Во всем виноват доллар! Действительно ли причины весеннего безумия на рынке акций США следует искать в самочувствии гринбэка?

До весны 2020 восстановление американского рынка акций после предыдущего мирового экономического кризиса в 2009 называли «самым ненавистным ралли в истории». Тогда многие инвесторы оказались пойманными в ловушку чрезмерного скептицизма – они верили, что масштабы рецессии заставят S&P 500 рухнуть гораздо глубже, чем он сделал это на самом деле. Текущему восстановлению фондовых индексов США около 10 месяцев, однако оно уже успело отобрать бирку «самого ненавистного ралли» у своего предшественника. Рынки оторваны от реальности, акции разлетаются как горячие пирожки, а S&P 500 ведет себя как настоящая женщина. Обычно женщины предпочитают быть красивыми, а не умными, потому как мужчины, как правило, лучше видят, чем соображают. 

Чиновники FOMC, эксперты Wall Street Journal, Бюджетный комитет Конгресса США и другие авторитетные организации утверждают, что про V-образное восстановление экономики можно забыть, но рынок упорно не желает искать другую букву в алфавите. Безработица взлетает к 20%, Штаты окунаются в самую глубокую рецессию со времен Великой депрессии, Дональд Трамп продолжает давить на Китай, Пекин приостанавливает покупки американской сельскохозяйственной продукции, но S&P 500 не обращает внимания ни на геополитику, ни на спад… Не пугает фондовый рынок и массовые беспорядки:

- Слушай, не ходи за сигаретами с фальшивой двадцаткой.

- Можно подумать, из-за этого меня полиция задушит и начнется революция.

Если количество зараженных вирусом на фоне протестов в США в ближайшие дни не вырастет в геометрической прогрессии то у меня возникнут серьезные подозрения… Действительно, полпреды ФРС и американской администрации намекают, что вторая волна эпидемии потребует дополнительных стимулов и приведет не к V-, а к W-образному восстановлению, но когда акции так быстро растут, чувство страха исчезает, многие боятся опоздать на уходящий на север поезд и покупают, покупают, покупают… Говорила же мне мама, что ты кретин! Причем твоя мама говорила! 

Доходит до абсурда. На рынке всерьез начали циркулировать слухи, что основной причиной ралли S&P 500 стала слабость американского доллара. Дескать, падение индекса USD увеличивает конкурентоспособность американских компаний и их корпоративные прибыли. Все это, конечно, так, но между этими событиями должен быть временной лаг. Гораздо правдоподобнее выглядит идея, что покупки акций сопровождались увеличением доли гринбэка в инвестиционных портфелях как инструмента хеджирования против ухудшения глобального аппетита к риску. На самом деле этого не произошло и, вероятнее всего, на фоне восстановления мировой экономики уже не произойдет, так что от «американца» просто-напросто избавляются. Не рановато-ли?

Чем дальше в лес, тем больше дров; чем больше эйфория, тем сильнее разочарование. Любая девушка должна помнить, что чем дальше в лес, тем меньше вероятности, что на шашлыки. У S&P 500 предостаточно поводов для снижения, он в любой момент может оставить «быков» в дураках. Придется рвать на себе волосы и кричать: 

-Этот подлец меня бросил, и я осталась одна с мужем.

LiteForex аналитика Демиденко Дмитрий