ЕЦБ: а судьи кто? Вердикт немецкого Конституционного суда в отношении QE выглядит, по меньшей мере, странным

После того как Дональд Трамп словно лис пробрался в курятник Forex, публично критикуя ФРС и рассуждая о вреде и пользе сильного доллара, пойти по его стопам мечтают многие. Очередную попытку потянуть одеяло на себя предпринял Конституционный суд Германии, потребовавший от ЕЦБ объяснений целесообразности стартовавшей в 2015-м €2,7 трлн программы количественного смягчения. Не сделаете – отключим свет. Точнее, заблокируем участие Бундесбанка в QE. Видимо, вслед за президентом США юристы из Карлсруэ поняли, что жизнь- это собачья упряжка: пока ты не лидер, пейзаж не меняется. 

Танцуй словно никто не видит, пой словно никто не слышит, делись мнением будто тебя спрашивают. Вердикт немецкого Конституционного суда стал настоящим шоком не только для ЕЦБ, инвесторов, но и для самих истцов, которые не особо верили в успех мероприятия после того, как Европейский суд признал программу количественного смягчения законной. Но судьи из Германии не только вырыли яму ЕЦБ, но и стали на горло принципам и нормам ЕС, объявив решение Европейского суда недействительным. Впрочем, нынче словосочетание «вырыть яму» немодно, на смену ему пришло «продать дом на стадии котлована». 

Управляющий совет отвечать Конституционному суду не собирается. Во-первых, это подорвало бы независимость центробанка. Пришлось бы в будущем оправдывать все свои действия по запросу любого регионального суда. Во-вторых, на сайте ЕЦБ все и так написано. К тому же как можно не понимать, что QE предназначено для борьбы с пандемией?! 

- Не могу я быть таким тупым.

- Вы просто себя недооцениваете.

По словам Кристин Лагард, текущие условия являются исключительными и позволяют Европейскому центробанку выйти за рамки обычных инструментов. ЕЦБ – независимое учреждение, подотчетное Европейскому парламенту, он продолжить делать то, что должен, руководствуясь собственным мандатом. Похоже, француженка дала чутко понять судьям из Карлсруэ, что они с Управляющим советом жили долго и счастливо. Но так и не познакомились. 

Следует отметить, что Конституционный суд Германии все же признал, что QE – не является программой прямого финансирования правительств, что позволило евро ослабнуть, но не рухнуть в пропасть. Было бы странно, если бы немецкие юристы заговорили о единстве монетарной и фискальной политики, в то время как ЕЦБ делает за не желающее развязать кошелек Министерство финансов Германии всю грязную работу. Деньги ведь никуда не исчезают. Они хозяев меняют. 

В любом случае точно также как вербальные интервенции Трампа в 2017-2020, так и вердикт немецкого Конституционного суда всколыхнул финансовые рынки. Он дал ЕЦБ три месяца на объяснение, почему выгоды от программы количественного смягчения перевешивают ее недостатки. Как много желающих порулить! Как мало желающих поработать!  Управляющий совет отвечать не собирается, Европейский суд в недоумении, евро поучил удар в челюсть. Как выходить-то из сложившейся ситуации будем, европейцы? Неужели как Дональд Трамп, объявивший, что Штаты близки к созданию вакцины против победы демократов на президентских выборах?

Аналитика Lieforex