AMarkets Company

Мы сохраняем позиционирование неизменным.

Встреча экофин прошла, как и предполагалось, без потрясений. Министры финансов Европы объявили, что Испания изучает варианты обращения за помощью, и это была самая полезная порция информации. Аналитики AForex полагают, что если такое обращение и произойдет, то не ранее 21-го числа, после региональных выборов в стране. А пока акценты сместились на США и Китай. Поднебесная оказалась в центре инвесторов после отчетности Алкоа. Компания сообщила о том, что видит явные признаки падения спроса на свою продукцию в КНР ввиду замедления экономики страны. Это породило очередную волну спекуляций на тему "жесткой посадки". Такие приступы опасений будут периодически охватывать рынок, из-за чего мы уже неоднократно выделяли AUD в качестве относительно слабой валюты.

Мы покупаем NZDJPY, RUBJPY, сохраняем прочие позиции.

Банк Японии включился в гонку по печатанию денег. Управляющие не смогли игнорировать последние действия ФРС и ЕЦБ, и сегодня приняли решение расширить свою собственную программу количественного смягчения. В полном соответствии с японскими традициями, сделано это будет несколько скромнее. Объем покупок регулятора увеличивается лишь на 10 трлн иен, или 126 млрд долларов, до 80 трлн. Это не так много, если вспомнить, что коллеги из Европы и США планируют потратить в ближайшее время порядка 1 трлн. И тем не менее, это уже что-то. Напомним, Банк Японии достаточно долго сопротивлялся дополнительному ослаблению кредитных условий, считая эти усилия бесполезными.

Мы сохраняем позиционирование неизменным, будем наращивать лонг в EURUSD при снижении к 1.275, NZDUSD - 0.82, продавать USDRUB при росте к 31.40.

Данные по деловой активности в сентябре оказались не такими уж и плохими, а местами они даже неожиданно обрадовали. Показатели по Европе и Китаю были ожидаемо слабыми. Зато индекс ISM по промышленности в США оказался больше консенсус-прогноза сразу на 1.8 пункта. Индикатор неожиданно выбрался из зоны рецессии, где провел весь 3-й квартал, и отметился на уровне 51.5. Рост достаточно равномерно распределился по компонентам, что свидетельствует о подлинном изменении настроений. Действия ФРС, очевидно, достаточно быстро просочились в опережающие индикаторы по реальной экономике.

Мы наращиваем лонг в EURUSD со стопом на 1.2995, держим прочие позиции.

Итоги заседаний европейских регуляторов накануне оказались именно такими, как и ожидалось. Политика осталась без изменений, риторика стала спокойнее. Отметить стоит, пожалуй, лишь комментарии Марио Драги по поводу возрастающей угрозы инфляции. На наш взгляд, эти слова - дань Бундесбанку, который остается недоволен программой ОМТ. В реальности ценовой риск пока не будет влиять на монетарную политику уже хотя бы потому, что инфляционные ожидания находятся даже ниже средних исторических уровней. В целом тон заявлений президента ЕЦБ был безусловно позитивным для евро. Как мы и ожидали, EURUSD сумела протестировать отметку 1.3. NZDUSD пока прогрессирует медленнее, USDRUB - живее.

Мы наращиваем лонг в EURUSD, NZDUSD, EURCHF на 1.2080, продаем ZARRUB, закрываем лонг в NZDCAD, держим прочие позиции.

Проект бюджета Испании рынку понравился. Правительство строго обозначило курс на структурные реформы, и теперь может претендовать на получение помощи от ЕС. Обсуждать этот вопрос будут на саммите 8-го октября. До того Мадрид должен конкретизировать некоторые параметры программ и планов по госрасходам, иначе инвесторы рискуют оказаться разочарованными ровно настолько же, насколько были восторжены накануне. Следует отметить, что поводы встревожиться все же есть. Это, например, намерения испанского руководства использовать 3 млрд евро из социальных фондов для финансирования текущих расходов. Данный шаг может свидетельствовать о том, что страна все еще намерена попытаться справиться с проблемами самостоятельно, без обращения к EFSF и ЕЦБ. Теоретически это возможно: остатки средств в казне, 3 млрд пенсионных денег и дополнительные заимствования на рынке позволят рассчитаться по всем долгам в конце октября. Далее у страны появится несколько месяцев для дополнительных переговоров.

