоносители, номинированные в долларах, еще больше вырастут для еврозоны, что заставит ее сделать очередной шаг в сторону стагфляции и рецессии. ЕЦБ просто обязан поставить барьер на пути основной валютной пары, однако не коротки ли у него руки?

В основе 10%-го ралли индекса USD в 2022 лежат три фактора. Ожидания того, что ФРС будет повышать ставки более агрессивно, чем другие центробанки. Экономическое превосходство США, что привлекает капитал со всего мира. Относительная привлекательность американских активов как убежищ. При этом чем сильнее гринбэк, тем больше проблем возникает у конкурентов. Это и более высокие цены на импорт, и более дорогое обслуживание внешнего долга, и больший риск финансовой нестабильности. Если добавим к этому исчерпанные ресурсы в борьбе с COVID-19, получится мрачная картина. Прежде всего — для развивающихся стран.

Динамика доллара и индекса MSCI развивающихся стран

Источник: Financial Times.

Таким образом, укрепление доллара США создает трудности для мировой экономики и еще больше усиливает ее отставание от американской. Вряд ли в ближайшее время специальная операция на Украине прекратится, а Китай справится с пандемией, что сохранит спрос на гринбэк как актив-убежище.

Получается, единственным способом коррекции долларовых пар является «ястребиная» риторика центробанков-конкурентов ФРС, чем ЕЦБ в настоящее время и занимается. При этом срочный рынок видит повышение ставки по депозитам на 90 б.п. к концу 2022, а эксперты Bloomberg считают, что оно произойдет в июле, сентябре и декабре.

Прогнозы по ставке ЕЦБ