Еще один на очереди или судьба австралийского доллара

Вчерашнее выступление главы Резервного банка Австралии Гленна Стивенса не придало уверенности австралийской валюте. Ввиду укрепившегося ранее курса в условиях снижающихся цен на сырье, предстоит работа по восстановлению бюджета на несколько лет.
Напомню, что с начала года в РБА высказывали обеспокоенность высоким курсом австралийского доллара в условиях снижающихся цен на сырье. В частности, в феврале представитель РБА Эдвардс сообщил, что курс австралийского доллара на уровне 0,6500 доллара США был бы более комфортным для экономики. Проблемы в экономике Австралии во многом возникли из-за угасания горно-рудного сектора страны.
Что касается макроэкономических показателей, под пристальным вниманием регулятора, равно как и других ЦБ сейчас, оказался индекс потребительских цен (CPI), который за первый квартал 2016 года составил -0,2%, впервые с 2009 года оказавшись на отрицательной территории.

Это стало толчком к тому, что 3 мая Резервный банк Австралии неожиданно снизил основную процентную ставку на 25 базисных пунктов - до уровня 1,75%. Причиной снижения стала попытка преодолеть низкую инфляцию и снизить укрепившийся курс национальной валюты. В РБА по прежнему считают, что растущий валютный курс австралийского доллара может затруднить процесс экономического восстановления.
Гленн Стивенс считает, что для того, чтобы экономическое восстановление набрало обороты, необходимо больше времени. И это при том, что рост ВВП оказался не самым худшим, а занятость оказалась лучше прогнозов.
Что касается рыночных ожиданий, экономисты считают, что РБА будет и дальше смягчать монетарную политику с целью избежать дефляции.
Так, экономисты СВА считают, что, исходя из взглядов центрального банка на инфляцию, риски, связанные со слабым ростом заработных плат, и дезинфляцию в мировой экономике, можно говорить о большой вероятности нового снижения процентных ставок (в будущем). Они ожидают, что ставки в Австралии будут снижены еще раз в 2016 году, и произойдет это, скорее всего, в августе, после выхода очередных данных по инфляции.
А после вчерашнего выступления главы регулятора, аналитики американского банка Morgan Stanley высказали мнение, что в целях избежания дефляции РБА снизит свою учетную ставку до 1%. Первого снижения на 50 базисных пунктов ждут уже в ближайшие 6 месяцев, а в первой половине 2017 года еще одно. Еще одним фактором, который заставит центробанк сокращать ставки, станет, по мнению Morgan Stanley, ситуация на рынке жилья, где в последнее время наблюдается замедление.
Так Резервный банк Австралии стал еще одним центробанком, который продолжит смягчать монетарную политику с целью избежания дефляции. Укрепление рыночных ожиданий относительно снижения ставки приведет к ослаблению австралийского доллара против американца, а укрепление ожиданий относительно поднятие ставки ФРС США с другой стороны ускорит этот процесс. На сегодняшний день пара AUDUSD торгуется вблизи уровня 0,7200 - до “комфортного уровня” 0,6500 еще около 600 пунктов. 1 июня ожидается выход данных по ВВП за первый квартал, что станет еще одним фактором в “копилочку” понимания настроений австралийского регулятора.
Данный обзор является личным мнением автора, основанном на собственном опыте и понимании рынка и не является руководством к действию.