Апрель на Forex - нефть ведет валюты в бой! Сможет ли черное золото встать с колен, а S&P 500 перейти к консолидации?

Использование статистики в периоды рыночных потрясений и рецессии выглядит бредовой идеей. И даже 7%-е и 10%-е ралли американского доллара против евро и японской иены в середине марта не убеждает в обратном. Да, в начале весны я рекомендовал обратить внимание на продажи EUR/USD и покупки USD/JPY на фоне потенциального восстановления рынка акций США, но по факту все вышло иначе: гринбек укреплялся, глядя на обвал S&P 500, а как только фондовый рынок начал вставать с колен, он, напротив, ослаб.

Вместе с тем, паника на финансовых рынках благодаря агрессивной монетарной экспансии ФРС и масштабному фискальному стимулу Белого дома постепенно проходит, многие межрыночные связи восстанавливаются. Не ровен тот час, когда ситуация вернется в нормальное русло. Тогда и сезонные факторы будут работать не менее эффективно, чем в прошлые годы. К тому же в настоящее время проводить параллели с 2008-2009 становится модным. Как вели себя основные мировые валюты 11-12 лет назад?  

Лучшими результатами в апреле может похвастаться канадский доллар. В 1975-2019 он сумел укрепиться по отношению к своему американскому тезке в 31-м случае из 45-ти. В 2006-2013 «луни» закрыл в зеленой зоне все вторые месяцы весны. Неплохо в апреле выглядят скандинавские валюты и британский фунт, в то время как евро и швейцарский франк можно отнести к числу аутсайдеров. 

Периоды роста-падения

Источник: BoE, расчеты LiteForex.

Анализ медиан и средних значений подтверждает лидерские позиции валют стран-экспортеров нефти, а также стерлинга. В благоприятные для себя периоды «канадец» и «норвежка» прибавляли к своей стоимости в среднем около 1,7% и 2,1%, фунт – 2,2%. Потери евро и «свисси» составляли 1,8% и 2,1%. 

Средние значения и медианы

Источник: BoE, расчеты LiteForex.

Динамика котировок в периоды роста-падения

Источник: BoE, расчеты LiteForex.

На мой взгляд, в апреле рынок американских акций продолжит штормить. Большая часть позитива в виде масштабного монетарного и фискального стимула уже учтена в котировках фьючерсов на фондовые индексы, а до победы над коронавирусом еще очень далеко. Кошмарная макростатистика будет время от времени подрезать крылья поклонникам S&P 500, поэтому имеет смысл сделать ставку на консолидацию как всего рынка акций США, так и многих долларовых пар. Основной риск в этом сценарии развития событий – восстановление «медвежьего» тренда по американским фондовым индексам, что вернет интерес к гринбеку. 

Лучиком света в темном царстве способны выступить валюты стран-экспортеров нефти: канадский доллар, норвежская крона, российский рубль и другие. Да, в марте «медведи» держали Brent и WTI в ежовых рукавицах, однако постепенное восстановление экономики Китая, крупнейшего потребителя черного золота, будет позитивно воздействовать на глобальный спрос. Не думаю, что конфликт России и Саудовской Аравии – это всерьез и надолго. Обе страны понимают, как дешевая нефть воздействует на их бюджет и ВВП. Отскок Brent и WTI из области 18-летнего дна с последующим развитием коррекционного движения сделает актуальными шорты по USD/CAD, EUR/CAD, USD/NOK и EUR/NOK.

Источник аналитика LiteForex