Фунту подбросили новую работу. Прогноз GBPUSD Forex на неделю от 27.05.2022

Пока Банк Англии думал о паузе в процессе ужесточения денежно-кредитной политики, Казначейство решило подбросить ему новую работу при помощи фискальных стимулов. Как это повлияет на GBPUSD и другие связанные с фунтом пары? 

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

Точно также как евро не удалось сходить к паритету с долларом США, фунт не смог опуститься ниже $1,2. Не смотря на все существующие проблемы в экономике Туманного Альбиона, пара GBPUSD уверенно укрепляется на фоне бегства инвесторов от американской валюты. На Forex усиливаются слухи о паузе в процессе монетарной рестрикции ФРС, однако до недавних пор именно Банк Англии был главным кандидатом на то, чтобы как можно скорее присесть на обочину. 

Падение британской деловой активности в мае до самого дна за последние 15 месяцев к уровням, имевшим место во времена локдаунов, оказалось четвертым самым стремительным за всю историю наблюдений. Вкупе с нейтральной риторикой Эндрю Бэйли, это, казалось бы, должно похоронить «быков» по GBPUSD. Глава Банка Англии отметил, что регулятор уже четырежды повысил ставку РЕПО и готов это сделать снова, однако он все еще пытается оценить, насколько упадет инфляция? BoE сталкивается с двойным риском высоких цен, с одной стороны, и рецессии, с другой, поэтому должен быть крайне осторожен и принимать решения от совещания к совещанию. 

Динамика деловой активности в Британии

Источник: Financial Times.

По словам Бэйли, экономика Туманного Альбиона сталкивается с большим негативным влиянием роста цен на импортируемые товары, в первую очередь, на энергоносители на реальные доходы населения. Чтобы как-то подсластить пилюлю правительство приняло решение о введении 25%-го налога на непредвиденные доходы производителей нефти и газа, средства от которого пойдут на пакет помощи в размере £15 млрд для домашних хозяйств, пытающихся погасить растущие счета за электроэнергию. 

По мнению Berenberg, новые фискальные стимулы будут удерживать спрос на более высоком уровне, чем ожидалось, заставив Банк Англии агрессивнее повышать ставки. Это может спровоцировать рецессию, а рост безработицы принесет экономике больше бед, чем высокие цены на энергоносители. Capital Economics также считает, что пакет помощи поможет домохозяйствам, но заставит BoE работать усерднее, и прогнозирует увеличение затрат по займам до 3% в 2023. Денежные рынки в настоящее время рассчитывают на рост ставки РЕПО с 1% до 2,25% к концу 2022. 

Информация о новых стимулах и первая оценка их влияния на монетарную политику спровоцировали взлет GBPUSD к месячным максимумам, однако далеко не все считают, что пакет помощи от Риши Сунака является проинфляционным. Citi прогнозирует, что скидка в размере £400 снизит темпы роста потребительских цен на 1,3 п.п к концу года по сравнению с тем, что ранее ожидалось. В итоге инфляция может так и не превысить 10%, а у Банка Англии появится дополнительный аргумент для паузы. 

Динамика инфляции в Британии

Источник: Bloomberg.

Торговый план по GBPJPY и EURGBP на неделю

Главной причиной ралли GBPUSD является слабый доллар США, однако у ФРС и Банка Англии похожие проблемы, поэтому имеет смысл продавать фунт против других валют, чьи центробанки-эмитенты только встают на путь монетарной рестрикции или будут вынуждены это сделать. В этом отношении шорты по GBPJPY и лонги по EURGBP с таргетами на 157 и 0,865 выглядят интересно

Аналитика Litefinance