Блог брокера ForexMart

После довольно масштабного и стремительного укрепления доллара в конце прошлой недели рынку явно необходим отскок, который хоть немного выправит ситуацию с его перекупленностью. Однако поводов для отскока пока нет. Более того, данные по розничным продажам в еврозоне еще больше усугубили ситуацию в понедельник: показатель в декабре снизился на 2,7% в месячном исчислении и на 2,8% в годовом (хуже прогнозов аналитиков). Поэтому доллар продолжает укрепляться в начале недели.

***

Единственное, на что стоит обратить внимание во вторник, это заседание правления Резервного Банка Австралии, в ходе которого ставку рефинансирования должны поднять с 3,10% до 3,35%. Ужесточение монетарной политики окажет поддержку австралийскому доллару, и он сможет немного поправить свое положение в паре с долларом США.

***

В среду макроэкономический календарь совершенно пуст. Так что после небольшого коррекционного отскока должен будет возобновиться тренд на укрепление американского доллара.

***

Основным событием четверга станет публикация данных по заявкам на пособия по безработице в Соединенных Штатах, прогнозы по которым носят скорее негативный характер. Их общее число должно вырасти на 11 тыс. Но, скорее всего, эти данные будут проигнорированы рынком, поскольку после пятничной публикации доклада Министерства труда Non-Farm payrolls в ближайшее время никакие косвенные данные по рынку труда значения не имеют.

***

В пятницу все внимание инвесторов будет приковано с данным по ВВП Великобритании за IV квартал: они должны показать замедление темпов экономического роста с 1,9% до 0,2%. А это гораздо хуже, нежели в еврозоне или Соединенных Штатах. Поэтому фунт окажется под давлением и через индекс доллара потянет за собой и другие валюты.

Завершат неделю данные по рынку труда в Канаде, которые приведут к еще большему ослаблению канадского доллара. Драйвером снижения станет рост безработицы в стране с 5,0% до 5,2%.

Deutsche Bank отчитался о 10-м квартале прибыли подряд, однако акции банка подешевели после публикации квартального отчета, поскольку аналитики обратили внимание на неопределенность перспектив и слабость инвестиционного банка.

Deutsche Bank сообщил о чистой прибыли в четвертом квартале в размере 1,8 млрд евро ($1,98 млрд), почти вдвое превысив прогноз в 910,93 млн евро. В результате чистый доход за весь 2022 год достиг 5 млрд евро при прогнозе в 4,29 млрд, что на 159% больше, чем в 2021 году.

Общая выручка инвестиционного банка в четвертом квартале упала на 12% в годовом исчислении, а вклад в доналоговую прибыль основного банка Deutsche Bank снизился на 6% – до 3,5 млрд евро.

Текущие результаты банка являются следствием объявленного в 2019 году плана масштабной реструктуризации, направленного на сокращение расходов и повышение рентабельности. В соответствии с этим планом Deutsche Bank вышел из глобальных операций по продаже и торговле акциями, сократил инвестиционный банк и сократил около 18 000 рабочих мест к концу 2022 года.

«Переориентировав наш бизнес на основные сильные стороны, мы стали значительно более прибыльными, сбалансированными и экономически эффективными. В 2022 году мы продемонстрировали это, показав лучшие результаты за пятнадцать лет», – сказано в заявлении гендиректора банка Кристиана Сьюинга.

Несмотря на высокие показатели чистой прибыли, акции Deutsche Bank снизились в ходе торгового дня на ~2,5%, поскольку аналитики высоко оценивают риски, связанные с неопределенностью макроэкономических перспектив, которые дополнительно усиливаются нежеланием банка проводить выкуп акций.

Инфляция в еврозоне в январе снизилась третий месяц подряд на фоне значительного снижения цен на энергоносители. Согласно предварительным данным, базовая инфляция в еврозоне в январе составила 8,5%, тогда как в декабре она достигала 9,2%.

