Доллар сломает хребет инфляции. Прогноз EURUSD Forex на неделю от 24.06.2022: Пока ФРС не победит инфляцию, она не остановится

Даже если рецессия придет погостить к экономике США, Федрезерв продолжит повышать ставки. Это обстоятельство меняет расстановку сил на фондовом и валютном рынке. Как? э

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

ФРС хотелось бы привести самолет экономики США к мягкой посадке, но, вероятнее всего, она будет жесткой. Баланс рыночных настроений склонился в пользу рецессии в Штатах и еврозоне. То, что ранее было растущим риском, превратилось в базовый случай. Вопрос в том, как Федрезерв будет реагировать на экономический спад? Сделает ли он паузу или начнет уменьшать ставки? От этого зависит судьба многих инструментов финансового рынка. И EURUSD – не исключение. 

Во время своего очередного выступления перед Конгрессом США Джером Пауэлл заявил, что даже если Штаты столкнутся с рецессией, ФРС все равно продолжит повышать ставки, пока не увидит, что инфляция устойчиво снижается. На вопрос законодателей, что если при таком раскладе будет резко расти безработица, председатель Федрезерва задумался. По его мнению, в теории в этом случае должна падать инфляция. В любом случае, он не считает, что центробанк начнет снижать ставки. 

Похоже, ФРС учла печальный опыт своих предшественников. В 1970-х регулятор также агрессивно ужесточал денежно-кредитную политику, однако не настолько, чтобы сломать хребет инфляции. В результате позднее потребовались еще более жесткие действия. Неудивительно, что растущий хор чиновников FOMC сигнализирует о повышении ставки на 75 б.п в июле с последующим ростом затрат по займам на 50 б.п на нескольких последующих заседаниях. Вслед за Кристофером Уоллером и Нилом Кашкари такое мнение высказала Мишель Боуман.   

Опасения, что центробанки перегнут палку с монетарной рестрикцией и доведут мировую экономику до рецессии, приводят к росту спроса на казначейские облигации США как актив-убежище. Повышение цен заставляет падать доходность и оказывает давление на доллар. Процесс усугубляется новыми данными, свидетельствующими, что кризис скоро  постучится в дверь. В частности, американская деловая активность в июне замедлилась до 5-ти, а европейская – до 16-тимесячного дна. 

Динамика деловой активности в США, Британии и еврозоне

Источник: Wall Street Journal.

Goldman Sachs оценивает риски спада в США в течение следующих 12 месяцев в 30%, Moody's Analytics – в 40%, Европа еще больше уязвима. Чтобы избежать рецессии мировой экономике требуется удача, и чтобы последствия пандемии и российской агрессии быстро прекратились. 

Пессимистичные настроения подливают масла в огонь распродаж фондовых индексов США. Их повышение представляется временным явлением, а вместо стратегии покупай на снижении, активно используются продажи на росте. Тем более, что согласно исследованиям Societe Generale, S&P 500 может упасть еще на 24% до конца 2022. В его основе лежит количественный анализ, а не прогнозы доходов и фундаментальная оценка акций. 

Динамика и прогнозы по S&P 500

Источник: Bloomberg.

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, если в первой половине июня шел перелив капитала с акций и облигаций в доллар США, то сейчас деньги двигаются в сторону трежерис. Это ослабляет позиции «медведей» по EURUSD и приводит к консолидации пары в диапазоне 1,045-1,06. Я считаю идею его расширения базовым сценарием и предлагаю продавать пару на росте.

Аналитика Litefinance