Доллар не видит причин для паузы. Прогноз EURUSD Forex на сегодня 03.06.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. ФРС не собирается приостанавливать монетарную рестрикцию

Рост американских акций и падение доходности трежерис способствовали повышению котировок EURUSD. Проблема в том, что рынок ценных бумаг США идет против ФРС, чего делать не следует.

Фундаментальный прогноз по доллару на сегодня

Рынок ценных бумаг – это лошадь, а доллар – это телега. Проблема в том, что они едут против ФРС. Обычно это плохо заканчивается. Улучшение глобального аппетита к риску на фоне объявления Китая о победе над COVID-19 и намерения Саудовской Аравии добывать больше нефти, чтобы компенсировать вытеснение России с рынка, поддержало S&P 500 и оказало давление на активы-убежища. В первую очередь, на гринбэк, что способствовало взлету EURUSD к области коррекционных максимумов. 

Европейская инфляция продолжает набирать обороты, заставляя срочный рынок прогнозировать повышение ставки по депозитам на 50 б.п, а данные по американской занятости в частном секторе от ADP разочаровывают всех экспертов Bloomberg. +128 тыс – скромный прирост, худший с апреля 2020, когда экономика США потеряла рекордные 20,5 млн рабочих мест из-за пандемии. 

Динамика занятости в частном секторе от ADP

Источник: Bloomberg.

Чем быстрее ухудшается рынок труда, чем больше вероятности паузы в процессе ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Это способствует повышению фондовых индексов, падению доходности трежерис и ослаблению доллара США. В этом отношении слабая статистика от ADP и ожидания прироста занятости вне сельскохозяйственного сектора на 325 тыс, что станет худшим результатом за год, способствуют ралли EURUSD. 

На самом деле, рынок пускает пыль в глаза. Во-первых, по словам JP Morgan, отчет от ADP имеет плохую репутацию при прогнозировании данных от Бюро статистики труда (BLS) из-за различий в методологии. Да, прирост занятости замедляется, но какими темпами? Во-вторых, даже Джо Байден утверждает, что показатель с +500 тыс должен сократиться до +150 тыс. Это будет нормально, и это именно та боль, которую, по словам Джерома Пауэлла, должен испытать рынок труда из-за агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Наконец, в-третьих, кто сказал, что на основании одного отчета Федрезерв изменит стратегию? По мнению вице-председателя Лаэль Брэйнард, сейчас очень сложно увидеть причины для паузы в сентябре. Если инфляция не будет притормаживать, следует и осенью повышать ставки теми же темпами, что и летом, на 50 б.п. Если же PCE начнет замедляться, темпы монетарной рестрикции имеет смысл снизить, но не остановить.

Поддержку евро оказал взлет европейских цен производителей до рекордного уровня 37,2% в апреле, что усиливает риски повышения ставки по депозитам на 50 б.п на одном из заседаний Управляющего совета в 2022. По мнению срочного рынка такой встречей станет декабрь. Nordea Bank голосует за сентябрь. Вместе с тем, разбежка в инфляции в разных странах еврозоны не была такой высокой как сейчас с момента введения евро. Это создает дополнительные проблемы для ЕЦБ, который должен действовать в интересах всего валютного блока, но не забывать про каждого члена сообщества. 

Динамика разбежки в инфляции в странах еврозоны

Источник: Bloomberg.

Торговый план по EURUSD на сегодня

Сильная статистика по рынку труда США вернет котировки EURUSD ниже 1,07. На разочаровывающих данных евро рискует укрепиться, однако его следует продавать на росте.

Аналитика EURUSD Litefinance