Почему Лента дешевле конкурентов? Анализ дивидендной стратегии и прогноз доходности

24 мая 2025 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

«Лента» без дивидендов: Что значат новые планы ритейлера для инвесторов?

Компания «Лента» объявила об отказе от выплаты дивидендов за 2024 год, что вызвало вопросы у акционеров. Однако это решение не стало неожиданностью: ранее руководство указывало, что приоритетом является соблюдение долговой политики. Согласно стратегии, ритейлер удерживает отношение долга к EBITDA в диапазоне 1,0–1,5x, что требует направлять 100% свободного денежного потока (СДП) на сокращение обязательств.

Цифры и прогнозы:

СДП за 2024 год составил 31,5 млрд рублей. При распределении всей суммы акционеры могли бы получить 271,6 рубля на акцию.
На 2025 год аналитики прогнозируют рост СДП до 42 млрд рублей (нейтральный сценарий). Это открывает возможность выплаты 362 рублей на акцию, что эквивалентно дивидендной доходности 24,6% при текущих котировках.

Однако инвесторам стоит учитывать два ключевых риска:

Инвестиционная активность. «Лента» продолжает расширять сеть и модернизировать логистику, что может сократить СДП. По оценкам, на дивиденды может быть направлено лишь 50–60% от чистой прибыли.
Влияние долговой нагрузки. Несмотря на достаточный запас ликвидности (средняя ставка по кредитам — 11%), компания будет балансировать между выплатами и финансированием роста.

Почему акции ЛЕНТА всё ещё привлекательны?

Низкая оценка. Капитализация компании заметно ниже, чем у X5 Retail Group или «Магнита», что создает потенциал для роста котировок.
Стабильность. Даже при сокращении дивидендов в 2025 году, акционеры могут выиграть за счет увеличения стоимости бумаг.

Экспертное мнение:

«Решение отказаться от выплат логично в условиях высокой волатильности рынка. “Лента” укрепляет баланс, что критично для долгосрочной устойчивости. Инвесторам стоит рассматривать акции как инструмент роста, а не только источник дивидендов», — отмечает финансовый аналитик Алексей Коротков.

Итог:

2025 год станет переломным для «Ленты». Если компании удастся сохранить СДП на прогнозируемом уровне, акционеры получат высокие выплаты. Однако ключевым драйвером доходности, скорее всего, станет рост котировок на фоне улучшения финансовых показателей.

Статьи → Инвестируйте в Факты, а не в Сказки: Как Избежать Пузырей на Рынке

Статьи → Не верь цифрам слепо: Разбираемся в тонкостях корпоративной отчетности (МСФО, GAAP, разовые расходы)

Статьи → Отмена дивидендов Газпрома: Как это повлияет на инвесторов и курс акций?

Инвестиции → Как заработать на акциях Visa! Инвестиции в акции Visa Inc 04.06.2025 стратегии инвестиций: сохраняется вероятность роста акций Visa