Мы частично фиксируем прибыль в EURUSD, будем покупать AUDUSD на снижении.

EURUSD достигла обозначенной цели на 1.28, и мы фиксируем большую часть прибыли. Ралли в риске в целом было достаточно сильным для столь короткого периода, и некоторая коррекция необходима. Тем не менее, пока она будет мягкой. Инвесторы просто закроют часть позиций в преддверии решения Конституционного суда Германии и заседания ФРС. Именно они определят, продолжится ли покупка высокодоходных инструментов. Аналитики AForex склонны полагать, что оба события будут способствовать сохранению позитивных настроений. Поэтому мы планируем возобновлять длинные позиции в EURUSD и AUDUSD на снижении данных пар.

Мы сохраняем позиционирование неизменным, будем покупать EURNZD на снижениях.

Понедельник проходил достаточно скучно, *пока не начал выступать Марио Драги. Глава ЕЦБ в очередном выступлении намекнул на то, что покупка облигаций срочностью до 3-х лет вполне соответствует мандату, то есть не является финансированием правительства. В этом заявлении кроется два позитивных момента. Во-первых, прозвучала цифра, превышающая ожидания рынка. До сих пор предполагалось, что в новой программе центробанк будет оперировать с бумагами срочностью до 2-х лет. Теперь же выясняется, что охват будет шире. Во-вторых, очевидно, программа уже практически полностью готова, раз сам президент ЕЦБ осмеливается говорить о деталях публично.

Мы фиксируем прибыль в NZDUSD, сохраняем лонг в EURCHF.

Все внимание приковано к Бену Бернанке. В 18.00 по Москве он начнет свое выступление в Джексон Холле. Господин председатель произнесет речь на тему "Монетарная политика с начала кризиса". Заголовок уже свидетельствует о том, что предметом обсуждения станет ретроспектива. Глава ФРС, скорее всего, резюмирует действия своего ведомства за последние пять лет и даст им некую характеристику. Однако в заключительной части должна содержаться задача на будущее. Именно от того, как она будет сформулирована, зависит настроение на всех глобальных рынках, и, конечно же, на форексе в том числе.

Мы фиксируем прибыль в USDNOK, сохраняем прочие позиции.

События в ЕЦБ развиваются неожиданно интересно. Сначала глава ЕЦБ отменил поездку в Джексон Холл, потом срочно написал две статьи в немецкие издания, а теперь глава Бундесбанка в срочном порядке дает интервью. Оба, разумеется, обсуждают одну и ту же тему - покупку периферийных облигаций. И ведут друг с другом теперь публичный спор, что всегда происходит, когда проблему не удается решить "не вынося из избы". Германия, очевидно, не на шутку воспротивилась идее безлимитного выкупа бондов. И, быть может, даже всерьез попробует заблокировать эту программу.

Мы продаем USDJPY, AUDSGD держим прочие позиции.

Наконец-то наступила неделя, когда форекс должен выйти из гибернации. Естественно, главное событие грядущих пяти дней - выступление Бена Бернанке в Джексон Холле, где состоится академическая конференция центробанкиров. Они соберутся для того, чтобы поделиться информацией о сложностях в проведении монетарной политики и предложить способы решений проблем. Как правило, представляемые доклады содержат в себе идеи по поводу новых инструментов и методах работы в существующих условиях. Именно поэтому к речи Бена Бернанке обращено столько внимания. Инвесторы хотят понять, как намерен действовать господин председатель и что творится в его голове. Но никаких прямых сообщений по поводу дальнейший судьбы ставок/баланса ФРС ожидать не стоит - это все же не заседание управляющих Федрезерва.