Евро срубил-таки сук, на котором сидел. Прогноз Forex EUR/USD на неделю от 31.05.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. ЕС ввел частичное эмбарго в отношении нефти из России

Согласовав запрет на импорт российской нефти, ЕС до предела усложнил задачу ЕЦБ по подавлению инфляции. Рост цен на нефть и другие энергоносители усиливает риски дальнейшего разгона европейского CPI. Как это повлияет на EURUSD?

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Порезвились и хватит! ЕЦБ явно опоздал на вечеринку, посвященную ужесточению денежно-кредитной политики, а когда на нее наконец попал, «быки» по EURUSD отсалютовали ему двухнедельным ралли. Это позволяет рассчитывать на лучший месячный прирост основной валютной пары за год в мае, однако, боюсь, праздник для евро очень скоро закончится. На рынок вновь возвращаются темы дивергенции в монетарной политике и стагфляции в еврозоне. Те самые, которые совсем недавно подтолкнули индекс USD к двадцатилетнему максимуму. 

Безусловно, разгон испанской и немецкой инфляции до 8,5% и 8,7%, соответственно, подлил масла в огонь восходящего движения EURUSD, ведь на Forex продолжают обсуждать слова главы Банка Нидерландов Клааса Кнота о возможном повышении ставки по депозитам сразу на 50 б.п в июле. При условии, если инфляция продолжит расти. А она растет! Проблема в том, что большая часть этого роста обусловлена ценами на энергоносители, на которые ЕЦБ повлиять не может. 

Динамика инфляции в Германии

Источник: Bloomberg.

Идти по пути ФРС, агрессивно повышая ставку с целью подавления внутреннего спроса и доведения его до уровня предложения, - самоубийство. При таком раскладе рецессия экономике еврозоны обеспечена. А тут еще и ЕС все-таки решилась срубить сук на котором сидит. Чиновники, наконец, согласовали шестой пакет санкций против России, включая частичное эмбарго нефти. Евросоюз запретит импорт черного золота из этой страны, исключая его поступление по трубопроводам. Речь идет о 2/3 поставок, и к концу года Брюссель намерен довести цифру до 90%. Brent подскочила выше $120 за баррель, что является крайне неприятной новостью для всех нетто-импортеров нефти. И еврозона – не исключение. 

Штаты, напротив, - чистый экспортер черного золота, его рост меньше отразится на их экономике, чем на европейской. Тем более, что  в отличие от валютного блока, американская инфляция начинает замедляться. Это обстоятельство дало повод для разговоров о паузе в процессе ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, что заставило отступить «медведей» по EURUSD. К сожалению для их противников, никакой паузы Джером Пауэлл и его коллеги делать не намерены. Кристофер Уоррен утверждает, что готов голосовать за повышение ставки по федеральным фондам на 50 б.п до тех пор, пока инфляция не приблизится к 2%. В настоящее время она превышает 6%. 

Динамика американской инфляции

Источник: Bloomberg.

Уоррен в целом согласен с рыночным ценообразованием, которое предполагает рост затрат по займам до 2,65% к концу 2022, однако в случае необходимости готов сделать больше. Его «ястребиная» риторика на фоне ралли нефти и взлета инфляции в Европе привела к повышению доходности казначейских облигаций США. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Рост ставок по американским долгам вкупе с замедлением экономического роста и ухудшением корпоративной отчетности чреват возобновлением пике фондовых индексов США. В итоге финансовые рынки вернутся в ту же среду, что и до начала второй декады мая, когда гринбэк ходил королем на Forex. Это дает основание продавать EURUSD на прорыве поддержки на 1,0735.

Аналитика Litefinance