Сколько можно проигрывать доллару? Прогноз EURUSD Forex на неделю от 23.06.2022: Мировая экономика вступает в эпоху реверсивных валютных войн

У любого терпения есть предел. Долгое время центробанки-конкуренты ФРС терпели укрепление доллара США, однако настал момент, когда они начинают сопротивляться. Чем это обернется для EURUSD и других валютных пар?

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

В один прекрасный день наступает такой момент, когда нужно назвать вещи своими именами. Долгое время Джером Пауэлл избегал говорить о рецессии, выражая надежду, что ФРС удастся добиться мягкой посадки для американской экономики. И вот в своем выступлении перед Конгрессом США председатель Федрезерва, наконец, признал: рецессия возможна. Центробанк не пытается спровоцировать экономический спад, но считает абсолютно необходимым снизить инфляцию. Его решимость меняет расстановку сил не только в паре EURUSD но и на Forex в целом.

Переход ФРС от отрицания рецессии к признанию ее возможности крайне важен для финансовых рынков. Тем более, что исследование Федрезерва подтверждает: высокая инфляция и низкий уровень безработицы предшествовали экономическим спадам в прошлом. Они сигнализируют о дисбалансах, которые могут исчезнуть в результате рецессии. Ее ожидание, как правило, приводит к падению фондовых индексов и сдерживает рост доходности казначейских облигаций США.

Одновременно решимость ФРС в борьбе с ростом цен подталкивает другие центробанки делать то же самое. Масла в огонь подливает осознание, что курс валюты становится важной переменной в уравнении инфляции. Действительно, когда индекс USD  находится в области 20-летних максимумов, повышение котировок сырьевых товаров, выраженных в американской валюте, увеличивает затраты стран-импортеров на их приобретение. То есть еще больше разгоняет инфляцию и замедляет ВВП.

Динамика инфляции в разных странах мира

Источник: Reuters.

Неудивительно, что взгляды центробанков меняются. Сильная денежная единица становится приоритетом, а мировая экономика вступает в эпоху реверсивных валютных войн. 

На протяжении последних десятилетий предпочтение отдавалось девальвации, которая способствовала росту инфляции и улучшала позиции экспортеров. При этом считалось, что ослабление валюты на 10% снизит потребительские цены на 0,5 п.п. Во времена повышенных значений CPI коэффициент переноса может быть вдвое выше. В связи с этим намерение центробанков-конкурентов ФРС ревальвировать собственные денежные единицы, в том числе, при помощи повышения ставок, выглядит логично. Сколько можно проигрывать доллару? 

Динамика валют G10 в 2022

Источник: Bloomberg.

Таким образом, финансовые рынки попадают в новую среду «медвежьего» тренда по фондовым индексам, стабилизации доходности трежерис, коррекции нефти и сырья в целом из-за опасений по поводу сокращения спроса на фоне приближающейся рецессии и реверсивных валютных войн, наконец. Какие денежные единицы в ней чувствуют себя как рыба в воде, а какие, наоборот, окажутся под давлением?

Торговый план по EURUSD на неделю

В ближайшее время будет наблюдаться возвращение интереса к иене и франку. В то время как товарные денежные единицы, которые к тому же чувствительны к риску, окажутся в весьма уязвимом положении. Что касается EURUSD, то расширение торгового диапазона до 1,046-1,06 похвально, по пока не дает каких-либо результатов. Продаем ее на росте с последующим отбоем от сопротивлений на 1,0625 и 1,065.

Аналитика Litefinsnce