Энергоносители оставались крупнейшим фактором роста расходов в январе, однако их рост снизился по сравнению с предыдущими уровнями. Расходы на энергию снизились с 25,5% в декабре до 17,2% в январе. Однако расходы на продукты питания за месяц немного выросли: с 13,8% до 14,1%.

В регионе наблюдается значительный рост цен в 2022 году, после того как начало войны в Украине привело к росту цен на энергоносители и продукты питания во всем блоке. Однако последние данные свидетельствуют о том, что инфляция начала снижаться.

При этом базовая инфляция, которая не учитывает расходы на энергоносители и продукты питания, за месяц не изменилась и составила 5,2%, что заставляет аналитиков предполагать, что ЕЦБ будет по-прежнему придерживаться ястребиной политики.

Рынки были удивлены неожиданным снижением инфляции в еврозоне, однако этот показатель может быть значительно пересмотрен в сторону повышения 23 февраля, когда будут опубликованы окончательные данные.

За экономическим показателем внимательно следят в преддверии нового решения Европейского центрального банка по процентной ставке, которое должно быть опубликовано в четверг. Рост инфляции заставил ЕЦБ повысить ставки четыре раза в 2022 году, и рыночные ожидания указывают на еще как минимум два повышения ставок на ближайших заседаниях.

Участники рынка будут искать подсказки относительно дальнейших шагов центрального банка. Основная ставка ЕЦБ в настоящее время составляет 2%, но рыночные ожидания предполагают повышение ставки до 3,5% к концу первого полугодия.

В записке для клиентов на прошлой неделе аналитики Morgan Stanley писали, что с большой вероятностью ожидают повышения ставки на 50 базисных пунктов в феврале и дальнего обсуждения размера повышения ставки на мартовском заседании.

Согласно отчету экономистов Международного валютного фонда и Калифорнийского университета в Беркли, золото не только не ушло из международной резервной валюты, но и существенно увеличило свои показатели, так как золотые резервы центральных банков мира выросли после глобального финансового кризиса 2008–2009 годов.

Эксперты отмечают, что в третьем квартале 2022 года ведущие центробанки купили больше золота, чем за любой другой квартал на протяжении 55 лет. Основными покупателями при этом стали банки развивающихся стран, таких как Россия, Китай, Индия, Турция, Аргентина, Венгрия и Белоруссия.

Среди основных причин увеличения закупок аналитики отмечают популярность золота как традиционного и безопасного средства сбережения в период, когда ряд стран подвергается финансовым санкциям.

Интересен тот факт, что Россия, Иран и другие страны, на которые распространяются санкции США, теперь могут объединить технологии блокчейна с золотом для запуска цифровой валюты, способной конкурировать с долларом. Блокчейн позволит этим странам совершать сделки с золотом, фактически не перенаправляя монеты или слитки.

Более того, золото сегодня – единственный значимый актив, который не контролируется какой-либо страной и который нельзя подделать. Также это единственный актив, который в значительной степени гарантирует финансовую конфиденциальность.

В четверг нефтяной рынок демонстрирует уверенный рост: котировки Brent поднялись до уровня $87,50 за баррель. Североамериканский сорт нефти WTI торгуется сегодня вблизи уровня $81,50 за баррель.

Трейдеры продолжают оценивать данные о запасах топлива в США. Согласно отчету Министерства энергетики, коммерческие запасы нефти на прошлой неделе увеличились на 533 тыс. баррелей. Рост резервов зафиксирован по итогам пятой недели подряд.

Товарные запасы бензина выросли на 1,76 млн баррелей, тогда как запасы дистиллятов уменьшились на 507 тыс. баррелей. Аналитики прогнозировали рост запасов нефти на 1,5 млн баррелей, увеличения запасов бензина на 1,5 млн баррелей и падения запасов дистиллятов на 1,6 млн баррелей.

Эксперты отмечают, что данные Минэнерго отразили то, что рынок закладывал в котировки последние недели: растущая с конца декабря премия Brent по сравнению с WTI приводит к росту экспорта, что ограничивает рост запасов, несмотря на слабую загруженность американских НПЗ.

