Аналитика валютных пар

Момент X для USD/JPY

Сегодня Банк Японии начинает 2-дневное заседание по вопросам денежно-кредитной политики. От принятых регулятором решений будет зависеть дальнейшая динамика валютной пары USD/JPY.

Накануне заседания BOJ чувствуется повышенная нервозность. В начале азиатских торгов в среду японская иена попыталась восстановиться. Однако чуть позже доллар усилил давление, и пара USD/JPY снова поднялась до уже привычного уровня 127,80.

Колебания курса обусловлены противоположными прогнозами в отношении дальнейшей политики Центробанка Японии. Сейчас инвесторы опасаются, что регулятор может скорректировать свою тактику, чтобы попытаться остановить снижение иены.

Напомним, что росту пары USD/JPY в последнее время способствовало сильное расхождение в денежно-кредитной политике Центральных банков США и Японии.

В то время как Федрезерв уже приступил к повышению процентных ставок и сворачиванию программы количественного смягчения, BOJ по-прежнему придерживается сверхмягкого курса.

Голубиная позиция японских чиновников уже привела к тому, что иена упала по отношению к доллару до 20-летнего минимума. Если Банк Японии продолжит гнуть свою линию, национальная валюта может обесцениться еще больше.

Недавний обвал иены подпитывает рыночные спекуляции о возможном изменении курса BOJ и тем самым провоцирует распродажи пары USD/JPY.

Однако большинство экспертов склоняются к тому, что Банк Японии сохранит свои основные монетарные параметры без изменений.

Согласно опросу Bloomberg, почти 90% экономистов считают, что японский регулятор сохранит свою отрицательную процентную ставку и программу покупки активов.

В то же время лишь около 10% респондентов ожидают изменения прогнозных ориентиров в сторону ужесточения.

На данный момент BOJ не может действовать так же агрессивно, как ФРС. Главная причина в том, что темпы роста японской экономики еще не достигли допандемийного уровня.

Чтобы вернуться к показателям, существовавшим до COVID-19, Банк Японии, наоборот, должен объявить о дополнительном стимулировании. Но это также невозможно, учитывая плачевное состояние нацвалюты.

Глава японского центробанка Харухико Курода находится в очень затруднительном положении. Ярый приверженец политики смягчения осознает, что ослабление иены усугубляет и без того тяжелое финансовое бремя простых граждан и бизнесменов.

Антироссийские санкции вызвали стремительный рост цен на энергоносители в Японии. По мнению экономистов, подорожание топлива, скорее всего, вынудит BOJ повысить свой ежеквартальный прогноз по инфляции до 2%.

Обратите внимание, что любая цифра, превышающая 1,2%, будет означать, что Банк Японии ожидает самой быстрой за последние 30 лет инфляции.

Если регулятор признает рост цен устойчивым, это усилит ожидания рынка по поводу нормализации его монетарной политики.

Обновленный прогноз по инфляции и решение BOJ по денежно-кредитной политике, вероятно, будут опубликованы во второй половине дня в четверг.

Commerzbank повысил прогноз по золоту на 2022 год

С прошлой недели рынок золота потерял почти 5%. Несмотря на устойчивый нисходящий тренд, слитки по-прежнему сохраняют потенциал для уверенного роста в текущем году.

Напомним, что в понедельник цены на золото закрылись на самой низкой с 25 февраля отметке. После падения ниже $1 900 драгоценный металл изо всех сил пытался во вторник привлечь новый бычий импульс.

И желтому активу это удалось. Вчера стоимость июньских фьючерсов выросла на 0,4%, или $8,10, и составила $1 904,10.

Поддержку котировкам оказало усиление коронавирусных рисков и, как следствие, возобновление спроса на традиционный актив-убежище.

Золото как защитный инструмент проиграло по привлекательности доллару в понедельник. Но на следующий день вернуло себе блеск на тревожных новостях из Китая, который переживает очередную вспышку COVID-19.

В некоторых районах Пекина уже введен карантин. Сейчас рынки опасаются дальнейшего ужесточения ограничительных мер в столице. Это может привести к значительному замедлению темпов роста мировой экономики.

Панические настроения, охватившие во вторник биржи, обвалили основные фондовые индексы США. На этом фоне цены на золото выросли, даже несмотря на существенное укрепление доллара.

Вчера курс американской валюты достиг самого высокого с марта 2020 года уровня. Это уже четвертое подряд повышение гринбека.

Ралли доллара вызвано ястребиной риторикой ФРС. Чтобы снизить высокое инфляционное давление, регулятор намерен более агрессивно повысить процентные ставки в мае.

Тот факт, что золото дорожает вопреки росту «американца», вселяет оптимизм. Некоторые аналитики смотрят сквозь пальцы на последнюю распродажу слитков и повышают свои прогнозы в отношении голда на 2022 год.

К их числу относится стратег Commerzbank Карстен Фрич. В последнем отчете он заявил, что цены на драгметалл вернутся к $2 000 во втором квартале.

Также эксперт считает, что средняя стоимость желтого актива в течение этого года составит около $1 900. Это выше предыдущих ожиданий немецкого банка.

По мнению К. Фрича, золото получит хорошую поддержку до конца года.

Вот лишь несколько факторов, которые будут стимулировать рост котировок:

1. За последний месяц кривая доходности гособлигаций США значительно выровнялась. Это вызывает опасения насчет того, что агрессивная монетарная политика Федрезерва подтолкнет американскую экономику к рецессии.

2. Хотя Центробанк США и ожидает повышения ставок на 50 б.п. на своих следующих 2 заседаниях, его курс по-прежнему рассматривается как отстающий от кривой инфляции.

3. В долгосрочной перспективе инфляция продолжит расти и будет оставаться высокой на фоне продолжающегося военного конфликта между Россией и Украиной.

Однако как только геополитическая напряженность ослабнет, интерес к золоту как к безопасному убежищу, вероятно, пойдет на убыль. Если будет достигнуто перемирие, цены на золото могут резко снизиться.

По прогнозам Commerzbank, в 2023 году стоимость слитков составит в среднем за год около $1 200.