Лира обречена на провал. Прогноз Forex USDTRY от 09.06.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Экономический эксперимент Турции ждет фиаско

Если в трейдинге поход против фундаментального анализа необязательно ведет к убыткам, ведь многое остается за кадром, то центробанки обязаны действовать по учебникам. Пример Турции убеждает, что если они этого не делают, то возмездие не за горами. Торговый план по USDTRY.

Фундаментальный прогноз по лире на месяц

Можно долго спорить, удастся ли ФРС избежать жесткой посадки для американской экономики, или получится ли у более чем 60-ти центробанков по всему миру приструнить инфляцию при помощи монетарной рестрикции, но когда речь идет о Турции, волосы встают дыбом. Экономические эксперименты приковывают массовое внимание, но часто несут огромные проблемы для страны и оборачиваются неудачей. Характерным примером являются потомки янычар, президент которых вновь взялся за старое. 

В конце 2021 Реджеп Эрдоган ошарашил весь финансовый мир заявлением, что будет бороться с высокой инфляцией при помощи сокращения процентных ставок. Подконтрольный ему центробанк снижал их на протяжении четырех заседаний подряд, что спровоцировало валютный кризис в стране и взвинтило котировки USDTRY к новому историческому максимуму в 18,2. Отток капитала из банков вынудил правительство гарантировать возмещение потерь вкладчиков, связанных с курсовой разницей, что на некоторое время стабилизировало ситуацию. На самом деле речь шла об отсрочке, а не о решении проблемы.

Разгон турецкой инфляции до 73,5%, что является самым высоким значением показателя среди стран G20, вернул на рынок «быков» по USDTRY. Реальная доходность по местным облигациям в 59,5% — одна из самых низких на глобальном рынке долга, о каком притоке капитала можно говорить в таких условиях? На сколько бы не повысил ставки Банк Турции, этого все равно окажется мало. А он, судя по комментариям главы государства, намеревается их снижать!

Динамика инфляции и ставки Банка Турции

Источник: Trading Economics.

Реджеп Эрдоган обрушился с критикой на тех, кто жил роскошной жизнью и набивал карманы за счет высоких процентов, включая иностранных инвесторов. Страна потратила время впустую, пытаясь при помощи ужесточения денежно-кредитной политики подавить инфляцию. На самом деле нужно использовать монетарные стимулы, которые ускорят экономический рост, будут способствовать расширению экспорта и закроют дыру в торговом балансе. Потребительским ценам надоест расти, и они упадут сами собой. 

Увы, но экономическая теория говорит обратное. Перманентно высокие уровни инфляции и темпы роста кредитования расширяют дефицит счета текущих операций и способствуют ослаблению национальной валюты. Согласно исследованиям Wall Street Journal, Банк Турции в январе-марте потратил около $24 млрд на поддержание ее курса. В результате его обязательства на $60 млрд превышают активы. Регулятор занял крупные суммы у коммерческих банков, что усиливает страхи по поводу нехватки долларов в системе.

Торговый план по USDTRY на месяц

В ближайшее время правительство и центробанк могут вновь обратиться к нетрадиционным мерам, тем более, что пример стабилизировавшей курс рубля России заразителен. Вместе с тем, контроль за движением капитала, в том числе обязательная продажа валютной выручки, хорошо работает в странах-экспортерах сырьевых товаров, однако неэффективны, если государство их импортирует. В связи с этим, чем глубже будет откат USDTRY, тем лучше возможность купить пару с таргетами на 18,8 и 20.

Аналитика Litefinance