Инвесторы также оценивают риски рецессии в мировой экономике и перспективы спроса на топливо в Китае. Опасения по поводу рецессии и ослабление надежд на «мягкую посадку» для экономики остаются негативными факторами для рынка. Вместе с тем аналитики ждут, что оптимизм по поводу резкого восстановления спроса в Китае будет оказывать поддержку нефтяным котировкам в ближайшее время.

Криптовалютная биржа Luno стала последней компанией в отрасли, которая провела увольнения, сократив 35% своих сотрудников по всему миру.

Гендиректор Luno Маркус Сванепоел заявил, что 2022 год был невероятно тяжелым для всей технологической индустрии, и компания не смогла избежать турбулентности, возникшей на криптовалютном рынке, что отразилась на её доходах.

«Хотя мы предвидели спад и заранее планировали бизнес и модель финансирования, которые могут быть устойчивы к некоторым из этих факторов, масштаб и скорость всего происходящего, и все это одновременно, оказали значительное давление на наш первоначальный план», – сказал Свэнепоэл.

Согласно профилю LinkedIn, общая численность персонала Luno составляет примерно 960 человек, следовательно, более 330 работников будут уволены сокращены.

Сокращения коснутся маркетинговых команд Luno. Компания заявила, что увольнения окажут минимальное или нулевое влияние на ключевые операционные команды и команды по соблюдению нормативных требований.

Нью-йоркская компания Digital Currency Group (DCG), которой принадлежит Luno, пострадала от краха FTX – одной из крупнейших криптовалютных бирж в мире. Genesis, кредитное подразделение DCG, подало заявление о банкротстве на прошлой неделе.

Криптоиндустрия переживает спад, начавшийся с краха в мае прошлого года алгоритмической стабильной монеты terraUSD. Повышение процентных ставок Федеральной резервной системой США также оказало сильное негативное влияние на отрасль.

Крах TerraUST в сочетании с глубоким падением цен на цифровые валюты вызвало цепную реакцию, разорив крупные компании отрасли: Three Arrows Capital, Voyager Digital, FTX, BlockFi и Genesis.

В целом текущая неделя не богата на события, и вторник станет самым насыщенным днем недели в силу публикации предварительных данных по индексам деловой активности во многих странах. В Японии и Соединенных Штатах ожидается снижение всех без исключения индексов, поэтому иена и американский доллар окажутся под давлением. А вот в еврозоне и Великобритании прогнозируется как раз рост индексов, что станет причиной еще большего роста евро и фунта стерлингов.

Среда, вероятно, начнется с роста австралийского доллара, так как инфляция в Австралии должна ускориться с 7,3% до 7,4%. Это будет сигнализировать о том, что у Резервного Банка Австралии нет никаких оснований для замедления темпов роста процентных ставок, не говоря уже об их снижении.

Основным событием среды станет заседание правления Банка Канады, в ходе которого ставку рефинансирования повысят с 4,25% до 4,50%. Это повышение вполне ожидаемо и вряд ли повлияет на настроения рынка. Однако последующие заявления и комментарии центробанка могут оказать давление на канадский доллар. Дело в том, что учитывая значения инфляции, канадский регулятор, скорее всего, объявит о постепенной стабилизации монетарной политики и подготовке к ее смягчению.

Главным событием не только четверга, но и всей недели, станет первая оценка ВВП Соединенных Штатов в IV квартале прошлого года, которая должна показать явное замедление темпов экономического роста. И это еще больше убедит инвесторов в том, что американская экономика скатывается в рецессию, в результате чего доллар окажется под еще большим давлением.

В конце недели все публикуемые отчеты вряд ли окажут какое-либо влияние на динамику рынка. Дело в том, что инвесторы будут продолжать отрабатывать предварительные оценки ВВП США и последующие прогнозы по развитию американской экономики.

Согласно данным международной системы SWIFT, доля фунта стерлингов в международных расчетах по итогам декабря опустилась до 6,08%, что стало минимальным значением с июня.

За месяц британская валюта растеряла 1,01 процентного пункта, сохранив при этом третье место в списке самых популярных расчетных валют. В последний раз, когда значение было намного меньше текущего, было отмечено в июне: тогда на фунт стерлингов приходилось 5,96% международных расчетов.

Аналитики отмечают, что в рейтинге валют усилили свои позиции доллар и евро – они заняли первое и второе места с долей в 41,89% и 36,34% соответственно. «Американец» за месяц вырос на 0,51 процентного пункта, а «европеец» — на 0,22 пункта.

На четвертом месте по итогам декабря по-прежнему располагается японская иена, доля которой за месяц увеличилась на 0,34 процентного пункта – до 2,88%.

Замыкает пятерку лидеров китайский юань с долей в 2,15% и снижением за месяц в 0,22 процентного пункта.

Директор-распорядитель Международного валютного фонда Кристалина Георгиева заявила, что времена снижения рейтингов глобального роста почти прошли. По прогнозам МВФ, в 2023 году мировой ВВП сократится на полпроцента по сравнению с 2022 годом, однако уже в 2024 году мировая экономика начнёт расти.

С октября 2021 года экономисты МВФ трижды понижали прогноз роста мирового ВВП.

Георгиева считает, что крупные мировые центробанки пока не готовы снижать процентные ставки, несмотря на замедление инфляции, поскольку она все ещё остается на достаточно высоком уровне.

На прошлой неделе инфляция в США достигла самого низкого уровня с октября 2021 года, а инфляция в еврозоне в декабре снизилась второй месяц подряд.

Георгиева повторила прогнозы МВФ о том, что ВВП Китая будет расти, но станет оказывать меньшее влияние на глобальный рост. Она подчеркнула, что в 2022 году в стране впервые за 40 лет был зафиксирован рост ниже среднего уровня.

«Темпы роста Китая не вернутся к тем временам, когда Китай обеспечивал около 40% мирового роста, этого не произойдет», – сказала Георгиева. Согласно оценке МВФ, если Китай будет придерживаться нынешнего курса на возобновление программы Covid-19, страна достигнет прогнозируемого роста в 4,4% к концу текущего года.

Вчера МВФ опубликовал новый доклад, в котором говорится, что фрагментация может стоить мировой экономике до 7% ВВП.

Согласно данным торгов, цены на медь демонстрируют уверенный подъем в пятницу, завершая неделю ростом на 7%. Поддержку активу оказывают позитивные ожидания относительно спроса в Китае и ослабление доллара США после выхода данных по инфляции.

Текущая котировка меди – $4,1860 за фунт (около 0,45 килограмма). С начала недели медь подорожала на 6,7%, что может стать самым сильным недельным ростом с конца октября-начала ноября, когда медь выросла в цене на 7,5%.

В целом, практически все металлы демонстрируют рост: на Лондонской бирже металлов стоимость тонны меди с поставкой через три месяца выросла на 0,68% – до $9187, алюминия – на 1,53%, до $2548,5, цинка – на 0,89%, до $3235,5.

C начала недели поддержку меди оказывали ожидания по поводу спроса из Китая, где власти приняли решение ослабить карантин. С 8 января в рамках смягчения антиковидных мер Пекин полностью отменил карантин и анализы для приезжающих из-за границы. И поскольку Китай является крупнейшим потребителем меди, прогнозы по экономике страны отражаются на ожиданиях по спросу.

Кроме этого, влияние на динамику цен оказало ослабление американского доллара, вызванное инфляционной статистикой. По свежим данным, годовая инфляция в США за декабрь ожидаемо замедлилась до 6,5% (с 7,1% в ноябре). В результате доллар подешевел к евро почти на 1%, а к иене – на 2,5%, что позитивно сказалось на стоимости сырьевых товаров.